UNIVERSIDAD ANDINA DEL CUSCO

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

FINANZAS CORPORARTIVAS II

Walter Vicente Palomino Oquendo

Estudio de casos 2

La empresa imagen SAC requiere financiar una inversión X de s/75,000.00

depreciación en línea recta, vida útil 4 años con un valor residual de s/3,000.00 la
inversión es para incrementar la productividad mediante su activo fijo.
El departamento financiero recibe las siguientes alternativas:
1. Financiar mediante un préstamo del Banco Andes pagadero en 4 cuotas
crecientes anuales y vencidas a un 30% de interés.
2. Financiar mediante un préstamo del Banco Cusco pagadero en 4 cuotas
constantes, anuales y vencidas a un interés del 30%.
3. Financiar mediante leasing con un pago fijo anual de s/. 35,000.00. anticipado
La tasa de rentabilidad requerida por la empresa es del 25%.

Determinar:
Previo análisis y evaluación de la mejor alternativa de financiamiento indicando el
ahorro en cada caso.
BANCO ANDES EMPRESA IMAGEN SAC

PLAN DE SERVICO DE LA DEUDA CUOTAS CRECIENTES

Po = S/75,000.00 i = 30 % n = 4 años

AMORTIZACION DEUDA FINAL A-

DEUDA INICIAL C
n INTERES B FEC-B+C
A FACTO
IMPORTE C
R

S/ 67,500.00
2019 S/ 75,000.00 1/10 S/7,500.00 S/30.000.00
S/22,500.00

2020 67,500.00 20,250.00 2/10 15,000.00 35,250.00 52,500.00

2021 52,500.00 15,750.00 3/10 22,500.00 38,250.00 30,000.00

2022 30,000.00 9,000.00 4/10 30,000.00 39,000.00

67,500.00 75,000.00 142,500.00

BANCO EMPRESA IMAGEN SAC

FLUJO DE EFECTIVO DE CAJA DESPUES DE IMPUESTO DEL PRESTAMO CUOTAS CRECIENTES

DEDUCCIONES
AÑOS FEC DEPRECIACI E.T.F FEDI
INTERES TOTAL
ON
2019 S/.30,000.00 S/.18,000.00 S/.22,500.00 S/.40,500.00 S/.11,947.50 S/.18,052.50
2020 S/.35,250.00 S/.18,000.00 S/.20,250.00 S/.38,250.00 S/.11,283.75 S/.23,966.25
2021 S/.38,250.00 S/.18,000.00 S/.15,750.00 S/.33,750.00 S/.9,956.25 S/.28,293.75
2022 S/.39,000.00 S/.18,000.00 S/.9,000.00 S/.27,000.00 S/.7,965.00 S/.31,035.00
S/.101,347.5
S/.142,500.00 S/.72,000.00 S/.67,500.00 S/.139,500.00 S/.41,152.50 0

