21 de agosto de

2016

DEDICATORIA

En primer lugar la dedicamos a nuestros padres y familia que siempre

nos dan su apoyo desinteresado y hacen posible que podamos cumplir
con mis metas trazadas.
 21 de agosto de
2016

INDICE
 21 de agosto de
2016

INTRODUCCION

Los mercados de capitales han jugado un papel protagónico en la historia, han

ayudado a desarrollar el escenario económico de distintos países y además sirven
como una fuente de financiación para las organizaciones, a través de capital
(acciones) y de deuda (bonos).

Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo

económico y financiero en la mayoría de los países del mundo, donde existen en
algunos casos desde hace muchos años, a partir de las primeras entidades de este
tipo creadas en los primeros años del siglo XVII. Los participantes en la
operación de las bolsas son básicamente los demandantes de capital (empresas,
organismos públicos o privados y otras entidades), los oferentes de capital
(ahorradores, inversionistas) y los intermediarios.

La bolsa se ha convertido en los últimos tiempos en una de las fórmulas de

inversión más populares a la hora de destinar nuestros ahorros. Debido a las
plusvalías que se generaron a finales de los 90, muchos inversores acudieron a la
bolsa de valores pensando que esta era una fuente inagotable de recursos, sin
apenas pararse a pensar en las posibles consecuencias negativas. Cuando la
burbuja bursátil explotó, mucha gente perdió gran parte de los ahorros invertidos
pensando que las cotizaciones nunca se desplomarían.

La negociación de valores en las bolsas se efectúa a través de los miembros de la

Bolsa, conocidos usualmente con el nombre de corredores, sociedades de
corretaje de valores, casas de bolsa, agentes o comisionistas, de acuerdo a la
denominación que reciben en las leyes de cada país, quienes hacen su labor a
cambio de una comisión. En numerosos mercados, otros entes y personas
también tienen acceso parcial al mercado bursátil, como se llama al conjunto de
actividades de mercado primario y secundario de transacción y colocación de
emisiones de valores de renta variable y renta fija. Es así que en los mercados
bursátiles operan las Bolsas de Valores que son instituciones donde se encuentran
los demandantes y oferentes de valores negociando a través de sus Casas
Corredoras de Bolsa. Las Bolsas propician la negociación de acciones,
obligaciones, bonos, certificados de inversión y demás Títulos valores inscritos
en bolsa, proporcionando a los tenedores de títulos e inversionistas, el marco
legal, operativo y tecnológico para efectuar el intercambio entre la oferta y la
demanda.

Para cotizar sus valores en la Bolsa, las empresas primero deben hacer públicos
sus estados financieros, puesto que a través de ellos se pueden determinar los
indicadores que permiten saber la situación financiera de las compañías. Las
bolsas de valores son reguladas, supervisadas y controladas por los Estados
nacionales, aunque la gran mayoría de ellas fueron fundadas en fechas anteriores
a la creación de los organismos supervisores oficiales.
CAPITULO I

1. HISTORIA Y ORIGEN DE LA BOLSA

Existe discrepancia en la doctrina sobre el momento histórico preciso en

el cual aparecen las bolsas de valores, lo cual en gran medida se atribuye
a la creciente rapidez con la que se desarrollan los fenómenos propios de
la actividad mercantil. Sin embargo, desde que el hombre siente la
necesidad de acudir en días específicos a un lugar común, con el
propósito de intercambiar bienes y mercancías, aparecen los primeros
signos de las Bolsas.

El origen de la bolsa como institución se remonta al final del siglo XV, en

concreto en las ferias medievales de Europa Occidental, dónde se
iniciaron las transacciones de títulos de valores mobiliarios.

La palabra “bolsa” proviene de un edificio que perteneció a la familia

Van der Bürse en la ciudad de Brujas (Bélgica), donde se realizaban
reuniones y encuentros de carácter mercantil en el siglo XIII. El escudo
de armas de los Bürse exhibía tres bolsas de piel, los monederos de la
época. Los habitantes de la ciudad flamenca comenzaron a denominar
Bürse a la actividad económica que se llevaba a cabo en aquella casa.
(Origen de la palabra bolsa, puesto que bürse significa bolsa en holandés.)
Y fue así como la palabra prosperó también en otros lugares para designar
los centros de transacciones de valores. En los siglos XIII y XIV, Brujas
fue un importante centro comercial en el que vivían unas 100.000
personas, población que superaba la de Londres y París.

El término inglés de bolsa, "stock market", proviene del nombre de un

mercado londinense de pescados y carnes del siglo XV llamado Stock
Exchange, que recibió dicho nombre debido a que se había construido en
un lugar en el que habían estado un par de pilotes que se utilizaban para
castigar a los que cometían alguna ofensa. Existe una teoría que explica
que para dejar patente la participación en una empresa, se tomaba un
garrote y se le hacían muescas por cada parte que perteneciera a cada
propietario. De esta forma se podían identificar los dueños de cada
negocio.

Pero fue en el siglo XVII cuando los mercados de valores comenzaron a

evolucionar hasta llegar a lo que podríamos considerar la primera bolsa
conocida, que según muchos autores se considera la primera bolsa fue
creada en Amberes, Bélgica, en 1460, y la segunda en Ámsterdam, en los
primeros años del siglo XVII, cuando esa ciudad se convirtió en el centro
del comercio mundial. La bolsa de valores como tal y con base en sus
predecesoras, surge después de la revolución francesa en el siglo XVIII
fomentando el capitalismo en lugar de un sistema feudal. Al mismo
tiempo el término es acuñado por Adam Smith en su obra La riqueza de
las naciones.

No obstante. La Bolsa de Valores de Ámsterdam es considerada la más

antigua del mundo. Fue fundada en 1602 por la Compañía holandesa de
las Indias Orientales (Verenigde Oostindische Compagnie, o "VOC") para
hacer tratos con sus acciones y bonos. Posteriormente fue renombrada
como Ámsterdam Bourse y fue la primera en negociar formalmente con
activos financieros.

La Bolsa de Ámsterdam también funcionó como mercado de productos

coloniales. Publicaba semanalmente un boletín que servía de punto de
referencia de las transacciones. Mucho tiempo después, la primacía la
conquistó Londres, cuya bolsa de valores, denominada London Stock
Exchange, se fundó en 1801.

