Los indicadores financieros como instrumento de evaluación de la

gestión y la toma de decisiones. Estudio de caso aplicado a la empresa

Alimentos Inteligentes S.A.S

María Fernanda Álvarez Montes

Trabajo de grado presentado a la facultad de ciencias económicas y administrativas

para la obtención del título de:

Magíster en contabilidad internacional y de gestión

Asesor temático:

Carlos Alberto Vargas González

Magíster en Administración

Universidad de Medellín

Facultad de ciencias económicas y administrativas

Contaduría pública

Medellín

2021
 Tabla de contenido

1. Introducción

2. Planteamiento de problema………………………………………………......4

2.1 Tema de investigación……………………………………………………………….4

2.2 Subtemas……………………………………………………………………………..4

2.3 Campo general……………………………………………………………………….5

2.4 Campo específico...…………………………………………………………………..5

2.5 Antecedentes………………………………………………………………………....5

2.6 Descripción del problema…………………………………………………………....6

2.7 Formulación del problema…………………………………………….………...…...8

2.8 Objeto de estudio……………………………………………………….………...….8

2.9 Objetivo general………………………………………………………….………..…8

2.10 Objetivos específicos……………………………………………………………….8

2.11

Propósito……………………………………………………………………………8

2.12 Justificación……………………………………………………...………………....9

3. Marco referencial………………………………………………………....…9

3.1 Matriz DOFA……………………………………………………………………..….9

3.2 Análisis financiero…………..………………………..……………………….……...9

3.3 Indicadores de liquidez…..………………………….………………………….….....10

3.4 Indicadores de endeudamiento…………………….………………………………....11

3.5 Indicadores de rentabilidad……………………….………………………………….12

4. Diseño metodológico……………………….………………………………….13

4.1 Postura epistemológica………………………………………………………………13

4.2 Elección metodológica………………………………………………………………14

4.3 Elección del método………………………………………………………………....14

4.4 Observables………………………………………………………………………….14

4.5 Definición de fuentes de información en general y desarrollo de instrumentos…….15

4.6 Elección de las técnicas de indagación……………………………………………...16

4.7 Desarrollo de instrumentos…………..……………………………………………...16

5. Levantamiento de campo y análisis de resultados…..…….………………...17

5.1 Matriz DOFA……………………………………………………………………..…18

5.2 Estructura financiera……………………………………………………………...…20

5.3 Análisis financiero………………………………………………………………......23

6. Conclusiones…………………………………………………………………..33

7. Referencias…………………………………………………………………....34
 1. Introducción

La empresa Alimentos Inteligentes S.A.S es una empresa ubicada en Medellín con una única

bodega y punto de venta a domicilio dedicada a la fabricación y comercialización de productos

alimenticios derivados del ganoderma lucidum, un hongo con propiedades médicas que

coadyuva en el bienestar de las personas. Entre los productos que la empresa comercializa se

encuentran cápsulas, polvo y café elaborados con ganoderma en diferentes proporciones.

Partiendo de este contexto, el presente trabajo de investigación abordará la problemática del

impacto que tienen los indicadores financieros de liquidez, rentabilidad y endeudamiento sobre

la gestión y la toma de decisiones de la empresa Alimentos Inteligentes S.A.S. Para esto, se

realizará un análisis del entorno y financiero que permitirá determinar qué situaciones u

oportunidades de mejora hay en la empresa; esperando así, poder recomendar ya sean posibles

soluciones o bien mitigaciones de los diferentes problemas que se identifiquen en el desarrollo de

este trabajo.

2. Planteamiento

2.1 Tema de investigación: Implementación de los indicadores financieros de liquidez,

rentabilidad y endeudamiento en la empresa alimentos inteligentes, ubicada en la ciudad de

Medellín, Antioquia para evaluar la gestión y la toma de decisiones basada en resultados.

2.2 Subtemas: Indicadores financieros, gestión, toma de decisiones, liquidez,

endeudamiento, rentabilidad.
 2.3 Campo general: Esta investigación se centrará específicamente en la contabilidad

financiera, ya que su objetivo radica en evaluar las conclusiones que arroje el análisis de los

indicadores financieros a implementar en la empresa Alimentos Inteligentes.

2.4 Campo específico: Finanzas, debido a que estas buscan analizar la situación financiera

y los resultados de la empresa a partir de los indicadores para poder medir el progreso

económico-financiero que ha tenido y tendrá la empresa con vistas al futuro.

2.5 Antecedentes: a continuación, se presentan algunos de los estudios que se han

interesado en la implementación de indicadores financieros en empresas de diferentes sectores

económicos. Los siguientes fueron obtenidos ingresando a las bases de datos Scopus, Ebsco y

EMYS university; en ellos, donde se encontraron pocos estudios sobre la aplicación de

indicadores financieros en el sector económico alimenticio, y una literatura muy amplia en

relación al sector industrial y financiero.

En primer lugar, Castaño y Arias (2013) realizaron un estudio en el cual aplicaron un

análisis financiero integral a las empresas colombianas de las regiones Andina, Caribe, Pacífica,

Orinoquia y Amazonia entre los años 2009 al 2010, a través de la aplicación de los indicadores

financieros de liquidez, endeudamiento y rentabilidad. En los resultados obtenidos, encontraron

que la región Caribe tiene problemas de liquidez, la región Orinoquia y Amazonia riesgo de

endeudamiento y la región del Pacífico riesgo de rentabilidad; por otra parte, encontraron que la

región Andina cuenta con una buena situación financiera, lo cual les permitió como conclusión,

que la región Andina cuenta con las mejores condiciones financieras para el desarrollo prospero

de los negocios.
 Por otro lado, en un estudio realizado por Toro y Palomo (2014), se aplicó un análisis de

riesgo financiero en las PYMES de la ciudad de Manizales por medio de los indicadores de

liquidez, endeudamiento y manejo de cartera; esto, con el objetivo de analizar la situación

financiera a nivel de empresa y sector económico y así poder establecer si estas tenían un riesgo

alto o bajo en dichas variables. Como conclusión, se obtuvo que el 50% de las empresas de la

ciudad de Manizales cuentan con un riesgo financiero bajo.

