UNIVERSIDAD

POLITÉCNICA SALESIANA

MATERIA:
FINANZAS I
GRUPO 1

TEMA:
EXPOSICION SEGUNDO PARCIAL

GRUPO 7 – GRUPO 12
INTEGRANTES:
 GIORGIO MARURI
 JEFFERSON REYES
 DIEGO ZAMBRANO
 GENESIS PEÑA
 ANA BRAVO
 JIMMY CHANCAY
Índice
1.1Planeación Financiera y Estados financieros...............................................................3
1.1.1 Concepto y fundamentos......................................................................................3
1.1.2 Ejercicio de aplicación...........................................................................................9
1.2. La Administración financiera operativa o de corto plazo..........................................11
1.2.1 Conceptos y fundamentos..................................................................................11
1.2.2 Ejercicio de aplicación.........................................................................................13
1.3 La Administración del Capital de trabajo...................................................................14
1.3.1 Conceptos y fundamentos..................................................................................14
1.3.2 Ejercicio de aplicación.........................................................................................18
1.4 La Administración del manejo del efectivo................................................................19
1.4.1 Conceptos y fundamentos..................................................................................19
1.4.2 Ejercicio de aplicación.........................................................................................24
1.5 La Administración de cuentas por cobrar..................................................................25
1.5.1 Conceptos y fundamentos..................................................................................25
1.5.2 Ejercicio de aplicación.........................................................................................28
1.6 La Administración del inventario................................................................................30
1.6.1 Concepto y fundamentos....................................................................................30
1.6.2 Ejercicio de aplicación.........................................................................................31
1.7 Referencias Bibliográficas.........................................................................................32
1.7.1 Bibliografías.........................................................................................................32
1.1Planeación Financiera y Estados financieros
1.1.1 Concepto y fundamentos
Para que las empresas continúen funcionando en su cambiante entorno deben
adaptarse a él. todas las empresas usan la planeación para establecer el camino que
habrán de seguir en el logro de sus objetivos, y es una de las maneras que usan para
adaptarse al medio ambiente. los inversionistas tienen como principal meta obtener
beneficios por la inversión efectuada en la empresa. el rendimiento de éstas debe ser
el suficiente para gratificar a los inversionistas una tasa de rendimiento esperada de
acuerdo con el riesgo de la inversión, por eso “las decisiones que los ejecutivos de la
empresa toman para incrementar la ganancia de los accionistas están basadas, en
parte, en sus cálculos o pronósticos sobre los acontecimientos futuros. dichos
pronósticos, que pueden ser a corto o largo plazo, se convierten en un conjunto de
planes financieros que la compañía adopta, ejecuta y reevalúa a medida que los
acontecimientos se desenvuelven. El presupuesto de caja de los estados proforma son
ejemplos de planes financieros a corto plazo. estos dos tipos de planes son útiles para
predecir lo que va a ocurrir dentro de un año —más o menos— aunque el estado
proforma también es útil para calcular los requerimientos financieros para los próximos
2 o 3 años”.1 existen distintos tipos de planes financieros que se utilizan para
establecer los controles en la evaluación de la planeación financiera.
La planeación tiene como objetivo establecer los objetivos que se desean alcanzar,
después de hacer un análisis de la compañía y su interacción con el medio ambiente
donde se desarrollan los caminos para alcanzar los objetivos, a esas vías se les
denominan estrategias y tácticas.

Fase 1: Desarrollo de la misión y objetivos

A partir del análisis de las amenazas, oportunidades, fortalezas y debilidades que la
empresa tiene al desarrollar sus operaciones de producción de bienes y servicios y su
interacción con el medio ambiente, fija lo que desea hacer para mantenerse como un
negocio en marcha dentro del sector al que pertenece. entre los objetivos que puede
llegar a fijar una empresa pueden ser: 1) seguir un esquema sólido y constante de
ventas y crecimiento en los ingresos; 2) aumentar el
número de productos que la empresa fabrica; 3) ampliar el
número de clientes a los que se venden productos, y 4) tener presencia en mayor
cantidad de lugares donde se venden productos, por mencionar algunos de los
objetivos que se establecen en la planeación de la empresa.
Fase 2: Diagnóstico de amenazas, oportunidades, fortalezas y debilidades
La planeación empresarial necesita una evaluación de estos aspectos. en el caso de
las fuerzas de las empresas existen diversas variables concretas que influyen en la
solidez de la compañía, entre esos factores se encuentra la relación que mantiene con:

