DETERMINACIÓN DE TASAS DE

RENDIMIENTO DE UN BONO,
DADO SU PRECIO DE COMPRA Mascorro Proal Kevin
Morales García Ismael
Montemayor Guerra Diego Marcelo
Moreno Gonzalez Montserrat
Moreno Rangel José Alberto
Oviedo Martinez Sergio
¿Cómo afecta una
calificadora como
Moodys a el
rendimiento de algún
bono?
¿Qué significa la
calificación de un bono?
 Las calificaciones según MOODY’S
Escala de calificación global
Escala de de largo plazo
calificación global de largo plazo
Aaa Se consideran de la más alta calidad y están sujetas al riesgo crediticio mínimo.

Aa Se consideran de alta calidad y están sujetas a un riesgo crediticio muy bajo.

A Se consideran de grado intermedio-alto y están sujetas a un riesgo crediticio bajo.

Baa Se consideran de grado intermedio y están sujetas a un riesgo crediticio moderado, por lo que
pueden presentar ciertas características especulativas.

Ba Se consideran especulativas y están sujetas a un riesgo crediticio considerable.

B Se consideran especulativas y están sujetas a un riesgo crediticio alto.

Caa Se consideran especulativas con mala reputación y están sujetas a un riesgo crediticio muy alto.

Ca Son altamente especulativas y es probable que estén en incumplimiento o que estén a punto de
estarlo, con cierta perspectiva de recuperación de capital e intereses.

C Suelen estar en incumplimiento, con poca perspectiva de recuperación de capital e intereses.

Escala de calificación global de corto plazo
P-1 Los emisores (o instituciones de respaldo) con calificación Prime-1 tienen una capacidad
superior para pagar sus obligaciones de deuda de corto plazo.

P-2 Los emisores (o instituciones de respaldo) con calificación Prime-2 tienen una fuerte
capacidad para pagar sus obligaciones de deuda de corto plazo.

P-3 Los emisores (o instituciones de respaldo) con calificación Prime-3 tienen una capacidad
aceptable para pagar sus obligaciones de deuda de corto plazo.

NP Los emisores (o instituciones de respaldo) con calificación Not Prime no encuadran

dentro de ninguna de las categorías de calificación Prime.
Sistema de calificación crediticio
de Fitch Ratings (Largo Plazo)
Con Grado de Inversion Sin Grado de Inversion
 Sistema de calificación crediticio a Corto Plazo
F1: Las Calificaciones 'F1' indican la más fuerte capacidad de pago oportuno de los compromisos financieros en relación a otros
emisores u obligaciones en el mismo país. En la escala de Calificación Nacional de Fitch, esta calificación es asignada al más bajo
riesgo de incumplimiento en relación a otros en el mismo país. Cuando el perfil de liquidez es particularmente fuerte, un "+" es añadido
a la calificación asignada.

F2: Las Calificaciones 'F2' indican una buena capacidad de pago oportuno de los compromisos financieros en relación a otros
emisores u obligaciones en el mismo país.

F3: Las Calificaciones 'F3' indican una capacidad adecuada de pago oportuno de los compromisos financieros en relación a otros
emisores u obligaciones en el mismo país.

B: Demuestra capacidad incierta de pago oportuno de los compromisos financieros en relación a otros emisores u obligaciones en el
mismo país.

C: Indican que el incumplimiento de un emisor es inminente.

RD: Indican que una entidad ha incumplido en uno o más de sus compromisos financieros, aunque sigue cumpliendo otras
obligaciones financieras.
Calificaciones de Bonos Municipales de Corto Plazo

−
Calificaciones de bonos municipales de corto plazo
CATEGORÍA DEFINICION

SP-1 Gran capacidad para el pago principal e intereses.

SP-2 Capacidad satisfactoria para el pago principal e intereses, con

cierta vulnerabilidad ante cambios financieros adversos

SP-3 Capacidad especulativa del pago principal e intereses.

D Se asigna tras la imposibilidad de pagar los bonos a su

vencimiento
VOLATILIDADVOLATILIDAD
Es una medida de la frecuencia e intensidad de los cambios del precio de un activo o de un tipo definido como la
desviación estándar de dicho cambio en un horizonte temporal específico. Se usa con frecuencia para cuantificar el
riesgo del instrumento.
La volatilidad mide el efecto de las fluctuaciones en
las tasas de interés sobre los precios de los bonos.
Uso de la fórmula de valor presente para
valuar bonos
En general, los precios de los
bonos se expresan como
porcentaje del valor nominal; por
eso decimos que el bund de 5%
vale 106.33 por ciento.
¿Cómo afecta la inflación a los bonos?
Tasa nominal: Tasa de interés CON
inflación
Tasa real: Tasa de interés SIN inflación

Ejemplo: Inversión inicial del bono en 1 año: $100

Tasa de interés nominal del bono: 4%
Inflación: 5%

Tasa real: -1%

Inversión al vencimiento: $104
 Poder adquisitivo
HOY 1 año después...
Inversión inicial: $100 Inversión al vencimiento: $104
Poder adquisitivo: $100 Poder adquisitivo: $99

$100 100 chicles $104 99 chicles

 Más riesgo = Más utilidades
Estados Unidos: México:
Treasury Bonds Udibonos

Plazo: 10 años