Finalmente, Martínez, Cazallo, Meñaca y Uribe (2020) aplicaron 17 razones financieras en

las empresas del sector Minorista de alimentos y bebidas en la ciudad de Barranquilla, Colombia

en el año 2016. Tomaron como muestra 7 empresas de este sector y aplicaron un análisis

discriminante a través del programa estadístico SPSS versión 22. En este estudio tuvieron como

finalidad explicar las razones de quiebra o no quiebra de dichas empresas este periodo de tiempo.

Al final, se concluyó que a través de los indicadores implementados sí se puede determinar las

situaciones de quiebra y no quiebra en las empresas del sector minorista de alimentos y bebidas

en Barranquilla, Colombia.

2.6 Descripción del problema: Alimentos Inteligentes S.A.S identificada con NIT:

900665379, es una empresa del sector comercial dedicada principalmente al comercio al por

mayor de productos alimenticios, ubicada en Medellín, Antioquia. Esta se distingue

principalmente por comercializar café con ganoderma, un producto que aún es tema de muchas

investigaciones dado a los múltiples beneficios que se pueden obtener de sus componentes;

también se cuenta con otros subproductos para su venta y distribución como las capsulas de

ganoderma y polvo mezclado de ganoderma. Alimentos Inteligentes viene compitiendo en el

mercado y abriéndose campo en el mismo desde 2013, pero aun así no ha sido muy favorable la

rentabilidad que esta compañía ha presentado en sus últimos años debido a la gran competencia
reconocida a nivel mundial que tienen en el mercado. La venta y distribución de sus productos se

realizan directamente desde su sede principal ubicada en el barrio Guayabal en Medellín, pero

con miras a poder implementar un marketing digital que pueda abrirles campo en la virtualidad y

buscando contactar con empresas de nivel de cadena para poder tener una mejor promoción y

reconocimiento de sus productos. La empresa cuenta con un mercado 100% nacional, pero aun

así no se descarta la idea de poder incursionar en un mercado internacional en un mediano plazo.

La situación financiera actual de la empresa Alimentos Inteligentes se encuentra ad portas

de una posible liquidación de la misma, esto debido a los resultados obtenidos en los últimos

años de operación y adicionando la gran brecha financiera que dejó para la mayoría de empresas

la pandemia por el covid-19; sin embargo, la compañía viene reponiéndose de esta crisis

financiera y tiene como mega corporativa poder invertir en temas de tecnología, mercadeo,

marketing digital, entre otros recursos para este 2021 poder alcanzar un punto de equilibrio y así

poder tomar la decisión de no liquidar la compañía y empezar a plantear objetivos a corto,

mediano y largo plazo para el crecimiento de esta.

Luego de este contexto se puede observar que la empresa, aunque tiene muy claro sus

objetivos a desarrollar a corto plazo, no cuenta con las suficientes herramientas para poder tomar

decisiones oportunas que la ayude a medir eficientemente y a tiempo el logro o no de los

objetivos planteados durante el desarrollo de los mismos. Para esto la empresa Alimentos

Inteligentes ve la necesidad de implementar indicadores financieros que puedan medir la gestión

de sus metas y que a su vez se realicen como método de seguimiento en el desarrollo de los

objetivos para saber qué decisiones se deben tomar antes, durante y al finalizar el periodo

pactado en su mega corporativa. Esta necesidad se puede ver reflejada debido a que la empresa

tiene problemas de cartera por los plazos extensos en los que se mueve en la actualidad la
compañía, de liquidez para poder cubrir con sus obligaciones más inmediatas, de financiamiento

para recurrir a créditos, entre otras situaciones que se desarrollarán a lo largo de este trabajo.

2.7 Formulación del problema: ¿Qué impacto tienen los indicadores financieros de

liquidez, rentabilidad y endeudamiento sobre la gestión y la toma de decisiones de Alimentos

Inteligentes SAS?

2.8 Objeto de estudio: Implementación de los indicadores financieros de liquidez,

rentabilidad y endeudamiento.

2.9 Objetivo general: Realizar un análisis financiero a partir de los diferentes indicadores

de liquidez, rentabilidad y endeudamiento en la empresa Alimentos Inteligentes S.A.S con corte

a diciembre 31 de 2021 para proponer ajustes en la estrategia.

2.10 Objetivos específicos:

1. Realizar un diagnóstico general de la empresa a nivel administrativo, del entorno

y de la matriz DOFA.

2. Analizar financieramente a la empresa a través de los indicadores financieros de

liquidez, rentabilidad y endeudamiento.

3. Proponer estrategias que apoyen la de toma de decisiones de la empresa.

2.11 Propósito: Este trabajo abarcará la solución a la problemática de no contar con

indicadores financieros que midan la eficiencia de la toma de decisiones en la organización,

debido a que para la empresa ya es necesario contar con estos indicadores financieros por las

proyecciones que tiene a futuro.

 2.12 Justificación: Este trabajo tiene como finalidad dar soporte crítico a la gerencia de la

empresa Alimentos Inteligentes S.AS en cuanto a la toma de decisiones respecto a la factibilidad

de cumplir con la mega corporativa que la empresa tiene pactada para finales de 2021, dado que

no solo basta con el historial económico de la empresa y la pericia del gerente sobre el negocio,

sino también se requiere de información financiera oportuna y clara que demuestre los impactos

tanto negativos como positivos que puede llegar a tener la empresa respecto a proyectos en un

futuro solo con el análisis de la situación actual y las estrategias o mitigaciones implementadas a

lo largo del proceso de la implementación de los indicadores financieros.

3. Marco referencial

En la presente investigación, se pretende realizar un análisis general y financiero de la

empresa Alimentos Inteligentes S.A.S, con el objetivo de implementar los diferentes indicadores

financieros de liquidez, rentabilidad y endeudamiento, y así, evaluar la gestión y toma de

decisiones de la empresa. Es por esto que a continuación se realizará tanto la conceptualización

de variables como la justificación en la selección de cada uno de los indicadores y sus

respectivas razones financieras.

3.1 Matriz DOFA

Esta matriz es una herramienta que permite a las empresas analizar los factores internos y

externos que presenten la actualidad; esto, con el objetivo de que puedan identificar a qué

debilidades, oportunidades, fortalezas o amenazas están expuestos. Esta herramienta brinda

soluciones sobre cómo pueden contrarrestar posibles situaciones de riesgo, o de ser el caso,

continuar con la mejora de las estrategias implementadas (Ponce, 2007).

