FINANZAS II

POLITICA DEL CAPITAL DE TRABAJO Y LA ADMINISTRACION

DE EFECTIVO Y DE LOS VALORES NEGOCIABLES

Los conceptos principales del Capital de Trabajo son dos: el capital de trabajo
neto y el capital de trabajo bruto. Detrás de la administración adecuada del capital
de trabajo subyacen dos aspectos fundamentales relacionados con la toma de
decisiones en las empresas, referente a la determinación de:

Nivel óptimo de la inversión en La mezcla adecuada de financiamiento a

activo circulante corto y largo plazos utilizada para apoyar
esta inversión en activo circulante

La administración de efectivo implica el cobro, desembolso e inversión de efectivo en

forma eficiente. Por lo general, el departamento de finanzas de las empresas es
responsable de su sistema de administración de efectivo

Los valores negociables se pueden utilizar como una inversión temporal para
Financiar Operaciones estacionales o cíclicas y reunir fondos para respaldar
los requerimientos financieros en un futuro cercano.

Liquidez apropiada: mide el grado al cual una empresa tiene activo

circulante disponible para satisfacer la deuda a corto plazo que esta
PERSPECTIVA por vencer
ADMINISTRATIVA Hay dos fuentes de capital externo e interno. Al principio, El capital
de una empresa procede de la inversión que hacen los propietarios
en ella. Estos fondos representan el capital externo. Una vez que la
empresa está en operación el capital adicional de proviene de las
utilidades se le llama capital interno.

Ciclo de caja o ciclo del

Las compañías siguen un ciclo en el
flujo de efectivo:
que compran inventario, venden
TERMINOLOGIA productos a crédito y luego recaudan
las cuentas por cobrar. Es el ciclo de
conversión. Ciclo Ciclo de
operativo pago
 VENTAJAS: las tres políticas de financiamiento a
corto plazo se distinguen por el monto relativo de la
deuda a corto plazo. 1.- Préstamos a corto plazo, 2.-
no contraer deudas a largo plazo y 3.- curva de
rendimiento presenta una pendiente ascendente
CICLO DE CONVERSION
DEL EFECTIVO
Desventajas: las tasas a corto plazo son más bajas
que las de largo plazo; pese a ello el crédito a corto
plazo presenta mayores riesgos por dos motivos: 1.-
los intereses fluctuaran muchísimo, alcanzando niveles
muy altos. 2.- a corto plazo quizás no podria pagar en
caso de una recesión temporal.

Jhon Maynard Keynes sugirió tres razones por las

INVERSION DEL CAPITAL que personas usan efectivo: TRANSACCIONAL. -
DEL TRABAJO Y para hacer pagos, ESPECULATIVO. - aprovechar
POLITICAS FINANCIERAS las oportunidades temporales y PRECAUTORIO.-
mantener un cojín de seguridad o amortiguador, para
satisfacer las necesidades inesperadas de efectivo.