UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA EQUINOCCIAL

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

CARRERA LICENCIATURA EN EMPRESAS DE SERVICIOS Y
RECURSOS HUMANOS
Nombre: Rubén Díaz
Modulo: PRESUPUESTOS Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA II

EJERCICIOS

P-3 Gastos de depreciación MACRS y flujo de efectivo contable Pavlovich Instruments,

Inc., un fabricante de telescopios de precisión, espera reportar este año ingresos antes de
impuestos de $430,000. El gerente financiero de la compañía está buscando el momento
adecuado para comprar nuevos desbastadores computarizados de lentes. Los
desbastadores tendrán un costo instalado de $80,000 y un periodo de 5 años de
recuperación del costo. Se depreciarán usando el programa MACRS.

a) Si la empresa compra los desbastadores antes de fin de año, ¿cuáles son los gastos de
depreciación que puede registrar este año? (Consulte la tabla 4.2).

Depreciación = $ 80000 * 0.20 = $ 16000

R: los datos de depreciación que se registran este año son los $16000 dólares según la
tabla de MACRS
b) Si la empresa reduce el ingreso reportado por el monto del gasto por depreciación
calculado en el inciso a), ¿cuánto ahorrará en impuestos?

Renta imponible = $ 430.000 - $ 16000 = $ 414,000

Responsabilidad = $113900 + [($ 414,000 - $ 335.000) * 0.34] = $ 113.900 + $ 26.860

$ 140,760
Obligación tributaria final antes de gastos de depreciación:
Responsabilidad = $113900 + [($ 430.000 - $ 335.000) * 0.34] = $ 113.900 + $ 32.300
$ 146,200
Ahorro de impuesto= $ 146,200 - $140760 = $ 5.440

R: Si la empresa reduce ingresos reportada por el monto se ahorra en impuesto $ 54400

P4-5 Clasificación de las entradas y salidas de efectivo Clasifique cada uno de los
siguiente rubros como entrada (E) o salida (S) de efectivo o ninguna de las dos (N).

Rubro Cambi (E) (S) Rubro Cambi (E) (S)

o (N) o (N)
Efectivo +100 S Cuenta por cobrar -700 E
Cuentas por pagar -1.000 S Utilidad neta +600 E
Documentos por pagar +500 E Depreciación +100 E
Deuda a largo plazo -2.000 S Readquisición de +600 S
acciones
Inventario +200 S Dividendos en efectivo +800 S
Activos fijos +400 S Venta de acciones +1000 E

P 4-6 Cálculo de los flujos de efectivo operativo y libre Considere los balances
generales y los datos seleccionados del estado de resultados de Keith Corporation que se
muestran a continuación.

a) Calcule la utilidad operativa neta después de impuestos (UONDI) para el año

que finaliza el 31 de diciembre de 2012, usando la ecuación 4.1.
UONDI = UAII * (1 – l)
UONDI = 2.700 * (1-0.40) = 1620
b) Calcule el flujo de efectivo operativo (FEO) de la empresa en el año que finaliza
el 31 de diciembre de 2012, usando la ecuación 4.3.
FEO = UAII * (1 – l) + depreciaciones
FEO = 1.620 +1600 = 3.220
c) Calcule el flujo de efectivo libre (FEL) de la empresa para el año que finaliza el
31 de diciembre de 2012, usando la ecuación 4.5.
FEL= FEO – IAFN – IACN
IAFN = cambio en los activos fijos + depresiones
 IAFN = 200+1.600 = 1.800
IACN = cambios en activos corrientes – cambio en (cuentas por pagar + deudas
acumuladas)
IACN = 1400 – 100 + 100 = 1400
FEL = FEO – IAFN – IACN
FEL = 3220 – 1800 – 1400 = 20
d) Interprete, compare y compruebe los cálculos de los flujos de efectivo que
realizó en los incisos b) y c).