El Mercado Primario El Mercado Primario se caracteriza por la

colocación de nuevas emisiones de títulos en el mercado. Este
generalmente no tiene costo alguno para el inversionista, ya que
las comisiones de intermediación son reconocidas directamente por
las sociedades emisoras de títulos valores. Mercado Secundario.

El Mercado Secundario comprende el conjunto de transacciones

mediante las cuales se transfiere la propiedad de los títulos valores
previamente colocados por medio del Mercado Primario. Su objetivo es
ofrecer liquidez a los vendedores de los títulos, a través de la
negociación de los mismos antes de su fecha de vencimiento.
Generalmente se puede obtener mejores rendimientos que en el Mercado
Primario a los mismos plazos y condiciones. En este mercado
comúnmente es el vendedor de título quien asume las comisiones
de intermediación

1.1. BOLSA DE VALORES DE LIMA

ORIGEN

La BVL tiene antecedentes en el Tribunal del Consulado que fue en el

siglo XIX el más alto tribunal de comercio y tuvo un papel decisivo en el
nacimiento de la Bolsa de Comercio de la Capital. Las medidas liberales
de Ramón Castilla llevaron a la instalación de la Bolsa de Comercio de
Lima el 31 de diciembre de 1860, la cual inició sus actividades el 7 de
enero de 1861 en un local provisional.

En Lima, la multiplicación de las transacciones y la estrecha relación con

importantes plazas europeas hicieron necesario encontrar un punto fijo, a
una hora precisa, para la realización de las operaciones. Desde sus
orígenes la Bolsa de Valores de Lima tuvo como uno de sus principales
gestores al Estado Peruano, al lado de los comerciantes más
representativos de la época.

Si bien en las tres décadas iniciales la BVL no llegó a negociar acciones

de ningún tipo, a través de la Comisión de Cotización logró registrar las
cotizaciones nominales de las principales plazas comerciales. Durante
estos primeros tiempos la crisis inflacionaria, que el Perú soportó entre
los años 1872 y 1880, contribuyó al opacamiento del mercado.

La Bolsa resurgió vigorosamente impulsada por el presidente Nicolás de

Piérola Villena con el nombre de Bolsa Comercial de Lima en 1898. Se
aprobó el reglamento que creaba la Cámara Sindical compuesta por tres
comerciantes y tres Agentes de Cambio. Fue en 1898 que se editó el
primer número del Boletín de la Bolsa Comercial de Lima, el mismo que
se publica hasta nuestros días. En 1901 se elaboró la primera Memoria de
la Bolsa Comercial de Lima, documento que la Cámara Sindical
presentara ininterrumpidamente a la Junta de Socios en lo sucesivo.

La incertidumbre y enorme fluctuación de los valores entre 1929 y 1932

así como los cambios durante y después de la Segunda Guerra Mundial;
indujeron a nuevos cambios institucionales. Las reformas iniciadas en
1945 desembocaron en la creación de la nueva Bolsa de Comercio de
Lima en 1951. El primer centenario de su fundación fue celebrado en
1960. En este lapso, educar para negociar en Rueda de Bolsa y la creación
de un verdadero mercado de valores ha sido una de sus grandes
inquietudes. En 1971, las condiciones estaban maduras para la fundación
de la actual Bolsa de Valores de Lima.

Entre las preocupaciones que han emanado de su historia también se

encuentran algunos problemas operativos. Los más comunes estaban
referidos a las condiciones técnicas para la recepción oportuna de la
información como la frustración por la falta de un telégrafo propio en
1860. Finalmente, la BVL fue calificada en mayo de 1998, como un
Designated Offshore Securities Market (Mercado “S”) por la United
States Securities and Exchange Commission – SEC. Bajo esta regulación,
los inversionistas calificados norteamericanos pueden negociar valores en
la plaza limeña sin que se requiera su inscripción en la SEC1
 Desde entonces se han dado saltos importantes a lo largo del siglo XX,
hasta llegar al actual sistema electrónico de negociación y al moderno
CAVALI2 entre otros servicios de información; asimismo, mediante
Asamblea General Extraordinaria de Asociados, de 19 de noviembre de
2002, se acordó la transformación de la Bolsa de Valores de Lima a
sociedad anónima, a partir del 1 de enero de 2003.

La BVL se encuentra dotada de una adecuada infraestructura física y

tecnológica con la finalidad de permitir el encuentro de las propuestas de
compra y venta de los intermediarios para la ejecución de sus
operaciones. Para ello, administra dos mecanismos centralizados de
negociación: la Rueda de Bolsa en la que se negocian valores mobiliarios
inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores, y el Mecanismo
para la Negociación de Instrumentos de Emisión No Masiva – MIENM.
Las operaciones se realizan a través de un sistema de negociación
electrónica lo que se traduce en menores costos y mayor eficiencia en el
proceso de formación de precios.

 MILA (Mercado Integrado Latinoamericano)

1 Comisión de Mercados y Valores de Estados Unidos, un organismo

regulador y supervisor de los mercados financieros y tiene la responsabilidad de
hacer cumplir las leyes federales. La SEC fue creada por el Securities Exchange
Act of 1934 para regular la industria de valores.
2 Registro Central de Valores y Liquidaciones, una sociedad anónima encargada
de la creación, mantenimiento y
desarrollo de la infraestructura del mercado de valores nacional. Para ello, tiene
los siguientes roles en el mercado: Institución de Compensación y Liquidación
de valores (ICLV).
Mila es la primera iniciativa de integración bursátil transnacional sin
fusión o integración corporativa a nivel global, mediante el uso de
herramientas tecnológicas y la adecuación y armonización de la
regulación sobre la negociación de mercados de capitales y custodia
de títulos en las tres naciones. Actualmente se está realizando la
integración de la BVL con la Bolsa de Comercio de Santiago (Chile)
y la Bolsa de Valores de Colombia, la primera fase ha de
materializarse a finales del 2010, dando inicio al Mercado Integrado
Latinoamericano. Tras varios meses de trabajo conjunto, en el que
participaron los principales actores de los tres mercados y los
gobiernos de cada país, el 30 de mayo de 2011 el MILA entró en
operación para abrir un mundo de oportunidades a inversionistas e
intermediarios de Chile, Colombia y Perú, quienes desde entonces
pueden comprar y vender las acciones de las tres plazas bursátiles,
simplemente a través de un intermediario local.

