Instituto Politécnico Nacional

Escuela Superior de Ingeniería y Arquitectura

Ciencias de la Tierra
Unidad Ticomán
ACADEMIA DE ADMINISTRACIÓN Y ECONOMÍA

EJERCICIOS UNIDAD IV
FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
PROFESOR: JOSÉ DAVID GARCÍA DÍAZ
1.-En base a la información de las siguientes 2 tablas calcula el VPN, usando una tasa de descuento del 10%. para el
flujo de la primera tabla y el 5% para el flujo de la segunda tabla. Además, diga si es conveniente ejecutar los proyectos
en cuestión.

PERIODO 0 1 2 3 4 5

FLUJO ($) (9,500) 3,000 3,210 2,550 2,160 2,080

3000 3210 2550 2160 2080

𝑉𝑃𝑁 = −9500 + (1+0.1) + (1.1)2 + (1.1)3 + (1.1)4 + (1.1)5 = 562.8434

Es conveniente ejecutar el proyecto ya que el VPN es mayor a cero.

PERIODO 0 1 2 3 4 5

FLUJO ($) (1,000,000) 100,000 100,000 100,000 100,000 1,100, ,000

100000 100000 100000 100000 1100000

𝑉𝑃𝑁 = −1000000 + (1+0.05) + (1.05)2 + (1.05)3 + (1.05)4 + (1.05)5
= 216473.834

Es conveniente ejecutar el proyecto ya que el VPN es mayor a cero.

2.-Calcule a TIR, para las siguientes inversiones:

PERIODO 0 1 2 3 4 5

FLUJO ($) (1,000) 260 310 330 400 505

TIR ≈ 0.2076 =20.76%

 PERIODO 0 1 2 3

FLUJO ($) (9,120) 1,000 5,000 10,000

TIR ≈ 0.25 =25%

*La solución de los 2 anteriores problemas debe ser mediante la fórmula de interpolación y después por medio
de Excel.

3.-Para los flujos de los dos problemas anteriores, calcule la rentabilidad contable promedio.

3210+3000+2550+2160+2080 1
1. × ≈ 0.2737 = 27.37%
5 9500

400000+1100000 1
2. × 1000000 = 0.3 = 30%
5

260+310+330+400+505 1
3. 5
× 1000 ≈ 0.361 = 36.1%

1000+5000+10000 1
4. 3
× 9200 ≈ 0.5797 =57.97%

4.-La inversión de una carretera fue del 500 millón de pesos, los flujos anuales que se reciben son de 90 millones de
pesos, diga de cuánto tiempo debe ser el tiempo que durar la concesión de la carretera, si se usa un costo del dinero del
10%. Debe aplicar el método de periodo de la inversión actualizado.

Flujo VP del flujo Flujo acumulado

Inversión 500,000,000 500,000,000 500,000,000

Año 1 90,000,000 81,818,181.82 418,181,818.2

Año 2 90,000,000 74,380,165.29 343,801,652.9

Año 3 90,000,000 67,618,332.08 276,183,320.8

Año 4 90,000,000 61,471,210.98 214,712,109.8

Año 5 90,000,000 55,882,919.08 158,829,190.72

Año 6 90,000,000 50,802,653.7 108,026,537.02

Año 7 90,000,000 46,184230.64 61,842306.38

Año 8 90,000,000 41,985,664.22 19,856,642.16

Año 9 90,000,000 38,168,785.65 -18,312,143.49

5.-Proporcione la definición de TMAR, y explique cómo se obtiene.

La Tasa mínima aceptable de rendimiento (TMAR) es un porcentaje que determina la persona que va a invertir en tu
proyecto. Esta tasa se usa como referencia para determinar si el proyecto le puede generar ganancias o no. Si tu proyecto
no tiene una tasa de rendimiento superior a la TMAR, NO será aprobado por el inversor. Además, que:

• Si la TMAR es menor a la inflación, el proyecto NO será redituable y NO se invertirá en él, ya que generará
pérdidas.
• Si la TMAR es igual a la inflación, el proyecto NO generará pérdidas ni ganancias.
• Si la TMAR es superior a la inflación, el proyecto puede ser redituable y los inversores se interesarán en él,
por lo que cualquier rendimiento superior al de la TMAR es bueno.
La tasa se expresa de forma porcentual y se calcula con la siguiente fórmula:

𝑇𝑀𝐴𝑅 = 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑓𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛 + 𝑟𝑖𝑒𝑠𝑔𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛

• Tasa de inflación: este dato se obtiene de los registros de tu país, se expresa de manera porcentual, y puedes
consultarlo en internet para el año en curso.
• Riesgo a la inversión: representa un porcentaje de remuneración que obtendrá́ el inversor por confiar su dinero
en tu proyecto, se determina con base en datos del estudio de mercado y se expresa de manera porcentual.
Para estimar el riesgo de la inversión, se toma en cuenta los siguientes casos:

• Bajo riesgo: Si la demanda de tu producto o servicio es estable y NO existe competencia fuerte de otros
productores, el porcentaje de riesgo puede ir de 3 a 6%.
• Riesgo medio: Son proyectos que tienen una demanda variable y competencia considerable, se estima un
porcentaje de 6 a 10%.
• Riesgo alto: Son negocios en los que el precio del producto cambia mucho debido a la oferta y la demanda, se
considera un porcentaje superior a 10%.
Ejemplo:

Una vez que obtengas el nivel de riesgo de tu proyecto, utiliza la fórmula para calcular la TMAR. Por ejemplo, para
calcular la TMAR de un negocio que se dedica a vender mermeladas se determina:

• Tasa de inflación (anual): 2.97%

• Riesgo a la inversión: Bajo riesgo; 5% al NO tener una fuerte competencia.

𝑇𝑀𝐴𝑅 = 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑓𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛 + 𝑟𝑖𝑒𝑠𝑔𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛

𝑇𝑀𝐴𝑅 = 2.97% +5 % = 7.97 %

Por lo tanto, el proyecto es rentable para invertir en él.

6.-En base a la información de la siguiente tabla, calcule la relación beneficio – costo.

PERIODO 0 1 2 3 4 5 6 VPN (8%)

BENEFICIOS 9500 6000 7280 7140 8100 7800 7500 36288.6961

COSTOS 10000 3000 4160 4590 5940 5720 5500 26481.4922

SALDO -10000 3000 4160 4590 5940 5720 5500 44373.137

Relación 𝑰𝑰/𝑪 1.37034181

El cálculo del beneficio – costo del proyecto, debe ser:

Sin actualización de costos

Aplicando una tasa de actualización del 8%.

En base a la información de la siguiente tabla, calcule, lo siguiente:

Costos Fijos Totales

Costos promedios

Costos Marginales

Ingresos totales

Utilidad

Grafica de costos e ingresos totales

Grafica de costos promedios y marginales

Q P ($) CFT ($) CVT ($) CT CFMe CVMe CTMe CMg IT π

0 8 800 0 800 0 0 0 0 0 -800
100 8 800 1200 2000 8 12 20 12 800 -1200
200 8 800 1500 2300 4 7.5 11.5 3 1600 -700
300 8 800 1600 2400 2.667 5.333 8 1 2400 0
400 8 800 1724 2524 2 4.31 6.31 1.24 3200 676
500 8 800 1975 2775 1.6 3.95 5.55 2.51 4000 1225
600 8 800 2400 3200 1.333 4 5.333 4.25 4800 1600
650 8 800 2710 3510 1.23 4.169 5.399 6.2 5200 1690
700 8 800 3200 4000 1.143 4.571 5.714 9.8 5600 1600
800 8 800 5600 6400 1 7 8 24 6400 0
Grafica de costos e ingresos totales

CT vs IT
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0
0 100 200 300 400 500 600 650 700 800
Producto total (Q)

CT IT

Grafica de costos promedios y marginales

CFMe, CVMe, CTMe, CMg vs Q

30
25
20
15
10
5
0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Producto total (Q)

CFMe CVMe CTMe CMg

7.-Se otorga un crédito por $100,000 a un plazo de 5 años, con una tasa de interés del 20% anual. Si se acuerda abonar
la quinta parte del capital cada año, obtenga la tabla de amortización correspondiente.

= 100,000 × (1 + 0.2)5 = $ 248,832 = PAGO DE FIN DE AÑO

𝐼 = 𝐶 × 𝑟 × 𝑛 = 100,000 × 0.2 × 1 = $20,000 = INTERESES DEL PRIMER AÑO

AÑO INTERÉS PAGO A CAPITAL PAGO ANUAL DEUDA

0 - - - $100,000

1 $20,000 $20,000 $40,000 $80,000

2 $16,000 $20,000 $36,000 $60,000

3 $12,000 $20,000 $32,000 $40,000

4 $8,000 $20,000 $28,000 $20,000

5 $4,000 $20,000 $24,000 $0

8.-Un inversionista retira $1,200 millones de pesos al principio del 1991. si la tasa anual de los tres últimos años fue de
24%, 16% y 53.7%, ¿a cuánto ascendió la inversión al inicio de 1988?

1200
= = $𝟑𝟎𝟒. 𝟖 𝒎𝒊𝒍𝒍𝒐𝒏𝒆𝒔
(1 + 0.24)(1 + 0.16)(1 + 0.537)