Fase 3: Desarrollo de estrategias

El desarrollo de estrategias debe de evaluarse en términos de oportunidades y
amenazas externas, así como fortalezas y debilidades internas. con lo cual se
determina lo que la empresa desea lograr en específico, y así establece los
mecanismos necesarios para conseguir los objetivos planteados, de alguna forma es la
probabilidad de que las estrategias ayuden a que la organización logre su misión y
objetivos.
Fase 4: Preparación del plan estratégico
Un plan estratégico contiene varios elementos, entre ellos:
•La misión y los objetivos organizacionales.
•La oferta de bienes, servicios o ambos.
•Un análisis y estrategias de mercado, incluyendo oportunidades y amenazas, y planes
de contingencia.
•Las estrategias para obtener y utilizar los recursos tecnológicos, fabriles, de
marketing, financieros y humanos.
•Las estrategias para emplear y desarrollar las competencias organizacionales y de los
empleados.
•Informes financieros que comprendan proyecciones de pérdidas y ganancias.
•Indicadores financieros, de producción, de ventas, de desempeño de los trabajadores
que ayuden a medir las metas alcanzadas.
Fase 5: Preparaciones de planes tácticos
La formulación de las actividades en detalle que contribuyan a conseguir los objetivos
de la empresa, son necesarias para el desarrollo de los planes estratégicos, porque
ayudan a instrumentar los planes estratégicos, establecen el cómo con precisión para
desarrollar todas las actividades necesarias, para conseguir los objetivos de corto
plazo.
Fase 6: Control y diagnóstico de resultados
Los controles ayudan a reducir desviaciones de los planes y proporcionan información
útil para el proceso de planeación en curso. miden la cantidad de cumplimiento de los
objetivos que se establecieron al inicio.

Fase 7: Planeación continua

Es un proceso ininterrumpido dado que después de evaluar el grado de obtención de
los objetivos designados en la etapa de desarrollo de misión y objetivos, identificar
porque no se consiguieron y hacer de nuevo el proceso de planeación.
Fases 4b y 5b: Planeación financiera
Para desarrollar las actividades de corto y largo plazo es necesario proporcionar los
activos de maquinaria, equipo, capital de trabajo, etc., de tal manera que se desarrollan
dos actividades fundamentales aquí: financiamiento e inversión. en este caso se
auxilian de estados financieros proyectados que
presenten cifras por un periodo determinado en el que
funcionara la planeación de la empresa.

La empresa consigue sus objetivos a través de la planeación estratégica, entre éstos

se encuentra la obtención de utilidades para los accionistas y la creación de valor para
los inversionistas. la administración financiera transforma los planes estratégicos de las
empresas en planes financieros, que contienen las acciones necesarias para dotar a la
empresa de activos mediante el uso de las fuentes de financiamiento más
convenientes. Para ello de auxilia de los presupuestos como es el del flujo de efectivo
y el de presupuesto de capital, los cuales son parte de los planes financieros. la
planeación financiera de la empresa se orienta a la obtención de rentabilidad como
resultado de sus operaciones, evitar la falta del efectivo e incrementar el desempeño
de todas las áreas de la compañía. la planeación financiera se auxilia de los
presupuestos para lograr el funcionamiento del flujo de efectivo, en el proceso de
financiamiento e inversión que necesita la empresa para el desarrollo de sus
operaciones.

Estados financieros
El objetivo fundamental de la contabilidad de una empresa es suministrar información
sobre la misma a un amplio conjunto de posibles usuarios o destinatarios de dicha
información para ayudarles a tomar decisiones. Para cumplir con esta finalidad, el
sistema contable genera unos documentos conocidos como estados financieros o
estados contables. Estos documentos, elaborados conforme a unas reglas
predefinidas, proporcionan información sobre la situación económico-financiera de una
empresa y sobre los distintos flujos que han modificado dicha situación a lo largo del
tiempo.
En este sentido, se pueden distinguir tres categorías de flujos:
• Flujos patrimoniales: son resultado del movimiento de elementos patrimoniales
que conforman la estructura fija, de inversiones o de financiaciones, que la empresa
necesita para desarrollar su actividad. La adquisición de un inmovilizado o la
devolución de una deuda a largo plazo son ejemplos de estos flujos.

•Flujos económicos: son los que ponen de manifiesto conforme se desarrolla la

actividad empresarial, tomando la forma de ingresos y gastos.
•Flujos financieros: son los que originan las
variaciones que se producen en la liquidez de la empresa al
moverse la tesorería o su capital circulan- te. Son generalmente consecuencia de los
dos tipos de flujos anteriores, pudiendo tener su origen en:
a) Los flujos patrimoniales. Cuando se compra o se vende un inmoviliza- do, o se
obtiene o cancela una deuda a largo plazo, se produce un flujo financiero correlativo al
variar el capital circulante o la tesorería.
b) Los flujos económicos. Quiere esto decir que la mayor parte de los ingresos y gastos
originan cuando se producen el correspondiente movimiento en la posición de liquidez
de la empresa.
c) Las operaciones extraordinarias, siempre que impliquen variaciones en el capital
circulante de la empresa o en su tesorería.
Pues bien, los flujos patrimoniales, económicos y financieros que se producen en un
período de tiempo explican cómo ha pasado la empresa de una situación inicial a otra
final. Por este motivo, el análisis de estados financieros, que debe interpretar dicha
transición, se plantea igualmente a tres niveles diferentes: patrimonial, económico y
financiero.