Busca el desarrollo del mercado de capitales de Perú, Chile y

Colombia a través de la integración de los mismos, para proporcionar
a los inversionistas una mayor oferta de valores y a los emisores
mayores fuentes de financiación.

La integración compuesta por la Bolsa de Valores de Colombia, la

Bolsa de Valores de Lima y la Bolsa de Comercio de Santiago,
denominada MILA, se sustenta en la independencia de las tres Bolsas
como compañías independientes. De esta forma, las tres bolsas son
administradas en forma independiente. A su vez, las tres mantienen
plataformas o sistemas electrónicos de negociación independientes y
diferentes, cada uno con sus propias reglas de negociación y
administración del mercado.

En este sentido, la negociación en estas tres plazas será factible a

través del enrutamiento intermediado de órdenes.

El enrutamiento permite realizar el envío de órdenes al mercado

bursátil con el cual se tiene algún tipo de acuerdo o relación, en este
caso, entre el peruano, colombiano y chileno. Se denomina
intermediado, porque el bróker local, peruano, deberá intermediar a
través de un bróker extranjero, de tal forma que su orden llegue a
dicho mercado extranjero. Cabe mencionar que en el caso de MILA,
la orden llega directamente a la plataforma de negociación bajo la
responsabilidad del bróker extranjero en la negociación,
compensación y liquidación de las operaciones

Cada bolsa administra sus propias tarifas. Las tarifas de negociación

serán aquellas correspondientes a las determinadas por la Bolsa de
mercado origen del valor. Es decir, si por ejemplo se efectúa una
negociación con un valor colombiano, independientemente del origen
de la orden de negociación, se aplicarán las tarifas de la Bolsa de
Valores de Colombia.

La Bolsa Mexicana de Valores se ha integrado al MILA al haber

firmado un acuerdo para iniciar los estudios de viabilidad que
permitan la inclusión completa de la Bolsa Mexicana de Valores en el
MILA por lo que la BMV adquirió un total de 3.79 millones de
acciones de la Bolsa de Valores de Lima (BVL), equivalente a 6.7%
de los títulos de la Serie A de dicho mercado. Esto como parte de un
acuerdo para la integración con el Mercado Integrado
Latinoamericano (MILA), con lo que se crearía la bolsa de valores
más grande de América Latina, superando a la Bolsa de Valores de
São Paulo.

o Objetivo del MILA. La integración tiene como objetivo

desarrollar el mercado de capitales a través de la integración
de los cuatro países, para dar a los inversionistas una mayor
 oferta de valores, emisores y las más grandes fuentes de
financiamiento. El MILA es en gran medida una parte de los
esfuerzos de integración económica entre la Alianza del
Pacífico países miembros de Chile, Colombia, México y Perú.

1.2. EVOLUCION DE LA BOLSA DE VALORES

La institución de la Bolsa de valores terminó de desarrollarse en los

siglos siguientes, coincidiendo, claro está, con la expansión del
capitalismo y la empresa privada. Así surgieron la de Londres (1570),
la de Nueva York (1792), la de París (1794) y la de Madrid (1831).A
continuación siguieron Bilbao (1890), Barcelona (1915) y Valencia
(1980).En todas ellas se compran y se venden las acciones de las
principales empresas de cada país (entre otras cosas; en un próximo
post hablaremos de cuáles son los principales mercados que acogen
las Bolsas). De este modo, la Bolsa de Valores es una organización
que provee un mercado donde las compañías pueden ofrecer sus
acciones y los inversionistas, normalmente a través de unos
intermediarios llamados corredores de bolsa, pueden comprarlas. Este
mercado establece unas normas y exige unos requisitos que permite
operar con ciertas garantías de transparencia.

Las Bolsas de Valores más grandes del mundo podrían clasificarse en

base a diversos factores, como por ejemplo el número de empresas
que cotizan en el mercado o la capitalización del mercado. En
Universidad de Bolsa, mostramos conforme al factor de
capitalización de mercado, los diez principales mercados bursátiles
del mundo. La siguiente lista presenta las principales Bolsas de
valores en el Mundo.

1. Bolsa de Nueva York - NYSE (New York Stock Exchange)

Se encuentra en la calle Wall Street y se estableció en el año de 1792.

A diferencia del NASDAQ la compra venta física de acciones
también está disponible, aunque obviamente las transacciones son
mayoritariamente de forma electrónica. Grandes, medianas y
pequeñas empresas de capitalización están en la bolsa de Nueva York.
Se fusionó con American Stock Exchange en el año de 2008. Cotizan
2,342 empresas y las s empresas y organizaciones más importantes
del mundo. La capitalización de mercado actual de NYSE está en
torno a 16.000 billones de dólares y el mercado funciona entre las
9.30 am hasta las 16:00.

2. NASDAQ
El mercado de valores Nasdaq se creó en 1971, y fue el primer
mercado de valores electrónico, convirtiéndose en el modelo para los
mercados en desarrollo en todo el mundo. Se trata de una estructura
virtual que permite la compra venta de acciones y activos financieros
a través de computadores. Hoy en día, casi 5.000 sociedades entre las
que se cuentan tanto pequeñas empresas en vías de crecimiento como
muchas grandes sociedades cuyos nombres han llegado a ser
universalmente conocidos negocian sus valores bajo este esquema
electrónico. Es la segunda mayor bolsa de valores en EEUU.
NASDAQ significa Asociación Nacional de Distribuidores de Valores
Cotizaciones Automatizado, mantienen la misma bolsa en ocho países
europeos diferentes y tiene su sede en Nueva York. Cotizan 2,579
empresas. La capitalización del mercado actual del NASDAQ ronda
los 5,459 billones de dólares y el mercado funciona entre las 9.30 am
y las 16:00, incluyendo las sesiones pre y post mercado de 07 a.m. a 8
p.m.

