MAESTRIA EN ADMINISTRACION

Tarea 7: “ANALISIS FINANCIERO DE LA

COMER SAB DE CV”.
Materia: Administración Financiera
Catedrático: Dr. Juan Carlos Miranda
Rosales
Alumno: Gerardo Rafael González Castillo

AGOSTO 2022

FACULTAD DE CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓN U.M.S.N.H.

ANALSIS FINANCIERO DE
LA COMER S.A.B. DE C.V.
1.- Breve descripción de la empresa.

LA COMER S.A.B. DE C.V.

Datos Generales

Fecha de
Constitución: 04-Jan-2016

Fecha de listado
en BMV: 04-Jan-2016

Relación con  LIC ROGELIO GARZA (DIRECTOR DE ADMINISTRACIÓN Y

Inversionistas: FINANZAS)

Teléfono: 52709038

E-mail: rgarza@lacomer.com.mx

Oficinas AVENIDA INSURGENTES SUR 1517 MODULO 2 SAN JOSE

Corporativas: INSURGENTES ,03900, MEXICO CDMX

Fax: 52700968
Sector: PRODUCTOS DE CONSUMO FRECUENTE

Subsector: VENTA DE PRODUCTOS DE CONSUMO FRECUENTE

Ramo: VENTA DE PRODUCTOS DE CONSUMO FRECUENTE

Subramo: SUPERMERCADOS E HIPERMERCADOS

Actividad
Económica: COMERCIO

Principales
Productos y/o
Servicios: PERECEDEROS, ABARROTES, MERCANCÍAS GENERALES

Historia de la La Compañía inició sus operaciones en 1930, cuando Don Antonino

Empresa: González Abascal y su hijo, Don Carlos González Nova, establecieron
su primera tienda en la ciudad de México, comercializando
fundamentalmente textiles. Posteriormente, CCM se constituyó en 1944
como Antonino González e Hijo, Sociedad en Comandita Simple y vivió
durante varios años algunas transformaciones y cambios de
denominación hasta contar la estructura y nombre de Controladora
Comercial Mexicana S.A.B. de C.V. La primera combinación de
supermercado/tienda de mercancías generales bajo la denominación
Comercial Mexicana se abrió en la ciudad de México en 1962, y 20
tiendas similares se abrieron durante la década de los 70's. Durante la
época de los 80's CCM continuó su expansión a través de la adquisición
de la cadena Sumesa en 1981 y la apertura de 51 tiendas Comercial
Mexicana. El primer Restaurante California inició operaciones en 1982 y
la primera Bodega se inauguró en 1989. La Compañía constituyó una
asociación de 50% - 50% con Costco Wholesale Corporation en junio de
1991. La primera bodega de membresía de la asociación Costco de
México, se abrió en febrero de 1992. En 1993 La Compañía introdujo el
formato Mega y en 2006 se inauguraron dos nuevos formatos llamados
City Market y Alprecio. En 2009 la primera tienda de autoservicio Fresko
es inaugurada. CCM fue controlada en su totalidad por la familia
González hasta abril de 1991, cuando las acciones representativas del
capital social de CCM fueron ofrecidas al público inversionista e iniciaron
su cotización en la BMV. CCM tenía como giro principal participar en el
arrendamiento de bienes muebles e inmuebles e invertir en compañías
relacionadas principalmente con la compra, venta y distribución de
abarrotes y mercancía en general en México. El 14 de junio de 2012 la
Compañía vende el 100% de su 50% de participación accionaria, con 32
bodegas de membresía Costco de México en operación a su socio
Costco Wholesale Corporation. Así también, el 21 de agosto de 2014, se
firmó el contrato de compra venta con Grupo Gigante S.A.B. de C.V.
para la venta de la operación de 46 Restaurantes California y 7 unidades
de Beer Factory. Durante 2015, la compañía vende 143 tiendas de los
formatos de hipermercados y tiendas enfocadas al sector popular a
Organización Soriana, S.A.B. de C.V, quedándose con los formatos: City
Market, Fresko, Sumesa y algunas tiendas de mayor tamaño en donde
pretende desarrollar un nuevo formato llamado La Comer. La mayoría de
las unidades, enfocadas al sector de clase media y alta se localizan en
el área metropolitana y en el centro de la República Mexicana. El 1º de
enero de 2016, La Comer S.A.B. de C.V. inicia operaciones con un total
de 54 tiendas de autoservicio.
2.-Analisis de las masas patrimoniales, emitiendo opiniones:

Estructura económica: inversiones.

