FINANZAS E INGENIERÍA ECONÓMICA (SI405)

EXAMEN FINAL
Ciclo 2019-1

Sección : Todas
Profesores : Todos
Duración : 170 minutos

Indicaciones:

1. Al finalizar el examen el alumno deberá entregar su cuadernillo y el texto del examen.

2. Está prohibido el préstamo de implementos personales durante el examen.
3. Escriba números y letra clara y legible. Evite los borrones y enmendaduras.
4. Las preguntas se responden en el cuadernillo adjunto.
5. Preguntas que no tengan las fórmulas y resultados parciales que sustenten la respuesta, serán calificadas
con la nota de CERO.
6. Se permite el uso de: calculadora, computadora, archivos digitales de apoyo y
acceso a Internet.
7. No se permite el uso de: laptop, tablet, celular, libros, impresos o apuntes de
clase.
8. Es obligatorio el uso de LAPICERO. Si usa lápiz, no cabe la posibilidad de revisión o reclamo del examen.
9. Si está permitido el uso de liquid paper.
10. Para cualquier cálculo donde intervenga la tasa de interés, es obligatorio usar un mínimo de 7 decimales
significativos y donde intervengan unidades monetarias, es obligatorio redondear el resultado obtenido al
segundo decimal significativo.
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Pregunta Nº1.- (6 puntos)

A Desarrollos Turísticos S.A.C. se le ha presentado
en forma paralela la oportunidad de invertir en dos Año Hotel Pacífico Hotel Zela

proyectos hoteleros; sin embargo, por su capacidad 0 -60,000,000.00 -60,000,000.00

operativa y disposición de capital, así como temas de 1 13,000,000.00 15,000,000.00
oferta y demanda en la zona donde se desarrollarán, 2 13,000,000.00 15,000,000.00
sólo podrá tomar una de las dos opciones. Necesitamos 3 13,000,000.00 15,000,000.00
que nos aconseje por cuál opción se inclinaría, por la 4 14,000,000.00 13,000,000.00
de demanda creciente, o por aquella que tiene demanda 5 14,000,000.00 13,000,000.00
decreciente, si debe considerar para su evaluación, el 6 14,000,000.00 13,000,000.00
costo de oportunidad del capital de 12% TEA. 7 15,000,000.00 14,000,000.00
Se le pide: 8 15,000,000.00 14,000,000.00
9 15,000,000.00 14,000,000.00
a) (2 puntos) ¿Cuál es el VAN de cada una de las dos inversiones? ¿Por cuál optaría y porque?
Nota.- Sustente/Justifique todos y cada uno de sus resultados, con el uso de las fórmulas y datos
apropiados, debiendo consignar inclusive los cálculos intermedios que lo lleven al resultado.
b) (2 puntos) ¿Cuál es la TIR, el PRD y el factor B/C de la inversión elegida?
Nota.- Para los casos del PRD y el B/C deberá sustentar con fórmulas y cálculos sus resultados;
sin embargo, no es necesario que sustente/justifique los resultados de la TIR, sólo responda cuál
es su valor.
c) (2 puntos) Si la tasa de coste de oportunidad baja a una tasa descontada anual equivalente de 8%
¿Seguiría tomando la misma decisión? ¿Si / No, porque? Explique de la forma más detallada
posible su punto de vista y haga las mejores sugerencias que podría darle a la empresa.
Nota.- Con excepción del cálculo de la TIR, deberá sustentar/justificar todos y cada uno de sus
resultados, con el uso de las fórmulas y datos apropiados, debiendo consignar inclusive los cálculos
intermedios que lo lleven al resultado.