Clasificación de los estados contables

El balance de situación
El balance de situación es un estado contable que proporciona una visión estática del
patrimonio de la empresa en un momento de tiempo concreto, que es la fecha en la
que está formulado. El patrimonio consta de dos partes perfectamente diferenciadas: el
pasivo o estructura financiera, que muestra la
procedencia de los recursos que está manejando la
empresa, y el activo o estructura económica, que muestra dónde están invertidos
dichos recursos financieros.
La cuenta de pérdidas y ganancias
La cuenta de pérdidas y ganancias es un estado contable que recoge los flujos
económicos que se han producido en la empresa a lo largo de un ejercicio. A diferencia
del balance, es un estado de carácter dinámico que informa sobre los resultados del
período, obtenidos por diferencia entre los ingresos y los gas- tos. Es un documento
complementario del balance de carácter fundamental, puesto que permite determinar el
resultado de la empresa, sin conocer el cual la confección del balance no sería posible.
La memoria
La memoria conforma, junto al balance y la cuenta de pérdidas y ganancias, el
conjunto informativo que se conoce en nuestro país con el nombre de cuentas anuales.
Estos tres documentos constituyen una unidad informativa inseparable: deben
presentarse e interpretarse siempre juntos y, si la empresa ha de someterse a
auditoría, ésta debe referirse a dicho conjunto de elementos.

El informe de gestión
El informe de gestión es un documento que, aunque no forma parte de las cuentas
anuales, es de confección obligatoria para las sociedades anónimas, comanditarias por
acciones y de responsabilidad limitada que no pueden formular balance abreviado.
Debe además ser auditado y tiene que depositarse en el Registro mercantil junto con
las cuentas anuales y el informe de auditoría.
1.1.2 Ejercicio de aplicación
1.2. La Administración financiera operativa o de corto
plazo
1.2.1 Conceptos y fundamentos

La Administración Financiera tiene la finalidad de planificar los recursos económicos

para que estos sean empleados de forma óptima, de modo que la empresa logre
encargarse de aquellos acuerdos económicos a corto, mediano y largo plazo que haya
dispuesto, a fin de reducir riesgos y aumentar el valor de la compañía, teniendo en
cuenta la perseverancia y el desarrollo en el mercado. Además, incluye todas las
decisiones financieras de inversión (financiación, planificación de la inversión,
programación y control de proyectos de inversión, la política de inversión)
El Activo Circulante realizable está integrado por aquellos recursos que
representan derechos de cobros y que se pueden vender, usar o consumir
generando beneficios futuros fundadamente esperados en el plazo de un año o
durante el ciclo financiero a corto plazo, y se encuentra integrado por las
siguientes cuentas:
• Cuentas por cobrar a clientes
• Documentos por cobrar
• Deudores diversos
• Funcionarios y empleados
• IVA acreditadle
• Anticipo de impuestos
• Inventarios
• Mercancías en transito
• Anticipo a proveedores
La Gestión financiera operativa o de corto plazo su principal función asegurar la
liquidez financiera, garantizando un rumbo de los procesos de transformación operativa
(plan financiero). Activos corrientes (los que se convierten fácilmente en dinero) y los
pasivos corrientes (deudas a proveedores o instituciones bancarias a corto plazo) para
financiar o liquidar deudas a corto plazo
La administración financiera puede ser resumida del
modo siguiente:
 Es una función operativa dedicada a la estructura, la gestión de la liquidez y los
activos financieros en materia.
 Facilita pronósticos y extrapolaciones para alcanzar los objetivos comerciales.
 Debido a la relevancia de los flujos de transacciones de pago, la administración
financiera de igual forma suele estar interpretada en la gestión de la empresa

El objetivo de la administración financiera a corto plazo es administrar cada uno de los

activos circulantes de la empresa, así como el pasivo a corto plazo, para alcanzar el
equilibrio entre rentabilidad y riesgo que contribuya positivamente al valor de la
empresa.

Ventajas y desventajas del financiamiento a corto plazo

Las tres políticas de financiamiento anteriores se distinguen por su nivel relativo de
endeudamiento a corto plazo. La política niveladora (agresiva) exige utilizar en lo
posible la deuda a corto plazo, mientras que la política conservadora (defensiva) se
propone utilizarla al mínimo. El crédito a corto plazo suele ser más riesgoso y presenta
desventajas notorias.

Rapidez. - Un préstamo a corto plazo se obtiene mucho más pronto que el crédito
a largo plazo
Flexibilidad. - Si una empresa necesita fondos temporales, no querrá endeudarse
a largo plazo por tres motivos: Los costos de financiación son mayores que en el
crédito a corto plazo
Los principales recursos del financiamiento a corto plazo son:
• El disponible,
• La cartera,
• Los inventarios,
• Los proveedores,
• Los acreedores diversos, y
• Los créditos bancarios.
1.2.2 Ejercicio de aplicación

Razón financiera de liquidez

-Razón circulante o corriente

Activo Corriente/ Pasivo Corriente= $2000+1500+1000 =4500/2500 = 1,8 veces

Este es el numero de veces que el actico circulante puede pagar las deudas a corto
plazo y es >1 por lo tanto esta empresa está en un nivel óptimo entre 1.5 < 1.8 < 2.0 en
donde se puede facilitar el pago de sus deudas a corto plazo
1.3 La Administración del Capital de trabajo
1.3.1 Conceptos y fundamentos

