1.

Otra variación encontrada es el aumento en el activo total, con una diferencia de

$6,000.00, en comparación del 2014 y 2015.
ANÁLISIS VERTICAL DE UN ESTADO DE RESULTADOS

Deberás analizar la información financiera que se presenta, realizando un análisis vertical,

con la finalidad de que emitas tu opinión respecto a la situación financiera de la empresa,
en términos de su estado de resultados.

Estado de Resultados 31-dic-15

RUBRO MILES DE $ %
VENTAS NETAS 2,300.00 100
COSTO DE VENTAS 300.00 13.4
UTILIDAD BRUTA 2,000.00 86.96
GASTOS DE VENTA 600.00 26.09
GASTOS DE ADMON 50.00 2.17
UTILIDAD OPERATIVA 1,350.00 58.70
OTROS INGRESOS 1.00 .04
OTROS GASTOS 8.00 .35
GASTOS FINANCIEROS 400.00 17.39
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 943.00 41.00
IMPUESTOS 283.00 12.30
UTILIDAD NETA 660.00 28.70

Opinión respecto a la situación financiera de la empresa, en términos de su estado

de resultados.

Tomando en cuenta que las ventas netas son el 100% de los ingresos de la empresa y
realizando una comparación con las demás cuentas, encontramos que la utilidad
operativa representa el 58.70%, en relación con las ventas netas.
Otro dato importante es ver del porque los gastos representan el 26.09% en comparación
con las ventas, es decir, porque están elevado ese porcentaje muy por encima del costo
de ventas.
El porcentaje de la utilidad neta es del 28.70%, una utilidad razonable, aunque como toda
empresa, puede mejorar si mejoran esos gastos de venta, buscando estrategias para
tratar de disminuir ese porcentaje, lo mismo pasa con los gastos financieros, en donde se
buscaría disminuir los préstamos con los bancos y buscar un mejor financiamiento vía
proveedores para seguir mejorando la utilidad neta
El costo de ventas es significativamente bajo, sin embargo, los gastos de venta lo superan
al doble lo que podría ser que la empresa esté pagando muchos intereses, por lo que la
estrategia sugerida sería renegociar, o incluso puede ser que la mercancía se esté
consiguiendo a un precio más elevado.
La elevación de los gastos financieros invita a pensar en buscar un financiamiento más
económico para disminuir con ello los intereses.
ANÁLISIS POR RAZONES FINANCIERAS

Con la información siguiente deberás realizar el cálculo y análisis de razones financieras

que se indican.

ESTADO DE LA SITUACIÓN FINANCIERA

RUBRO 31-DIC-14 31-DIC-15

Caja y bancos 25 30
Clientes 300 250
Inventarios 245 320
Pagos anticipados 23 1
Activo circulante 593 601
Maquinaria 380 380
Gastos de instalación 12 10
Activo no circulante 392 390
Activo total 985 991

Rubro 31-dic-14 31-dic-15

Proveedores 650 30
Impuestos por pagar 7 5
Bancos corto plazo 35 61
Pasivo circulante 692 96
Bancos largo plazo 103 45
Pasivo no circulante 103 45
Pasivo total 795 141

Rubro 31-dic-14 31-dic-15

Capital social 50 50
Utilidades retenidas 125 140
Utilidad ejercicio 15 660
Capital contable 190 850
Suma de pasivo y capital 985 991
 ESTADO DE RESULTADOS

ESTADO DE RESULTADOS 31-DIC-14 31-DIC-15

Rubro $ (miles) $ (miles)
Ventas netas 1300.00 2300.00
Costo de ventas 600.00 300.00
Utilidad bruta 700.00 2000.00
Gastos de venta 140.00 600.00
Gastos de administración 360.00 50.00
Utilidad operativa 200.00 1350.00
Otros ingresos - 1.00
Otros gastos 7.00 8.00
Gastos financieros 150.00 400.00
Utilidad antes de impuestos 43.00 943.00
impuestos 28.00 283.00
Utilidad neta 15.00 660.00

$ 28.00 $ 283.00
Utilidad Neta $ 15.00 $ 660.00

Razones financieras que deberás calcular:

• Índice de liquidez:

Activo Circulante = 593 = .86 Pasivo

Circulante 682

Activo Circulante = 601 = .60

Pasivo Circulante 991

• Prueba del ácido

Activo Circulante – Inventario = 593 – 245 = .51 Pasivo

Circulante 682
Activo Circulante – Inventario = 601 – 320 = .28
Pasivo Circulante 991