La comparación entre el literal b y c es que las cantidades son positivas de 3220

pero aún no hemos cubierto los pago dela inversiones que se reflejan en los
activos. Los resultados reflejan que ya hemos pagado los impuestos, intereses e
inversiones ya que tenemos resultados positivos pero no existe mucha
rentabilidad. El flujo de efectivo libre debemos mejorar para el siguiente periodo
P 4-8 Programa de desembolsos en efectivo Maris Brothers, Inc., necesita un
programa de desembolsos de efectivo para los meses de abril, mayo y junio. Use el
formato de la tabla 4.9 y la siguiente información para elaborar dicho programa.
Ventas: febrero = $500,000; marzo = $500,000; abril =$560,000; mayo = $610,000;
junio = $650,000; julio = $650,000
Compras: Las compras se calculan como el 60% de las ventas del mes siguiente, el 10%
de las compras se realizan en efectivo, el 50% de las compras se pagan un mes después,
y el 40% restante de las compras se pagan 2 meses después.
Renta: La empresa paga una renta de $8,000 mensuales.
Sueldos y salarios: Los costos de sueldos y salarios base están fijos en $6,000
mensuales, más un costo variable del 7% de las ventas del mes en curso.
Impuestos: En junio se realizará un pago fiscal de $54,500.
Desembolsos de activos fijos: En abril se adquirirá y pagará equipo nuevo con un costo
de $75,000.
Pagos de intereses: En junio se realizará un pago de intereses de $30,000.
Dividendos en efectivo: En abril se pagarán $12,500 de dividendos.
Reembolsos y retiros del principal: Durante estos meses no se realizará ningún
reembolso ni retiro del principal.
 Programa de desembolso de efectivo de febrero, marzo, abril, mayo, junio y julio para Maris Brothers

Febrero Marzo Abril mayo junio julio

Ventas 500.000,00 500.000,00 560.000,00 610.000,00 650.000,00 650.000,00
Compras 300.000,00 336.000,00 366.000,00 390.000,00 390.000,00
Efectivo 30.000,00 33.600,00 36.600,00 39.000,00 39.000,00
Un mes (0.50) 150.000,00 168.000,00 183.000,00 183.000,00
Dos mes (0.40) 120.000,00 134.400,00 146400
Renta 8.000,00 8.000,00 8.000,00
Sueldos y salarios 6.000,00 6.000,00 6.000,00
Fijo 39.200,00 42.700,00 45.500,00
Impuesto 54.500,00
Desembolso de activos 75.000,00
Interés 30.000,00
Dividendo en efectivo 12.500,00
Total 30.000,00 183.600,00 465.300,00 413.100,00 524.400,00

P4-10 Elaboración del presupuesto de efectivo Sam y Suzy Sizeman necesitan

elaborar un presupuesto de efectivo del último trimestre de 2013, para asegurarse de que
pueden cubrir sus gastos durante el periodo. Sam y Suzy han elaborado presupuestos
durante varios años pasados y han establecido porcentajes específicos para la mayoría
de sus salidas de efectivo. Estos porcentajes están basados en sus salarios netos (es
decir, los servicios mensuales normalmente representan el 5% de los salarios netos).
Use la información de la siguiente tabla para elaborar el presupuesto del cuarto trimestre
de 2013.
 a) Elabore un presupuesto de efectivo trimestral para Sam y Suzy que cubra los
meses de octubre a diciembre de 2013.

Sam y Suzy Sizeman Presupuesto Personal en el periodo Octubre-Diciembre 2013

octubre Noviembre Diciembre
Ingresos
Salarios netos (mensuales) 4.900,00 4.900,00 4.900,00
porcentaje
Casa 30% 1.470,00 1.470,00 1.470,00
Servicios 5% 245,00 245,00 245,00
Alimentos 10% 490,00 490,00 490,00
Transporte 7% 343,00 343,00 343,00
Medico 0,5% 24,50 24,50 24,50
Ropa 3% 147,00 147,00 440,00
Impuesto predial 11,5% 563,50
Electrodomésticos 1% 49,00 49,00 49,00
Cuidado personal 2% 98,00 98,00 98,00
Diversión 6% 294,00 294,00 1.500,00
Ahorros 7,5% 367,50 367,50 367,50
Otros 5% 245,00 245,00 245,00
Excedente en efectivo 4,5% 220,50 220,50 220,50
Gastos totales 3.993,50 4.557,00 5.492,50
Superávit o Déficit 906,50 343,00 -592,50
Superávit o Déficit acumulado 906,50 1249,5 657,00

b) ¿Existen meses específicos con déficit?