3. Bolsa de Tokio
TSE es la tercera mayor bolsa de valores en todo el mundo y la
primera bolsa más grande entre los países asiáticos, fue creada en el
año de 1878 y tiene más de 3,411 empresas cotizando. Cuando esta
bolsa se introdujo con nuevos métodos de transacción en el año de
2005, se vio gravemente afectada por insectos y cerró completamente
durante cuatro horas y media. Esta fue la peor interrupción en las
operaciones que esta bolsa de valores ha sufrido. Ahora, la
capitalización de mercado de esta bolsa se sitúa en 4,218 billones de
dólares y el mercado funciona entre las 9:00 y las 15:00.

4. La Bolsa de Londres (London Stock Exchange)

Esta es la bolsa de valores más antigua del mundo, fue establecida en
el año de 1801. Este es el mercado internacional de bienes en los que
se enumeran cerca de 3.000 empresas de 70 países diferentes. Entre
los países europeos, esta bolsa tiene el valor más alto del mercado de
capitales. Se encuentra cerca de la plaza Paternóster. La Bolsa de
Valores pasó por numerosos cambios y recientemente en el año de
2011, se anunció públicamente que la Bolsa de Londres se había
fusionado con el grupo TMX. Actualmente, la capitalización bursátil
de la Bolsa de Londres es 3.396 mil millones de dólares y el comercio
se produce entre las 8.00 am hasta las 16:30.

5. Bolsa de Hong Kong (Hong Kong Stock Exchange)

Durante el año de 2011, esta bolsa de valores se situó en sexta
posición en términos de capitalización bursátil. Ahora se ha colocado
en la posición número 5. No hay controles estrictos a los inversores
externos a diferencia de la Bolsa de Shanghái. Hay cerca de 1.470
empresas que cotizan en este intercambio, es la mayor bolsa de
valores en China. Inicialmente se llamaba Asociación de Corredores,
pero más tarde fue rebautizado como Bolsa de Hong Kong en 1914.
La capitalización bursátil de Hong Kong Stock Exchange es 2.831 mil
millones de dólares y funciona entre las 9.15 am y las 16:00.

6. Bolsa de Shanghai (Shanghai Stock Exchange)

Esta es la tercera mayor bolsa de valores en el continente asiático y el
segundo más grande de la República Popular de China. Formada en el
año de 1990, estas organizaciones no están totalmente abiertas a los
inversores extranjeros y existen estrictas regulaciones emitidas por la
Comisión Reguladora de Valores de China. La capitalización de
mercado de la ESS es 2.547 mil millones de dólares y el mercado
funciona entre las 9.30 am y las 15:00.

7. Bolsa de Toronto
La Bolsa de Toronto es mantenida por grupo TMX de Canadá. Se
encuentra en Toronto, Canadá. Esta es una de las mayores bolsas de
valores del mundo. Es la tercera mayor bolsa de valores en América
del Norte. Varias empresas de Europa, Canadá y Estados Unidos se
enumeran en la lista de esta bolsa de valores. Ellos son el líder en el
sector de la minería y el petróleo. La primera bolsa de valores de
Canadá se formó en el año de 1852 por la Asociación de Corredores
de ese país y más tarde se convirtió en el séptimo mayor mercado de
valores del mundo. Actualmente la capitalización del mercado está en
torno a los 2.058 mil millones de dólares.

8. Deutsche Börse

Esta es la bolsa de valores de Alemania y está situada en Frankfurt. Es

una de las pocas bolsas de valores que se implican con las
organizaciones de caridad. Cuenta con cerca de 765 empresas que
cotizan en el mercado. Actualmente, la capitalización de mercado de
Deutsche Börse es 1.486 mil millones de dólares.

9. Australian Securities Exchange

El primer mercado de valores de Australia se formó el año de 1861 en
Melbourne. Luego sufrió numerosos cambios a lo largo del siglo 19.
Finalmente Australian Securities Exchange se creó en el año de 2006
por la fusión de Australian Stock Exchange y Sídney Future
Exchange. Ellos ofrecen todos los productos tales como bonos,
acciones o materias primas entre otros. La capitalización actual de
 Australian Securities Exchange mercado está en torno a los 1.386 mil
millones de dólares.

10. Bolsa de Bombay (Bombay Stock Exchange)

Por último, en la décima posición encontramos una de las bolsas de
valores más antiguas del mundo, se formó en el año de 1850. Hasta
1874, el comercio se llevó a cabo bajo la higuera de Bengala en la
carretera Mahatma Gandhi, Mumbai. Luego se trasladó a la calle de
Dalal (calle de Bróker). Esta bolsa tiene el mayor número de empresas
cotizadas de todo el mundo. Más de 4.900 empresas cotizan en la
Bolsa de Bombay. Hasta 2002, era conocido como La Bolsa de
Valores de Bombay. Luego pasó a llamarse como la EEB. Aparte de
la EEB, otra importante bolsa de valores de la India es la Bolsa
Nacional de Valores, que se formó en el año de 1994. Actualmente,
la capitalización de mercado de la EEB es 1.263 mil millones de
dólares y el mercado funciona entre las 9.15 am y las 15:30.

11. En el viejo continente las más importantes son la Bolsa de

Madrid: Es la principal de España, y su índice más importante es el
IBEX35, donde cotizan las 35 industrias más importantes de la
nación ibérica.

12. Bovespa: Ubicada en Sao Pablo, es la segunda más grande del

mundo por valor de mercado y hasta el 2004 se hacen intercambios
de acciones por más de 1220 millones de reales.

