UNIVERSIDAD DE SAN PEDRO SULA

Clase: FINANZAS II Seccion-4 NOCHE 2022 - 2

Horario: Martes y Jueves 7:50pm – 9:20pm

Asignación: Actividad # 4

Fecha de Entrega: Jueves 28 de Julio 2022.

Desarrollo
 1) ¿Qué significado tiene la palabra riesgo en el contexto de la toma de
decisiones financieras?

El riesgo por así decirlo es la posibilidad de que una iniciativa dé peores

resultados de los que se pretenden. El único modo de no asumir riesgos es no
hacer nada. Y aun así nos pueden salir las cosas mal.

2) Defina el concepto de rendimiento y describa cómo se determina la

tasa de rendimiento de una inversión.

El rendimiento financiero es la ganancia o utilidad total que se obtiene de una

inversión, proceso, trabajo u operación financiera, al ver que se obtiene en
proporción, más capital del que se invirtió para comprar algo por ende, llevando a
un beneficio.

El cálculo de la tasa de rentabilidad de una inversión se realiza restando el valor

inicial de la inversión del valor final (dividendos e intereses incluidos). Después,
divide esta cantidad entre el valor inicial de la inversión y multiplícalo por 100.

3) ¿Qué es el costo de capital promedio ponderado (CCPP)?

Refleja el costo futuro promedio esperado de los fondos a largo plazo; se calcula
ponderando el costo de cada tipo específico de capital de acuerdo con su
proporción en la estructura de capital de la compañía.

4) ¿Qué relación existe entre la estructura de capital objetivo de la

empresa y el costo de capital promedio ponderado (CCPP)?

Ambas son de total importancia en las empresas porque de esto depende la

estabilidad de la misma. El costo de capital de la empresa está en función de la
estructura o esquema de financiamiento utilizado para la ejecución de las
inversiones y del costo de las fuentes de financiamiento. En la medida que el costo
neto de la deuda sea mayor que el costo de oportunidad del inversionista.

5) Acciones preferentes: La compañía puede vender 12 por ciento (dividendo

anual) de acciones preferentes a su valor a la par, que es de 100 dólares
 por acción. Se calcula que el costo de emisión y venta de las acciones
preferentes será de 5 dólares por acción.
 Kp= __Dp__ = _12__ = 12.6%
Np 95

6) Acciones comunes: Actualmente las acciones comunes de la empresa se

venden a 90 dólares por unidad. La compañía espera pagar dividendos en
efectivo de seis dólares por acción el año próximo. Los dividendos de la
empresa han estado incrementándose a una tasa anual de cinco por ciento,
y se cree que seguirá aumentando en el futuro.
Las acciones tienen un precio infravalorado de cuatro dólares por unidad, y
se Espera que los costos de flotación asciendan a cuatro dólares por
acción.
 Kn= D1__ + C
Nn

Kn= 6___ + 0.05

82

Kn= 0.073+0.05 =0.12 x100= 12%

7) La compañía para la que usted trabaja, People’s Consulting Group, le ha

pedido que evalúe una oferta de acciones preferentes de Brave New World.
Esta emisión de acciones preferentes a 12 por ciento se vendería a un valor
a la par de 35 dólares por acción. Los costos de flotación serían de tres
dólares por unidad. Calcule el costo de las acciones preferentes.
 Kp= __Dp__ = _4.2__ = 13.1%
Np 32

8) Duke Energy ha estado pagando dividendos consistentemente a lo largo de

20 años. Durante dicho periodo, los dividendos se han incrementado a una
tasa anual compuesta de siete por ciento. Si el precio actual de las
acciones de Duke Energy es de 80 dólares y la empresa planea pagar un
dividendo de 6.50 dólares el año próximo, ¿cuál es el costo de capital de
acciones comunes de la empresa?
 Kn= D1__ + C
Nn

Kn= 6,50___ + 0.07

80

Kn= 0.08+0.07 =0.15 x100= 15%

9) Costo de la deuda antes y después de impuestos David Abbot está
interesado en comprar un bono emitido por Sony, y ha obtenido la
información siguiente respecto del mismo.

a. Calcule el costo del capital de deuda antes de impuestos del bono de Sony.
 Kd = 60 + 1,000 - 930
__ 10 _____ = 60 + 7 = __67_ = 0.07= 7%
930+1,000 965 965
2
b. Calcule el costo del capital de deuda después de impuestos del bono de
Sony, tomando en cuenta la tasa de impuestos corporativos.
 Ki = Kd X(1-T)

Ki = 7% x (1-0.2)
Ki = 7% x (0.8)
Ki = 5.6%

10)Costo del capital de deuda usando la fórmula por aproximación Para cada
uno de los siguientes bonos con valor a la par de 1,500 dólares, y
suponiendo un pago de intereses cupón anuales de 13 por ciento, con un
ingreso neto de 1,000 dólares calcule el costo después de impuestos al
vencimiento. Utilice para ello la fórmula por aproximación.
 Ki = Kd X(1-T)

Ki = 13% x (1-0.25)
Ki = 13% x (0.75)
Ki = 9.75%