3.2 Análisis financiero

 Se toma para la base de la investigación el análisis financiero como referencia para aplicar

la implementación de los diferentes indicadores financieros, por lo tanto, es importante recordar

el valor que el análisis financiero tiene sobre los resultados obtenidos en las diferentes empresas.

Por consiguiente, podemos establecer que el análisis financiero proporciona las herramientas

necesarias para hacer un diagnóstico de la situación actual de una empresa, para con estos

resultados, poder contribuir a la toma de decisiones con vistas al futuro de la empresa. Según

Prieto (2010), esto se logra mediante el análisis de los estados financieros, datos generales del

negocio y se complementa con las diferentes razones financieras que surgen de los indicadores;

en los cuales, se deben calcular las diferentes tasas y porcentajes; y por ende, analizar sus

resultados. Por otro lado, tanto los resultados, como la toma de decisiones implementada en la

empresa, resultan útiles tanto para los usuarios internos como externos de la información

financiera.

3.3 Indicadores de liquidez

Estos indicadores proporcionan las herramientas necesarias que permiten medir la

capacidad que tiene una empresa para generar flujo de efectivo con base en sus activos, y así,

poder cubrir sus obligaciones de corto plazo. Estos indicadores se utilizan generalmente para

medir la solidez con la que cuenta la empresa para poder pagar sus deudas oportunamente

(Meneses & Macuacé, 2011).

Para medir esta solidez, se pueden utilizar diferentes indicadores, los más comunes son:

razón corriente, capital de trabajo, prueba ácida, entre otros. En el presente trabajo, se van a

desarrollar dentro de los indicadores de liquidez el capital de trabajo, el cual mide la

disponibilidad de recursos propios que la empresa necesita para poder operar en el corto plazo;
es decir, muestra qué recursos tiene disponible la empresa después de restar sus obligaciones

para poder operar eficientemente (Marín, 2017).

La fórmula para calcular este indicador será: capital de trabajo = activo corriente – pasivo

corriente. El producto de esta fórmula indicará que si el resultado es mayor que 0, entonces la

empresa está siendo eficiente con el uso de sus recursos para poder operar en el corto plazo. Sin

embargo, es importante tener en cuenta que aunque su indicador sea mayor a 0, entre más

elevado sea el valor, también se puede evidenciar un riesgo de liquidez, debido a que su

disponible está siendo sub utilizado, lo cual no demostraría una gestión de capital de trabajo

eficiente. Finalmente, si el resultado es igual o menor que 0, quiere decir que la empresa

distribuye todos sus recursos en cubrir sus obligaciones de corto plazo (García, Galarza,

Altamirano, 2017).

3.4 Indicadores de endeudamiento

Estos indicadores son el mecanismo el cual utilizan las empresas para medir el nivel de

endeudamiento que poseen. Con estos indicadores se pueden obtener el porcentaje de

participación que representan los pasivos dentro de la estructura financiera de una empresa, y así,

también poder establecer de qué fuente surgen las obligaciones de la empresa, ya sean internas o

externas. Por un lado, las obligaciones de fuentes internas, son los recursos obtenidos mediante

los socios, a diferencia de las obligaciones de fuentes externas que son las obtenidas a través de

préstamos con terceros (Castaño, Arias, 2013).

Dentro de estos indicadores, se pueden encontrar los siguientes ratios para determinar la

capacidad de endeudamiento de la empresa: endeudamiento total, apalancamiento total,

apalancamiento a corto plazo, razón de deuda a largo plazo, entre otros. Para efectos del presente
trabajo, se utilizará el indicador de endeudamiento total (fórmula: pasivo total /activo total), el

cual, consiste en determinar el porcentaje de pasivos que refleja la estructura financiera de la

empresa sin distinción del tipo de obligación que este conforme; es decir, se tienen en cuenta

todos los pasivos del estado de situación financiera incluyendo proveedores, entidades

gubernamentales, socios, entre otros (Guerra, Riaño, 2018).

Adicionalmente, este indicador muestra que mientras mayor sea el porcentaje de los

pasivos dentro de la estructura financiera, mayor será el riesgo de endeudamiento, por lo cual, se

deben crear estrategias de mitigación del riesgo, puesto que lo anterior estaría demostrando que

la empresa no tiene la suficiente liquidez para cubrir sus obligaciones -tanto a corto como a largo

plazo- y esto conllevaría a posibles sobreendeudamientos o embargos (Nava, 2009).

3.5 Indicadores de rentabilidad

Por último, los indicadores de rentabilidad consisten en la capacidad que tiene una empresa

para optimizar sus costos y hacer un control eficiente de sus gastos. Estos miden qué tan eficaces

son las decisiones tomadas por la administración para generar utilidades. Cabe resaltar, que a

diferencia de los indicadores antes mencionados, este combina variables económicas y

financieras, lo cual hace que sea un indicador más completo para la toma de decisiones (Saldaña,

Guamán, 2019).

Adicionalmente, las razones financieras más utilizadas dentro de los indicadores de

rentabilidad son: margen bruto, margen operacional, margen neto y rendimiento de patrimonio,

entre otros. Para términos de este trabajo, se van a aplicar el indicador de margen operacional, ya

que con este se puede establecer qué margen de utilidad arroja solamente las operaciones propias

de la actividad económica de la empresa; es decir, indica qué porcentaje estoy generando de

utilidad solo con lo necesario que la empresa requiere para poder operar. La fórmula para

calcular este indicador es: utilidad operacional / ventas netas = x100. Este porcentaje se puede

analizar de la siguiente manera: entre mayor sea este, significa que la empresa está siendo

eficiente en el uso de sus recursos para operar, y por el contrario, si este porcentaje tiende a

disminuir, quiere decir que la empresa debe cuestionarse el costo beneficio en el que está

incurriendo para generar sus ingresos; y por lo tanto, crear estrategias de mitigación del riesgo

para que este porcentaje sea cada vez mayor (Lizarzaburu, Gómez, Beltrán, 2016).

Finalmente, en el proceso de la revisión bibliográfica, se encontró la utilización del margen

operacional en diferentes investigaciones del ámbito empresarial, específicamente, en el

alimenticio (Rivera, 2006; Aguirre, Cañón, Gómez, Rodríguez, 2018). Es por esto, que la

empleabilidad del mismo se considera viable dentro del presente proyecto investigativo, puesto

que, tal como lo dice Hugo (2006), con este porcentaje se puede hacer una comparación con el

costo ponderado de capital, y así, poder determinar si la decisión del inversionista es asertiva o

no respecto a si el resultado es más rentable en comparación de la utilización de otras

alternativas.

