Cuestiones:

Se pide al alumno que calcule los siguientes datos:

1. Revisa todas las partidas. ¿Ha crecido la empresa? ¿Cuánto en el año X+1?

La empresa ha crecido en capital para el año X+1 ha crecido 57 mil euros un 26 %, Así mismo,
las ventas crecieron en un 51.9%

2. ¿Cómo han sido los resultados? ¿Se han reflejado en el Balance? ¿Dónde?

Los resultados BDI, para los años X, X+1 y X+2 fueron de 57, 53 y 53 (miles de euros)
respectivamente y se han reflejado en el balance en la cuenta Resultados del ejercicio, y al no
haberse realizado pago de los dividendos han pasado a formar parte del capital para el ejercicio
siguiente.

3. ¿Cómo ha evolucionado el Margen Bruto?

El margen bruto es el beneficio directo de la actividad de la empresa, por tanto, no descuenta ni

los gastos de personal, ni generales, ni los impuestos. Sirve para darnos cuenta si un negocio es
rentable, ya que, si el margen bruto es negativo, el resto de costes serán imposibles de cubrir. Es
por eso que se le conoce también como utilidad bruta:

El margen bruto del estado de resultado de ESMACA ha teniendo un comportamiento decreciente

para cada año que se representan así para el año x; 15%, x+1; 12.5% y x+2; 10%.

4. ¿Qué ha pasado con los RN (Recursos Negociados)?

Los recursos negociados han aumentado año a año un 54% el año X+1 con respecto al año X, y
un 43% el año X+2 con respecto al año X+1.

5. ¿En qué se distinguen los Ingresos de los Cobros?

Los ingresos son todas las ventas independientemente si los clientes hayan realizado ya el pago,
y los cobros se refiere solo a las cantidades que han ingresado en metálico, en caja o en la
cuenta de bancos.

6. ¿Y los Gastos de los Pagos?

Los gastos son los compromisos de deuda que se han contraído independientemente de si lo
hemos cancelado o no, y los pagos se refieren a las salidas en metálico de la caja o de la cuenta
de bancos.
7. Define el EBITDA de cada año, el BAIT y el BDI ¿Te parece suficiente el BDI de esta
empresa en los años X y X+1?

El margen EBITDA es un ratio financiero que mide la rentabilidad de una empresa en función a
las ganancias obtenidas antes del pago de tributos e intereses. 
X X+1 X+2
EBITDA 122 127 133
10% 7% 4%
El beneficio Operativo tuvo un comportamiento descendente en función de sus ventas, en este
caso la rentabilidad operativa del negocio se ha reducido a un 4% en el año X+2, si bien es cierto
las ventas han crecido, también lo han hecho sus costos y sobre todo sus gastos generales

X X+1 X+2
BAIT 104 109 115
9% 6% 4%

El BAIT es un indicador contable de la rentabilidad de una empresa que se calcula como ingresos
menos gastos, excluyendo de los gastos los impuestos e intereses que tiene que pagar la
empresa. El BAIT ha disminuido 18 mil euros cada año.

X X+1 X+2
BDI 57 53 53
26% 19% 16%

El BDI es un término existente en contabilidad que se refiere a la diferencia entre ingresos y

gastos de cualquier empresa en un periodo determinado.

Me parece que para el año X la rentabilidad es medianamente adecuada y para el año X+1 si
bien es cierto la rentabilidad no es mala ha disminuido en rendimiento en referencia al capital de
la empresa por lo que no lo considero adecuada, los inversionistas pretenden un aumento en el
rendimiento de la rentabilidad de su capital y que este crecimiento se debería ver reflejado con el
aumento de las ventas.

8. ¿Crees que la empresa tiene problemas? ¿Por qué? }

Opino que la empresa puede tener problemas actualmente al calcular el rendimiento
del activo obtenemos lo siguiente:

X X+1 X+2
Rendimiento del
Activo 11%7% 6%

Deberíamos calcular el costo del pasivo a fin de realizar una comparación y poder ver si la
empresa está yendo bien, independientemente de esto la disminución de los rendimientos nos
podrían indicar algún problema en la empresa. Además, si bien es cierto las ventas han crecido
sus rendimientos han bajado.

9. La deuda a proveedores ha subido más deprisa que las Ventas ¿Por qué? ¿Cuánto
aumentaron en el año X+1 las Ventas, ¿las Existencias y los Proveedores?

X+1 CRECIMIENTO
VENTAS 1845 52%
EXISTENCIAS 455 71%
PROVEEDORES 525 64%
La empresa está manteniendo demasiado stock en existencias tanto de productos terminado,
en proceso y materias primas, quizá podría adoptar una política adecuada de abastecimiento
que vaya de la mano con una de distribución de sus productos

10.Como consecuencia de las Inversiones en Inmovilizado y de las Compras de Existencias

de ESMACA S.A., consideras que la empresa ha hecho un desembolso excesivo. ¿Dónde
queda reflejado este esfuerzo?

Considero que si el desembolso en existencias ha sido excesivo puesto que esto se ve reflejado
en la cuenta proveedores y existencias y en su crecimiento con respecto al año anterior