CARRERA

PROFESIONAL ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

:
CURSO: MATEMÁTICAS PARA LA GESTIÓN DE
NEGOCIOS
SESIÓN : VALOR ACTUAL NETO

EQUIPO DOCENTE

FACULTAD CIENCIAS DE
GESTIÓN
 RESULTADO DE APRENDIZAJE
VALORACTUALNETO
(VAN)
Al finalizar la sesión, el estudiante resuelve
ejercicios sobre VAN, teniendo en cuenta el
concepto del valor del dinero en el tiempo,
comunicando con veracidad los resultados
obtenidos.
LECTURA DEL VAN

https://www.rankia.co/blog/como-comenzar-invertir-
bolsa/3452556-que-valor-actual-neto-van-como-calcula

¿DE QUÉ SE TRATA LA LECTURA?

 MAPA DE CONTENIDOS

CRITERIOS DE INVERSIÓN TEORÍA SOBRE EL VALOR

EJERCICIOS SOBRE EL VALOR
ACYUAL NETO (VAN)
ACTUAL NETO (VAN)
 OBJETIVOSDELAEMPRESA

 MAXIMIZACIÓN DE UTILIDADES:
- Se logra desde la perspectiva del enfoque total, en el nivel de producción donde la diferencia
entre ingresos (ingresos por ventas) y costos totales, sea la mayor posible.
- Es un objetivo cortoplacista, busca recortar costos en marketing, investigación y
desarrollo.

 MAXIMIZACIÓN DEL PATRIMONIO O DEL VAN:

- Es la contribución neta de un proyecto en término de riqueza actual menos inversión inicial.
- No se opone a la maximización de utilidades.
- Es un objetivo largoplacista, no interesa inicialmente obtener resultados negativos.

 MAXIMIZACIÓN DEL VALOR DEL MERCADO DE LAS ACCIONES QUE INTEGRAN

EL C APITAL SOCIAL:
- Depende de las decisiones que tome la empresa sobre inversiones, financiamientos y
dividendos.
- Es un objetivo moderno.
 CRITERIOSDEINVERSIÓN
 Para tomar la decisión más trascendental de la empresa, que es la inversión, surgen
interrogantes:

¿Qué activos fijos deberíamos comprar?

¿Qué servicios ofreceremos?

¿Qué venderemos?

¿Enqué mercadoscompetiremos?

¿Qué nuevos productos introduciremos?

 Larespuesta a cualquiera de estas preguntas requiere que la empresa comprometa sus escasos
y valiosos recursos de capital en ciertos tipos de activos.

 Cualquier empresa cuenta con un enorme número de posibilidades de inversión. Cada una
de ellas es una alternativa disponible de la empresa.
 ELVALORDELDINERO
ENELTIEMPO
VALOR PRESENTE NETO

 Es la diferencia entre el valor de mercado de una inversión y su costo.

 El capital inicial o valor presente (P) de un importe con vencimiento en una fecha futura, es aquel que, a
una tasa de interés dada, alcanzará un monto igual a su valor futuro a la fecha de vencimiento.

 Fórmula:

Donde:

CF0=desembolso de la inversióninicial
CFt =flujo de caja después de impuestos del periodot
k =tasa de retorno requerida para el proyecto, llamada tasa de
descuento.
 ELVALORDELDINERO
ENELTIEMPO
 Regla de decisión para proyectos
independientes: Aceptar todos los proyectos
con VPN > 0

 VPN positivo incrementa la riqueza del

 VPN es
accionista. la
marginal luego de disminuir el costo de
utilidad
oportunidad de no haber realizado el proyecto.

 El VANes una fórmula que nos dice:

 El valor de un negocio.
 Si nos conviene hacerlo.

 ¿Qué información le debo indicar a la fórmula del

VAN?
 Flujo de Caja Proyectado.
 Rentabilidad mínima en función del riesgo (tasa de
esperada descuento).
 ELVALORDELDINERO
ENELTIEMPO
DETERMINACIÓN DELATASADEDESCUENTO

 El VAN es una de las herramientas más útiles disponible para la toma de decisiones
financieras.
 Generalmente, el VAN se utiliza para estimar si cierta compra o inversión traerá más beneficios a
largo plazo que si se invirtiera un monto de dinero equivalente en una caja de ahorros de un banco.
 Para calcular el VAN, es necesario conocer la tasa de interés de una cuenta u oportunidad de
inversión con un nivel de riesgo similar al de la inversión que vas aanalizar.
 La tasa de descuento es lo opuesto a la tasa deinterés.
 El aspecto crítico del cálculo del VANes la selección de la tasa dedescuento.
 Una tasa alta tendrá como resultado el rechazo de más proyectos y favorecerá aquellos
proyectos que generen ganancias en los primeros años.
 Generalmente, una tasa de descuento baja, tendrá como resultado la aceptación de más
proyectos y dará más peso a los beneficios generados en un futuro mediato.
 ELVALORDELDINERO
ENELTIEMPO
DETERMINACIÓN DELATASADEDESCUENTO

 ¿Cómoescoger la tasa de descuento?

