Fin Empres Ii 02 - 2022

UNIVERSIDAD PERUANA LOS ANDES Huancayo Lunes 18 de Abril de 2022
CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES
1
UNIVERSIDAD PERUANA “LOS ANDES”
Abril 2022 FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES
ESCUELA ACADEMICA PROFESIONAL : ADMINISTRACION Y SISTEMAS
ASIGNATURA : FINANZAS EMPRESARIALES II

Tema 02 FUNDAMENTOS DE CAPITAL DE TRABAJO
Docente : Mtro. Adm. Ciro Quilca Quispe
Huancayo, Abril de 2022
2
Abril 2022 CAPITAL DE TRABAJO
Mtro. Adm. Ciro Quilca Quispe FINANZAS EMPRESARIALES II
El principal capital de los

negocios, es el que lo mantiene
a diario en la operación.
anónimo
EL GERENTE FINANCIERO
Entre sus funciones principales está la administración del capital de

trabajo:
Efectivo, políticas de crédito y cobranzas, niveles de inventarios así
como de pasivos de corto plazo que permitan optimizar el uso de los
recursos financieros.
UNIVERSIDA PERUANA LOS ANDES
ADMINISTRACION Y SISTEMAS
FINANZAS EMPRESARIALES II
Mtro. Adm. Ciro Quilca Quispe 1
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Abril 2022
Mtro. Adm. Ciro Quilca Quispe FINANZAS EMPRESARIALES II IMPORTANCIA DEL CAPITAL DE TRABAJO
Un gerente financiero se
dedica una buena parte de su
tiempo a la administración
del capital de trabajo, pues
sabe que la meta de la
administración del capital de
trabajo es maximizar el valor
de la empresa, es decir
implica la administración
eficiente de los activos
circulantes y los pasivos de
corto plazo.
4
Abril 2022 NECESIDAD DEL CAPITAL DE TRABAJO EN LAS ORGANIZACIONES
La necesidad que exista un capital de trabajo dentro de la empresa, se puede

evidenciar cuando aparecen diferencias entre el ciclo operativo de la empresa
y su ciclo de efectivo (Rizzo, 2011). El ciclo operativo de la empresa es el
período comprendido entre la compra de la materia prima, el proceso de
transformación (PPI), la venta del producto terminado (PPC) y el cobro al
cliente. Por otra parte, el ciclo de caja abarca los días de financiamiento
adicional que la empresa requiere para cubrir sus obligaciones.
Figura 1. Ciclo de conversión del efectivo
COMPRA MATERIA VENTA DE RECUPERACION
PRIMA A CREDITO PRODUCTO COBRO A CLIENTE
PPI PPC
PPP
CICLO DE CAJA
PAGO A
PROVEEDOR
CICLO DE OPERACION UNIVERSIDA PERUANA LOS ANDES
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Abril 2022
Mtro. Adm. Ciro Quilca Quispe FINANZAS EMPRESARIALES II POR QUÉ DEBE INTERESARLE ESTE CAPÍTULO
EN SU VIDA PROFESIONAL
CONTABILIDAD Usted necesita entender el ciclo de conversión del

efectivo, la administración de inventarios, las cuentas por cobrar y los
ingresos y egresos de efectivo.
SISTEMAS DE INFORMACIÓN Usted debe comprender el ciclo de

conversión del efectivo, los inventarios, las cuentas por cobrar y los
ingresos y egresos de efectivo para diseñar sistemas de información
financiera que faciliten la administración eficiente del capital de
trabajo.
ADMINISTRACIÓN Usted debe entender la administración del capital

de trabajo para que sea capaz de administrar eficientemente los
activos corrientes y decidir si financiará la necesidad de fondos de la
empresa en forma agresiva o conservadora. UNIVERSIDA PERUANA LOS ANDES
6
Abril 2022 POR QUÉ DEBE INTERESARLE ESTE CAPÍTULO
EN SU VIDA PROFESIONAL
MARKETING Usted necesita conocer los

procedimientos de selección y seguimiento del crédito
porque la disponibilidad de crédito para los
compradores afecta las ventas; la administración de
inventarios también afecta las ventas.
OPERACIONES Usted debe entender el ciclo de

conversión del efectivo porque será responsable de
reducir el ciclo por medio de la administración eficiente
de la producción, los inventarios y los costos.