En el mes de diciembre existe un déficit de $ 592.50
c) ¿Cuál es el superávit o déficit de efectivo acumulado al final de diciembre de
2013?
El superávit acumulado a final de Diciembre $ 657

P4-16 Estado de resultados pro forma: Análisis de sensibilidad Allen Products, Inc.,
desea realizar un análisis de sensibilidad para el siguiente año. El pronóstico pesimista
de ventas es de $900,000; el monto más probable de ventas es de $1,125,000; y el
pronóstico optimista es de $1,280,000. El estado de resultados de Allen del año más
reciente es el siguiente.
a) Use el método de porcentaje de
ventas, el estado de resultados al 31 de diciembre de 2012 y la estimación de
ingresos por ventas para desarrollar los estados de resultados pro forma
pesimista, más probable y optimista del siguiente año.
Declaración forma de ingreso Allen Products, Inc el año concluido el 31 de
diciembre Más
Pesimista Probable Optimismo
Venta 900.000,00 112.500,00 1.280.000,00
Menos costo de ventas 45% 405.000,00 506.250,00 576.000,00
Utilidad Bruta 495.000,00 618.750,00 704.000,00
Menos Gastos Operativos 25% 225.000,00 281.250,00 320.000,00
Utilidad Operativa 270.000,00 337.500,00 384.000,00
Menos Gastos por inversión 3.2% 28.800,00 36.000,00 40.960,00
Utilidad antes de impuestos 241.200,00 301.500,00 343.040,00
Menos Impuestos 60.300,00 75.375,00 85.760,00
Utilidad Neta después de impuestos 180.900,00 226.125,00 257.280,00

b) Explique cómo el método de porcentaje de ventas puede provocar una

sobrestimación de las utilidades en el caso pesimista y una subestimación de las
utilidades en el caso optimista y en el más probable.
El método simple explica que todas las ventas se asumen como costos variables.
En realidad algunos delos costos serán fijados. En el caso pesimista este
supuesto hace que todos los costos de disminuir con el menor nivel de las
ventas, cuando en realidad la parte fija de los costos disminuirán. Esto produce
frente a la previsión prevención optimista ya que el porcentaje de las ventas
asumen todos los costos aumentaran en realidad únicamente la parte variable se
incrementa. Este patrón resulta en una subestimación de los costos en el caso
pesimista y una exageración delos beneficios al contrario ocurre en el escenario
optimista.

c) Repita los estados de resultados pro forma del inciso a) para considerar las
siguientes suposiciones en relación con los costos de 2012:
$250,000 del costo de los bienes vendidos es fijo; el resto es variable.
$180,000 del gasto operativo es fijo; el resto es variable.
 Todo el gasto de los intereses es fijo.
Declaración forma de ingreso Allen Productos, Inc el año concluido el 31 de
diciembre Más
Pesimista Probable Optimismo
Venta 900.000,00 1.125.000,00 1.280.000,00
Menos costo de ventas
Fijo 250.000,00 250.000,00 250.000,00
Variable 164.700,00 205.875,00 234.240,00
Utilidad Bruta 485.300,00 669.125,00 795.760,00
Menos Gastos Operativos
Gasto fijo 180.000,00 180.000,00 180.000,00
Gastos variables 52.200,00 65.250,00 74.240,00
Utilidad Operativa 253.100,00 423.875,00 541.520,00
Menos Gastos por interés 30.000,00 30.000,00 30.000,00
Utilidad antes de impuestos 223.100,00 393.875,00 511.520,00
Menos Impuestos 55.775,00 98.469,00 127.880,00
Utilidad Neta después de impuestos 167.325,00 295.406,00 383.640,00

d) Compare sus resultados del inciso c) con sus resultados del inciso a). ¿Sus
observaciones confirman su explicación del inciso b)?