Pregunta Nº2.- (5 puntos)

Inversiones del Pacífico S.A.C. necesita adquirir una Miniexcavadora con orugas, la que utilizará
para la reparación y mantenimiento de la autopista que da acceso a su campo minero. Para ello, puede
recurrir a cualquiera de las siguientes alternativas de compras de equipos:
 Equipo Hyundai: Costo de US$ 135K, mantenimiento anual de US$ 10K, mano de obra anual
de US$ 20K, y valor de salvataje de US$ 20K, teniendo una vida útil promedio de 4 años.
 Equipo Samsung: Costo de US$ 122K, mantenimiento anual de US$ 10K, mano de obra anual
de US$ 26K, gastos indirectos de fabricación anual de US$ 10K, y valor de salvataje de US$ 28K,
teniendo una vida útil promedio de 7 años.
Si la tasa de rendimiento atractiva para la empresa es de 9% nominal anual (TNA), se pide:
a) (1 punto) Aplicando sus amplios conocimientos financieros ¿Cuál es el/los método/s de cálculo
que propone para decidir por cuál de las dos opciones le conviene? Explique detalladamente el
porqué de su decisión en cada uno de los dos casos. Ojo, no necesariamente deberá usar el mismo
método de evaluación para ambos casos.
b) (4 puntos) Aplicando el/los método/s que seleccionó, ¿Cuál es el valor obtenido para ambos
proyectos? ¿Con cuál de las dos alternativas se quedaría y porque?
Nota.- Sustente/Justifique todos y cada uno de sus resultados, con el uso de las fórmulas y datos
apropiados. Debe consignar todos los cálculos intermedios que lo lleven al resultado.

Pregunta Nº3.- (4 puntos)

Metales del Perú S.A.C. ha decidido emitir una primera serie de bonos corporativos, los cuales
tendrán por finalidad, la ampliación de su planta de procesamiento, el cual tendrá las siguientes
características:
 Valor Nominal : S/ 3,000.00
 Tasa cupón : TNA 6% y año de 360 días
 Pago del cupón : Semestral
 Método de pago : Alemán
 Plazo de pago : 3 años
 Costo de flotación : 0.45%
 CAVALI : 0.50%
 Prima al vencimiento : 1.00% (se ofrece el pago respecto del valor nominal del bono al
momento de la cancelación de la última tasa cupón)
Si un inversionista desea adquirir dicho bono y valora su costo de oportunidad en una TEA de 4%
¿Cuál será el máximo precio que estaría dispuesto a pagar en la subasta que se realizará hoy, para
adquirirlo?
Nota.- Sustente/Justifique todos y cada uno de sus resultados, con el uso de las fórmulas y datos
apropiados. Debe consignar todos los cálculos intermedios que lo lleven al resultado.

Pregunta Nº4.- (5 puntos)

Metalicos S.A.C. está pensando construir una nueva planta de procesamiento de metales, cuyo costo
aproximado es de S/. 5’000,000.00. Su Gerente General está pensando financiar este nuevo proyecto
con los siguientes recursos:
1. Mantener acciones comunes por un monto de S/. 1’000,000.00.
2. Emitir acciones preferentes por un monto de S/. 1’000,000.00.
3. Retener utilidades del período 2018 por un monto de S/.500,000.00.
4. Tomar un préstamo por S/. 800,000.00 del Banco de los Trabajadores.
5. Emitir 500 Bonos corporativos por un valor nominal de S/. 3,000.00 cada uno, y
6. Contratar un Leasing por un valor de venta de S/. 200,000.00 con Xtreme Leasing

Si se tienen las siguientes características de cada instrumento financiero:

1. Acciones comunes con las siguientes características:
 Po = 100.00,
 g = 5%,
 Do = 8.00, y
 Costo de flotación f = 2%
2. Acciones preferentes con las siguientes características:
 Po = 100.00,
 Dp = 15.00, y
 Costo de flotación f = 2%
3. Retención de utilidades con las siguientes características:
 Po = 100.00,
 Do = 8.00, y
 g = 5%,
4. Préstamo del Banco de los Trabajadores a una TCEA de 15%.
5. Bonos corporativos a una TCEA de 8%.
6. Leasing del Xtreme Leasing a una TCEA de 18%.

Si se sabe que el impuesto a la renta es 30% y el IGV 18%, se pide conocer:

a) (2 puntos) El Ks o Costo de oportunidad de los accionistas.
b) (2 puntos) El Kd o Costo de oportunidad de la deuda.
c) (1 punto) El Costo promedio ponderado del capital de la empresa.
Nota.- Sustente/Justifique todos y cada uno de sus resultados, con el uso de las fórmulas y datos
apropiados, debiendo consignar inclusive los cálculos intermedios que lo lleven al resultado.

Lima, julio de 2019