E1 E2 E3

Decisión \ eventos
[0.4] [0.5] [0.1]
D1 80 400 300
D2 160 300 400
México EU

Securities and
Comisión Exchange
Nacional de Commission
Valores (CNV) (SEC)
 Estados Unidos:
M1 La empresa
M2 Nivel alto,
M3 Nivel bueno,
M4 Nivel
razonable,
emisora poco riesgo riesgo regular riesgo un
tiene nivel poco alto
sobresalient
e y riego
nulo

M5 Solvencia
M6 Solvencia
M7 Solvencia
insuficiente y insuficiente y insuficiente y
riesgo muy riesgo muy riesgo muy
alto alto alto
Otros enfoques para el análisis del riesgo
Inversión Inicial= $ 5 935 (miles)

Valor de Salvamento= $3 129 (miles)

Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento (TMAR) sin

inflación= 15%

Inflación considerada= 20 % anual constante x 5 años

Flujo neto de efectivo sin inflación= $1967(miles)

 Caso Practico: Medidas de Evaluación Económica que eliminan
del Análisis el Factor Inflacionario

VPN= -5935+1967 +1967 +1967 + 1967 +1967+3129 = $ 2214.355083

(1.15)1 (1.15)2 (1.15)3 (1.15)4 (1.15)5
 Año 0 1 2 3 4 5

FNE 1967 2360.4 2832.48 3398.976 4078.7712 4894.52544

VPN= 2360.4 2832.48 3396.97 4078.77 4894.52+7785.95

-5935+ + + + + =
1
(1.38) (1.38)2 (1.38)3 (1.38)4 (1.38)5

VPN= $2 214.3550
 Año 0 1 2 3 4 5
FNE 1967 3343.9 5684.9 9663.871 16428.58 27928.58

VPN= 3343.9 5684.63 9633.87 16428.58 27928.58 + 444427.32

-5935+ + + + + =
1 2 3
(1.955) (1. 955) (1. 955) (1. 955)4 (1. 955)5

VPN= $2 214.3550
 Año 0 1 2 3 4 5

FNE 1967 2458.75 3393.075 5598.57 6270.402 7399.0750

VPN= -5935+ 2458.75 +1 3393.075 5298.5 7 .

2
+ +
(1.25)(1.15) (1.38)(1.25)(1.15) (1.38)(1.25)(1.65)(1.15)3

6270.40 + 7399.075+11770.058 =
(1.25)(1.38)(1.65)(1.12)(1.15)4 (1.25)(1.38)(1.65)(1.12)(1.18)(1.15) 5

VPN= $2 214.3550
 Riesgo
Tecnológico

Riesgo Riesgo de
Financiero Mercado
Nivel mínimo de ventas en que el proyecto aun es
rentable, Riesgo Tecnológico
 Nivel mínimo de ventas en que el proyecto aun es
rentable, riesgo tecnológico

VPN= -5935 + 45311 + 4531 2 + 45313 + 4531 4+4531 + 3129

5
= $ 1 0809
(1.15) (1.15) (1.15) (1.15) (1.15)
Nivel mínimo de ventas en que el proyecto aun es
rentable, riesgo tecnológico
 Nivel mínimo de ventas en que el proyecto aun es
rentable, riesgo tecnológico

VPN= -5935 + 61431 + 6143 2 + 61433 + 6143 4+6143 + 3129

5
= $ 16 213
(1.15) (1.15) (1.15) (1.15) (1.15)