Se beneficia en el caso pesimista son más grandes en la parte (a) que en la

parte(c). En cambio el caso optimista, los beneficios son más bajos en la parte(a)
que en la parte (c).
P4-17 Balance general pro forma: Básico Leonard Industries desea elaborar un
balance general pro forma para el 31 de diciembre de 2013. La empresa espera que las
ventas de 2013 asciendan a $3 millones. Se ha reunido la siguiente información:
1. Se desea un saldo de efectivo mínimo de $50,000.
2. Se espera que los valores negociables permanezcan sin cambios.
3. Las cuentas por cobrar representan el 10% de las ventas.
4. Los inventarios representan el 12% de las ventas.
5. Durante 2013 se adquirirá una nueva máquina con un costo de $90,000. La
depreciación total del año será de $32,000.
6. Las cuentas por pagar representan el 14% de las ventas.
7. Se espera que las deudas acumuladas, otros pasivos corrientes, la deuda a largo
plazo y las acciones comunes permanezcan sin cambios.
8. El margen de utilidad neta de la empresa es del 4% y se espera pagar $70,000 de
dividendos en efectivo durante 2013.
9. A continuación se presenta el balance general del 31 de diciembre de 2012.
a) Use el método crítico para elaborar un balance general pro forma para Leonard
Industries al 31 de diciembre de 2013.

Empresa “Leonard Industries “

Balance General
Al 31 de diciembre del 2013
Activo Pasivo
Efectivo 50.000 Cuentas por Pagar 420.000
Valores Negociables 15.000 Deudas Acumuladas 60.000
Cuentas por Cobrar 300.000 Otros Pasivos 30.000
Inventario 360.000 Total Pasivo 510.000
Total Activo Corriente 725.000 Capital Social 200.000
L
Total Activo Fijo 658.000 Deuda /P 350.000
Utilidades retenidas 270.000
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO1 1.330.000
Financiamiento 53.000
TOTAL ACTIVO 1.383.000 TOTAL PASIVO+PATRIMONIO2 1’383.000

Activos fijos brutos 600.000

desembolso de activos fijos 90.000
el gasto depreciación -32000
Activos fijos netos 658.000
Utilidades retenidas 220.000
Utilidad después de impuestos 120.000
Dividendos pagados -70.000
270.000
Total pasivo y patrimonio 1.383.000
Ex fondos internos necesarios 1.330.000
53.000
b) ¿Cuánto financiamiento adicional requerirá Leonard Industries en 2013, si acaso
requiere alguno? Analice su respuesta.
Con base en el pronóstico y el nivel deseado de ciertas cuentas, el encargado del
departamento administrativo y financiero de debe disponer de un crédito de
$53.000.
c) ¿Podría Leonard Industries ajustar su dividendo planeado para 2013 con la finalidad
de evitar la situación descrita en el inciso b)? Explique cómo.
Si se reduce el dividendo a 17000 más o menos, la firma no necesitara de
financiamiento adicional. Ya que al reducir el dividendo y así habrá más dinero
retenido que se utiliza para cubrir el crecimiento en los diferentes cuentas de los
activos
P4-18 Balance general pro forma Peabody & Peabody tiene ventas en 2012 de $10
millones.Desea analizar el rendimiento esperado y las necesidades de financiamiento en
2014, es decir, dentro de 2 años. A partir de la siguiente información responda los
incisos a) y b).
1. Los porcentajes de los rubros que varían directamente con las ventas son los
siguientes:
Cuentas por cobrar, 12%
Inventarios, 18%
Cuentas por pagar, 14%
Margen de utilidad neta, 3%
2. Se espera que los valores negociables y otros pasivos corrientes permanezcan sin
cambios.
3. Se desea un saldo de efectivo mínimo de $480,000.
4. En 2013 se adquirirá una nueva máquina a un costo de $650,000 y en 2014 se
comprará equipo a un costo de $850,000. Se pronostica que la depreciación total
será de $290,000 en 2013 y de $390,000 en 2014.
5. Se espera que las deudas acumuladas asciendan a $500,000 para finales de 2014.
6. No se espera ninguna venta ni retiro de deuda a largo plazo.
7. No se espera ninguna venta ni readquisición de acciones comunes.
8. Se espera que continúe el pago de dividendos del 50% de la utilidad neta.
9. Se espera que las ventas sean de $11 millones en 2013 y de $12 millones en
2014.
10. A continuación se presenta el balance general al 31 de diciembre de 2012.
 a) Elabore un balance general pro forma con fecha del 31 de diciembre de 2014.