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Abril 2022
Mtro. Adm. Ciro Quilca Quispe FINANZAS EMPRESARIALES II POR QUÉ DEBE INTERESARLE ESTE CAPÍTULO
EN SU VIDA PERSONAL
Con frecuencia, usted toma decisiones a corto plazo

relacionadas con artículos consumibles.
Muchas implican encontrar el equilibrio entre la cantidad y

el precio: ¿Debería usted comprar grandes cantidades
para pagar un precio unitario más bajo, conservar los
artículos y usarlos después de un tiempo? O ¿debería
comprar pequeñas cantidades con más frecuencia y pagar
un precio unitario ligeramente mayor?
El análisis de este tipo de decisiones de compras a corto

plazo le ayudará a sacar el máximo provecho de su dinero.

8
Abril 2022 ¿ QUE ES CAPITAL DE TRABAJO ?
Está formado por el total de activos circulantes y el pasivo de corto plazo.
Pasivos Circulantes
Activos Circulantes
Deuda a Largo Plazo
Activos Fijos Capital de

Trabajo
1. Tangibles Neto Capital Contable
2. Intangibles (Patrimonio)
Valor Total de la Empresa

Valor Total de Activos para los Inversionistas
PRESUPUESTO DE ESTRUCTURA DE CAPITAL

CAPITAL
( INVERSIONES ) ( FINANCIAMIENTO )
9
Abril 2022
Mtro. Adm. Ciro Quilca Quispe FINANZAS EMPRESARIALES II CUADRO DE CLASIFICACION CUENTAS DEL BALANCE GENERAL

10
El análisis de EEFF tiene que medir el riesgo financiero, que es el

que incide en la capacidad de la empresa para generar recursos
líquidos a través de su actividad.
Puede diferenciarse dos niveles de riesgo financiero:
RIESGO DE CRÉDITO. Mide si la empresa puede hacer frente a
sus compromisos de pago a corto y a largo plazo en el momento
oportuno.
ANÁLISIS DE LA LIQUIDEZ, evalúa la capacidad financiera de
la empresa a corto plazo
ANÁLISIS DE LA SOLVENCIA, evalúa la capacidad financiera
de la empresa a largo plazo.
RIESGO DE QUIEBRA. Mide la probabilidad de que la empresa
entre en una situación de descapitalización y pueda acabar
liquidándose. UNIVERSIDA PERUANA LOS ANDES
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Abril 2022
Mtro. Adm. Ciro Quilca Quispe FINANZAS EMPRESARIALES II CAPITAL DE TRABAJO
El análisis de liquidez o del riesgo de crédito a corto plazo se ha

centrado tradicionalmente en estudiar el CAPITAL CORRIENTE, CAPITAL
CIRCULANTE, FONDO DE MANIOBRA, FONDO DE ROTACIÓN O
WORKING CAPITAL.
Partiendo de la ecuación fundamental A = PN + P y separando sus
componentes en corrientes y no corrientes, obtenemos el capital
corriente (CC) o fondo de maniobra desde dos puntos de vista:
PERSPECTIVA DEL PERSPECTIVA DEL LARGO

CORTO PLAZO PLAZO
CC = AC- PC CC= PN + PNC – ANC
Parte del activo corriente que Parte de los recursos

queda libre una vez atendidas permanentes que financia el
las deudas a corto plazo. activo corriente.
12
Abril 2022 OTROS CONCEPTOS DE CAPITAL DE TRABAJO
Se define como los recursos destinados a cubrir el costo

de operación diaria, es decir, la herramienta necesaria
para poder operar.
Puede concebirse como la proporción de los activos
circulantes de la empresa financiados mediante fondos
a largo plazo. (Pasivo a largo plazo y/o Capital contable).
OTRAS DENOMINACIONES DE CAPITAL DE TRABAJO
Capital de Giro Capital en