4. Diseño metodológico

4.1 Postura epistemológica: es importante mencionar que teniendo en cuenta que el

enfoque será cualitativo, el paradigma que más se ajustará a esta investigación será el

hermenéutico interpretativo; pues este busca la comprensión de los significados a través de una

perspectiva que considera los actores sociales; es decir, el contexto sociocultural en el que se

construyen y deconstruyen (Arráez, Calles, Moreno, 2006).

 4.2 Elección metodológica: la metodología escogida para la presente investigación es la

metodología cualitativa, puesto que se considera de gran interés investigativo su carácter

inductivo y flexible, en el cual, se pretenden producir datos descriptivos (Quevedo, Castaño,

2002). Esto será importante porque, a pesar de que se utilizarán indicadores numéricos, no sólo

se analizarán los datos arrojados por los indicadores, sino que además se tendrán en cuenta

factores como el mercado, el marketing de la empresa, el tipo de negocio, la crisis de la

pandemia, entre otros factores. Esto, con el objetivo de establecer un contexto mucho más

cercano a la realidad. Sin embargo, puesto que se utilizarán indicadores numéricos será

importante resaltar que la investigación hará uso de instrumentos cuantitativos, aunque no

cumpla con los criterios necesarios para ser una investigación mixta.

4.3 Elección del método(s): los métodos utilizados serán: el camino de la investigación, el

método de la investigación teórica y el método del caso. Pues estos proporcionarán el camino

para acercarnos a la realidad de los fenómenos o variables, a través de la conceptualización

teórica y el estudio de casos centrados en instituciones de forma directa y delimitada. Además,

proporcionará conocimientos específicos que servirán de referentes para cada uno de los

indicadores seleccionados (Fabregat, Tejeda, Mirabal, 2017; Martínez, 2006).

4.4 Observables: teniendo en cuenta que los observables hace referencia a lo que se va a

ver -observar- a la hora de hacer el levantamiento de campo, para esta investigación, en términos

de la pregunta los observables serán los indicadores financieros; por otro lado, en términos

concretos, corresponderán a: el estado de situación financiera, información administrativa,

estados financieros, documentos legales, documentos de constitución de la empresa y a la

información de páginas web (Vargas, 2007).

 4.5 Definición de fuentes de información en general y desarrollo de instrumentos: en

primer lugar, para garantizar la protección de la información que será manejada, realizaremos el

almacenamiento de la información a través de bases de datos, que, además, facilitará la

comunicación del investigador con la empresa (Camps, Casillas, Costal, Gibert, Martín, Pérez,

2005).

Por otro lado, será parte fundamental del presente trabajo contar con el programa contable

Contai de la empresa ilimitada, pues este es un software que sirve para registrar todas las

operaciones comerciales, administrativas, financieras y productivas que una empresa realiza para

el desarrollo de su actividad económica. Este sistema, además, de permitir registrar información,

la consolida a través de reportes que posteriormente son utilizados para conformar toda la

estructura contable-financiera que la empresa requiere para el cumplimiento de sus obligaciones,

tanto legales como tributarias (Ilimitada S.A.S.).

De este programa contable se va a extraer toda la información necesaria para los cálculos

de los indicadores financieros, esto partiendo de los balances de prueba, estado de situación

financiera y estado de resultados integrales; dado que, estos contienen toda la información

consolidada de las todas las operaciones financieras que la empresa realiza en el transcurso

normal de su actividad para poder operar.

Por último, también se hará uso de los archivos físicos de documentos legales y de

constitución de la empresa, y adicionalmente, de las páginas web de los competidores directos.

Puesto que, por un lado, estos documentos son los que permiten la elaboración de la matriz

DOFA, gracias a que desde allí se pueden sacar la misión, la visión, los objetivos y las metas

necesarias para para poder identificar cuál será el punto de partida y, además, poder establecer

hasta dónde se puede llegar con la investigación.

 4.6 Elección de las técnicas de indagación: serán empleados la técnica de la deducción, la

observación directa de campo, el cuestionario y la indagación documental. Para esto, se ha tenido

en cuenta que la técnica de deducción será la encargada de brindar estrategias de razonamiento

que permitan resolver conclusiones lógicas con base a principios o premisas específicas (Prieto,

2017). En segundo lugar, la observación directa de campo será uno de los pilares

procedimentales, puesto que el acceso directo a la empresa facilitará el proceso de inspección y

estudio descriptivo del investigador (Rojas, 2011). Por otro lado, según señalan García, Alfaro,

Hernández y Molina (2006), el cuestionario será una herramienta que permitirá recolectar datos

en relación a diferentes áreas de la empresa que no se manejen dentro de la misma, a través de

unidades de análisis con preguntas de conocimiento específico. Finalmente, en relación a la

técnica de indagación documental, es importante mencionar que es quizá una de las elecciones

más importantes, puesto que los datos que serán obtenidos serán extraídos tanto de forma digital

como física (Gómez, 2011).

Por lo anterior, se confirma que la presente es una investigación aplicada, puesto que esta

se centra en la resolución de problemas en un contexto determinado y a través de situaciones

prácticas que pretenden la aplicación del conocimiento para el enriquecimiento empresarial y

científico; aunque es importante recordar que este tipo de investigación no genera nuevos

conocimientos, por el contrario se aplica el conocimiento adquirido a partir de las

investigaciones ya realizadas; es decir, mediante las investigaciones revisadas en el estado del

arte o señaladas en los antecedentes (Vargas, 2009).

4.7 Desarrollo de instrumentos:

Deducción: para desarrollar este instrumento será necesario solicitar los estados financieros de la

empresa Alimentos Inteligentes S.A.S, la observación de la estructura y además identificar las

políticas NIIF implementadas. Por otro lado, antes de llegar al análisis de cifras se debe observar

el estado, forma y forma correcta de presentación de los mismos.

Observación directa de campo: se deberán verificar las cifras que arrojen los estados de

información financiera y comprobar si los registros se estén realizando correctamente; para esto

será importante realizar pruebas aleatorias que permitan verificar que la información

suministrada ha sido presentada de la forma correcta.