La administración de capital de trabajo se

refiere al manejo de todas las cuentas
corrientes de la empresa que incluyen todos
los activos y pasivos corrientes, este es un
punto esencial para la dirección y el régimen
financiero.
El capital de trabajo puede definirse como
«la diferencia que se presenta entre los
activos y los pasivos corrientes de la empresa«. Se puede decir que una empresa
tiene un capital neto de trabajo cuando sus activos corrientes sean mayores que sus
pasivos a corto plazo, esto conlleva a que si una entidad organizativa desea empezar
alguna operación comercial o de producción debe manejar un mínimo de capital de
trabajo que dependerá de la actividad de cada una.
Los pilares en que se basa la administración del capital de trabajo se sustentan en la
medida en la que se pueda hacer un buen manejo sobre el nivel de liquidez, ya que
mientras más amplio sea el margen entre los activos corrientes que posee la
organización y sus pasivos circulantes mayor será la capacidad de cubrir las
obligaciones a corto plazo, sin embargo, se presenta un gran inconveniente porque
cuando exista un grado diferente de liquidez relacionado con cada recurso y cada
obligación, al momento de no poder convertir los activos corrientes más líquidos en
dinero, los siguientes activos tendrán que sustituirlos ya que mientras más de estos se
tengan mayor será la probabilidad de tomar y convertir cualquiera de ellos para cumplir
con los compromisos contraídos.
IMPORTANCIA.
Un gerente financiero se dedica una buena parte
de su tiempo a la administración del capital de
trabajo, pues sabe que la meta de la
administración del capital de trabajo es
maximizar el valor de la empresa, es decir
implica la administración eficiente de los
activos circulantes y los pasivos de corto plazo.

CAPITAL DE TRABAJO.
El capital de trabajo neto es la diferencia que se
presenta entre los activos y los pasivos corrientes de la empresa. Por otro lado, “el
capital de trabajo se refiere a los activos circulantes de una firma. El término ‘circulante’
quiere Departamento de Administración, Economía y Finanzas es decir aquellos
activos que la compañía espera convertir en efectivo en un periodo menor a un año”.
Los elementos que componen el capital de trabajo son: el efectivo, las cuentas por
cobrar y los inventarios. Existen varios conceptos que se deben tomar en cuenta a la
hora de administrar el capital de trabajo, que son:

 ➲La clasificación de los activos circulantes de acuerdo al tiempo.

 ➲La liquidez y la rentabilidad
 ➲Ciclo operativo
 ➲Tendencia

Se refiere al manejo eficiente de los activos circulantes y de los pasivos de corto

plazo. Representa el ciclo financiero a corto plazo de la empresa
 Pcp

PT

$= Efectivo-Materia prima Pcp= Pasivos a corto plazo

PT= Producto terminado
V= ventas
CxC= Cuentas por cobrar

Implica la administración del activo circulante y del pasivo a corto plazo y se define
como el resultado de la diferencia entre los activos circulantes y los pasivos de corto
plazo.
Un ciclo operativo corto es señal de una buena administración de los inventarios y de
las cuentas por cobrar, así como de una buena liquidez, por el contrario, un ciclo
operativo largo da señales negativas.
CT= Activos corrientes – Pasivos corrientes
CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO.
Es la diferencia entre la suma de deudores comerciales e inventarios y los acreedores
comerciales.
CTNO= Deudores comerciales + Inventarios – Acreedores comerciales

CAPITAL DE TRABAJO BRUTO.

Es la suma de todos los activos corrientes.

POLÍTICAS DEL CAPITAL DE TRABAJO.

Son decisiones básicas encaminadas al eficiente manejo de los recursos, el nivel
deseado de inversión en ellos (Activos circulantes) y la forma de cómo deberán ser
financiados (Pasivos a corto plazo).
Nivel de inversión apropiado.

Forma como serán financiados.

POLÍTICAS DE FINANCIAMIENTO.
Puede ser conservador, moderado y agresivo.
 1.3.2 Ejercicio de aplicación
Calcule el capital de trabajo de la empresa Ales según los siguientes datos del balance
general:
ACTIVOS CORRIENTES PASIVOS CORRIENTES
Efectivo $4,100.000 Documentos x pagar $400,000
Inversiones $300,000 Cuentas x pagar $3,400,000
Documentos x cobrar $500,000 Retenciones x pagar $600,000
Cuentas x cobrar $100,000 Otras cuentas x pagar $100,000
Inventario $10,000,000
Total $15,000,000 Total $4,500,000

CT= Activos corrientes – Pasivos corrientes

CT= $15,000,000 - $4,500,000
CT= $10,500,000
1.4 La Administración del manejo del efectivo
1.4.1 Conceptos y fundamentos