Estructura Financiera: Pasivo y capital contable.

Estructura Operativa: costos y Gastos.

La empresa muestra una estructura económica agresiva, ya que tiene poco activo circulante
(24%) en comparación con el activo no circulante (76%), lo que provoca poca liquidez o poca
capacidad de pago, aunque debería contar con más rendimiento o más capacidad de
producción. De ese (24%) el (10 %) lo tiene en efectivo e inversiones a corto plazo (2%) en
efectivo, (8%) en efectivo y equivalentes de efectivo, inversiones a corto plazo no cuenta con
ellas, cuentas por cobrar alrededor de un (3%).

También del total del activo cuenta con un inventario neto del 10 %, el cual ha ido
aumentando muy poco año tras año.

Inmobiliario cuenta con el 47% del total del activo, el cual ha aumentado alrededor de un 4
porciento durante los cuatro años posteriores.

Crédito mercantil e inversiones permanentes casi no cuenta con ello.

En cuanto a la estructura financiera la empresa se muestra conservadora debido a que es

menor el pasivo total (15%) que el capital contable (85%), es financiamiento en su mayoría es
por parte de los propietarios, por lo que presenta un riesgo bajo, pero también un rendimiento
bajo para los accionistas.

Las cuentas por pagar han ido aumentadas de no tener a 15 % en el último año.

El total del pasivo ha ido aumentando de 15 % a 23 % durante los cuatro años posteriores.

Para lo cual el capital contable a disminuido de 85 a 77% también durante los cuatro años
posteriores.
Del total de las acciones comunes que son alrededor de 8%, bajo del 17 al 13 % en cuatro
años.

Estructura operativa costos y gastos.

En base a los datos obtenidos se muestra que por cada peso vendido el costo de ventas es
del 74 %, es decir tenemos un 26 % de utilidad bruta.

La utilidad de operación es del 5% es decir por cada peso vendido nos quedamos con 5
centavos, aunque los gastos de operación son del 95% sobre las ventas realizadas, esto en
su mayoría por el concepto de venta y administración general y mantenimiento renta de
equipo por un 19 % del total de los gastos de operación.

La carga fiscal es del 1%. Del total de las ventas.

Del 100 por ciento que se vende la empresa se queda con la utilidad del 6%.

Durante los años se ve que, se tuvo una ligera reducción de costos de venta de la empresa
del 74 al 72% por lo que la utilidad también paso del 26 al 28 %.

En cuanto a la utilidad de operación aumento muy poco en los años del 5 al 6%.

La carga fiscal se mantuvo en los años del 1%.

El resultado neto después de impuestos a la utilidad disminuyo en 1 porciento después de 3

años.

No conto con ganancias para los accionistas.

3.- Análisis Horizontal identificando las principales variaciones y sus correlaciones.

Durante el 2020-2019 y 2021-2020.para el balance general:

El total de activo circulante disminuyo de 12 al 5%. Tiene menos liquidez la empresa.

El total del activo sigue siendo casi el mismo. Del 7%.

El total de los pasivos corrientes aumento del 13% al 19 %

Es decir, por ejemplo, cuentas por pagar aumento del 10% al 42%.

Total del pasivo disminuyo del 15 al 12%

Impuesto a las ganancias diferido disminuyo del 252% al -84%.

Sin acciones comunes.

Resultado de ejercicios anteriores disminuyo del 5 al -2%.

Total de pasivo y capital contable se mantiene del 7%.

Durante el 2020-2019 y 2021-2020. Para la cuenta de resultados.

Las ventas incrementaron a 25 y el costo de ventas a 25 la utilidad bruta es del 25 las ventas
crecieron 7%.

Los gastos de operación están creciendo igual que las ventas. Del 24 al 7%

Bajaron los impuestos siendo la utilidad de 4. se siguen manteniendo los impuestos respecto
a las ventas.

Se bajo la utilidad del 42 al 5%.

