Materia: Portafolios de Inversión

ANALISIS DE CASO
SEMANA 2
Nombre de la materia
Portafolios de Inversión

Nombre del docente

 Roberto Olivares Farias

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 Materia: Portafolios de Inversión

Análisis de Caso
Evaluación 1
Semana 2

Objetivo:

Contribuir a tu aprendizaje y a una mejor comprensión del contenido que se aborda en esta
unidad, para ello hemos preparado este análisis de caso que pretende aterrizar los
conocimientos en la práctica y desarrollar habilidades de expresión oral, expresión escrita,
comunicación asertiva y pensamiento crítico.

Instrucciones:
1. Asiste a la open class de semana 2 y participa en la discusión de los casos, pues
esto corresponde a la mitad de tu calificación (50%)
2. Resuelve los siguientes ejercicios y súbelos al espacio de la modalidad Trabajo final
semana 2 (50%)

La suma de ambos será la calificación correspondiente cuyo porcentaje se añadirá a tu

evaluación regular.

Evaluación 1
(semana 2)

Actualmente, la medida más aceptada de riesgo es la que se conoce como el “Valor en

Riesgo”. El VaR intenta dar una idea sobre la pérdida en que se puede incurrir en un
cierto periodo de tiempo pero, al ser inciertas las pérdidas y ganancias, es necesario
asociar probabilidades a las diferentes pérdidas potenciales. Un poco más
formalmente, el VaR es un nivel de pérdidas (del o los activos de que se trate) tal, que
la probabilidad “α” de que la pérdida exceda esta cantidad en un periodo de tiempo
dado, corresponde a un cierto nivel de confianza escogido por el analista. Así, el
analista fija de antemano el nivel de confianza con el que quiere trabajar y el periodo
de tiempo en el que puede ocurrir la pérdida de los activos financieros a los que se le
quiera medir su riesgo. A partir de estos dos parámetros, el VaR corresponde al
cuantil asociado al nivel de confianza fijado, de la distribución de probabilidades de
pérdidas y ganancias que puede tener el conjunto de activos, en un horizonte de
tiempo dado, dadas las condiciones de incertidumbre que prevalecen en ese momento
en el mercado.

De aquí se desprende la pregunta sobre la que reflexionarás en esta unidad:

¿Cómo utilizar el VaR para medir el riesgo en una cartera de inversión?

I.-Lee el siguiente caso y responde lo que se te pide:

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 Materia: Portafolios de Inversión

CASO 1
Uso del VAR Paramétrico para medir el riesgo de mercado

Santiago es un asesor de inversiones y uno de

sus clientes que tiene un perfil conservador le
pidió comprar $200,000 en acciones de
BANORTE o SANTANDER.

Al cliente de Santiago lo que más le preocupa

es que diferentes factores de riesgo como las
tasas de interés, el tipo de cambio, el precio de
los commodities puedan afectar el valor de las
acciones que compre.

Por lo que Santiago ha decidido valuar el riesgo

de mercado mediante el método de VAR
paramétrico, con un nivel de confianza del 95%
y horizonte de 5 días para ello tiene los
siguientes datos:

BANORTE SANTANDER
Rentabilidad Promedio -1.41% Rentabilidad Promedio -1.58%
Varianza 0.3002% Varianza 0.2908%
Riesgo (Desviación
5.48% Riesgo (Desviación estandar) 5.39%
estandar)
Nivel de Confianza 95.00% Nivel de Confianza 95.00%
F= 1.64485 F= 1.64485
S= $200,000.00 S= $200,000.00
T= 5 T= 5

De acuerdo con los datos responda a las siguientes preguntas;

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1. ¿Cuál es VAR para Banorte y Santander?

BANORTE SANTANDER
Rentabilidad Promedio -1.41% Rentabilidad Promedio -1.58%
Varianza 0.3002 Varianza 0.2908
Riesgo (Desviación Estandar) 5.48% Riesgo (Desviación Estandar) 5.39%
Nivel de Confianza 95.00% Nivel de Confianza 95.00%
F= 1.64485 F= 1.64485
S= $ 200,000.00 S= $ 200,000.00
T= 5 T= 5
VAR= $ 40,310.84 VAR= $ 39,648.80

2. ¿Cómo interpretamos el resultado obtenido en la pregunta 1?

BANORTE
VAR = 40,310.84 (Mayor la perdida esperada)
SANTANDER
VAR = 39,648.80 (Menor la perdida esperada)
3. De acuerdo con los resultados obtenido ¿qué acción recomienda
comprar?
Conviene la acción de SANTANDER, puesto que la perdida es menor

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Referencias

Recursos semana 2

Video: Valor en Riesgo (VaR) para un activo riesgoso - Parte 1 y 2 (Rojas, 2012).