CAPITULO II
2.1. DEFINICION
La Bolsa de Valores es una organización privada constituida como
sociedad anónima, que se encuentra oficialmente regulada, que brinda las
facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de
sus clientes, introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra y
venta de valores, tales como acciones de sociedades o compañías
anónimas, bonos públicos y privados, certificados, títulos de participación
y una amplia variedad de instrumentos de inversión.
La Bolsa en términos generales es un mercado donde los inversionistas
realizan operaciones de compra-venta con valores (acciones, bonos,
papeles comerciales, etc.), siendo estas transacciones realizadas por
intermediarios especializados (en nuestro país son las Sociedades Agentes
de Bolsa). Los mercados bursátiles son organizados, reglamentados y
transparentes, para que las operaciones sean efectuadas con absoluta
confianza.
2.1.1. ¿Que es la Bolsa de Valores?
La Bolsa no es más (ni menos) que un mercado y como en todo
mercado, se negocian una serie de productos, se ponen en
contacto compradores y vendedores. Así, efectivamente, en
primer término la Bolsa es punto de encuentro entre dos figuras
muy importantes en una economía: empresas y ahorradores.
Las empresas que necesitan dinero para alcanzar sus objetivos
tienen diferentes formas de conseguirlos, una de las más
interesantes es acudir a la Bolsa y vender activos financieros
(acciones, bonos, obligaciones, etc.) que hayan emitido.
La Bolsa de Valores es un Mercado Secundario Oficial donde se
negocian con exclusividad las acciones y valores que dan derecho
a suscripción o conversión en acciones así como otros valores
negociables, sin exclusividad en este caso.
Las Bolsas de Valores se pueden visualizar como
mercados organizados y especializados, en los que se realizan
transacciones con títulos valores por medio de intermediarios
autorizados, conocidos como Casas de Bolsa o Puestos de Bolsa.
Por lo consiguiente, las Bolsas ofrecen al público y a sus
miembros las facilidades, mecanismos e instrumentos técnicos que
 facilitan la negociación de títulos valores susceptibles de oferta
pública, a precios determinados mediante subasta. Dependiendo
del momento en que un título ingresa al mercado, estas
negociaciones se transarían en el mercado primario o en el
mercado secundario.
2.1.2 ¿Qué hacen las bolsas de valores?

Su función principal es la custodia y administración de valores, así

como facilitar la liquidación y compensación de operaciones
celebradas con valores dentro y fuera de bolsa. Facilitar las
transacciones con valores y procurar el desarrollo del mercado de
valores al proveer la infraestructura necesaria para poner en
contacto a oferentes y demandantes de los valores en ellas
cotizados Servir de lugar de negociación de títulos valores a través
de las ruedas (reuniones públicas de negociación en Bolsa)
establecidas para ello. Inscribir títulos o valores para ser
negociados en la Bolsa realizando previamente la revisión de los
requisitos legales establecidos para tal fin.
a) En PERU la institución encargada es La Superintendencia del
mercado de Valores (SMV). La Superintendencia del Mercado
de Valores (SMV) es un organismo técnico especializado
adscrito al Ministerio de Economía y Finanzas que tiene por

finalidad velar por la protección de los inversionistas, la

eficiencia y transparencia de los mercados bajo su supervisión,
Tiene personería jurídica de derecho público interno y goza de
autonomía funcional, administrativa, económica, técnica y
presupuestal.
b) En Estados Unidos, la institución encargada se llama la U.S.
Securities and Exchange Commission popularmente conocida
como SEC, es una institución independiente del gobierno de
Estados Unidos encargada de vigilar el cumplimiento de las
leyes federales del mercado de valores, la regulación de las
 bolsas de valores y el mercado de opciones de Estados Unidos.
La SEC es la Comisión de Mercados y Valores de Estados
Unidos, un organismo regulador y supervisor de los mercados
financieros y tiene la responsabilidad de hacer cumplir las
leyes federales. La SEC fue creada por el Securities Exchange
Act of 1934 para regular la industria de valores.

2.2. CARACTERISTICAS

Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el

desarrollo económico y financiero en la mayoría de los países del mundo,
donde existen en algunos casos desde hace siglos, a partir de la creación
de las primeras entidades de este tipo creadas en los primeros años del
siglo XVII.

Los principales centros de negociación son las bolsas de Londres, Nueva

York y Tokio. Primero abren los mercados asiáticos, posteriormente los
europeos y finalmente abren los mercados americanos. El mercado abre el
domingo por la tarde (hora de la costa Este de Estados Unidos) y cierra el
viernes a las 4:00 p.m. hora del Este. Esto permite que los inversores
tengan acceso permanente a los mercados con el beneficio de una mayor
liquidez y una capacidad de respuesta rápida a los acontecimientos
económicos o políticos que tengan efecto sobre él.

Las fluctuaciones en los tipos de cambio son causadas, generalmente, por

flujos monetarios reales así como por las expectativas de cambios en ellos
debido a los cambios en las variables económicas como el crecimiento del
PIB, inflación, los tipos de interés, presupuesto y los déficit o superávit
comerciales, entre otras.

- Rentabilidad: Siempre que se invierte en Bolsa se pretende

obtener un rendimiento y este se puede obtener de dos maneras: la
primera es con el cobro de dividendos y la segunda con la
diferencia entre el precio de venta y el de compra de los títulos, es
 decir, la plusvalía o minusvalía obtenida.
- Seguridad: La Bolsa es un mercado de renta variable, es decir, los
valores van cambiando de valor tanto al alza como a la baja y todo
ello conlleva un riesgo. Este riesgo se puede hacer menor si se
mantienen títulos a lo largo del tiempo, con lo que la probabilidad
de que la inversión sea rentable y segura es mayor. Por otra parte,
conviene diversificar la compra de títulos, esto es, adquirir de más
de una empresa.
- Liquidez: facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar
y vender rápidamente.

2.3. PARTICIPANTES EN LA BOLSA DE VALORES

 Intermediarios: casas de bolsa, agentes de bolsa, sociedades de
corretaje y bolsa, sociedades de valores y agencias de valores y bolsa.
 Inversionistas:
- Inversionistas a corto plazo, que arriesgan mucho buscando
altas rentabilidades.

- Inversionistas a largo plazo, que buscan rentabilidad a través

de dividendos, ampliaciones de capital y otras estrategias.
- Inversionistas adversos al riesgo, que invierten
preferiblemente en valores de renta fija del Estado, en muchos
casos de baja rentabilidad como por ejemplo letras del Tesoro
o bonos.
 Empresas y estados, empresas, organismos públicos o privados y otras
entes.

2.4. OBJETIVOS

Los objetivos del mercado de acciones no siempre se cumplen en la

realidad. Algunas veces, predecir con precisión la dirección de las
acciones es imposible cuando ocurren hechos fortuitos inesperados, como
un ataque terrorista o una inundación. De igual forma, perder dinero en el
mercado de valores es tan posible como obtener una ganancia rápida. En
la mayoría de los casos, los compradores esperan compensar sus pérdidas
con ocasionales ganancias.

