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Máquina

Vida útil
VS
Dep

Vida proyecto

Mes 1
Mes 2 - 12
Mes 13 - 24
Mes 25 - 35

Precio prueba año 1


Año 2 disminuye
Año 3 disminuye

Costo insumos año 1


Año 2 disminuye
Año 3 disminuye

Venta máquina

Tasa impositiva

D/E

Utilidades retenidas
Precio acción
Utilidad por acción
%Dividendos
g Dividendos

Emisión acciones
Costo emisión de una acción

EBIT negativo impuestos serán de 0

Financiación Banco
Banco
Monto máximo en US
Tasa de interés
Plazo
Periodo de Gracia
Comisión
Seguro
Modalidad de pago

(a)

mes
Pruebas
Precio
Costo
Ventas
(-) Costos de Ventas
EBITDA

Año
EBITDA
(-) Depreciación
EBIT
(-) Impuestos Operacionales
(+) Depreciación
(-) Delta WK
(-) CAPEX
(+) Venta Máquina
(-) Impuestos Ganancias Ocacionales
FCL

(b )

Costo E = ke = D1/P0 + g
D1 = D0*(1+g)
D0 = EPS(utilidad por acción)_0*(%pago de dividendos)
EPS_0
Div_0
Div_1
Precio actual
g
Costo U. Retenidas

(c )
Costo E = ke = D1/P0 + g
D1 = D0*(1+g)
D0 = EPS(utilidad por acción)_0*(%pago de dividendos)
P0 = Ps-c%*Ps*(1-tasaImpuestos)
EPS_0
X1
X2

Financiación Banco
LR

Pruebas
Aumento pruebas
Fijo capacidad máxima de la máquina
Decre pruebas
Aproximación entero más cercano
NA

Amortización Anual Constante

-$

$
$
$
$
$
$
$

(d )

Banco
Monto máximo en US
Tasa de interés
Plazo
Periodo de Gracia
Comisión
Seguro
Modalidad de pago

Pregunta 1: Tasa semestral flujos semestrales?


Pregunta 2: El ahorro tributario incluyo todos los intereses del año o el último por se anticipado lo incluyo en el siguiente año?

Semestre
Saldo
Desembolso
(-) interés
(-) Amortización
(-) Seguro
Flujo de Caja de Deuda AI
(+) Ahorro Tributario
Flujo de Caja de Deuda DI

TIR FCD AI
KdAI
TIR FCD DI
KdDI

(e )
Inversión
Relación D/E
D/(D+E) =%D =(D/E)/(D/E+E/E)=(D/E)/(D/E+1)
%E =1-%D =1/(D/E+1)
Solicito Préstamo
Los accionistas solicitan más para poder cubrir el total dado que hay que pagar los intereses anticipados de deuda

Fuente
Banco
Utilidades Retenidas
Emisión acciones
Total
USD
años

meses

1000
50 por mes

10% respecto al mes anterior

$ 15 USD
10% Permanece constante en el año
5% Permanece constante en el año

$ 6 USD
$ 3.0 USD Permanece constante en el año
$ 1.50 Permanece constante en el año

$ 380,000

10%

Montos Recibidos

$ 600,000 USD
$ 30 USD año 0
$ 3 USD año 0
80%
3%

$ 600,000
3.50% del valor acción

SA
años
año capital

del valor desembolsado pagadero en la primera amortización

1 2 3 4 5 6 7
1000 1050 1100 1150 1200 1250 1300
$ 15 $ 15 $ 15 $ 15 $ 15 $ 15 $ 15
$ 6 $ 6 $ 6 $ 6 $ 6 $ 6 $ 6
$ 15,000 $ 15,750 $ 16,500 $ 17,250 $ 18,000 $ 18,750 $ 19,500
$ 6,000 $ 6,300 $ 6,600 $ 6,900 $ 7,200 $ 7,500 $ 7,800
$ 9,000 $ 9,450 $ 9,900 $ 10,350 $ 10,800 $ 11,250 $ 11,700

1 2 3
$ 137,700 $ 195,300 $ 113,409
$ 123,500 $ 123,500 $ 123,500 -
$ 14,200 $ 71,800 -$ 10,091
$ 1,420 $ 7,180 $ - -
$ 123,500 $ 123,500 $ 123,500 +
-
-
$ 380,000 VL máquina $ 279,500 +
$ 10,050 -
$ 136,280 $ 188,120 $ 483,359
$ 200,000
6% SA
3 años
1 año capital
NA
0.50% del valor desembolsado pagadero en la primera amortización
Amortización Anual Constante