Empresa “Peabody & Peabody “

Balance General
Al 31 de diciembre del 2014

Activo Pasivo
Efectivo 480.000 Cuentas por pagar 1.680.000
Valores Negociables 200.000 Deudas Acumuladas 500.000
CXC 1.440.000 Otros Pasivos corrientes 80.000
Inventario 2.160.000 Total Pasivo corrientes 2.260.000
Total Activo Corriente 4.280.000 Deuda a largo plazo 2.000.000
Total Activo Fijo 4.820.000 Total Pasivo 4.260.000
Capital común 4.065.000
Fondos externos requeridos 775.000
TOTAL ACTIVO 9.100.000 TOTAL 9.100.000
PASIVO+PATRIMONIO

Activos fijos brutos 4.000.000

desembolso de activos fijos 1.500.000
el gasto depreciación -680000
Activos fijos netos 4.820.000
Capital común 3.720.000
Beneficios neto después de impuestos 2013 330.000
Beneficios neto después de impuestos 2014 360.000
Dividendos pagados 2013 -165.000
Dividendos pagados 2014 -180000
Capital común 4.065.000

b) Analice los cambios en el financiamiento que sugiere el estado elaborado en el

inciso
La empresa Peabody Y Peabody debe hacer los arreglos correspondientes para
el financiación adicional que se necesita que al menos sea de 775.000 dólares
en los próximos dos años en base a las limitaciones expuestas y a las vez de las
proyecciones de los datos.
P4-19 Integración: Estados pro forma Red Queen Restaurants desea elaborar planes
financieros.
Utilice los estados financieros y la información que se presenta a continuación para
elaborar los planes financieros.
Se dispone de los siguientes datos financieros:
1. La empresa calculó que sus ventas para 2013 serán de $900,000.
2. La empresa espera pagar $35,000 de dividendos en efectivo en 2013.
3. La empresa desea mantener un saldo de efectivo mínimo de $30,000.
4. Las cuentas por cobrar representan aproximadamente el 18% de las ventas anuales.
5. El inventario final de la empresa se modificará de manera directa con los cambios en
las ventas de 2013.
6. Se adquirirá una nueva máquina a un costo de $42,000 en 2013. La depreciación total
para 2013 será de $17,000.
7. Las cuentas por pagar se modificarán directamente en respuesta a los cambios en las
ventas de 2013.
8. Los impuestos por pagar serán igual a una cuarta parte de los pasivos fiscales
registrados en el estado de resultados pro forma.
9. Los valores negociables, otros pasivos corrientes, la deuda a largo plazo y las
acciones comunes permanecerán sin cambios.

a) Elabore un estado de resultados pro forma para el año que termina el 31 de diciembre
de 2013, usando el método del porcentaje de ventas.
b) Elabore un balance general pro forma al 31 de diciembre del 2013, usando el método
crítico.
c) Analice estos estados y comente el financiamiento externo requerido resultante.
 a) Elabore un estado de resultados pro forma para el año que termina el 31 de
diciembre de 2013, usando el método del porcentaje de ventas.

b) Pro Forma Estado de Resultados Elabore

un Red Queen Restaurants balance
Al 31 de diciembre del 2013 general
pro Activos forma al
31 Ventas 900.000,00 de
Menos Costos de ventas 675.000,00 diciembre
del Utilidades brutas 225.000,00 2013,
Menos Gastos de explotación (0.125* ventas) 112.500,00 usando el
Utilidad neta antes de los impuestos 112.500,00 método
Menos impuestos(0,40) 45.000,00 crítico.
Utilidad neta después de los impuestos 67.500,00
Menos dividendos en efectivo 35.000,00
Resultados acumulados 32.500,00