No ay ganancia para los accionistas.

4.- Opinión sobre la evolución de la empresa.

Después de observar los resultados antes mencionados podemos concluir que a la empresa
le sería más rentable si, solicita financiamiento siempre que el costo de financiamiento sea
menor al rendimiento del proyecto, ya que el dinero ajeno es más barato que el propio si se
cumple esta regla anterior. Realizar inversiones para generar rendimientos y/o pagar sus
deudas que pudiera tener, aunque son muy pocas, poder contar con un mayor volumen de
compra, sobre todo bajar los gastos de operación, contar con precios más competitivos,
impactando en el margen de utilidad, también tener más canales de distribución o
diversificarlos como entregas a domicilio teniendo un monto mínimo de compra, para
acomodar la producción, así como una campaña de comunicación y publicidad, también
contar con promociones todo esto para tener más ventas, generando también utilidades para
los accionistas.

Ya que de no implementarse todo esto seguirá posiblemente con la misma ruta de tener un
margen mínimo de ganancia en el mejor de los casos, pero si no es así se pueden presentar
varios escenarios como una inflación de precios en donde no haya ventas y sigan los gastos
operativos aumentando y se tenga que llegar a la quiebra es decir que los gastos son más
que los ingresos.

Razones financieras

Rentabilidad con respecto a las ventas:

El margen bruto del 2018 al 2021 sufrió un ligero aumento del 26 al 28%, esto representa que
por cada peso que se vendía se quedaba con 26 centavos y lo demás se fue a costos.

En cuanto al margen operativo en el mismo periodo sufrió un ligero aumento del 5% al 6%, es
decir permanece casi constante.

Rentabilidad con relación a la inversión:

La productividad de los activos del 2018 al 2021 presento un aumento del 73 al 87%, lo cual
quiere decir que mejoro la eficiencia de los activos, las ventas representaron el 73 % de los
activos, por cada peso de activos se vendía 73 centavos.

Respecto a la rentabilidad de los activos (ROA) en el mismo periodo se presento un aumento

del .04 al .05, lo cual indica que mejoro la rentabilidad de los activos, pero en un solo centavo
en el año 2020 y 2021.

En cuando al periodo de recuperación de los activos en años durante el periodo del 2018 al
2021, se tuvo una disminución del 23.9 años a 21.38, esto indica que se requeriría mas de 20
años.

La rentabilidad del capital (ROE) durante el mismo periodo presento un aumento del 5 al 6%,
esto es por cada peso que aportaron los inversionistas ganaron 5 centavos o 6.

En cuando al periodo de recuperación de capital en años durante el periodo del 2018 al 2021,
se tuvo una disminución del 20.20 años a 16.48, esto indica que se requeriría más de 16
años.

Razones de Liquidez:

La razón circulante durante el periodo en mención tuvo una disminución de 1.60 a 1.32 lo que
nos indica que por cada peso que se debía en el corto plazo se tenía para pagar 1.6 y en
2021 bajo a 1.32 regularmente se debe tener 2.

Respecto al excedente de liquidez durante el periodo del 2018 al 2021 presento que no ay
excedente para comprar activos, ni reducir deudas o intereses corto plazo o largo plazo, ni
para dar a los dueños para utilidades. Ya que fue aumentando sus pasivos circulantes.

El margen de endeudamiento durante el periodo en mención fue aumentando de 2018 de 786

a 2021 en 1978.

La prueba del acido del mismo periodo presento una disminución, esto quiere decir que por
cada peso que se debe en el corto plazo se tiene con .91 pesos para pagar sin incluir
inventarios y fue disminuyendo de 2018 .91 a 2021 en .65. (se sugiere una razón de 1 a 1).

La razón de tesorería durante el periodo en mención también presento una disminución, esto
indica que lo ideal sería que por cada peso que se deba 1 para pagar y otro en inventario para
seguir operando, pero no se cumple .67 centavos en 2018 y en 2021 disminuyó en .43
centavos.

Razones de actividad:

La rotación de inventarios, coloco su inventario, 5.27 veces, en el año 2018, pero cada vez
tardaba más en colocar sus productos en el mercado perdió competitividad (ventas) en 2019
su rotación fue de 4.82 veces, pero se recuperó en 2020 y volvió a descender en 2021 a 5.32
veces.
Respecto al plazo medio de almacenaje, presento en 2018 68.32, en 2019 tuvo altibajos con
74.76 y 2020 en 59.38 y en 2021 presento 67.63 veces.