0 1 2 3 4 5 6
$ 200,000 $ 200,000 $ 200,000 $ 200,000 $ 100,000 $ 100,000 $ -
$ 200,000
$ - $ - $ - $ - $ - $ - $ -
$ 100,000 $ 100,000
$ 1,000
$ 200,000 $ - $ - $ - -$ 101,000 $ - -$ 100,000
$ - $ - $ -
$ 200,000 $ - $ - $ - -$ 101,000 $ - -$ 100,000

0.10%
0.20%
0.10%
0.20%
#REF! USD
0.25 de los montos solicitados
20.00%
80.00%
#REF! Lo cubre el monto del banco

Costo % Monto solicitMonto RecibiPeso


0.20% #REF! #REF! #REF! 130000= Xpido -6%Xpido = Xpido*(1-6%)
0.00% #REF! #REF! #REF!
0.00% #DIV/0!
#REF! #REF!
8 9 10 11 12 13
1350 1400 1450 1500 1550 1550
$ 15 $ 15 $ 15 $ 15 $ 15 $ 13.50
$ 6 $ 6 $ 6 $ 6 $ 6 $ 3.0
$ 20,250 $ 21,000 $ 21,750 $ 22,500 $ 23,250 $ 20,925
$ 8,100 $ 8,400 $ 8,700 $ 9,000 $ 9,300 $ 4,650
$ 12,150 $ 12,600 $ 13,050 $ 13,500 $ 13,950 $ 16,275

Periodo Periodo 0 Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3


EBITDA $ 137,700 $ 195,300 $ 113,409
Depreciación $ 123,500 $ 123,500 $ 123,500
EBIT $ 14,200 $ 71,800 -$ 10,091
Impuestos Operacionales $ 1,420 $ 7,180 $ -
Depreciación $ 123,500 $ 123,500 $ 123,500
Delta WK
CAPEX $ 650,000
Venta Máquina $ 380,000
Impuestos Ganancias Ocacionales $ 10,050
FCL -$ 650,000 $ 136,280 $ 188,120 $ 483,359
-6%Xpido = Xpido*(1-6%)
14 15 16 17 18 19 20 21
1550 1550 1550 1550 1550 1550 1550 1550
$ 13.50 $ 13.50 $ 13.50 $ 13.50 $ 13.50 $ 13.50 $ 13.50 $ 13.50
$ 3.0 $ 3.0 $ 3.0 $ 3.0 $ 3.0 $ 3.0 $ 3.0 $ 3.0
$ 20,925 $ 20,925 $ 20,925 $ 20,925 $ 20,925 $ 20,925 $ 20,925 $ 20,925
$ 4,650 $ 4,650 $ 4,650 $ 4,650 $ 4,650 $ 4,650 $ 4,650 $ 4,650
$ 16,275 $ 16,275 $ 16,275 $ 16,275 $ 16,275 $ 16,275 $ 16,275 $ 16,275
22 23 24 25 26 27 28 29
1550 1550 1550 1395 1256 1130 1017 915
$ 13.50 $ 13.50 $ 13.50 $ 12.83 $ 12.83 $ 12.83 $ 12.83 $ 12.83
$ 3.0 $ 3.0 $ 3.0 $ 1.50 $ 1.50 $ 1.50 $ 1.50 $ 1.50
$ 20,925 $ 20,925 $ 20,925 $ 17,891 $ 16,108 $ 14,492 $ 13,043 $ 11,735
$ 4,650 $ 4,650 $ 4,650 $ 2,093 $ 1,884 $ 1,695 $ 1,526 $ 1,373
$ 16,275 $ 16,275 $ 16,275 $ 15,798 $ 14,224 $ 12,797 $ 11,518 $ 10,362
30 31 32 33 34 35 36
824 742 668 601 541 487 438
$ 12.83 $ 12.83 $ 12.83 $ 12.83 $ 12.83 $ 12.83 $ 12.83
$ 1.50 $ 1.50 $ 1.50 $ 1.50 $ 1.50 $ 1.50 $ 1.50
$ 10,568 $ 9,516 $ 8,567 $ 7,708 $ 6,938 $ 6,246 $ 5,617
$ 1,236 $ 1,113 $ 1,002 $ 902 $ 812 $ 731 $ 657
$ 9,332 $ 8,403 $ 7,565 $ 6,806 $ 6,127 $ 5,515 $ 4,960