Cuestionario: para la elaboración del cuestionario será importante contar -además de las

instrucciones-, con un apartado que brinde información general sobre los objetivos del mismo.

Por otro lado, considerándose necesario, realizar un apartado final en donde se brinde la

definición de los conceptos claves que le permita orientar las respuestas al público.

Indagación documental: se deben realizar muestreos aleatorios de conciliaciones y de los

impuestos, además de verificar los soportes legales, el manejo adecuado del archivo y revisar el

archivo legal exigido.

5. Levantamiento de campo y análisis de resultados

Se adjuntarán los cuestionarios terminados con las respuestas correspondientes y se procede a

solicitar los estados financieros de la compañía de periodos intermedios con fecha de corte a 30

de septiembre del 2021. Ahora bien, antes de realizar el análisis de la información, se llevará a

cabo la verificación de que los estados financieros estén elaboras de debida forma y que cumplan

con las respectivas normas y políticas legales vigentes. Posteriormente, según el caso, si se

presentan inconsistencias en los estados financieros, se procederá a solicitar la información

adicional que se requiera, o si, por el contrario, no se presentan inconsistencias, se procede a

realizar el análisis de los informes financieros.

Sin embargo, antes de realizar el análisis, se presentarán los resultados de la matriz DOFA,

puesto que está permitirá entender de manera general, la percepción social de la empresa para

con las diferentes áreas que la conforman.

5.1. Matriz DOFA

Esta matriz es necesaria al dar una idea general de cómo las diferentes áreas de la empresa

perciben la misma, tanto en las situaciones internas (debilidades), como en las situaciones del

entorno (amenazas). Puesto que, a partir de estas percepciones se puede establecer una matriz

que ayuda a identificar estrategias de éxito, de adaptación, de redacción y estrategias de

supervivencia, las cuales se dan al cruzar las diferentes debilidades, oportunidades, fortalezas y

amenazas que cada área identificada desde su propio conocimiento y experiencia dentro de la

empresa, como se muestra en la tabla 1.

 Tabla 1. Matriz DOFA
Matriz Dofa: Alimentos Inteligentes
S.A.S
Oportunidades (O)
- O1: Incursionar en el mercado con nuevos
productos
- O2: Diversificación de unidades de negocio
(Maquila)
- O3: Alianzas en diferentes sectores para crear
reconocimiento
- O4: - Sacar permisos legales propios, sin
intermediarios (Registros sanitarios)
- O5: Está con miras a la internacionalización
Amenazas (A)
- A1: Competencia fuerte reconocida
mundialmente
- A2: Poco reconocimiento y confianza en la marca
- A3: Precios de la competencia inferiores a los
nuestros
- A4: Incovenientes con el registro INVIMA para
comercializar los productos
- A5: - Situación política, social y económica del
país
Debilidades (D)
Fortalezas (F)
- D1: Algunas fases de proceso productivo se subcontratan
- F1: Innovación en productos alimenticios
- D2: Los canales de ventas no están diversificados
saludables
- D3: Precios de los productos por encima del promedio
- F2: Investigación continua de productos que
- D4: Poco conocimiento de los usuarios del insumo innovador
pueden incursionar en el mercado
- D5: - La logística comercial y de mercadeo es muy débil
- F3: - Los productos de AI están soportados por
- D6: Falta de personal para cubrir las necesidades comerciales
estudios científicos y técnicos
- D7: Por falta de liquidez no se pueden comprar productos en
- F4: Tiempos de entrega de los productos
escala para minimizar costos
- F5: Acompañamiento a los clientes para el uso
- D8: Depende de un único proveedor de su materia prima
apropiado del producto y posible recompra
principal
Estrategia FO: - Creando nuevos productos que
capten más publico y afiance los cliente
Estrategia DO: - Al crear alianzas se podría ofrecer precios más
actuales
competitivos
- Incursionar en el mercado con productos
- Al diversificar mis unidades de negocios puedo crear nuevos
novedosos para diversificar las unidades de
canales de venta tanto para los productos nuevos como para los
negocio
actuales
- Sacar registro propios como suplementos
- Fortalecer el marketing en los diferentes canales de
alimenticios para tener un menor tiempo de
comunicación
respuesta
- Consolidar un buen equipo de trabajo en el área comercial
- Impulsar un estudio de mercados riguroso
para poder tener claro los nichos
Estrategia DA: - Generando alianzas que nos permitan llegar a
más consumidores finales y puedan reconocernos por nuestra
Estrategia FA: - Creando nuevos productos propia marca y nos diferencien de la competencia
diferentes a los de la competencia para así - Adaptando procesos de la competencia que me puedan
poder ser reconocidos por nuestra propia generar valor a través de un modelo de Benchmarking
marca - Incluir en el proceso productivo la maquila completa de los
productos, para así no subcontratar procesos que terminan
encareciendo el producto

Fuente: construcción propia a partir de las respuestas obtenidas del cuestionario.

Como se puede observar en los resultados obtenidos, se identificaron más escenarios de

debilidades que de oportunidades y fortalezas; algunas de estas son: subcontratación del proceso

productivo, diversificación de los canales de venta, altos precios de los productos, poco

reconcomiendo de la marca e inconvenientes con registro INVIMA. Ahora bien, esto indica que

la empresa deberá asumir el compromiso de mejoramiento que le permita estimular sus

productos y procesos y poder atenuar las dificultades señaladas. Como se ve, lo anterior se puede
llevar a cabo aprovechando las oportunidades exhibidas en las estrategias de adaptación, tales

como la creación de alianzas para ofrecer precios más competitivos y la diversificación de las

unidades de negocios.

Por otro lado, también se puede identificar diversas amenazas sobre las cuales la empresa debe

implementar estrategias de supervivencia que le permitan mitigar las amenazas y poder

mantenerse en el mercado. Lo anterior, con el fin de aprovechar las fortalezas identificadas y

contrarrestar las debilidades obtenidas.

5.2. Estructura financiera

Con este análisis se pueden evidenciar si la empresa aplica los estándares de información

financiera internacional para PYMES, dado a que es considerada una pequeña empresa; de la

misma manera, si no se evidencia ninguna irregularidad en su presentación y elaboración.

En la tabla 2 se presenta el estado de situación financiera (ESF) de la empresa Alimentos

Inteligentes S.A.S con corte a agosto y septiembre de 2021.