• Capital de trabajo

Activo Circulante - Pasivo Circulante = 593 – 682 = - 89 Activo

Circulante - Pasivo Circulante = 601 – 991 = - 390

• Rotación de cuentas por cobrar:

Ventas = 1300 = 4.3 Cuentas x
Cobrar 300

Ventas = 2300 = 9.2

Cuentas x Cobrar 250

• Rotación de inventario

Costo de Ventas = 600 = 2.4

Inventarios 245

Costo de Ventas = 300 = .93

Inventarios 320

• Días inventario

360 = 360 = 150 Rotación de

inventario 2.4

360 = 360 = 387

Rotación de inventario .93

• Días cartera

Año comercial (360) = 360 = 83.7 Rotación

Cuentas X Cobrar 4.3
 Año comercial (360) = 360 = 39.1 Rotación
Cuentas X Cobrar 9.2

• Días proveedores

Costo de Ventas = 600 = .92 Año comercial (360) = 360 = 391.30

Proveedores 650 Rotación Cuentas X Cobrar .92

Costo de Ventas = 300 = 10 Año comercial (360) = 360 = 36

Proveedores 30 Rotación Cuentas X Cobrar 10

• Ciclo financiero
Días Cartera + Días Inventarios – Días Proveedores = 83.7 + 150 - 391.30 = -163.6

Días Cartera + Días Inventarios – Días Proveedores = 39.1 + 387 – 36 = 390.1

• Apalancamiento sobre activos

Pasivo Total = 795 = .80 Activo

Total 985

Pasivo Total = 141 = .14

Activo Total 991

• Apalancamiento sobre capital

Pasivo Total = 795 = 4.18 Capital

Contable 190

Pasivo Total = 141 = .16

Capital Contable 850
 • Rendimiento sobre activos

Utilidad Neta = 15 = .01 O 10% Activo

Total 985

Utilidad Neta = 660 = .66 O 66%

Activo Total 991

• Utilidad neta / ventas netas

Utilidad Neta = 15 = .01 O 1% Ventas
Netas 1300

Utilidad Neta = 660 = .28 O 28%

Ventas Netas 2300

OPINIÓN EN CUANTO A LA SITUACIÓN DE LA EMPRESA SUJETA A ANÁLISIS, CON

BASE EN LAS RAZONES FINANCIERAS ANTERIORES

• Índice de liquidez:
En la razón de liquidez de esta empresa, podemos decir, que no tiene la capacidad para hacer
frente a sus obligaciones a corto plazo, ya que para el año 2014 tiene apenas 86 centavos para
cubrir sus obligaciones por cada peso que debe, es decir le falta 14 centavos para cubrir estas
obligaciones por lo que la empresa puede caer en falta de capacidad de pagos.

Para el año 2015 su razón de liquidez de esta empresa, es peor, porque apenas tiene 60 centavos,
para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo, es decir, le falta 40 centavos para cubrir estas
obligaciones.

• Prueba del ácido

Con esta razón financiera podemos decir que la empresa, está prácticamente imposibilitado para
hacer frente a sus obligaciones a corto plazo, para el año 2014
Tiene 51 centavos para cubrir por cada peso que debe, para el 2015 tiene apenas 28 centavos, es
decir con esta razón financiera nos indica que este año la empresa caería en un incumplimiento de
pagos que podría generar problemas severos para el funcionamiento del mismo, en lo personal
sugeriría una reestructuración de la deuda, para amortiguar un poco las obligaciones.

• Capital de trabajo
Prácticamente en los dos años de esta empresa, su capital de trabajo es nulo ya que en los dos
años es negativo, para el ejercicio 2014 se tiene un capital de trabajo de -89 y para el 2015 es de -
390, es decir no cuenta con los recursos para trabajar, esto aunado a que no cuenta con la liquidez
para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo y ahora sin dinero para trabajar, la empresa
puede ir a la quiera con la información que arrojan los estados financieros.

De acuerdo a las razones de liquidez, nos indica que la empresa no tiene la capacidad para hacer
frente a sus obligaciones de corto plazo, además de no tener dinero para su operación, lo que
implica muchos problemas, principalmente de caer en una quiebra, por lo que como sugerencia se
debe reestructurar sus deudas a corto plazo y poder tener un respiro para tener dinero y poder
trabajar la empresa.