Activo Pasivo
Pro Forma Balance general
Efectivo 30.000,00 Cuentas por pagar 112.500,00
Valores Negociables Red Queen Restaurants
18.000,00 Impuestos por pagar 11.250,00
CXC Al 31 de diciembre
162.000,00 del Pasivos
Otros 2013 corrientes 5.000,00
Inventario 112.500,00 Total Pasivo corrientes 128.750,00
 Total Activo Corriente 322.500,00 Deuda a largo plazo 200.000,00
Total Activo Fijo 375.000,00 Total Pasivo 328.750,00
Acciones 150.000,00
Ganancias retenidas 207.500,00
Fondos externos requeridos 11.250,00
TOTAL PASIVO +
TOTAL ACTIVO 697.500,00 PATRIMONIO 697.500,00

A partir de las ganancias retenidas 175.000

Más beneficios neto después de impuestos 150.000
Menos dividendos pagados 11.250
Ganancia retenidas (al 31 de diciembre 2013) 207.500

c) Analice estos estados y comente el financiamiento externo requerido resultante.

Para la empresa de Red Queen Restaurants que se utiliza el enfoque crítico, el

requerimiento de los fondos externos es de 11.250.
P4-20 Integración: Estados pro forma Provincial Imports, Inc., ha reunido estados
financieros (estado de resultados y el balance general) y proyecciones financieras de
2012 para usarlos en la elaboración de planes financieros para el año siguiente (2013).

Información relacionada con las proyecciones financieras del año 2013:

 1. Las ventas proyectadas son de $6, 000,000.
2. Los costos de los bienes vendidos en 2012 incluyen $1, 000,000 en costos fijos.
3. Los gastos operativos en 2012 incluyen $250,000 en costos fijos.
4. Los gastos por intereses permanecen sin cambios.
5. La empresa pagará dividendos en efectivo por un monto igual al 40% de las
utilidades netas después de impuestos.
6. Los inventarios y el efectivo se duplicarán.
7. Los valores negociables, los documentos por pagar, la deuda a largo plazo y las
acciones comunes permanecerán sin cambios.
8. Las cuentas por cobrar, las cuentas por pagar y otros pasivos corrientes se
modificarán en respuesta directa al cambio en las ventas.
9. Durante el año se comprará un nuevo sistema de cómputo con un costo de
$356,000. Los gastos de la depreciación total durante el año serán de $110,000.
10. La tasa impositiva permanecerá en 40%.

a) Elabore un estado de resultados pro forma para el año que finaliza el 31 de

diciembre de 2013, usando los datos de costos fijos proporcionados para mejorar
la exactitud del método de porcentaje de ventas.

ProForma Estado de Resultados

Provincial Imports, Inc
Al 31 de diciembre del 2013
Activos
Ventas 6.000.000,00
Menos Costos de ventas (0,35 x ventas ) 3.100.000,00
Utilidades brutas 2.900.000,00
Menos Gastos de explotación (0.12* ventas) 970.000,00
Beneficios ajenos 1.930.000,00
Menos gastos por interés 200.000,00
Utilidad neta antes de los impuestos 1.730.000,00
Menos impuestos (0,40) 692.000,00
Resultados acumulados 1.038.000,00
Menos dividendos en efectivos (0,40) 415.200,00
622.800,00

b) Elabore un balance general pro forma al 31 de diciembre de 2013, usando la

información proporcionada y el método crítico. Incluya una cuenta de ajuste de
ganancias retenidas.

Pro Forma hoja de balance general

Provincial Imports, Inc
Al 31 de diciembre del 2013

Activo Pasivo
Efectivo 400.000,00 Cuentas por pagar 840.000,00
Valores Negociables 225.000,00 Impuestos por pagar 106.400,00
Cuentas por cobrar 750.000,00 Documentos por pagar 200.000,00
1.000.000,0
Inventario 0 Antiguos pasivos 6.000,00
2.375.000,0
Total Activo Corriente 0 Pasivos actuales 1.152.400,00
1.646.000,0
Total Activo Fijo 0 Deuda a largo plazo 500.000,00
Acciones comunes 75.000,00
Ganancias retenidas 1.997.800,00
Fondos externos requeridos 295.800,00
4.021.000,0 TOTAL
TOTAL ACTIVO 0 PASIVO+PATRIMONIO 4.021.000,00

c) Analice estos estados financieros y comente el financiamiento externo requerido

resultante.
Se puede analizar que con el enfoque crítico, el requerimiento de los fondos
externos es de 295.800.