Tabla 2. Estructura financiera

ALIMENTOS INTELIGENTES S.A.S

NIT: 900665379-4
Estado de situación financiera de periodos intermedios - Corte Septiembre 2021
(Expresado en pesos colombianos)
SEPTIEMBRE AGOSTO
ACTIVO
Activo Corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo 2.899.581 1.473.137
Inversiones 675.719 581.322
Cuentas por cobrar clientes 8.520.392 39.963.949
Anticipos y avances 113.405 13.405
Anticipos a impuestos y contribuciones a Favor 4.357.947 4.313.952
Cuentas por cobrar trabajadores 1.850.000 2.150.000
Deudores varios 114.865 114.865
Inventarios 54.490.865 49.023.746
Total Activo Corriente 73.022.775 97.634.376

Activo no Corriente
Propiedades, planta y equipo 65.539.502 66.167.860
Total Activo no Corriente 65.539.502 66.167.860
TOTAL ACTIVO 138.562.277 163.802.236

PASIVO
Pasivo Corriente
Cuentas por pagar comerciales 5.854.937 6.466.842
Costos y gastos por pagar 97.557.436 86.985.977
Retencion en la fuente 520.897 566.000
Retenciones y aportes de nómina 660.300 652.700
Acreedores varios 170.523.886 170.316.813
Impuesto a las ventas por pagar -3.946.558 0
Vigencias fiscal corriente 0 0
Obligaciones laborales 124.092 124.092
Pasivos estimados y provisiones 3.066.466 2.909.722
Total Pasivo Corriente 274.361.456 268.022.145

Pasivo no Corriente
Anticipos y avances recibidos 543.405 431.405
Total Pasivo no Corriente 543.405 431.405
TOTAL PASIVO 274.904.861 268.453.551

PATRIMONIO
Capital suscrito y pagado 300.000.000 300.000.000
Utilidad o pérdida del ejercicio -31.691.270 -12.297.837
Utilidades o pérdidas acumuladas -404.651.314 -392.353.477
Total Patrimonio -136.342.584 -104.651.314
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 138.562.277 163.802.236
 ALIMENTOS INTELIGENTES S.A.S
NIT: 900665379-4
Estado de resultados y otros resultados integrales intermedios - Corte
Septiembre 2021
(Expresado en pesos colombianos)
SEPTIEMBRE AGOSTO
INGRESOS
Ingresos de actividades ordinarias
Ingresos de Actividades Ordinarias (15.001.688) 9.102.381
Total Ingresos de Actividades Ordinarias -15.001.688 9.102.381

COSTO
Costo de ventas
Costo de Ventas 2.007.166 7.327.219
Total costo de ventas 2.007.166 7.327.219

Utilidad bruta -17.008.854 1.775.162

GASTOS
Gastos de Personal 5.813.258 5.966.546
Arrendamiento 190.558 190.558
Servicios 586.347 300.633
Gastos Legales 0 5.900
Diversos 324.850 25.138
Total Gastos de Administración 6.915.013 6.488.775

Gastos de Personal 1.953.702 1.725.160

Honorarios 4.200.000 4.200.000
Impuestos 81.994 81.994
Arrendamientos 588.189 586.687
Servicios 1.034.421 951.839
Diversos 25.732 32.900
Total Gastos de Ventas 7.884.038 7.578.580

Total Gastos Operacionales 14.799.051 14.067.355

Utilidad / Perdida Operacional -31.807.905 -12.292.193

Otros ingresos 438.065 322.659

Otros gastos 321.430 328.303
Utilidad antes de provisión para -31.691.270 -12.297.837

Impuesto corriente 0 0
Impuesto diferido 0 0
Utilidad / Perdida neta del año -31.691.270 -12.297.837
 Fuente: Estados financieros de la empresa Alimentos Inteligentes S.A.S a septiembre del 2021

en pesos colombianos.

En este informe podemos evidenciar cómo se encuentra la estructura financiera de la empresa

Alimentos Inteligentes S.A.S; la cual en su estado de situación financiera, muestra su

discriminación de activos corrientes y activos no corrientes. Entre sus rubros más significativos

están las cuentas por cobrar a clientes, anticipos de impuestos a favor y la más representativa: los

inventarios. Por otro lado, en su activo no corriente se encuentra discriminado la propiedad,

planta y equipo. Asimismo, encontramos dentro de los pasivos como cuentas más representativas

los costos y gastos por pagar y los acreedores varios; los cuales, componen la mayor parte del

total de los pasivos. Y finalmente, el patrimonio, que está compuesto por el capital social de la

empresa por sus utilidades y/o pérdidas del ejercicio, y las utilidades y/o pérdidas acumuladas.

Lo anterior, conforma el estado de situación financiera de la empresa Alimentos Inteligentes

S.A.S.

Por consiguiente, tenemos en la estructura financiera y el estado de resultados integrales; este

último compuesto por los ingresos, costos y gastos en los que la empresa ha incurrido durante el

año en curso y, además, se encuentran como principal rubro los costos de la mercancía vendida,

los cuales representan un alto porcentaje respecto a los ingresos que genera la empresa. Por otro

lado, encontramos otro rubro significativo que hace referencia a los gastos de personal, que

abarcan gran parte del estado financiero y, por ende, con ambos rubros se puede observar que se

pasan los ingresos generados, lo cual justifica la pérdida que viene generando la empresa.

5.3. Análisis financiero

Partiendo del punto anterior, en donde se identifica la estructura financiera, ya se puede entonces

proceder a realizar el análisis financiero de los informes de la empresa Alimentos Inteligentes

S.A.S, en el cual se realizará un análisis horizontal y vertical para conocer la situación actual de

la empresa; es decir, se realiza un diagnóstico de la compañía para saber cuál es el punto de

partida en condiciones reales, así como el lugar a donde se espera llegar.