 Facilita el crecimiento de las empresas a través de fusiones, nuevas

inversiones, expansión del mercado, operaciones todas ellas que
necesitan de grandes sumas de capital proveniente de esta institución.
 Actúa como el barómetro de la economía, ya que la estabilidad
económica se refleja en los precios de las acciones, los cuales
actuarán manteniéndose o aumentando en el caso de bonanzas
económicas. Sin embargo, en épocas de crisis financieras o recesión
se produce un desplome general de todos los índices bursátiles.

 Al ser las acciones un título de propiedad sobre una parte del capital
de una empresa, obliga a las empresas a mejorar sus estándares de
eficacia de la gerencia para satisfacer las demandas de estos
accionistas, además de obligar a los gobiernos corporativos de
las, empresas a dar la información económica – financiera de la
forma más transparente posible.
 Prestar el servicio de poner en contacto a empresas que necesitan
capital, (demandantes de dinero) con personas y empresas que
disponen de él, (oferentes de dinero) para que las primeras lo
obtengan de las segundas y estas se lo entreguen a cambio de recibir
una retribución representada en la parte que les corresponda de las
utilidades de la empresa.
 Canaliza los ahorros de las economías domésticas hacia las
necesidades de inversión de los distintos sectores económicos, dando
como resultado un fuerte desarrollo económico y altos niveles de
productividad.
 Todos los agentes mencionan un beneficio y objetivo principal de
invertir en el mercado de valores: ganar dinero. La fluctuación de
precios de los paquetes accionarios dan la oportunidad de obtener
ganancias. Por ejemplo, si un cliente le solicita a su agente que
 compre cinco acciones a US$15 cada una, de una empresa que
considera que está devaluada y, más tarde ese día, el precio de las
acciones sube a US$18 y él vende las que compró, habrá ganado
US$15.

2.5. IMPORTANCIA

Son importantes porque a través de ellos se da el encuentro directo entre las

personas que cuentan con dinero y desean invertirlo, denominados
inversionistas, y los vendedores de valores que pueden ser los propios
inversionistas o las empresas que deciden vender valores a cambio de
dinero (capital) ya sea para desarrollar proyectos, para capital de trabajo o
bien para refinanciar deudas.
Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el
desarrollo económico y financiero en la mayoría de los países del mundo y
de manera complementaria en la economía de las naciones, intenta
satisfacer tres grandes intereses:

 El de la empresa, porque al colocar sus acciones en el mercado y ser

adquiridas por el público, obtiene de éste el financiamiento necesario
para cumplir sus fines y generar riqueza.
 El de los ahorradores, porque éstos se convierten en inversores y
pueden obtener beneficios gracias a los dividendos que les reportan
sus acciones.
 El del Estado, porque, también en la Bolsa, dispone de un medio para
financiarse y hacer frente al gasto público, así como adelantar nuevas
obras y programas de alcance social.

Los recursos invertidos por medio de las Bolsas de Valores

permiten tanto a las empresas como a los gobiernos, financiar
proyectos productivos y de desarrollo que generan empleos y riqueza
para un país. Los aportantes de estos recursos reciben a cambio la
oportunidad de invertir en una canasta de instrumentos que les permite
 diversificar su riesgo, optimizando sus rendimientos. Según (Benítez,
2013) “Es importante destacar que las Bolsas de Valores son mercados
complementarios al Sistema Financiero tradicional”.

Así, la bolsa es un elemento central de toda economía capitalista, pues en

ella se ponen en contacto, libre de intermediarios, los agentes
superavitarios y los agentes deficitarios. Este encuentro de oferta y
demanda de recursos se produce en el ambiente de alto grado de
información, libre acuerdo y libre competencia que la bolsa proporciona.
La vinculación directa de la oferta y demanda permite que los recursos se
canalicen en forma más eficiente y a un menor costo que en el sistema
bancario y el resto del sistema financiero.

Además, la bolsa es un indicador de la salud económica de un país, pues

la variación de sus cotizaciones suele reflejar el grado de riesgo de las
empresas y de la propia economía nacional, constituyéndose así en
una importante fuente de evaluación para los inversionistas.

Por lo consiguiente, la bolsa difunde información detallada de las grandes

empresas inscritas en el mercado de valores, por lo tanto promueve una
cultura de transparencia y del buen manejo empresarial que sirve como
modelo a las empresas de menor tamaño. La bolsa fomenta el ahorro y
propicia la participación de miles de pequeños inversionistas tanto a nivel
individual como a través de los Fondos Mutuos, 3 debido a su alta
Rentabilidad. La Bolsa otorga liquidez al mercado primario al hacer
posible que los inversionistas vendan sus valores en dichos mercados.

2.6. PRINCIPIOS

En la mayoría de los países es necesaria la aprobación de la Comisión

Nacional del Mercado de Valores o la Superintendencia de Valores, para
que títulos o certificados privados puedan ser negociados en la Bolsa.
Generalmente los títulos públicos, emitidos por los gobiernos, no
requieren tal autorización.
 Los siguientes son principios fundamentales sobre los cuales descansan
los mercados de valores que organiza la bolsa nacional de valores.

 Principio de Transparencia

3 Patrimonio administrado por una Sociedad Administradora de Fondos (SAF) y

formado por la suma de aportes voluntarios de dinero de personas y empresas
(partícipes) que buscan obtener una rentabilidad mayor que la que ofrecida por
los productos tradicionales de ahorro.
 Para tomar decisiones de inversión o desinversión los inversionistas y
potenciales inversionistas deben tener disponibilidad de una amplia
información (veraz, suficiente, clara y oportuna) de una sociedad, de
sus valores, de las operaciones que se realicen El valor de los
instrumentos que se negocian en el mercado no es intrínseco, sino
extrínseco. Su valor solo es perceptible sobre la base de un proceso de
acopio de información, elaboración y análisis.

El Principio de Transparencia asegura un volumen y calidad d

información similar para todos los inversionistas, lo que se traduce en
una correcta formación de precios.