Fondo operativo circulación
Fondo de maniobra CAPITAL

CORRIENTE
El nombre es lo de menos, si la empresa no

tiene capital de trabajo, es inoperante.
13
Abril 2022
Mtro. Adm. Ciro Quilca Quispe FINANZAS EMPRESARIALES II ¿QUE ES CAPITAL NETO DE TRABAJO ?
Implica la administración del activo circulante y del pasivo a corto plazo y se define como el
resultado de la diferencia entre los activos circulantes y los pasivos de corto plazo.
Activos circulantes Pasivos de corto plazo

14
Abril 2022 Activos circulantes
Efectivo en caja y bancos.

Inversiones temporales (instrumentos
financieros).
Cuentas por cobrar.
Inventarios: Materia prima,

proceso y terminado.
Característica: su fácil conversión en S/. , en el plazo

máximo de un año.
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Abril 2022
Mtro. Adm. Ciro Quilca Quispe FINANZAS EMPRESARIALES II Pasivos circulantes
Proveedores.
Cuentas por pagar.
Impuestos por pagar.
Créditos < o = a un año.

Característica: obligaciones que deben pagarse en
el plazo máximo de un año.
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Abril 2022 DEFINICION ALTERNATIVA DE CAPITAL DE TRABAJO
Es la parte de los activos circulantes de la empresa que es

financiado con fondos a largo plazo, Ejemplo:
ACTIVOS PASIVO Y CAPITAL

Caja y Bancos 10,000 Cuentas x pagar 12,500
Valores negociables 18,000 Documentos x pagar 15,500
Cuentas x cobrar 16,000 Pasivos acumulados 16,000
Inventario 26,000 Total Pasivo Corr 44,000
Total Act. Corr 70,000 Deudas a largo plazo 64,000
Activo Fijo 116,000 Capital 78,000
TOTAL ACTIVO 186,000 TOTAL P y K 186,000

17
Abril
ABRIL2022 Administración de capital de trabajo
2021
Se refiere al manejo eficiente de los activos circulantes y de los

pasivos de corto plazo. Representa el ciclo financiero a corto plazo de la
empresa. S/. Pcp
CxC
PT
V
COMPRA MATERIA VENTA DE RECUPERACION

PRIMA A CREDITO PRODUCTO COBRO A CLIENTE
PPI PPC
PPP
CICLO DE CAJA
PAGO A
PROVEEDOR
CICLO DE OPERACION UNIVERSIDA PERUANA LOS ANDES
18
Abril 2022
Son decisiones básicas encaminadas al eficiente manejo de los

recursos, el nivel deseado de inversión en ellos (Activos
circulantes) y la forma de cómo deberán ser financiados (Pasivos
a corto plazo).
Nivel de inversión apropiado.
Forma como serán financiados.

19
Abril 2022
Política relajada “gato gordo”, a mayor capital de

trabajo, menor riesgo de ser insolvente.
Política restringida, a menor capital de trabajo,

mayor riesgo de ser insolvente.
Política moderada.(riesgo equilibrado)

20
Abril 2022 ESTRUCTURA DE CAPITAL DE TRABAJO
PCP
AC 30%
50%
Política
relajada

21
Abril 2022
Mantenimiento de saldos fuertes de efectivo e

inversiones temporales.
Concesión de términos de crédito

liberales, lo que da como resultado un
alto nivel de cuentas por cobrar.
Fuertes inversiones en inventarios.

22
AC PCP
30% 50%
Política
restrictiva
(insolvencia
técnica)

23
Abril 2022
Mantener saldos bajos de efectivo y no realizar

inversiones en valores temporales.
Restringir crédito, lo que da como resultado un

mínimo nivel de cuentas por cobrar.
(Ser más selectivo).
Hacer inversiones pequeñas en inventarios,

trabajar con los mínimos.

24
AC PCP
50% 50%
Política
moderada
(riesgo
equilibrado)

25
Abril 2022
Enfoque de acoplamiento de vencimientos

“Autoliquidación”.
Enfoque conservador, utiliza más financiamiento

a largo plazo, menor rendimiento (mayores costos
financieros) y menor riesgo (mayor plazo).
Enfoque agresivo, utiliza más financiamiento a

corto plazo, mayor rendimiento (menores costos
financieros) y mayor riesgo (menor plazo).
26
Abril 2022
Permanentes, son aquellos que no cambian como

resultado de condiciones económicas o estacionales,
cualquiera que sea el ciclo del negocio.
Temporales, son aquellos que fluctúan de acuerdo

con las variaciones estacionales o cíclicas del giro del
negocio.
27
Abril 2022
Mtro. Adm. Ciro Quilca Quispe FINANZAS EMPRESARIALES II ENFOQUE AGRESIVO
ROA = 322 / 2000 = 16.10 %

