1) Valor del contrato-yenes 12,500,000:110=$

Valor temido -yenes 12,500,000/100 =

ESPERA AHORRAR $

2) Valor del contrato-yenes 12,500,000:110=$

Valor al vencimiento-yenes 12,500,000/108=$
Ganó $

3) Valor del contrato-yenes 12,500,000:110=$

Valor al vencimiento-yenes 12,500,000/115=$
Perdió $

5) MERCADO DE CAMBIO A PLAZO

Cuando hay que pagar más por una divisa a plazo que por una divisa al
la moneda extranjera está cotizando una prima a plazo.
Cuando hay que pagar menos por una divisa a plazo que por una divisa
al contado, decimos que la moneda extranjera está cotizando un
descuento a plazo.

Cuando la tasa a plazo y la tasa al contado son iguales, la moneda a

plazo tiene un comportamiento a la par.

Hemos dicho que con la libra esterlina se cotizan dólares por una
libra esterlina.

La prima y el descuento se expresan frecuentemente sobre base anual.

Veamos antes el caso de la libra esterlina.

La formula es la siguiente:
$/£ a plazo - $/£ al contado
------------------------------------ X 100
n x $/£ al contado

Hacemos un ejemplo:
Cambio $/£ a 180 días 1.78
Cambio $/£ al contado 1.80

Aplicamos la formula:

5.1 1.78-1.8
----------------- X 100 = -2.2222%
½ X 1.8

Representa un descuento anual sobre la libra vs. el dólar.

Veamos otro ejemplo a 30 días.

Cambio $/£ a 30 días 1.79

1.79 - 1.8
5.2 -------------------- X 100 = -6.6667%
1/12 X 1.8

que representa un descuento anual sobre la libra vs. el dólar.

Como pueden apreciar a largo plazo se necesitan menos dólares

que al contado para comprar una libra esterlina.

Cuando la libra se cotiza a un descuento a plazo vs. el dólar, el dólar

se cotiza a una prima a plazo vs. la libra. Veamos un ejemplo:
Ante todo calculamos los cambios £/$:
Al contado 1/1.8 = 0.555556
A 30 días 1/1.79 = 0.558659
A 180 días 1/1.78 = 0.561798
Vamos a ver que pasa a los 180 días:
0.006242
5.3 ------------------- X 100 = 2.247%
0.2777778

Como vemos el dólar se cotiza a una prima vs. la libra esterlina.

6) ARBITRAJE DE INTERESES CUBIERTOS

 113,636
125,000
11,364

113,636
115,741
2,104

113,636
108,696
-4,941

lazo que por una divisa al contado,

a a plazo.
a plazo que por una divisa
está cotizando un

n iguales, la moneda a

zan dólares por una

emente sobre base anual.

 vs. el dólar.

bra vs. el dólar.

itan menos dólares

zo vs. el dólar, el dólar

mos un ejemplo:
. la libra esterlina.
1) Valor del contrato-yenes
Valor temido -yenes
ESPERA AHORRAR $

2) Valor del contrato-yenes

Valor al vencimiento-yenes
Ganó $

3) Valor del contrato-yenes

Valor al vencimiento-yenes
Perdió $
-