VPN Y TIR

JUAN CARLOS OLAYA MOLANO

VALOR PRESENTE NETO (VPN)
VALOR PRESENTE NETO (VPN)

FNE: Flujo Neto de efectivo

VPN i: Tasa de interés (TIO)
n: Periodo de tiempo
INN: Inversión inicial
 VALOR PRESENTE NETO (VPN)
INN : $ 200,000
Ejemplo:
Horizonte del tiempo: 5 Años
Costo de Capital: 15%
Imagine una inversión en la que se lanzará
un producto adicional a los que una empresa
enlatadora de productos de mar genera
Los flujos de efectivo para el proyecto son:
actualmente. Se determina la inversión
necesaria para la fabricación de un producto, Año FNE
en este caso, «pulpo enlatado». Las cifras de 1 55.000
este proyecto de inversión son las siguientes: 2 60.000
3 65.000
4 65.000
5 70.000
 VALOR PRESENTE NETO (VPN)
Solución Manual

VPN FNE1 + FNE2 + FNE3 + FNE4 + FNE5 _ INN

(1 + i ) (1 + i ) (1 + i ) (1 + i ) (1 + i )

VPN 55.000 + 60.000 + 65. 000 + 65.000 + 70.000 _ 200,000

(1 + 0, 15 ) (1 + 0,15) (1 + 0,15) (1 + 0,15) (1 + 0,15)

VPN 47.826 + 45.368 + 42. 738 + 37.163 + 34.802

VPN
 VALOR PRESENTE NETO (VPN)
Solución Excel

Año FNE
0 -200000
1 55000
2 60000
3 65000
4 65000
5 70000
i 15%
VAN $ 7.899,59
 VALOR PRESENTE NETO (VPN)
INN : $ 210.000
Ejercicio:
Horizonte del tiempo: 6 Años
Costo de Capital: 18%
Imagine una inversión en la que se lanzará
un producto adicional a los que una empresa Los flujos de efectivo para el proyecto son:
enlatadora de productos de mar genera
actualmente. Se determina la inversión Año FNE
necesaria para la fabricación de un producto, 1 45.000
en este caso, «pulpo enlatado». Las cifras de 2 55.000
3 60.000
este proyecto de inversión son las siguientes:
4 60.000
5 50.000
6 55.000
 VALOR PRESENTE NETO (VPN)
Respuesta
Año FNE
0 -210000
1 45000
2 55000
3 60000
4 60000
5 50000
6 55000
i 18%
VAN ($ 22.669,88)
 TASA INTERNA DE RETORNO
(TIR)
Es la tasa es mayor que la tasa mínima de
rendimiento.

TIR= VPN = 0

Se necesitan calcular dos VPN

VPN+
VPN-
 VALOR PRESENTE NETO (VPN)
Solución Manual 15%

VPN FNE1 + FNE2 + FNE3 + FNE4 + FNE5 _ INN

(1 + i ) (1 + i ) (1 + i ) (1 + i ) (1 + i )

VPN 55.000 + 60.000 + 65. 000 + 65.000 + 70.000 _ 200,000

(1 + 0, 15 ) (1 + 0,15) (1 + 0,15 ) (1 + 0,15 ) (1 + 0,15)

VPN 47.826 + 45.368 + 42. 738 + 37.163 + 34.802

VPN
 VALOR PRESENTE NETO (VPN)
Solución Manual 19%

VPN FNE1 + FNE2 + FNE3 + FNE4 + FNE5 _ INN

(1 + i ) (1 + i ) (1 + i ) (1 + i ) (1 + i )

VPN 55.000 + 60.000 + 65. 000 + 65.000 + 70.000 _ 200,000

(1 + 0, 19 ) (1 + 0,19) (1 + 0,19) (1 + 0,19) (1 + 0,19)

VPN 46.218 + 42.369 + 38.572 + 32.413 + 29.333

VPN
 Método Gráfico
TIR - 15 % VPN = 7,899,59
TIR - 19% VPN = 11.092,67 VPN

7899,6 *

TIO VPN
15 7899,59
5 10 15 20 i
19 -11092,67

11093 *
 Método Fórmula
TIR - 15 % VPN = 7,899,59
TIR ib + (ia – ib) * VPN +
TIR - 19% VPN = 11.092,67
VPN+ + VPN-

TIO VPN
TIR 0,15 + (0,19 – 0,15) * 7899,59
15 7899,59
19 -11092,67 7899,59 +
11092,67
TIR 0,1666 * 100 = 16,66%
 Método Fórmula
TIR - 15 % VPN = 7,899,59
TIR - 19% VPN = 11.092,67 TIR ia - (ia – ib) * VPN -
VPN+ + VPN-

TIO VPN TIR 0,19 - (0,19 – 0,15) * 11092,67

15 7899,59 7899,59 + 11092,67
19 -11092,67

TIR 0,1666 * 100 = 16,66%

 Excel
Año FNE Año FNE
0 -200000 0 -200000
1 55000 1 55000
2 60000 2 60000
3 65000 3 65000
4 65000 4 65000
5 70000 5 70000
i 15% i 19%
VAN $ 7.899,59 VAN ($ 11.092,67)
TIR 16,6% TIR 16,6%