28
Abril 2022
 Capital de Trabajo
Capital de Total activos Total pasivos

Trabajo = circulantes - circulantes
Activo corriente > Pasivo corriente  Capital de Trabajo +

Activo corriente < Pasivo corriente  Capital de Trabajo -
Activo corriente = Pasivo corriente  Capital de Trabajo 0

29
Abril 2022
Caso: Capital de trabajo positivo
Pasivo
Activo
circulante
circulante
CAPITAL DE Pasivo no
TRABAJO + circulante
Activo no
circulante Patrimonio

30
Abril 2022
Caso: Capital de trabajo negativo
Activo
Pasivo
circulante
circulante
CAPITAL DE
TRABAJO
Pasivo no
Activo no circulante
circulante
Patrimonio

31
Una empresa presenta la siguiente Estructura de Situación Financiera:
Abril 2022
Hallar el capital neto de trabajo:
ACTIVO PASIVO Y CAPITAL

Efectivo 5,000 Sobre giro 18,000
Bancos 18,000 Cuentas x pagar 12,000
Valores Negocibles 15,000 Document.x pagar 24,000
Cuentas x cobrar 24,000 Pasivos acumul. 15,000
Inventario 36,000 Total P.C. 69,000
Total A.C. 98,000 Deuda a L.P. 48,000
Inversiones 28,000 Prov. Benef.Sociales 25,000
Inm. Maq. Equip. 95,000 Ingresos Diferidos 12,000
Otras Cuentas 18,000 Pasivo No Corr. 85,000
Total A. F. 141,000 Capital 85,000
TOTAL ACTIVO 239,000 TOTAL PASIVO y K 239,000

32
El análisis del capital corriente (capital de trabajo) se debe

completar descomponiéndolo:
CAPITAL CORRIENTE OPERATIVO.
CAPITAL CORRIENTE FINANCIERO.
Ejercicio 1

33
Abril 2022
SUPONIENDO QUE TODA LA TESORERÍA FORMA PARTE

DEL ACTIVO OPERATIVO:
CAPITAL CORRIENTE OPERATIVO = 280
Activo corriente operativo – Pasivo corriente operativo =
= Tª + Deudores comerciales + Existencias – Acreedores comerciales

=160 + 140 + 60 – 80 = 280
CAPITAL CORRIENTE FINANCIERO = 60

Activo corriente financiero – Pasivo corriente financiero =
= Inversiones financieras a CP – Deudas a CP = 120 – 60 = 60
CAPITAL CORRIENTE (k n W) = 280 + 60 = 340

34
RATIO DE LIQUIDEZ R. L. = Activo corriente

Pasivo corriente
Indica la capacidad de la empresa para hacer frente a las deudas a corto
plazo con todos activos corrientes. La información de esta ratio puede ser
más útil que la cifra de capital corriente porque permite relativizar las
cantidades y establecer comparaciones entre empresas de diferente tamaño.
“ACID TEST” O PRUEBA ÁCIDA
R.A. = Disponible + Inversiones Financieras CP + Deudores comerciales

Pasivo corriente
Esta ratio elimina del activo corriente las partidas menos liquidas como los
activos no corrientes mantenidos para la venta y las existencias. Tampoco
suelen incluirse en el numerador los ajustes por periodificación.
Mide la capacidad de la empresa para cancelar sus deudas a corto plazo
utilizando elementos que no están condicionados por un proceso de venta
para convertirse en liquidez. UNIVERSIDA PERUANA LOS ANDES
35
Abril 2022
RATIO DE TESORERÍA O DE LIQUIDEZ INMEDIATA
R.T.(L.I) = . Disponible
Pasivo corriente
Disponible = Efectivo y activos líquidos equivalentes.

