EXAMEN FINAL ANÁLISIS FINANCIERO 2019

MBA 3x3 UTDT.

NICOLAS MERENER

RESPONDER DEBAJO DE CADA PREGUNTA CON UN RESULTADO NUMÉRICO O

BREVE EXPLICACIÓN EN EL ESPACIO PROVISTO (NO HACE FALTA MÁS)

1) 10 puntos: ¿Qué son las finanzas corporativas? ¿Cómo se relacionan con el área de
mercados de capitales?

2) 20 puntos: El 1 de agosto de 2019 tenía 1 millón de pesos para invertir. En ese

momento el dólar estaba a 44,30 pesos. La tasa de plazo fijo en pesos era del 50% anual,
con capitalización mensual. La tasa del plazo fijo en dólares era del 1% anual, con
capitalización mensual. Hoy, a fin de agosto, el precio del dólar es 60 pesos.
Si hice inicialmente un plazo fijo en pesos, ¿cuántos pesos tengo a fin de agosto?

¿cuál fue el retorno mensual de esa inversión si la mido en dólares?

Si hice inicialmente un plazo fijo en dólares, ¿cuántos dólares tengo a fin de agosto?

¿cuál fue el retorno mensual de esa inversión si la mido en pesos?

1
3) 10 puntos: Me ofrecen comprar por 200.000 dólares un negocio que podré vender en 1
año por un valor esperado de 212.000 dólares. La tasa del plazo fijo en dólares es del
2% anual. Estimo que el spread adicional por riesgo asociado a este proyecto es el 7%
anual.
¿Acepto el negocio en estas condiciones? ¿Cuánta riqueza me genera este proyecto?

Si no lo acepto así, ¿qué contraoferta máxima estoy dispuesto a hacer? (como precio inicial
que yo pagaría)

4) 5 puntos: Tengo 1 millón de pesos para invertir. Comparo dos negocios, ambos
requieren esa inversión inicial. Ambos tienen VAN positivo. ¿Me conviene siempre hacer
el que tiene mayor TIR?

5) 10 puntos: ¿Cuáles son las diferencias en términos de cashflows, riesgos y control, de

emitir deuda vs vender acciones como forma de financiamiento?

2
6) 10 puntos: ¿Cómo interpretas los niveles y pendientes de las dos curvas de este gráfico?

7) 10 puntos: Un bono argentino en dólares, sin cupón, que promete 100 dólares al
vencimiento en 1 año, cotiza hoy a 45 dólares. La tasa libre de riesgo en dólares es del
2%. No sabemos cuánto sería el recobro (recovery) en caso de default, por lo cual
suponemos lo peor: cobraremos cero si hay default.

Bajo este supuesto, ¿cuál es la probabilidad de default de este bono?

Y si dado el precio de 45 dólares asumimos que en realidad la quita sería menor al total del
capital ¿la probabilidad de default es menor o mayor? Justificar

3
8) 10 puntos: ¿Qué elementos y variables usarías para construir un modelo de valuación
fundamental de Beyond Meat?

9) 10 puntos: El riesgo en el valor de una cartera puede llevarse a cero diversificando en

un número enorme de acciones distintas. ¿Verdadero o falso? Justificar

10) 5 puntos: ¿Cuáles de estos riesgos no pueden cubrirse de manera eficiente y precisa a
través de contratos derivados? Tacharlos de la lista.

Tipo de Cambio Dólar/Peso.

Modificaciones impositivas.

Riesgo climático.

Precio del petróleo.

Tasa de interés.

Riesgo de competencia.