RIESGOS Y PRESUPUESTO DE CAPITAL

Si los administradores de las empresas tienen aversión al riesgo, ¿significa

que no correrán riesgos? Explique.

Una suposición básica de la teoría financiera es que la mayoría de los

inversionistas y gerentes tienen aversión al riesgo. Esto significa que en
determinadas situaciones prefieren la seguridad relativa a la incertidumbre.

Una suposición básica de la teoría financiera es que la mayoría de los

inversionistas y gerentes tienen aversión al riesgo. Esto significa que en
determinadas situaciones prefieren la seguridad relativa a la incertidumbre.

2. Explique el concepto de riesgo y cómo se puede medir.

Podemos definir el riesgo como diferencias en los posibles resultados de una

inversión en particular. El riesgo de inversión puede considerarse como
diferencias en el flujo de efectivo en términos de esperado.

Para medir la magnitud del riesgo inherente a cualquier situación podemos

emplear varias herramientas estadísticas básica. La evaluación de riesgos es
quizás el paso más importante en el proceso de gestión de riesgos, así como
el paso más difícil y propenso a errores. Una vez que se identifican y evalúan
los riesgos, las acciones posteriores para prevenirlos, protegerlos o mitigarlos
son mucho más programáticos. Una medida del riesgo relativo de una
distribución es el coeficiente de variación. Se define como la relación entre la
desviación estándar de la distribución y el valor esperado de la distribución.

3. ¿En qué circunstancias el coeficiente de variación es una mejor medida del

riesgo que la desviación estándar?

Podemos evitar la dificultad si desarrollamos una tercera medida: el

coeficiente de variación. La expresión requiere dividir la desviación estándar
de la inversión por su valor esperado. En general, cuanto mayor sea el
coeficiente de variación, mayor será el riesgo.
4. Explique de qué modo el concepto de riesgo se incorpora al proceso de
presupuesto de capital.

La mayor parte del presupuesto de capital se enfoca en el cálculo, análisis e

interpretación del riesgo, el propósito de este artículo es explicar los
métodos básicos utilizados para evaluar el riesgo en el presupuesto de
capital, los más utilizados son los sistemas subjetivos, sistemas de valor
esperado, sistemas estadísticos, simulaciones y Tasas de descuento ajustadas
al riesgo.

La forma recomendada de reducir el riesgo es usar diferentes tasas de

descuento sugeridas asumiendo diferentes niveles de riesgo. Por lo tanto,
utilizamos tasas de descuento ajustadas al riesgo. Un proyecto que contiene
una cantidad común de riesgo que no afecta la combinación de riesgos
general de la empresa debe descontarse al costo de capital. Las inversiones
que implican riesgos más altos de lo normal deben descontarse a tasas más
altas y así sucesivamente.

5. Suponiendo que el riesgo se analizará en sentido cualitativo, clasifique las

siguientes decisiones de inversión en orden ascendente, desde la que
implica el riesgo más bajo hasta la que entraña el riesgo más alto:

a) Reparación de maquinaria antigua. (Riesgo bajo o inexistente) 6%

b) Equipo nuevo. (Riesgo moderado) 8%
c) Adición de un nuevo producto a la línea existente. (Riesgo norma) 10%
d) Nuevo producto en un mercado relacionado. (Riesgoso) 12%
e) Mercado nuevo. (Riesgo alto) 16%
f) Nuevo producto en un mercado internacional. (Riesgo máximo) 20%

6. Suponga que una empresa, correlacionada con la economía, evalúa seis

proyectos, de los cuales dos tienen una correlación positiva con la economía,
dos una correlación negativa y dos no tienen correlación. ¿Cuáles proyectos
seleccionaría usted para minimizar el riesgo total de la empresa?

Seleccionaría los qué tienen una correlación positiva

7. Suponga que una empresa tiene varios cientos de inversiones posibles y
que desea analizar las compensaciones riesgo-rendimiento para carteras de
20 proyectos. ¿Cómo debería proceder para la evaluación?

Para una empresa con cientos de posibles inversiones, si desea analizar el

equilibrio entre beneficios y riesgos, debe realizar las siguientes evaluaciones:

Paso 1. Establezca objetivos de inversión: estos son los objetivos financieros

que desea al invertir.

Paso 2. Plan de inversión: Este es un documento que describe cómo se

invertirán los fondos. Cuanto más específico sea, más fácil será desarrollar un
plan de inversión basado en los rendimientos esperados y los niveles de
riesgo aceptables.

Paso 3. Herramientas de inversión: al evaluar cada activo para determinar los

rendimientos esperados y los riesgos potenciales, es importante confiar en un
modelo de optimización de cartera.

Paso 4. Inversión Apropiada: Se refiere a la selección de instrumentos de

inversión de acuerdo con los objetivos de inversión y la evaluación de los
rendimientos, riesgos e impuestos esperados.

Paso 5. Cartera diversificada: es importante crear una cartera diversificada en

la que se seleccionen los instrumentos apropiados que proporcionarán
mayores rendimientos con un riesgo manejable (instrumentos
correlacionados negativamente).

Paso 6. Gestiona tu cartera. El rendimiento real de la cartera debe ser acorde

con el rendimiento esperado. Esto es importante, para evaluar el porcentaje
de participación de un instrumento, si el desempeño no es congruente con
las metas, se toman medidas correctivas.

8. Defina el efecto que la compensación entre riesgo y rendimiento

producen en el valor de mercado de las acciones comunes.
Esta idea es que en el mercado de valores habitual, la gestión efectiva de
recursos comerciales necesita evaluar más riesgos. De hecho, algunos
indicadores pueden medir el riesgo de acuerdo con el mercado. Esta es una
excelente manera de asegurar riesgos multinacionales. Contratos futuros y
contratos futuros y contratos futuros arriesgan el bono. Otros factores son el
riesgo sistemático o duradero para toda la economía, así como las
necesidades de valor a largo plazo, diversificando las carteras de inversión. Si
bien hay inversores cortos, la cartera de inversiones puede cambiar su valor.

9. ¿Cuál es el propósito de usar un análisis de simulación?

La simulación es un método para manejar la incertidumbre involucrada en la

predicción del resultado de un proyecto de presupuesto de capital u otra
decisión. Los modelos de simulación de Monte Carlo requieren la selección
de variables aleatorias de entrada. Al programar una computadora para
seleccionar entradas aleatoriamente de una distribución de probabilidad, las
simulaciones generan resultados que se distribuyen alrededor de la media y,
en lugar de producir rendimientos o valores presentes netos, proporcionan el
rango de resultados y la desviación estándar de los valores correspondientes.

Los modelos de simulación se basan en repetir el mismo proceso aleatorio

hasta cientos de veces. Debido a que los datos registrados representan lo
que podría encontrarse en el mundo real, surgen muchas posibles
combinaciones de recompensas.