UNIVERSIDAD RAFAEL LANDÍVAR

CAMPUS DE QUETZALTENANGO
CIENCAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES

Finanzas para Administradores II

LABORATORIO
FLUJOS DE EFECTIVO RELEVANTES Y PRESUPUESTO DE CAPITAL
(VALOR 2 PUNTOS - FECHA ENTREGA 14/03/2022)

CASO 1
ATLANTIC DRYDOCK
La empresa está considerando reemplazar un montacargas que tiene en operación por uno de
entre dos opciones nuevas y más eficientes. El montacargas actual tiene tres años de antigüedad,
costo Q.320,000 y fue depreciado por el método de línea recta durante 5 años. Aunque solo tiene
tres años de depreciación, el montacargas actual todavía tiene una vida útil de cinco años.

Por otro lado, la opción del nuevo montacargas A tiene un costo de compra de Q.400,000 y un
costo de instalación de Q.80,000, tiene una vida útil de 5 años y se depreciará por el método de
línea recta. La alternativa B, tiene un costo de compra de Q540,000 y un costo de instalación de
Q.60,000, la vida útil se estima en cinco años y se depreciará por el método de línea recta.

La decisión de adquirir el montacargas A o el B implica una mayor inversión en capital de trabajo

neto. La compra del montacargas A, generaría un incremento de Q.40,000 en el capital de trabajo
neto, y la del montacargas B derivaría un aumento de Q.60,000.

El pronóstico de Utilidades antes de depreciación, intereses e impuestos, con cada alternativa,

junto con el montacargas actual, se presentan en la tabla siguiente:

Utilidades antes de depreciación, intereses e impuestos

Año Montacargas A Montacargas B Montacargas Actual
1 Q. 210,000 Q. 220,000 Q. 140,000
2 Q. 210,000 Q. 240,000 Q. 140,000
3 Q. 210,000 Q. 260,000 Q. 140,000
4 Q. 210,000 Q. 260,000 Q. 140,000
5 Q. 210,000 Q. 260,000 Q. 140,000

Actualmente el montacargas en operación puede venderse en Q.180,000 sin incurrir costos de

remoción ni limpieza. Al término de cinco años, el montacargas podría venderse por un monto
neto de Q.10,000 antes de impuestos.

Al final del período de cinco años, los montacargas A y B pueden venderse por un monto neto de
Q.120,000 y Q.200,000, respectivamente. La empresa está sujeta a una tasa impositiva del 25%.

a) Calcule la inversión inicial asociada a cada alternativa.

b) Calcule los flujos de efectivo incrementales asociados con cada alternativa.
c) Calcule el flujo de efectivo terminal, al término del quinto año, relacionado con cada
alternativa.
d) Grafique, sobre una línea de tiempo, los flujos de efectivo relevantes asociados a cada
alternativa.

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Finanzas para Administradores II

CASO 2
CLARK UPHOLSTERY COMPANY
Jorge López, vicepresidente de finanzas de Clark Upholstery Company, espera que la utilidad
operativa neta después de impuestos de la empresa en los próximos 5 años se comporte de la
forma en que se presenta en la siguiente tabla:

Utilidad operativa neta

AÑO después de impuestos
1 Q 100,000
2 Q 150,000
3 Q 200,000
4 Q 250,000
5 Q 320,000

Jorge está comenzando a desarrollar los flujos de efectivo relevantes necesarios para analizar si se
debe renovar o reemplazar el único activo depreciable de Clark, una máquina que costó Q30,000,
que tiene un valor en libros actual de cero y que se puede vender ahora en Q20,000.

Jorge calcula que al término de los 5 años, la máquina actual podrá venderse para obtener Q2,000
antes de impuestos y planea usar la siguiente información para desarrollar los flujos de efectivo
relevantes de cada alternativa.

Alternativa 1: Renovar la máquina actual a un costo total depreciable de Q90,000. La máquina

renovada tendría una vida útil de 5 años y se depreciaría en línea recta con un valor de rescate de
Q0.00. La renovación de la máquina generaría los siguientes ingresos y gastos proyectados
(excluyendo la depreciación y los intereses)

Gastos (Excluyendo la
AÑO Ingresos depreciación y los
intereses)
1 Q 1,000,000 Q 801,500
2 Q 1,175,000 Q 884,200
3 Q 1,300,000 Q 918,100
4 Q 1,425,000 Q 943,100
5 Q 1,550,000 Q 968,100

La máquina renovada produciría un aumento de la inversión en capital de trabajo neto de

Q15,000. Al término de los 5 años, la máquina podría venderse para obtener Q8,000 antes de
impuestos.

Alternativa 2: Reemplazar la máquina actual por una máquina nueva que cuesta Q100,000 y que
requiere costos de instalación de Q10,000. La nueva maquinaria tendría una vida útil de 5 años y
se depreciaría en línea recta con valor de rescate 0. Los ingresos y gastos proyectados de la
empresa (excluyendo la depreciación y los intereses), si se adquiere la máquina, serían los
siguientes:

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Finanzas para Administradores II

Gastos (Excluyendo la
AÑO Ingresos depreciación y los
intereses)
1 Q 1,000,000 Q 764,500
2 Q 1,175,000 Q 839,800
3 Q 1,300,000 Q 914,900
4 Q 1,425,000 Q 989,900
5 Q 1,550,000 Q 998,900

La nueva máquina produciría un aumento de la inversión en capital de trabajo neto de Q22,000. Al

término 5 años, la nueva máquina podría venderse para obtener Q25,000 antes de impuestos.

La empresa está sujeta a una tasa fiscal del 25%.

RESOLVER

a. Calcule la inversión inicial relacionada con cada una de las alternativas de Clark
Upholstery.
b. Calcule las entradas de efectivo operativas incrementales relacionadas con cada una de las
alternativas de Clark.
c. Calcule el flujo de efectivo terminal al final del año 5 relacionando con cada una de las
alternativas de Clark.
d. Use los resultados que obtuvo en los incisos a, b y c para representar en una línea de
tiempo los flujos de efectivo relevantes relacionados con cada una de las alternativas de
Clark Upholstery.
e. Con base solo en su comparación de los flujos de efectivo relevantes, ¿Qué alternativa
parece ser la mejor? ¿Por qué?