La administración del efectivo, también conocida por su nombre en inglés, cash

management, se refiere a todas las medidas que una empresa efectúa para gestionar
las entradas y salidas de dinero con el objetivo de mantener un estado financiero
óptimo. Para lograr esta meta, la organización ha de llevar un exhaustivo control de la
liquidez que tiene en cada momento, los pagos que debe efectuar, así como las
posibilidades de financiación que puede obtener por parte de los bancos. La finalidad
de la administración del efectivo es asegurar que la entidad cuente con los fondos
necesarios para poder afrontar los pasivos que tenga en cada ejercicio y al mismo
tiempo dé el uso más eficiente al excedente, si lo hubiera, para conseguir maximizar
los beneficios de la inversión. Para ello ha de lograr un equilibrio entre la parte que
utiliza liquidar deudas, abonar facturas pendientes, otra parte que se retiene en la caja
y otra que se reinvierte. Para todas estas cuestiones es fundamental contar con un
tesorero que sea capaz de llevar a cabo las gestiones oportunas y que controle las
entradas y salidas de dinero para que el estado de cuentas de la empresa sea siempre
adecuado y no se llegue a situaciones que puedan comprometer la estabilidad de la
organización, pues si hay problemas a nivel financiero, inevitablemente van a repercutir
en todas las demás facetas de la compañía. Pueden parecer afirmaciones evidentes,
pero a veces no lo son tanto. No hay que subestimar la importancia de una correcta
administración del efectivo. Un estudio que analizó el motivo por el que 101 startups
habían fracasado mostró que la principal causa, afectando a 41 de ellas, fue el
quedarse sin efectivo. Una demostración de cómo una gestión incorrecta a nivel
financiero puede llevar a la empresa a la quiebra con rapidez. Obviamente si una
empresa se queda sin efectivo también nos indica que existen problemas en otras
dimensiones de la compañía o que algún elemento no se está desarrollando como se
había previsto. En cualquier caso, es razón más que
suficiente para llevar a cabo una administración del
efectivo impecable, ya sea para no generar nuevos problemas o para tener la
suficiente solidez como para poder resolver otros que venían generados en otros
departamentos. Aunque pueda parecer que todas las cuestiones que hemos
mencionado se refieren simplemente a la contabilidad de la empresa, se trata de
conceptos diferentes. Es posible que, si la compañía no es grande, ambas gestiones
se lleven a cabo por el mismo departamento, pero cuando mayor tamaño tiene la
corporación en cuestión, más probable es que hayan especializado a un equipo para la
contabilidad y a otro para la administración del efectivo.
Corresponde al dinero circulante que dispone la empresa en un momento determinado.
Los activos circulantes se convierten en efectivo en un período menos a un año. Está
conformado por billetes y moneda fraccionaria (Caja) y depósitos a la vista (Depósitos
en Cuenta Corriente o Ahorro que se mantienen en los Bancos) Corresponde al dinero
circulante que dispone la empresa en un momento determinado. Los activos
circulantes se convierten en efectivo en un período menos a un año.

MOTIVOS PARA MANTENER EFECTIVO

OPERACIÓN NORMAL DEL NEGOCIO
SEGURIDAD  ESPECULACION
SALDOS COMPENSATORIOS CON EL BANCO
RESERVA PARA PAGOS FUTUROS

COSTOS POR ESCASEZ DE EFECTIVO

Pérdida de descuentos por pronto pago
Mayores gastos financieros. Deterioro calificación de crédito de la compañía. (Central
de riesgos)
Posible liquidación del negocio.  Pérdida de descuentos por pronto pago
Mayores gastos financieros.
Deterioro calificación de crédito de la compañía. (Central de riesgos)
Posible liquidación del negocio.
ESTRATEGIAS PARA SU ADMINISTRACION
Pagar las cuentas pendientes lo más tarde posible.
Rotar el inventario el mayor número de veces.
Cobrar las cuentas pendientes en menor tiempo.

COMPORTAMIENTO DEL CICLO DE CAJA

CICLO DE CAJA
Período que transcurre entre el desembolso por la compra de materia prima y el
momento en que se recibe efectivo por la venta del bien o producto terminado.
CC= PPI+PCP-PPP
Donde:
PPI = período promedio de inventario
PCP = período de cobranza promedio.
PPP = período de pago promedio

CICLO DE CAJA
ROTACION DEL EFECTIVO
Número de veces por año que el efectivo de la empresa se convierte en un producto
comerciable, para convertirse luego en el efectivo resultante de su venta.
RE = 360 /CC
Donde:
RE: Rotación del Efectivo
CC: Ciclo de Caja

EFECTIVO MÍNIMO PARA OPERACIONES

Corresponde al efectivo mínimo que la empresa requiere para realizar sus
operaciones.

EMO = DAT RE

Donde:
EMO = Efectivo mínimo operaciones.
DAT = Desembolsos anuales totales.
RE = Rotación del efectivo.

COSTO DE FINANCIAMIENTO

Costo que representa para la empresa obtener recursos para su capital de trabajo,
sean propios o a través de financiamiento.
CF=EMO*CO
Donde:
CF= Costo de fondos.
EMO= Efectivo mínimo de operaciones
CO= Costo de oportunidad.

POLÍTICA DE COBROS
Facturar en forma inmediata
Negociar cobros progresivos en función del porcentaje de adelanto del trabajo.
Embarcar de acuerdo con los requisitos del cliente
Pagar comisiones sobre lo cobrado, no sobre lo vendido
No surtir pedidos nuevos si existen saldos pendientes
Eliminar a los clientes poco rentables, reacios a los cobros.

POLITICA DE PAGOS
Obtener plazos más amplios de los proveedores.
Evitar compras innecesarias.
Negociar con los proveedores para que los pedidos realizados coincidan con el
programa de producción.
Pedir materiales en consignación.

POLITICA DE INVENTARIOS
Eliminar líneas o productos sin potencial de compra.
Reducir el número de modelos, tamaños y colores.
Mantener niveles óptimos de inventarios.
Eliminar o reducir líneas no rentables.
Liquidar inventarios obsoletos.

TÉCNICAS DE ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO

 Se las usa para reducir al mínimo los requerimientos
de efectivo de la empresa, a través de ciertas
imperfecciones en los sistemas de cobros y de pagos.

