MELVIN ZEVALLOS

1) Integración de varias medidas de apalancamiento y pronóstico Carolina Fastener, Inc.,

fabrica cerrojos patentados que vende al mayoreo en $6.00. Cada cerrojo tiene costos

variables operativas de $3.50. Los costos fijos operativos son de $50,000 anuales. La

empresa paga $13,000 de intereses y dividendos preferentes de $7,000 anuales.

Actualmente la empresa vende 30,000 cerrojos al año y usa una tasa impositiva del 40%.

a. Calcule el punto de equilibrio operativo de Carolina Fastener.

Q = 5000 / (6 – 3.5) = 2,000 UNIDADES

b. Calcule el grado de apalancamiento operativo (GAO) de la empresa.

c. Calcule el grado de apalancamiento financiero (GAF) de la empresa.

d. Calcule el grado de apalancamiento total (GAT) de la empresa.

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 2) Cálculo de costos individuales y CCPP Lang Enterprises está interesada en medir su costo

de capital general. Una investigación reciente reunió los siguientes datos. La empresa se

ubica en el nivel fiscal del 28%.

SOLUCION

Costo de Acciones preferentes La empresa Lang Enterprises también puede vender acciones

preferentes con un valor a la par de $90 con un dividendo anual del 6%. Se espera que el

costo de emisión y venta de las acciones preferentes sea de $5 por acción. Las acciones

preferentes se pueden vender en estos términos.

SOLUCION

DP = 0.06 * 90 = 5,4

Np = 90 – 5 = 85

KP = 5,4/85 = 0,06352 *100 = 6,35%

Costo Acciones comunes Las acciones comunes de la empresa Lang Enterprises

actualmente se venden en $95 por acción. La empresa pagó dividendos en efectivo de $8 por

acción el año pasado. Los dividendos de la empresa han crecido a una tasa anual del 5% y

se espera que este crecimiento continúe en el futuro. Cada acción debe infravalorarse $7, y

se espera que los costos de flotación sean de $4 por acción. La empresa puede vender

nuevas acciones comunes en estos términos.

SOLUCION

D1 = 8

Nn = 95 - 7 – 4 = 83

g = 0.05 = 5%

K = (8 / 83) + 0.05 = 14.63

Calcule el costo de capital promedio ponderado de la empresa Lang Enterprises considerando

la estructura de capital que se indica en la siguiente tabla. (tomar en cuenta los costos

anteriormente hallados)

Deuda a largo plazo 50%

Acciones preferentes 20%

Emisión de acciones comunes 30%

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 Fuente de capital Peso ponderado

Deuda a largo plazo 30%

Acciones preferentes 20%

Emisión de acciones 50%

comunes
Total 100%

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