UNIVERSIDAD

CIUDADANA DE
NUEVO LEÓN
Nombre del alumno: Gabriela Morales Olivera

Matricula: 36106

Nombre de la materia: Estrategias de Planeación Fiscal Internacional

Nombre del tutor:   MA MEd. Claudia Arrambide

Tema: Paridad de tasas de interés

Título de la actividad: Ensayo investigativo

Maestría en Administración con Acentuación en Planeación

Nombre de la maestría:
Estratégica

Datos de entrega: Monterrey, N. L. a 10 de Abril de 2022

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Índice

Introducción………………………………………………..3

Desarrollo…………………………….…………………….4

Conclusión………………………………………..…..…….8

Bibliografía…………………………………………………10

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 Introducción

Para dar comienzo con esta actividad analizaremos el capítulo número 7 bajo el tema

paridad de las tasas de interés, es importante que sepamos a qué se le llama paridad de tasas

de interés por lo cual este enfoque parcial se llega a limitar solo al análisis de la oferta y la

demanda de instrumentos de mercado de dinero denominado con diferentes monedas por lo

cual este enfoque es totalmente operativo así como aplicable a las monedas que cumplen un

conjunto de condiciones las cuáles son un régimen cambiario de libre flotación, un mercado

de dinero líquido y eficiente, una cuenta de capital abierta así como un sistema financiero

sólido y por último una moneda que se cotiza en el mercado de futuros. (Cárdenas, 2016)

Por lo cual podemos deducir que la paridad de los tipos de interés es una teoría

económica la cual establece que el diferencial de tipos de intereses entre dos países es igual al

diferencial que existe entre los tipos de cambios actuales y futuros. Ya que básicamente estoy

en establecer que si existe alguna diferencia positiva entre los tipos de intereses también la va

a tener que haber entre los tipos de cambio ya que de esta manera el tipo de cambio futuro va

a ser mayor que el que existe en la actualidad. (Abellán, 2018)

Y en este capítulo vamos a poder analizar los diferentes objetivos los cuales vamos a

poder especificar las condiciones necesarias por las cuales funciona la paridad de tasas de

interés así como poder definir los diferentes componentes del rendimiento que van a requerir

de inversionistas, poder determinar el rendimiento de libre riesgo y el equilibrio en el mercado

de activos analíticos y gráficamente además vamos a poder examinar la influencia que tiene el

tipo de cambio a futuros sobre tipo de cambio spot y poder explicar cómo funciona el

mecanismo y las consecuencias del arbitraje cubierto de intereses y poder utilizar así este

arbitraje que no cubre los intereses para fines especulativos.

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 Contenido

Equilibrio en el mercado de divisas

El tipo de cambio de equilibrio se denomina como aquel que iguala la oferta y la

demanda de instrumentos financieros de cada divisa por lo cual las divisas en ese nivel llegan

a generar flujos internacionales de capital y un ajuste subsiguiente de los tipos de cambio y o

de las tasas de interés por lo cual los mercados de divisas y de dinero se encuentran en

equilibrio si no hay oportunidades de arbitraje.

Otro aspecto es el enfoque de expectativas racionales el cuál es el tipo de cambio a

futuro ya qué es un pronosticador no sesgado del tipo de cambio spot en el futuro por lo cual

un pronosticador no es sexto grado si la probabilidad de que subestimé el valor futuro llega a

ser igual a la probabilidad de que los sobrestime.

El tipo de cambio de equilibrio

El tipo de cambio llega auxiliar siempre de manera tal que se cumpla la paridad de

las tasas de interés por lo cual en un momento dado el tipo de cambio spot va a depender de la

tasa de interés en moneda nacional así como el tipo de cambio futuro y la tasa de interés en el

extranjero, otro aspecto importante es que el tipo de cambio es el precio relativo de dos

activos financieros y como tal es sensible a los factores que llegan a modificar las tasas de

rentabilidad esperada en estos activos.

Ya que si llega a existir un incremento de la tasa de interés en la moneda es tu

atender a fortalecer la por lo cual el tipo de cambio futuro sube si los mercados financieros

llegan a detectar algunos números en el futuro económico del país tales como si se prevén

mayores dificultades en la balanza de pagos, vislumbrar la inflación más alta de la esperada

hasta el momento, hay problemas políticos en el país y peligra la inestabilidad y por último si

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la competitividad internacional baja a consecuencia de la falta de reformas estructurales así

como el deterioro de la seguridad y el aumento de la corrupción.

Otro aspecto es que el mercado de futuros es un sistema de alerta temprana lo cual

ayuda a prender los focos rojos si las políticas aplicadas en un país no están de acuerdo con

los criterios generalmente aceptados.

En cuanto al arbitraje cubierto de intereses este nos va a asegurar que el tipo de

cambio a futuros sea una función del tipo de cambio spot ya que el mercado a futuro tiene

vida propia lo cual se compone de la oferta como la demanda y el precio que las igual de

acuerdo a la hipótesis de expectativas racionales el tipo de cambio futuro refleja el cambio de

spot esperado en el futuro dado a la información del momento.

Tasas de interés, expectativas y equilibrio en el mercado de divisas.

El tipo de cambio es el precio relativo de dos activos financieros por lo cual estos son

sensibles a los factores que modifican las tasas de rentabilidad esperada de estos activos.