MEDIOS DE COBRO
Depósito en cuenta corriente
Nota de crédito
Sistema Interbancario de pagos
Envío por correo
Recepción directa
Giros del Exterior
Cobradores
Servipagos
Tarjeta de crédito

MEDIOS DE PAGO
Cheques
Notas de débito
Tarjetas de crédito
Transferencias Interbancarias
Bancos (Pago a proveedores)
Administradoras de Fondos
Saldos Cero

METODO REB – RAE

METODO DEL RENDIMIENTO EQUIVALENTE DEL BONO (REB).
REB = [(VN-PC)/(PC)](365/DV)
METODO DEL RENDIMIENTO ANUAL EFECTIVO
(RAE).
RAE = (1+[REB/(365/DV)])365/DV - 1 = (VN/PC)365/DV - 1

1.4.2 Ejercicio de aplicación

En la empresa Panes S.A se colectaron los resultados de los siguientes años:
Rotación de activos totales = Ventas / Total de
activos
$ EN MILES
2018
2500/3000= 0.833333…=$0.8333… veces Por
cada dólar invertido en activos totales se genera
en ventas $0.83 ctvs
2019
3000/2800=1.07 = 1.07veces Por cada dólar invertido en activos totales se genera en
ventas $1.07
Por lo tanto en el años 2019 la empresa ha sido mas eficiente en cuanto sus activos
para generar el mayor cantidad de ventas y elevo la productividad de sus activos.

1.5 La Administración de cuentas por cobrar

1.5.1 Conceptos y fundamentos

Cuando una empresa vende bienes /servicios a un cliente a crédito, se crea una
cuenta por cobrar. Las empresas conceden ventas a crédito porque esto incrementará
las ventas, sin embargo, se genera el costo del manejo de cuentas por cobrar y el
riesgo de pérdidas por cuentas incobrables. Administrar las Cuentas por Cobrar es
cobrarlas tan rápido como sea posible sin perder ventas debido a técnicas de
cobranzas muy agresivas.
La administración de cuentas por cobrar se refiere al conjunto de políticas,
procedimientos y prácticas empleados por una empresa con respecto al manejo de
ventas ofrecidas a crédito. Es el manejo de todas las facturas pendientes que tiene una
empresa por recibir su pago después de haber entregado un producto o servicio. Es
decir, es el manejo de la cobranza del dinero que los clientes le deben a una
compañía. La mayoría de las empresas ofrece a sus clientes la oportunidad de
comprar sus productos y servicios a crédito. Cuando se diseña adecuadamente, tal
acuerdo puede ser mutuamente beneficioso tanto para la empresa como para sus
clientes.
Son uno de los pilares de la generación de ventas y
deben administrarse para garantizar que se conviertan
finalmente en ingreso de efectivo. Una empresa que no convierte eficientemente sus
cuentas por cobrar en efectivo puede tener una liquidez deficiente, paralizando su
capital de trabajo y enfrentando desagradables dificultades operativas.
Características de la administración de cuentas por cobrar
Incluye la evaluación de la solvencia y el riesgo del cliente, el establecimiento de los
términos y políticas de crédito, y el diseño de un proceso adecuado de cobranza de
estas cuentas.
Evaluar el historial financiero y crediticio
Antes de aceptar hacer negocios con algún cliente, la empresa lleva a cabo un análisis
de la solvencia y liquidez a corto plazo del mismo, verificando su historial crediticio, sus
estados financieros y las condiciones económicas generales del cliente.
Si es necesario, se debe solicitar referencias de otras empresas con las que
previamente el cliente haya hecho negocios.
Establecer términos de pago claros
Se debe negociar un acuerdo factible para el cliente sin sacrificar la rentabilidad del
negocio. Por ejemplo, el término de pago “5 % a 10 días, neto a 30 días” permite al
cliente pagar 30 días después de la fecha de facturación. 
También ofrece un descuento del 5 % en caso de que el pago se cumpla dentro de los
10 días siguientes a la fecha de la factura.
Las empresas deben equilibrar el beneficio de extender los términos a los clientes con
sus necesidades de flujo de caja.
Los descuentos de ventas para incitar el pago anticipado son una buena práctica que
puede mejorar el flujo de efectivo de una empresa.
El descuento ofrecido debería ser atractivo para incentivar al cliente a pagar la factura
dentro del período de tiempo especificado, pero suficientemente pequeño como para
evitar un deterioro del margen de beneficio.
Proporcionar varios métodos de pago
Los retrasos en el pago a menudo son causados por la inconveniencia de los métodos
de pago para los clientes. Se pueden agregar diferentes opciones al sistema de pago
de la compañía.
El método de pago de banco a banco a través del sistema electrónico de transferencia
de fondos es mucho más accesible para los clientes
Objetivos de la administración de cuentas por cobrar
– Brindar un mejor flujo de efectivo y la mayor liquidez
disponible para su uso en inversiones o adquisiciones,
reduciendo el saldo total pendiente de cuentas por cobrar.
– Usar procedimientos que aseguren que se maximice el potencial financiero de las
cuentas por cobrar de la empresa.
– Determinar con anticipación la calificación de crédito del cliente, estableciendo los
términos de crédito y pago para cada tipo de cliente.
– Supervisar con frecuencia a los clientes en busca de riesgos crediticios.
– Detectar pagos atrasados o vencimiento de créditos a su debido tiempo.
– Contribuir directamente con los beneficios de la empresa mediante la reducción de
las deudas incobrables.
– Mantener una buena relación profesional con los clientes.
– Incrementar la imagen profesional de la empresa.
¿Cómo se mide? Una de las medidas para conocer la inversión que se tiene en
cuentas por cobrar es la relación de la inversión al capital neto de trabajo y se obtienen
a través