Indica la capacidad inmediata de la empresa para atender a las deudas a
corto plazo.
Aunque es frecuente encontrar valores de las ratios que por término medio
se consideran adecuados, hay que tener presente que los valores adecuados
dependen del sector, del ciclo económico, etc. Además, UN EXCESO DE
LIQUIDEZ SUELE OCASIONAR UNA PÉRDIDA DE RENTABILIDAD.
Una buena gestión de la tesorería implica llevar un control de los pagos y

cobros de manera que pueda anticiparse el disponible necesario a corto
plazo. Otras medidas relevantes para estudiar la liquidez son ratios que
incorporan los flujos de efectivo de la explotación. UNIVERSIDA PERUANA LOS ANDES
36
Abril 2022
CAPITAL DE TRABAJO
RATIO DE GARANTÍA O SOLVENCIA

R.S = Activo
Pasivo
Indica la capacidad global que aportan todos los activos de la empresa para
hacer frente a todas las deudas, la garantía que ofrece a los acreedores.
Una ratio inferior a uno indica un patrimonio neto negativo y una situación
de quiebra técnica.
RATIO DE FIRMEZA O CONSISTENCIA

R.F. = Activo no corriente
Pasivo no corriente
RATIO DE ESTABILIDAD
R.E. = Pasivo no corriente + Patrimonio neto
Activo no corriente

Fin Empres Ii 02 - 2022

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CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES

ASIGNATURA : FINANZAS EMPRESARIALES II

El principal capital de los

Entre sus funciones principales está la administración del capital de

La necesidad que exista un capital de trabajo dentro de la empresa, se puede

CONTABILIDAD Usted necesita entender el ciclo de conversión del

SISTEMAS DE INFORMACIÓN Usted debe comprender el ciclo de

ADMINISTRACIÓN Usted debe entender la administración del capital

MARKETING Usted necesita conocer los

OPERACIONES Usted debe entender el ciclo de

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Con frecuencia, usted toma decisiones a corto plazo

Muchas implican encontrar el equilibrio entre la cantidad y

El análisis de este tipo de decisiones de compras a corto

UNIVERSIDA PERUANA LOS ANDES

Está formado por el total de activos circulantes y el pasivo de corto plazo.

Deuda a Largo Plazo

Activos Fijos Capital de

Valor Total de la Empresa

PRESUPUESTO DE ESTRUCTURA DE CAPITAL

UNIVERSIDA PERUANA LOS ANDES

El análisis de EEFF tiene que medir el riesgo financiero, que es el

El análisis de liquidez o del riesgo de crédito a corto plazo se ha

PERSPECTIVA DEL PERSPECTIVA DEL LARGO

Parte del activo corriente que Parte de los recursos

Se define como los recursos destinados a cubrir el costo

OTRAS DENOMINACIONES DE CAPITAL DE TRABAJO

Capital de Giro Capital en

Fondo de maniobra CAPITAL

El nombre es lo de menos, si la empresa no

UNIVERSIDA PERUANA LOS ANDES

Efectivo en caja y bancos.

Cuentas por cobrar.

Inventarios: Materia prima,

Característica: su fácil conversión en S/. , en el plazo

Cuentas por pagar.

Impuestos por pagar.

Créditos < o = a un año.

Es la parte de los activos circulantes de la empresa que es

ACTIVOS PASIVO Y CAPITAL

UNIVERSIDA PERUANA LOS ANDES

Se refiere al manejo eficiente de los activos circulantes y de los

COMPRA MATERIA VENTA DE RECUPERACION

Son decisiones básicas encaminadas al eficiente manejo de los

Nivel de inversión apropiado.

Forma como serán financiados.

UNIVERSIDA PERUANA LOS ANDES

Política relajada “gato gordo”, a mayor capital de

Política restringida, a menor capital de trabajo,

Política moderada.(riesgo equilibrado)

UNIVERSIDA PERUANA LOS ANDES

UNIVERSIDA PERUANA LOS ANDES

Mantenimiento de saldos fuertes de efectivo e

Concesión de términos de crédito

Fuertes inversiones en inventarios.

UNIVERSIDA PERUANA LOS ANDES

UNIVERSIDA PERUANA LOS ANDES

Mantener saldos bajos de efectivo y no realizar

Restringir crédito, lo que da como resultado un

Hacer inversiones pequeñas en inventarios,

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