Modelo de Crecimiento Cero

1. El BBVA Banco Continental esta pensando comprar acciones de Alicorp S.A.A, las cuales están cotizadas
Teniendo en cuenta que el dividendo en el año 2019 fue de S/ 15 y se proyecta a que permanezca constan
COMPRAR LAS ACCIONES AL BANCO, si sabe que el rendimiento requerido que exige es de 10%. Justificar

Dividendo S/ 15.00
Redimiento S/ 150.00
10%
Requerido

Respuesta:
Precio de la acción es de S/ 150 es similar al valor verdadero cotizado en el BVL por ende, SI R
 S.A.A, las cuales están cotizadas en la BVL en S/ 150 cada acción.
yecta a que permanezca constante, USTED RECOMENDARÍA
o que exige es de 10%. Justificar su respuesta.

cotizado en el BVL por ende, SI RECOMENDARIA COMPRAR LAS ACCIONES

 Modelo de Crecimiento Constante

2. Ustedes como analistas financieros de la empresa Cementos Pacasmayo S.A.A, se les pide pue
compra de acciones a la Corporación Aceros Arequipa S.A que están emitiendo 50,000 acciones a
Para ello se sabe que los últimos dividendos pagados de Aceros Arequipa fueron de S/ 5.25 en el
S/ 5.60 en el año 2018 y S/ 5.75 en el año 2019; además de indicar que el rendimiento requerido
Calcular el precio de la acción del año 2019 y justificar si brindaría la conformidad para la compra

2019 = 2016 D(2020) = D(2019) x (1+g)^1

5.75 = 5.25 x (1+g)^3 D(2020) = 5.75 x (1+3.08%)^1
1.0952381 D(2020) = 5.93
1.03078838
g = 3.08%

Respuesta: SI daria conformidad ya que la Acción de Cementos Pacasmayo esta INFRAVALORA

realmente S/ 39.72

3. Se les pide determinar y justificar si es factible la compra de acciones de la Compañía Minera M

en el mercado a S/ 55 cada una. Para calcular el valor de la acción del año 2020 se les brinda la si

Dividendo proyectado 2022= S/ 9.50 g = ROE x % Retención de Uti

año 2021 Dividendo proyectado 2021= S/ 9.75
Rendimiento Requerido = 22% ROE =
Patrimonio = S/ 10,000,000
Utilidad Neta antes de impuestos= S/ 3,000,000
Impuesto a la Renta= 29.5% Utilidad Neta despues de imp
Utilidad distribuida= S/ 1,500,000 Utilidad Distribuida
Utilidad no Distribuida

Respuesta: SI seria factible ya que la acción de Compañia Minera Milpo esta INFRAVALORADA e
realmente S/ 61.51
mayo S.A.A, se les pide puedan dar la conformidad de la
mitiendo 50,000 acciones a S/ 1,800,000.
pa fueron de S/ 5.25 en el año 2016, S/ 5.30 en el año 2017
el rendimiento requerido de la empresa es de 18%.
onformidad para la compra de acciones.

19) x (1+g)^1 PRECIO DE MERCADO 36.00

x (1+3.08%)^1
PRECIO VERDADERO 39.72
P = 5.93/(18% - 3.08%)
P= 39.72

smayo esta INFRAVALORADA en el mercado a un precio de S/36, valiendo

s de la Compañía Minera Milpo S.A.A que se está cotizando

año 2020 se les brinda la siguiente información:

= ROE x % Retención de Utilidades 6.15%

Utilidad Neta 2,115,000 21.15%

Patrimonio 10,000,000

2,115,000
1,500,000 70.92%
615,000 29.08%

2020 = divendo 2021 / rendimiento - g

P= 61.51

po esta INFRAVALORADA en el mercado a un precio de S/ 55, valiendo

Modelo de Crecimiento Variable
4. Calcular y justificar la opción de compra que tiene su empresa, de poder invertir en activos de capital de Ag
la cual está cotizando en el mercado su acción en S/ 35; teniendo en cuenta que su último dividendo pagado (
tendrá un crecimiento de 1% en sus dividendos en el año 1, año 2 y año 3 y que a partir del cuarto año el crec
su dividendo será de 3%. La rentabilidad exigida por los inversionistas es de 15%.

d
S/. 4.50 S/. 4.55 S/. 4.59 S/. 4.64 S/. 4.78
0 1 2 3 4
1°
S/. 4.78

Respuesta: SI recomendaria la opcion de compra de la acción ya que el precio verdadero es de S/ 36.64 y la c

35, entonces la acción esta INFRAVALORADA
r en activos de capital de Agroindustrial Laredo S.A.A,
u último dividendo pagado (2020) fue de S/ 4.50, y
partir del cuarto año el crecimiento de

2°
X

S/. 4.78 1
X
0.12 1.520875

= 36.64

rdadero es de S/ 36.64 y la cotizacion del Mercado es de S/

Modelo de Valuación para un Flujo de Efectivo Libre

5. Les piden dar su conformidad de poder emitir una OPI (Oferta pública inicial) de la Corporación Mesías S
calcular el valor de las acciones sabiendo que la participación en la empresa del capital de deuda y capital p

AÑO FEL Tasa de Imp a la renta 29.5%

2021 200,000 Tasa de crecimiento 3.50%
2022 300,000 TEA Deuda BCP 10.00%
2023 400,000 Costo de Capital 20.00%
2024 500,000 Valor de la deuda 1,200,000
2025 600,000 # Acciones comunes 250,000

FEL 2026 --> = FEL 2025 x (1+g) AÑO FEL

(CPPK - g) 2021 200,000
FEL 2026 --> 600000 x (1+0.035)^1 2022 300,000
0.1223 -0.035 2023 400,000
FEL 2026 --> = 7,113,402 2024 500,000
2025 7,713,402

Vs = Vc - Vd - Vp
Vs = 5,346,638.62 - 1,200,000 - 0
Vs = 4,146,639 S/. 16.59 Valor por cada acción

Respuesta: No daria conformidad, ya que se esta ofertando una acción INFRAVALORADA, pues el prec
emitir es de S/ 15, deberá ser mayor un precio mayor para poder ofertar.
de la Corporación Mesías S.A.A a S/ 15 cada acción,
capital de deuda y capital patrimonial es de 60% y 40% respectivamente.

Costo Deuda 7.05%

CPPK 12.23%

ACTUALIZACIÓN VALOR PRESENTE

1.12 178,205.47
1.26 238,178.92
1.41 282,965.25
1.59 315,162.22
1.78 4,332,126.75
5,346,638.62 VC (Valor de la compañía)

RAVALORADA, pues el precio real de la accion es de S/ 16.59 y el precio que se quiere

r ofertar.