 Banco Mundial, es la tasa igual al incremento en el Producto Interno Bruto (PIB), así su inversión será igual o mejor que el
promedio para la economía en su totalidad. Esta definición, no obstante, es más fácil de decir que de aplicar, ya que no existe
una manera sencilla de hacer los cálculos necesarios.
 Para propósitos prácticos, es mejor decir que la tasa de descuento es la tasa de ganancias netas anuales (excluyendo la inflación)
que se requiere para que una inversión valga la pena. No obstante, esta tasa no se mantendrá igual para todos los inversionistas o
para todas las inversiones. Dependerá en gran medida de las alternativas disponibles y aún más de los riesgos que el proyecto
enfrenta.
 A menudo se usa el promedio ponderado del costo de capital de una firma para determinar la tasa de descuento, cuando una
empresa financia una inversión, suele utilizar tanto capital ajeno como capital propio, como estos capitales reflejan diferencias de
riesgo y de tratamientos fiscales, tienen diferentes costos, la misión del Directivo Financiero es combinar esos capitales de forma
tal que el costo del capital total sea el mínimoposible.
 En muchos casos se ha hecho habitual usar el 8%, pero cualquier cifra entre el 6 y 12% esaceptable.
VALORACTUALNETO
VALORACTUALNETO
 VALORACTUALNETO

50 60 70 200

COK= 10
%
1 2 3 4

200

VAN =-200 + 50 + 60 70 200

+ +
(1+0.1) (1+0.1)3 (1+0.1)4
VAN= -200 + 45.45 + 49.59 + 52.59 +
136.60 (1+0.1)2

VAN= 84.23 entonces VANes mayor que 0

SEACEPTAELPROYECTO
 VALORACTUALNETO-EJERCICIOS
1.- SUPONGA QUE SE NOS SOLICITA QUE DECIDAMOS SI UN NUEVO PRODUCTO DE CONSUMO DEBERÍA O
NO SER LANZADO. BASÁNDONOS EN LAS VENTAS Y EN LOS COSTOS PROYECTADOS, ESPERAMOS QUE
LOS FLUJOS DE EFECTIVO A LO LARGO DE CINCO AÑOS DEL PROYECTO, SEAN DE $ 2,000 EN LOS
PRIMEROS DOS AÑOS, $ 4,000 EN LOS DOS AÑOS SIGUIENTES Y $ 5,000 EN EL ÚLTIMO AÑO. ADEMÁS SE
REQUERIRÁN APROXIMADAMENTE $10,000 PARA EMPEZAR LA PRODUCCIÓN. USAREMOS UNA TASA
DE DESCUENTO DE 10% PARA EVALUAR EL NUEVO PRODUCTO. ¿QUÉ DEBERIAMOS HACER EN ESTE
CASO?

2.- UN EMPRESARIO TIENE QUE DECIDIR ENTRE DOS PROYECTOS DE INVERSIÓN. EL PRIMER
PROYECTO CONSISTE EN LA PARTICIPACIÓN EN UNA SOCIEDAD LIMITADA DURANTE DOS AÑOS,
QUE SE DEDICA AL DISEÑO DE JOYAS, CON UNA INVERSIÓN INICIAL DE 2 MILLONES DE
EUROS Y UNOS INGRESOS DE 1.5 MILLONES EL PRIMER AÑO Y UNA DISMINUCIÓN EL SEGUNDO
AÑO DEL 25% RESPECTO DEL PRIMERO. EL SEGUNDO PROYECTO ES LA COMPRA DE
UNA FRANQUICIA DE ROPA DEPORTIVA, QUE SUPONE UNA INVERSIÓN INICIAL DE 1.5 MILLONES
DE EUROS Y UNOS INGRESOS EL PRIMER AÑO DE 850 MIL EUROS Y EL SEGUNDO AÑO LOS
INGRESOS SON UN 40% SUPERIOR AL PRIMERO. LA TASA DE INTERÉS EN EL PRIMER
PROYECTO ES EL 8% ANUAL Y EN EL SEGUNDO EL 6% ANUAL.
¿CUÁL PROYECTO ES PREFERIBLE? EXPLIQUE PORQUÉ
 CONCLUSIONE
¿A quéSconclusiones podemos llegar hoy
con respecto a tema?
Soluciona el indicador del VAN para ayudar a
decidir la aprobación o desaprobación de
proyectos de inversión.
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

www.sbs.gob.pe
www.bcrp.gob.pe
http://pearsonedlatino.com
http://carlosaliaga.tripod.com/
FFP.htm
http://www.aulafacil.org/Curs
oMatematicasFinancieras
/Finanzasintroduccion.htm
GRACIAS