• Rotación de cuentas por cobrar:

En relación a la rotación de cuentas por cobrar podemos decir que para el año 2014, existió una
buena rotación de la misma, ya la razón de cuentas por cobrar nos dice que hubo una rotación de
4.3 veces al año, siendo esto una buena noticia para la empresa, y para el año de 2015, mejor
todavía mucho más la rotación de cuentas por cobrar para pasar a 9.2 vueltas al año, es decir para
el 2015, recuperamos más rápido el dinero que prestamos.

• Rotación de inventario
En la rotación del inventario, para el año 2014 es de 2.4 veces la rotación, en la cual se puede
considerar dentro de lo cabe que es buena, pero para el año 2015, la rotación es de apenas .93, es
decir es mala porque ni siquiera da una vuelta al año.

• Días inventario
En relación a la rotación del inventario en días, para el 2014, tenemos que rota el inventario cada
150 días, y para el año 2015 rota cada 387 días, si realizamos una comparación entre los dos años,
podemos decir que se dispara la diferencia en de un año a otro y eso trae consigo que no fluyan
los recursos, prácticamente para el 2015, no se está vendiendo nada, por eso se da la necesidad de
financiar para poder trabajar, pero al mismo tiempo se va generando obligaciones a corto plazo.
 • Días cartera
En la rotación por número de días, vemos que para el año 2014, la rotación fue de 83.7 días al año
y para el 2015 fue de 39 días, siendo la mejor rotación en días para el año 2015, es decir que las
cuentas por cobrar se recuperan más rápidamente en el año 2015, mas también depende de las
políticas de crédito de la propia empresa para poder decir si está bien o mal con esta rotación de
las cuentas por cobrar. Con estos datos, se puede decir sin tener las políticas de crédito, que es
muy largo el periodo de recuperación de las cuentas por cobrar, ya que entre más rápido se
recuperan es mejor para la empresa para tener mayor productividad.

• Días proveedores
Para la rotación de días de proveedores resalta que en el año 2014, la empresa cuenta con 391
días para pagar a los proveedores, situación que se puede decir es demasiado bueno, porque es
una fuente importante de recurso para poder trabajar la empresa, para el año 2015, la empresa
cuenta con un plazo de 36 días para cumplir con los pagos a los proveedores, se puede decir que
está dentro de un parámetro aceptable y razonable, porque la mayoría de los proveedores solo
otorgan un máximo de treinta días de crédito.

• Ciclo financiero
El ciclo financiero nos muestra el resultado de que para el año 2014 fue de –163.6 días, es decir, la
empresa necesita de -163.6 días para completar un ciclo completo financiero, o sea, desde que
compra materias primas, produce los productos, los vende y recupera las cuentas por cobrar, este
ciclo es demasiado pequeño, para el año 2015 es al revés porque el ciclo financiero es de 390 días,
la empresa tiene que pasar más de un año para generar efectivo.

• Apalancamiento sobre activos

En el apalancamiento de activos para el periodo 2014 da .80, que se interpretaría que, por cada
peso que usamos para nuestras actividades, 80 centavos vienen de recursos obtenidos en
préstamo y para el periodo del 2015 se obtuvo .14, es decir 14 centavos de los recursos obtenidos
para este periodo provienen de un préstamo.

• Apalancamiento sobre capital

En el apalancamiento sobre capital, en el año 2014, tenemos un apalancamiento de 4.18, indica
que por cada peso que usamos de nuestro dinero, debemos 4.18 pesos y para el año 2015 nos
da .16 pesos o mejor aún 16 centavos, siendo en ese año en donde se tiene un mejor
apalancamiento.

• Rendimiento sobre activos

En términos sobre el rendimiento de los activos, se encuentra que en el periodo del 2014 tenemos
una utilidad que equivale al 10% de todos los bienes que utilizamos, sin importar que sean propios
o ajenos. Para el periodo del 2015 encontramos un rendimiento sobre activos del 66%, siendo en
este periodo el mejor en comparación con el año 2014.

• Utilidad neta / ventas netas

Para este parámetro de rentabilidad se obtiene que en el año 2014 no es nada rentable dado que
se tiene el 1% sobre las ventas, ya que en si no se está obteniendo, casi nada de ganancia, para el
año 2015 mejora este parámetro obteniendo un 28% de rentabilidad sobre las ventas, con este
índice podemos decir que en el año 2015 mejoro la estructura de costos y gastos.