CA - VR
DEPRECIACION =
N° años de vida útil

S/75,000.00 – S/3,000.00
DEPRECIACION = = S/18,000.00
4 años

BANCO CUSCO EMPRESA IMAGEN SAC

PLAN DE PAGO DEL SERVICO DE LA DEUDA CUOTAS CONSTANTES

Po = S/30,000.00 i = 24% n = 5 años

AMORTIZACION DEUDA FINAL

n DEUDA INICIAL A INTERES B FEC-B+C
C A-C

2019 S/ 75,000.00 S/22,500.00 S/.12,122.00 S/.34,622.00 S/.62,878.00

2020 S/.62,878.00 S/.18,863.00 15,759.00 S/.34,622.00 S/.47,119.00

2021 47,119.00 S/.14,136.00 S/.20,486.00 S/.34,622.00 S/.26,633.00

2022 26,633.00 S/.7,989.00 S/.26,633.00 S/.34,622.00 ________

TOTALES S/ 63,488.00 S/ 75,000.00 S/138,488.00

i (1+i)n – 1
FRC in =
(1+i)n – 1

0.30(1+0.30)4 – 1
FRC in =
(1+0.30)4 – 1

0.30 (1.30)4 0.30 (2.8561) 0.85683

FRC in = = =
(1+30)4 – 1 (2.8561) -1 1.8561
FRC in = 0.4616292226

IMPORTE DEL PRESTAMO x FRC = CUOTA DE AMORTIZACION DEL

PRESTAMO

S/ 75,000.00 x 0.4616292226 = S/. 34,622.00

BANCO EMPRESA IMAGEN SAC

FLUJO DE EFECTIVO DE CAJA DESPUES DE IMPUESTO DEL PRESTAMO CUOTAS CONSTANTES

DEDUCCIONES
AÑOS FEC DEPRECIACIO E.T.F FEDI
INTERES TOTAL
N
2019 S/.34,622.00 S/.18,000.00 S/.22,500.00 S/.40,500.00 S/.11,947.50 S/.22,674.50
2020 S/.34,622.00 S/.18,000.00 S/.18,863.00 S/.36,863.00 S/.10,874.50 S/.23,747.50
2021 S/.34,622.00 S/.18,000.00 S/.14,136.00 S/.32,136.00 S/.9,480.00 S/.25,142.00
2022 S/.34,622.00 S/.18,000.00 S/.7,989.00 S/.25,989.00 S/.7,667.00 S/.26,955.00
S/.138,488.0
0 S/.72,000.00 S/.63,488.00 S/.135,488.00 S/.39,969.00 S/.98,519.00

EMPRESA IMAGEN SAC

FLUJO DE EFECTIVO DE CAJA DESPUES DE IMPUESTOS DE LEASING

AÑOS FEC E.T FECDI

2019 S/.35,000.00 S/.35,000.00

2020 S/.35,000.00 (S/.10,325.00) S/.24,675.00
2021 S/.35,000.00 (S/.10,325.00) S/.24,675.00
2022 S/.35,000.00 (S/.10,325.00) S/.24,675.00
2023 (S/.10,325.00) (S/.10,325.00)

S/.140,000.00 (S/.41,300.00) S/.98,700.00

 EMPRESA IMAGEN SAC

ACTUALIZACION DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO DE CAJA DESPUES DE IMPUESTOS DE LOS PRESTAMOS

BANCO ANDES BANCO CUSCO

AÑOS
FECDI FSA FECDI - A FECDI FSA FECDI - A

2019 S/.18,052.50 0.7692307692 S/.13,886.54 S/.22,674.50 0.7692307692 S/.17,441.92

2020 S/.23,966.25 0.5917159763 S/.14,181.20 S/.23,747.50 0.5917159763 S/.14,051.78
2021 S/.28,293.75 0.4551661356 S/.12,878.35 S/.25,142.00 0.4551661356 S/.11,443.79
2022 S/.31,035.00 0.3501277966 S/.10,866.20 S/.26.955.00 0.3501277966 S/.9,437.69
S/101,347.50 S/.51,812.29 S/.98,519.00 S/.52,375.16

EMPRESA IMAGEN SAC

ACTUALIZACION DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO DE CAJA DESPUES DE IMPUESTOS DEL LEASING O ARRENDAMIENTO FINANCIERO

LEASING
AÑOS
FECDI FAS FECDI - A

2018 S/.35,000.00 S/.35,000.00

2019 S/.24,675.00 0.7692307692 S/.18,980.77
2020 S/.24,675.00 0.5917159763 S/.14,600.60
2021 S/.24,675.00 0.4551661356 S/.11,231.20
2020 (S/.10,325.00) 0.3501277966 (S/.3,615.07)
S/98,700.00 S/.76,197.50

FSA = (1+I)-n

1er año FSA = (1+0.30) -1 = 0.7692307692

2er año FSA = (1+0.30) -2 = 0.5917159763

3er año FSA = (1+0.30) -3 = 0.4551661356

4er año FSA = (1+0.30) -4 = 0.3501277966

Los flujos de efectivo del leasing se calculan aplicando la formula siguiente

Interpretación:

Cusco 22 de octubre 2020