Su costo de venta diario promedio, aumento de 2018 de 39.11 a 2021 a 57.93

En cuanto a la rotación de cuentas por cobrar o de clientes, tuvo altibajos durante los años,
empezó en el año 2018 con 24.13 veces en 2019 con 29.39 2020 con 28.79 y acabo en 2021
con 24.73 veces.

El plazo medio de cobranza, cobra cada 14.92 días, en 2018, durante los años 2019 y 2020
tuvo altibajos, pero se mantuvo en 14.56 en 2021.

El ciclo operativo presento durante el periodo del 2018 al 2021 altibajos que van del año 2018
de 83.24 al año 2021 de 82.19. esto es lo que tarda la empresa en convertir su producto en
dinero para que no ocupe de financiamiento.

La rotación de cuentas por pagar a proveedores en el periodo en mención presento una leve
disminución del 2018 de 4.79 veces al año 2021 de 4.15 veces.

El plazo medio de crédito aumento de días de 75.18 en 2018 a 86.79 días en 2021.casi 12
días más de plazo.

El ciclo de conversión de efectivo, es decir el número de días que se tiene que conseguir
financiamiento ya que los proveedores no nos dan crédito y entonces se requiere
financiamiento con costo. Presento en el año 2018, 8.07 días, en 2019 12.98 y en 2021 -4.06
lo que nos dice que ya no requirió de esos días.

El costo de ventas promedio diario, aumento el costo de 39.11 en 2018 a 57.93 en 2021.

Respecto al valor monetario del ciclo de conversión de efectivo, que es el mínimo de efectivo para
soportar su ciclo operativo empezó en 2018 en 315.46 y en 2019 aumento en 566.07 disminuyo en
2020 a 382 y en 2021 ya no requirió de dinero (-266.30)

Razones de endeudamiento y apalancamiento:

Índice de apalancamiento financiero, en 2018, 18 centavos fue mediante financiamiento

externo, en 2021 aumento su financiamiento a 30 centavos.
Endeudamiento financiero presento un aumento durante el periodo de 2018 a 2021, en 2018
se debía 18 centavos y en 2021 aumento a 30 centavos la deuda.

La estructura de financiamiento ajeno aumento en 2018 se tenía de .15 centavos hasta llegar
al 2021 de .23 centavos se fue financiando cada vez mas por cada peso que se tiene.

La cobertura de financiamiento propio a financiamiento ajeno, presento una disminución ya

que el financiamiento propio cubre 5.45 el financiamiento ajeno en 2018 pero en 2021
disminuye a 3.36 veces, es decir, fue aumentando el riesgo de insolvencia para pagar deudas
a largo plazo.

La razón de deuda a corto plazo a deuda total, presento en el periodo, que de cada peso se
debe 96 centavos se debe a corto plazo y el resto a largo plazo en 2018 en 2021 disminuyo
la misma proporción a 77 centavos, es decir eso se debe a corto plazo y lo demás 33
centavos a largo plazo.

La cobertura de costos financieros presento que por cada peso que pago de intereses en
2018 contaba con 7.47 de la utilidad operativa para cubrirlos y fue aumentando en 2019 con
115.67 en 2020 con 117.31 pero en 2021 disminuyó a no contar con -77.12.

La utilidad por acción aumento en 2018 era de .25 en 2019 de .24 en 2020 a .34 y en 2021
en .36.

El precio de la acción también aumento en 2018 era de 20.37 en 2019 23.39 en 2020 45.38
bajo en 2021 en 36.81.

La razón precio a ganancias aumento, pagaba a 81.48 la acción que ganaba por cada peso
esto en 2018 y quedo en 102.25 por acción en 2021.

La razon value indica por cada peso que invirtió gano por acción, .19 centavos en 2018, .20
en 2019 y 2020 y .15 centavos en 2021 fue disminuyendo.

El precio a valor en libros el mercado paga 0.01 veces el valor en libros durante 2020 y 2021,
en 2018 y 2019 no pago nada.