Un incremento de la tasa de interés en una moneda tiende a fortalecer por lo cual el

tipo de cambio a futuro sube si los mercados financieros llegan a detectar algunos nubarrones

en el futuro económico del país por lo cual se prevén mayores dificultades en la balanza de

pagos, se vislumbran una inflación más alta que la esperada hasta el momento, problemas

políticos en el país y peligro de inestabilidad y por último la competitividad internacional baja

a consecuencia de la falta de reformas estructurales así como el deterioro de la seguridad y el

aumento de la corrupción.

Y en el mercado de futuros es un sistema de alerta temprana la cual prende los focos

rojos y las políticas aplicadas en un país no están de acuerdo con los criterios generalmente

aceptados. El arbitraje cubierto de intereses llega asegurar que el tipo de cambio a futuros sea

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una función del tipo de cambio spot.

Además el mercado futuros tiene vida propia cómo la oferta, la demanda y el precio

que las iguana de acuerdo a la hipótesis de expectativas racionales el tipo de cambio futuros

refleja el tipo de cambio spot esperado en el futuro dada la información del momento.

Arbitraje cubierto de intereses

El arbitraje llega a consistir en la compra y al mismo tiempo en vender los valores

con el objetivo de poder aprovechar la discrepancia en los precios que existen en diferentes

mercados por lo cual este mecanismo nos asegura el cumplimiento puntual herida de las tasas

de interés, en cuanto las diferencias que existen entre las tasas de interés esto se van a ajustar

por la prima a plazo de la moneda más fuerte dentro del mecanismo de arbitraje para que esté

funcione correctamente y tenga la capacidad de restablecer el equilibrio.

Entre los precios de los mercados financieros podemos encontrar que debe de

cumplir con un conjunto de supuestos los cuales son el detener cero costos de transacción, la

posibilidad de pedir prestado e invertir a la misma tasa del riesgo, la ausencia de riesgo

político y de crédito y por último la ausencia de preferencias de los inversionistas por una

moneda en particular.

Paridad no cubierta de las tasas de interés.

En cuanto a nuestro análisis este se basa en el supuesto de que el tipo de cambio a

futuro llega a ser un pronosticador no sesgado del tipo de cambio spot en el futuro por lo cual

la observación de los mercados nos indica que esto no siempre es cierto en el caso del peso

mexicano se llega a observar que el tipo de cambio futuros es casi invariablemente mayor que

el tipo de cambio spot al vencimiento de los contratos a futuros.

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 Por lo cual esta situación lleva el nombre de contango, la demanda en dólares a

futuro llega a ser mayor que la oferta y los que venden dólares a futuro reciben una prima, y la

existencia de una prima llega implicar que en los precios a futuro nos permita formular la

paridad no cubierta de las tasas de interés.

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 Conclusión

En este capítulo pudimos analizar las condiciones de paridad más importantes de las

finanzas internacionales la cuál es la paridad de las tasas de interés además de que analizamos

los diferentes aspectos qué existen a corto plazo como los tipos de cambio los cuales van a

depender de los movimientos de capital entre diferentes países además de cómo llega afectar

las diferentes situaciones que atraviesa un país y qué estás afectan al tipo de cambio en cuanto

a la moneda de cada lugar.

Además de esto analizamos que el capital de los grandes fondos de inversión van a

buscar siempre obtener el mayor rendimiento para cada nivel de riesgo y cómo los

administradores de fondo constantemente están comparando el rendimiento de sus

instrumentos de mercado de dinero de una moneda con los instrumentos semejantes de otra

moneda.

Aunado a eso analizamos como los mercados de divisas y de dinero se encuentran en

equilibrio si no llegan a existir oportunidades de arbitraje ya que el tipo de cambio de

equilibrio siempre va a ser o va a tratar de igualar la oferta y la demanda en cuanto a los

instrumentos financieros de cada divisa.

Además vimos cómo se llega a determinar la tasa libre de riesgo y cómo está va a

convenir el poder utilizar este instrumento para poder calcular el rendimiento de inversiones

en instrumentos denominados en una moneda y de esta manera convertirlos en otra moneda

nos va ayudar a comprender cómo va depender de quién hace el cálculo.

Además de como la pared de interés van a establecer que para cada par de divisas va

a existir un rendimiento expresado en términos de la misma moneda la cual debe de ser igual,

por ende vemos como diferentes aspectos llegan a afectar o a involucrarse dentro del valor de

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la moneda de un país y como mercados internacionales van también afectar el rendimiento de

la moneda de un país.

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 Bibliografía

Zbigniew Kozikowski Zarska. (2013). FINANZAS INTERNACIONALES. México:

McGRAW-HILL/INTERAMERICANA EDITORES, S.A. DE C.V.

Por Msc. Rafael Cárdenas. (2016). FINANZAS INTERNACIONALES: PARIDAD

DE LAS TASAS DE INTERÉS. 2022, de ccpn.org.ni Sitio web:

https://www.ccpn.org.ni/sites/default/files/publicaciones/Paridad%20de%20las%20Tasas

%20de%20Interes%20PTI.pdf

Joaquín López Abellán. (2018). Paridad de los tipos de interés. 2022, de

Economipedia Sitio web: https://economipedia.com/definiciones/paridad-de-los-tipos-de-

interes.html

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