 Principio de Protección al Inversionista

Busca proteger a los inversionistas frente a actuaciones fraudulentas

en el mercado. Si se genera confianza en el mercado ingresarán
nuevos inversionistas y los precios se formaran de manera más
eficiente en beneficio de todos. NO SE BUSCA PROTEGER A LOS
INVERSIONISTAS DE LOS RIESGOS INHERENTES A LAS
INVERSIONES QUE REALICEN, Los inversionistas asumen el
riesgo propio de sus inversiones en la búsqueda de una mayor
rentabilidad. Principios que rigen el mercado de valores.

 Principio de autorregulación

La autorregulación parte del hecho de que las Bolsas poseen un

conocimiento directo e inmediato del medio, por lo cual se constituye
en la sede natural para detectar, prevenir y resolver con mayor rapidez
y eficacia los problemas que se presente en el mercado que éstas
organizan. En este sentido, las Bolsas requieren de ámbitos propios
para actuar con la mayor amplitud posible.
La autorregulación se divide en dos aspectos fundamentales, por un
lado la facultad de las Bolsas para emitir sus propias normas y
 regulaciones, especialmente aquellas de carácter operativo. Esta
facultad necesariamente debe integrarse con la posibilidad por parte
de las Bolsas de aplicar las regulaciones que dicta y sancionar su
incumplimiento. De esta forma, la autorregulación posee un
componente normativo y otro disciplinario.

Ante el mayor dinamismo en el mercado de valores, la entidad

reguladora del mismo, SMV (superintendencia del mercado de
Valores), ha creado mecanismos para que las sociedades agentes de
Bolsa, brinda toda la información relevante a los inversionistas, de tal
forma que estos puedan tomar la elección adecuada a sus intereses.

En conclusión, la transparencia en el Mercado de Valores no solo

depende de la labor del ente regulador, sino que también está en
función del nivel de educación del inversionista, en el cual tiene que
ser diligente al momento de tomar sus decisiones. Instituto Nacional
de Defensa del Consumidor de la Propiedad Intelectual (INDECOPI).

 Principio de Equidad
Los participantes en el mercado de valores tienen igual oportunidad de
accesar la información relevante, de participar como oferentes en las
operaciones de bolsa. y en general, de un tratamiento no
discriminatorio en cualquier aspecto relacionado con los negocios de
valores.

 Formación de precios en un marco de amplia competencia

La formación de precios en el mercado es más eficiente en el tanto
exista la mayor cantidad de oferentes y demandantes posibles.
Cumplimiento de las operaciones en bolsa:

1. Comunicado mediante Circular #117/98 del 21 de agosto de

1998. Compendio de Normativa de la Bolsa Nacional de Valores,
S.A.-
2. Los mercados de valores organizados en una bolsa de valores
 deben estructurarse de manera tal que se garantice la liquidación
de las operaciones.
 Principio de Igualdad

Todos los inversionistas que actúan en el Mercado de Valores deben

ser tratados por igual, sin que ninguno de ellos pueda sacar ventajas
respecto de otro, por ejemplo, mediante el uso de Información
Privilegiada. Este Principio está íntimamente ligado al Principio de
Transparencia y al Principio

 Principio de Imparcialidad
Los intermediarios que actúan en el mercado de valores deben hacerlo
con profesionalismo, manteniendo un comportamiento leal, diligente
e imparcial frente a sus clientes. Para lograr dicho objetivo, se
establecen un conjunto de requisitos para el acceso a la actividad
típica de intermediación en el mercado de valores. Los agentes de
intermediación deben priorizar, en todo momento, el interés de su
cliente. De presentarse un conflicto de intereses entre sus clientes
deberá ser neutral.
- Confianza de los inversionistas.
- Correcta formación de precios.
- Rol del regulador en el Mercado de Valores
- Número adecuado de ofertantes y demandantes.
- Información suficiente, completa y oportuna.
- Costos de transacción que no distorsionen la determinación de los
precios.
 Principio de Información

El adecuado funcionamiento del mercado depende del suministro de

información veraz, uniforme, suficiente y oportuna de manera que los
inversionistas puedan tomar decisiones de inversión de conformidad
con los riesgos que deseen asumir. RESPETA LA INFORMACIÓN
RESERVADA.
 Se castiga por utilizar la información privilegiada en operaciones
bursátil con una pena de la liberta entre cinco y siete año. Para el buen
funcionamiento de bolsa de valores, es imprescindible que los agentes
de bolsa respeten la información reservada en sus operaciones
bursátiles. Por lo menos en el Perú, el más uso de información
reservada es un problema muy serio. Guardar en forma confidencial la
información de los Clientes y de las operaciones que celebren.
 Comportamiento ético de los participantes
Todos los participantes del mercado de valores deben actuar de
manera leal, clara y precisa en sus operaciones y por lo tanto, deben
abstenerse de artificios que de cualquier manera puedan afectar a las
partes contratantes, de conformidad con las normas de conducta
estipuladas en la Ley, los Reglamentos y los Códigos de Ética.

Estos organismos de control y regulación cumplen funciones de

supervisión, regulación y control de bolsas de valores, cajas de
valores, corredores de valores, asesores de inversión, empresas
emisoras de valores, contadores y las calificadoras de riesgo, entre
otras entidades y personas. Sin embargo, en casos en los que falla los
mecanismos de control, puede conducir a catástrofes financieras como
las de 1929, es bueno anotar, que las crisis de los mercados bursátiles,
financieros y de crédito llevan a la emisión de nuevas leyes y
normativas para lograr un funcionamiento más seguro de los
mercados, así como a la continuada aplicación de las
reglamentaciones existentes.

2.7 EMPRESAS QUE COTIZAN EN LA BOLSA

2.7.1. En el caso peruano.- Se puede sumar el que existan muchas
restricciones regulatorias para que los inversionistas puedan negociar
directamente en el mercado limeño, la diversificación de fondos que
una empresa cotizada en Nueva York puede conseguir y la visibilidad
que tienen frente al mundo puesto que al cotizar en este mercado se
vuelven más conocidas atrayendo así nuevos inversionistas.
Ofrecer acciones y valores en el mercado bursátil es sinónimo de
solvencia económica, buen gobierno corporativo, fuertes controles
internos, transparencia y prestigio.
Hace algunos años que las empresas peruanas ya han podido cotizar
en Nueva York. Entre las empresas que listan en el mercado
estadounidense se encuentran:
1. Southern Copper Corporation (SCCO)
Esta empresa cuprífera ingresó en 1995 con 13 millones de
acciones impulsados por el alza de los precios del cobre y el
incremento de sus ventas en ese año.
2. Compañía de Minas Buenaventura (BVN)
La minera aurífera ingresó a la Bolsa de Valores de Nueva York
en 1996.
3. Fortuna Silver Mines (FSM)
Esta minera opera las minas de plata Caylloma en Perú y San José
en México. Cotizó por primera vez en la NYSE el 19 de setiembre
de 2011.
4. Credicorp (BAP)
Cotiza en la NYSE desde 1995. Participa en varios sectores:
- Sector bancario a través del Banco de Crédito del Perú
BCP.
- Seguros a través de Pacífico Seguros.