de la siguiente razón: El resultado de 68.23% representa la dependencia que el capital

de trabajo tiene en la inversión de cuentas por cobrar. Cuentas por cobrar a capital
neto de trabajo Cuentas por cobrar netas 6,150 68.23% Capital neto de trabajo 9,014
Otro indicador Otra de las medidas para conocer la relevancia de la inversión en
cuentas por cobrar es la proporción que guarda dentro del activo circulante, a través de
la siguiente razón: El resultado de 39.37% representa la importancia que la inversión
en cuentas por cobrar tiene en el total de la inversión del activo circulante. Cuentas por
cobrar a activo circulante Cuentas por cobrar netas 6,150 = 39.37% Activo circulante
15,620
La inversión de las cuentas por cobrar se determina por el volumen de las ventas a
crédito y por el plazo
promedio en días que transcurre entre la fecha de venta y la fecha de cobranza. Para
medir la inversión en cuentas por cobrar se efectúan pruebas de liquidez. ¡¡Lo
logramos!! Nivel de inversión
. Se calcula generalmente la relación que existe entre las cuentas por cobrar y las
ventas, como sigue: ¿Cómo medirlo? El resultado representa el porciento de las ventas
anuales que están pendientes de ser liquidadas por los clientes. Cuando las cuentas
por cobrar incluyen el (IVA), éste se debe deducir para que sean comparables con las
ventas. Cuentas por cobrar a ventas Cuentas por
cobrar (neto) 6,150 35.79% Ventas netas a crédito  
17,185
El promedio de cobranzas se obtiene tomando como base el resultado de la razón
“cuentas por cobrar a ventas” multiplicado por los días del año (365) para obtener los
días de crédito, o por 12 para obtener los meses. (Plazo promedio de cuentas por
cobrar). Otro indicador del nivel de inversión ó Esta medida es válida en empresas
cuyo ciclo financiero no implica variaciones importantes en sus ventas mensuales
promedio. Cuentas por cobrar x días en el año = días de cartera 0.357 365 130
Cuentas por cobrar x meses en el año = mes de cartera 0.357 12 4.3
Rotación de cuentas por cobrar cuando hay variaciones en las ventas El procedimiento
es el siguiente: Restarle a la inversión en cuentas por cobrar el total de la venta neta
del último mes, que representa 30 días, y así sucesivamente hasta dejar un residuo
que debe dividirse entre las ventas del mes y multiplicarse por 30 para obtener el
número de días que representa. Si varía el número de días de un indicador con
respecto a otro, se debe a que se trata de una empresa con ventas estacionales, en la
que no se puede aplicar la rotación promedio. Los cambios en la razón pueden indicar
cambios en las políticas de crédito ó cambios en la capacidad de cobranza, o una
combinación de ambas. La buena o mala administración de las cuentas por cobrar
afecta directamente la liquidez de la empresa.

1.5.2 Ejercicio de aplicación

ACTIVOS DIC 31/2018

ACTIVOS CORRIENTES  

Efectivo 495,00

Inversiones temporales 4,00

Cuentas por cobrar 5.955,00

Inventario de productos terminados 977,00

Inventarios de productos en proceso 1.519,00

Inventario de materias primas 1.644,00

Otros activos corrientes -

Total Activos Corrientes 10.594,00

ACTIVOS NO CORRIENTES  

Edificios y Equipos 3.170,00

Depreciación acumulada -446,00

Otros activos no corrientes     3.937,00

Total Activos no corrientes 6.661,00

Total Activo 17.255,00

   

PASIVOS  

PASIVOS CORRIENTES  

Obligaciones bancarias 1.077,00

Proveedores nacionales 734,00

Impto. renta por pagar 372,00

Otros pasivos corrientes 517,00

Total pasivo corriente 2.700,00

PASIVOS NO CORRIENTES  

Obligaciones bancarias largo plazo 6.599,00

Total pasivo no corriente 6.599,00

Total Pasivo 9.299,00

   

PATRIMONIO  

Capital social 2.000,00

Reservas 1.073,00

Utilidades retenidas -

Utilidades del ejercicio 4.883,00

Total patrimonio 7.956,00

Total pasivo y patrimonio 17.255,00

 FORMULA:

Cuentas por cobra/ Activo circulante

5.955,00 / 10.594,00
56%
La importancia de la cuenta por cobra que tiene en el total de inversión de activo
circulante