Tabla 3. Análisis financiero del estado de la situación financiera

 ALIMENTOS INTELIGENTES S.A.S
NIT: 900665379-4
Estado de situación financiera de periodos intermedios - Corte Septiembre 2021
(Expresado en pesos colombianos)
Análisis Análisis
SEPTIEMBRE AGOSTO
Horizontal Vertical
ACTIVO
Activo Corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo 2.899.581 1.473.137 -1.426.444 2%
Inversiones 675.719 581.322 -94.397 0%
Cuentas por cobrar clientes 8.520.392 39.963.949 31.443.557 6%
Anticipos y avances 113.405 13.405 -100.000 0%
Anticipos a impuestos y contribuciones a Favor 4.357.947 4.313.952 -43.995 3%
Cuentas por cobrar trabajadores 1.850.000 2.150.000 300.000 1%
Deudores varios 114.865 114.865 0 0%
Inventarios 54.490.865 49.023.746 -5.467.119 39%
Total Activo Corriente 73.022.775 97.634.376

Activo no Corriente
Propiedades, planta y equipo 65.539.502 66.167.860 628.358 47%
Total Activo no Corriente 65.539.502 66.167.860
TOTAL ACTIVO 138.562.277 163.802.236

PASIVO
Pasivo Corriente
Cuentas por pagar comerciales 5.854.937 6.466.842 611.905 2%
Costos y gastos por pagar 97.557.436 86.985.977 -10.571.459 35%
Retencion en la fuente 520.897 566.000 45.103 0%
Retenciones y aportes de nómina 660.300 652.700 -7.600 0%
Acreedores varios 170.523.886 170.316.813 -207.073 62%
Impuesto a las ventas por pagar -3.946.558 0 3.946.558 -1%
Vigencias fiscal corriente 0 0 0 0%
Obligaciones laborales 124.092 124.092 0 0%
Pasivos estimados y provisiones 3.066.466 2.909.722 -156.744 1%
Total Pasivo Corriente 274.361.456 268.022.145

Pasivo no Corriente
Anticipos y avances recibidos 543.405 431.405 -112.000 0%
Total Pasivo no Corriente 543.405 431.405
TOTAL PASIVO 274.904.861 268.453.551

PATRIMONIO
Capital suscrito y pagado 300.000.000 300.000.000 0 -220%
Utilidad o pérdida del ejercicio -31.691.270 -12.297.837 19.393.433 23%
Utilidades o pérdidas acumuladas -404.651.314 -392.353.477 12.297.837 297%
Total Patrimonio -136.342.584 -104.651.314
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 138.562.277 163.802.236
Fuente: construcción propia a partir del estado de situación financiera de la empresa Alimentos

Inteligentes S.A.S.
 Tabla 4. Análisis financiero del estado de resultados y otros resultados integrales

Fuente: construcción propia a partir del estado de resultados y otros resultados integrales de la

empresa Alimentos Inteligentes S.A.S.

Para abordar este punto, se realizará el análisis desde dos puntos de vista:

Horizontal

Del análisis horizontal se puede observar que se cuenta con un disponible mucho mayor en

relación al mes de agosto. Por otro lado, las cuentas por cobrar disminuyeron significativamente,

lo cual se puede ver reflejado en el aumento del disponible o, probablemente, en la disminución

de cuentas por pagar. De la misma manera se puede notar que el rubro de inventarios aumenta

respecto al mes de agosto; esto quiere decir, que se realizó producción de productos terminados,

y por ende disminuye el disponible y/o aumenta las cuentas por pagar. Por el lado del activo fijo,

se ve que este disminuye respecto al mes de agosto por su depreciación mensual normal que este

rubro debe tener según las políticas contables establecidas en la empresa.

En el pasivo se puede identificar que la cuenta de costos y gastos por pagar aumenta

significativamente respecto al mes de agosto. Esto se puede justificar dado que ya se identificó

que en el mes hubo compra de insumos para producción y que generalmente son compras con

créditos mayores a treinta días. En contraste, por el lado del impuesto a las ventas por pagar

(IVA), disminuye este rubro respecto al mes de agosto dado que se cerró esta cuenta en el

segundo cuatrimestre y el saldo a favor generado fue trasladado a la cuenta de anticipo de

impuestos y contribuciones; y en el mes actual, este rubro también está generando un saldo a

favor; sin embargo, aún no se realiza el traslado puesto que aún no se realiza la declaración del

IVA del tercer cuatrimestre.

Por último, en el patrimonio como cuentas más significativas se encuentra la utilidad o pérdida

del ejercicio con un aumento considerable de 19 millones de pesos aproximadamente. Este

aumento en la pérdida se encuentra justificado en consecuencia de que en el mes actual se realizó

una devolución en ventas de alrededor de 26 millones de pesos. Lo cual, absorbe todos los

ingresos obtenidos en el mes que, sumado a todos los costos y gastos del periodo, hace que el

incremento en la pérdida sea de esta magnitud.

Por la parte del estado de resultados integrales queda imposible poder determinar un análisis

horizontal de los meses septiembre y agosto, debido a que en el mes de septiembre los ingresos

quedaron negativos en consecuencia de una nota crédito realizada a un cliente por la devolución

de un producto, dando como resultado, la alteración del análisis. En contraste, se puede observar

que el costo de la mercancía vendida disminuye en gran medida, pues como se mencionó

anteriormente, se realizó una nota crédito por devolución de producto, entonces se realiza en

respuesta un ajuste en el costo de la misma manera.

Finalmente, en el rubro de gastos de administración y ventas hubo incrementos pocos

significativos y que están dentro de las transacciones cotidianas de la empresa.

Vertical

Desde esta perspectiva se puede observar que los activos están representados dentro de la

situación financiera de la siguiente forma: el 2.09% se encuentra representado por su efectivo y

equivalente de efectivo, un 6.15% se encuentra representado en las cuentas por cobrar a clientes,

en un 3.15% se encuentra el rubro de anticipos de impuestos y contribuciones a favor, un 39.33%

como segundo rubro más representativo dentro de los activos y que está destinado a los

inventarios y, por último, como rubro más importante dentro de los activos de la empresa, se

encuentra la propiedad, planta y equipo, con un porcentaje del 47.30%.

Estas cuentas mencionadas anteriormente, representan en su totalidad un 98.01% del total de los

activos, lo que significa que los demás rubros sean poco significativos para tomar las decisiones

de la empresa.

Por el lado de los pasivos, se puede identificar los porcentajes más significativos que componen

este rubro, como lo son: las cuentas por pagar comerciales con un porcentaje del 2.13%, los

costos y gastos por pagar con un porcentaje del 35.49% siendo este la segunda cuenta que más

peso tiene dentro del total de los pasivos: acreedores varios con un porcentaje del 62.03%

contando esta con el mayor porcentaje dentro del total de los pasivos. Con solo estos tres rubros

se obtiene un total del 99.65% del total de los pasivos. Siendo las demás cuentas porcentaje no

significativo para la toma de decisiones de la empresa. Finalmente, en el patrimonio se encuentra

que las utilidades o pérdidas del ejercicio representan un 23.24% del total del patrimonio, y sus

utilidades o pérdidas acumuladas representan un 76.76% del total del patrimonio; generando así,

el 100% de este rubro en total.