1.6 La Administración del inventario

1.6.1 Concepto y fundamentos

Inventarios
Inventario es una relación detallada, ordenada, valorada de los elementos que
constituyen uno de los activos más importantes de cualquier empresa, porque es el
mayor rubro del activo corriente, convirtiéndose en la base fundamental del giro del
negocio tanto de empresas comerciales e industriales.
Un inventario hace referencia a las existencias de piezas o recursos utilizados en una
empresa. Un sistema de inventarios es el conjunto de políticas y controles que vigilan
los niveles de éstos y determina aquellos que se deben mantener, el momento de
reabastecerlos y que tan grandes deben ser los
pedidos.
Manejo de Inventarios
El manejo y control de inventarios en la actualidad se ha convertido en uno de los
grandes retos para los directivos de las empresas, enfocado a la planificación y control
fundamentalmente en empresas manufactureras, constituye parte de la logística y
gestión de la cadena de abastecimiento. Tanto gerentes, administrativos y
responsables de la logística enfrentan problemas en la administración de inventarios
frente a los excesos y faltantes, esta situación ocurre en cualquier tipo de empresa sea
de producción, comercial o de servicios, que manejen materias primas, insumos,
productos terminados
Modelos de inventarios
De acuerdo con las necesidades y funciones de las empresas existe una gran variedad
de modelos para el manejo de inventarios, en la figura 1 se destacan principalmente
cinco.
Modelo Cantidad Económica del Pedido: surge de que la demanda es constante y
conocida, la cantidad de mercaderías pedidas al proveedor es fija, no existe
agotamiento de mercaderías y su costo es no variable.
Modelo Descuento: utilizado con frecuencia en las empresas, se origina cuando un
proveedor ofrece a sus clientes una estructura de precios por las mercaderías con
rebajas por compra de lotes mayores
Modelo con Agotamiento por Pedidos Retroactivos: consiste en permitir que existan
faltantes en los inventarios y colocar pedidos de reabastecimiento hasta el momento en
que algunos de los clientes de la empresa hayan solicitado más artículos
Modelo Punto de Renovación de Pedidos: aquel nivel de existencias en el que se debe
colocar un nuevo pedido de mercaderías, de tal manera que sea el límite inferior
permitido para cada artículo o grupo de productos.

Inventarios ABC: consiste en clasificar los artículos del inventario en tres tipos,
conforme a criterios de selección, que generalmente es el valor monetario del
inventario, este modelo es una aplicación que utiliza el principio de Pareto.

1.6.2 Ejercicio de aplicación

En el presente trabajo se realizó un trabajo de investigación de campo, para el caso de

estudio se tomó en consideración el estudio de mercado realizado para la Empresa
Agrotécnica, aplicado en la ciudad de Riobamba a los
potenciales compradores de la línea de productos
balanceados (comida de mascotas).
Se estableció los inventarios necesarios de producto que debe mantener la empresa
para satisfacer las necesidades de sus potenciales clientes, requiere para producir 1 kg
de comida de mascotas un valor de 35.70 USD, en materia prima, Cantidad Económica
de Pedido:
Ca= Costo de compra del artículo (35.70 USD/ kg)
Cp = Costo del pedido (70 USD/pedido)
M = porcentaje anual de conservación del inventario (10%)
D = 99. 88 (toneladas)/ 99880 Kg
N = 1 (porque es por años)
La empresa Agro-técnica aplicando el método de cantidad económica del pedido
deberá tener un inventario de 13Toneladas de materia prima entre pedido y pedido,
con lo anteriormente establecido, se calcula el número de pedidos, que para el caso de
estudio corresponde a 7,68 pedidos en el año
Una vez calculado el número de pedidos óptimos que debe realizar Agro técnica se
establece que los pedidos se realizarán cada 47,3 días
El costo total anual de manejo de inventario se calcula aplicando la siguiente fórmula.
El costo total anual del manejo de inventario para producir comida de mascotas en el
año 2017, equivale a 478 USD, aplicando el modelo de la cantidad económica de
pedido, demás se determinó que cada orden de pedido debe realizarse en un período
de 47 días promedio, en un número de 13 pedidos en el año, para satisfacer la
demanda del producto caso de estudio (comida de mascotas )

1.7 Referencias Bibliográficas

1.7.1 Bibliografías
Arturo Morales Casto, José Antonio Morales, Fidel Román Alcocer, (2014), “Administración financiera”
México, Primera Edición E-book

Finanzas II, (2012), “Administración financiera desde el capital de trabajo”

https://www.fcca.umich.mx

Jorge Iván Sánchez Jiménez, Farley Sary Restrepo Rojas, Heidy Julieth Ospina Galvis, (2013) “La
Planeación Financiera : Modelo de Gestion en las MIPYMES, Colombia, Vol.13
Redalyc.org, (2008), “Administracion del capital de trabajo”
https://www.redalyc.org/pdf/4259/425942157009.pdf

Cesar Albornoz, (2008) “Administracion de capital de trabajo un enfoque imprescindible para las
empresas en el contexto actual”, Colombia, Vol. 4. Núm. 7

Katiuska Dayana Pérez Figueredo, Fabián Socarrás Prohenza Eddy Damián Labrada Vera,
(2014),”Procedimientos metodológicos para la administración del efectivo”, Jiguaní, Primera edición

Rubén Alvarado Vera, (1999), “Administracion estratégica del efectivo”

http://eprints.uanl.mx/655/1/1020128411.PDF

Jorge Castro, (2011), “Administracion de cuentas por cobrar un enfoque para la toma de decisiones en
la industria maquiladora de prendas de vestir en Guatemala”,

https://www.academia.edu/download/38667527/03_3876_Admon._Cta._x_Cobrar.pdf

Yairon Duran, (2011), “Administracion del inventario: elemento clave para la optimización de las
utilidades en las empresas”, https://www.redalyc.org/pdf/4655/465545892008.pdf