Por consiguiente, en el estado de resultados y otros resultados integrales se encontra como mayor

alerta un porcentaje del 80% de los ingresos que están destinados a los costos de la mercancía

vendida, lo cual permite inferir que solo queda un 20% para destinar en los demás gastos que

incurre la empresa para su desarrollo cotidiano; es importante resaltar, que aún con esto no se

llegaría a generar utilidad, sino que solamente se lograría obtener un punto de equilibrio.

Continuando con el análisis se encuentra que alrededor de un 65% corresponde al porcentaje que

tiene el total de los gastos en los ingresos generados por la empresa; siendo dentro de este

porcentaje, el más significativo el gasto del personal -quien obtiene el mayor porcentaje dentro

de los gastos que necesita la empresa para su funcionamiento-, seguido por los honorarios

pagados por concepto de marketing y redes sociales.

Siguiendo con el hilo del análisis que se viene realizando, a continuación, ilustraremos los

resultados obtenidos por los diferentes indicadores aplicados a la empresa Alimentos Inteligentes

S.A.S.

Tabla 5. Indicadores de liquidez

Fuente: construcción propia a partir de los informes financieros de la empresa Alimentos

Inteligentes S.A.S.

En este apartado se calculó los diferentes indicadores de liquidez que aplica para la empresa

Alimentos Inteligentes S.A.S., los cuales fueron tomados con base a las fórmulas establecidas

para medir este tipo de indicadores. Dichas fórmulas arrojan los resultados ilustrados

anteriormente, los cuales en su independencia nos brindan información útil para la toma de

decisiones.

Para la presente investigación, se tomará como ítem principal de análisis el indicador de liquidez

(capital de trabajo), pues este muestra qué recursos tiene disponible la empresa para el desarrollo

normal de sus actividades; es decir, con qué activos corrientes o de fácil disponibilidad cuenta la

empresa para cubrir sus deudas y generar capital de trabajo. En la presente aplicación, este
indicador arroja un resultado negativo, del cual se puede deducir que los pasivos corrientes son

mayores que los activos corrientes y, por lo tanto, la empresa no cuenta con activos para cubrir

sus deudas y mucho menos para generar capital de trabajo.

Tabla 6. Indicadores de endeudamiento

Fuente: Construcción propia a partir de los informes financieros de la empresa Alimentos

Inteligentes S.A.S.

En contraste en este punto se puede observar los indicadores de endeudamiento, los cuales miden

la capacidad que posee una empresa para tener acceso a financiación y poder cubrir su capacidad

sus obligaciones a cabalidad. En este caso, se midieron los indicadores ilustrados anteriormente,

exceptuando el de razón deuda a largo plazo, debido a que la empresa no cuenta con pasivos no

corrientes dentro de su estructura financiera. Sin embargo, para efectos de este trabajo, se toma

como punto principal el índice de endeudamiento total; el cual indica qué porcentaje de deuda

tiene respecto a los pasivos que puede generar la empresa, y en este caso puntual, el indicador

arroja que la empresa tiene un 198% de endeudamiento, lo cual quiere decir, que tiene una total
dependencia de financiación externa para poder operar con normalidad y, por ende, nos muestra

que la empresa no está en capacidad de hacer frente a la deuda con los activos que la misma

genera.

Tabla 7. Indicadores de endeudamiento

Fuente: Construcción propia a partir de los informes financieros de la empresa Alimentos

Inteligentes S.A.S.

Por último, en este ítem se encuentran los indicadores de rentabilidad, los cuales muestran qué

tan eficaz ha sido la administración con el uso eficiente de los costos y gastos. Este punto se

enfoca en el indicador de rentabilidad (margen de utilidad bruta), dado que esta muestra qué tan

eficiente operativamente está siendo la empresa y, además, qué tantos recursos están

optimizando para generarle utilidades a la misma.

El resultado obtenido en este indicador para la empresa Alimentos Inteligentes S.A.S. indica que

aproximadamente solo un 20% se está generando de utilidad bruta, lo cual indica por un lado,

que no hay optimización de los recursos y, por el otro, que un 80% de los ingresos que genera los
está absorbiendo los costos generados por los mismos ingresos. Por lo tanto, se puede inferir que

gran parte de la pérdida que está obteniendo la empresa, surge a partir del gran porcentaje que

representan los costos dentro de su estructura financiera.

6. Conclusiones

Tras el análisis realizado, se puede deducir que la empresa Alimentos Inteligentes S.A.S no

cuenta en la actualidad con una buena estructura financiera que permita dar continuidad al

negocio en marcha; pues sus operaciones no están dando los resultados esperados y entonces no

es viable que la empresa siga operando con casi un 100% de recursos de terceros.

Sin embargo, las oportunidades de mejora que se pueden observar al finalizar el análisis son:

contemplar la posibilidad de reestructurar la idea de negocio, diversificar sus productos o

expandirse a mercados diferentes a los que cuenta en la actualidad; esto, con el objetivo de

obtener resultados que puedan llevar a la empresa a subsanar los puntos críticos que tiene dentro

de su estructura financiera, o bien, poder continuar con la hipótesis de negocio en marcha

generando recursos propios y cubriendo deuda.

Se recomienda, entonces, realizar un análisis de mercado que permita establecer qué nuevos

productos y mercados se pueden abarcar; por otro lado, determinar la posibilidad de expansión al

mercado internacional con productos de alta calidad y precios competitivos. Finalmente,

contratar el personal adecuado para las diferentes áreas de la empresa, contribuyendo así, al

mejoramiento de sus indicadores; claro está, que para esto se necesita una fuerte inversión de

capital de trabajo, la cual se deja a consideración del accionista según la visión que el mismo

tenga para con la empresa.

Como última recomendación, se sugiere se realice un continuo seguimiento a los indicadores en

los meses posteriores a la investigación, esto, con el objetivo de continuar identificando los

puntos críticos en los cuales se deberá trabajar y enfocar los recursos tanto humanos como

económicos.

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