- Asesoría financiera y administración de fondos e

inversiones a través de Atlantic Security Bank (ASB)
- Administradora de fondos y pensiones a través de Prima
AFP. Credicorp es el grupo peruano con mayor
permanencia ofertando acciones en la bolsa neoyorquina.
5. Cementos Pacasmayo (CPAC)
Lista en la bolsa de Nueva York desde el 08 de febrero de 2012
colocando 100 millones de acciones y levantando US$ 230
 millones para sus planes de crecimiento.
6. Graña y Montero (GRAM)
Es la primera empresa peruana dedicada a la construcción en
ingresar a la bolsa del mercado estadounidense desde el 24 de
julio de 2013 por US$ 412.7 millones. La constructora emitió
19’534,884 de American Depositary Shares (ADS), las ganancias
fueron destinadas a financiar inversiones en bienes de capital.

De ese grupo se debe rescatar a las empresas que son de capitales

netamente peruanos : ADR Buenaventura (grupo Buenaventura), Credicorp
(grupo Romero), Brocal C (grupo Buenaventura), Minsur (grupo Brescia),
Cerro Verde (grupo Buenaventura con 18.50% de participación),
Intergroup Financial Services (grupo Interbank ó Rodriguez Pastor),
Hochschild Mining (grupo Hochschild), Banco Continental (grupo
Brescia), Graña y Montero (grupo GyM), Cementos Pacasmayo (grupo
Hochschild), Copeinca (grupo Dyer Coriat), Alicorp C (grupo Romero) y
Cementos Lima INV (Rizo Patrón).

2.7.2. EN LA BOLSA DE LIMA

El Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) es un
índice ponderado de valor que sigue el rendimiento de las empresas
más grandes y más importantes en la Bolsa de Valores de Lima, y es
el índice de mayor relevancia en el mercado bursátil peruano.

IGBVL se determina a partir de una lista formada por las acciones de

las negociaciones bursátiles más significativas en términos de
capitalización y liquidez. Sirve para hacer comparaciones sobre los
rendimientos obtenidos por los diferentes sectores (industrial,
bancario, agropecuario, minería, servicios, etc.)

En la Bolsa de Valores de Lima se cotizan acciones de diversos

sectores. No obstante cabe mencionar que las acciones mineras
predominan y caracterizan a la bolsa peruana las empresas más
importantes cuyas acciones cotizan en el IGBVL son:
 Alicorp. Sociedad que tiene por objeto social dedicarse a la
industria, exportación, importación, distribución y
comercialización de productos de consumo masivo,
principalmente alimenticios y de limpieza.
 Alturas Minerals. Empresa canadiense de exploración, orientada
al descubrimiento de depósitos de oro y cobre oro en Perú en
donde está explorando desde enero del 2004.
 Agroindustrial Pomalca. Sociedad, propiedad del Grupo de
Oviedo (Inversionistas institucionales), y su objetivo es
desarrollar el cultivo de caña de azúcar y otros productos
agrícolas dentro de su superficie agraria.
 Atacocha. Empresa minera peruana dedicada a la exploración y
explotación de concesiones mineras. Las actividades de la
compañía incluyen la producción y venta de plomo, zinc y cobre.
Además, la empresa se dedica a la generación de energía
eléctrica y posee dos centrales hidroeléctricas: Marcopampa y
Chaprin.

 Austral Group. Compañía del grupo noruego Austevoll Seafood

ASA, una de las empresas pesqueras líderes a nivel mundial, se
dedica a la producción y comercialización de conservas,
congelados, harina y aceite crudo de pescado.
 Banco Continental. Empresa perteneciente a BBVA Vizcaya
Argentaria Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) que es
una entidad bancaria española con participación en entidades
financieras en más de treinta países.
 Candente. Empresa minera canadiense y su nombre completo es
Candente Copper.
 Agroindustrial Casa Grande. Esta empresa está abocada a la
siembra y procesamiento de caña de azúcar y comercialización
de productos derivados de la caña, como el azúcar, alcohol,
 melaza y bagazo.
 Cementos Lima. Es una empresa que se dedica a la fabricación
de cemento, yeso y cal...
 Cerro Verde. Es una empresa minera y cuenta con un complejo
minero ubicado en el distrito de Uchumayo, en la provincia de
Arequipa, en el Perú, aproximadamente a 20 millas de la ciudad
de Arequipa.
 Corporación Aceros Arequipa. Empresa peruana productora de
acero con capital y personal íntegramente peruano.
 Corporación Lindley. Es una empresa productora de bebidas
carbonatadas tales como Inca Kola y de bebidas no carbonatadas.
Tiene una alianza estratégica con The Coca-Cola company.
 Edegel. Es una empresa privada dedicada a la generación,
transmisión y distribución de electricidad.
 El Brocal. Empresa minera dedicada a la extracción,
concentración y comercialización de minerales polimetálicos:
zinc, plomo, cobre y plata.

 Ferreyros. Se dedica a la importación y comercialización de

bienes de capital: equipos para la minería, construcción, pesca,
agricultura y transporte. Ferreyros es distribuidor en Perú, desde
1942, de Caterpillar, que representa el grueso de sus ventas.
 Gold Fields - La Cima. Esta empresa minera realiza
explotaciones de los yacimientos de cobre y oro. Se ubica en la
región Cajamarca, provincia de Hualgayoc, distrito de
Hualgayoc, en la comunidad campesina El Tingo, anexo predio
La Jalca, caseríos Coymolache y Pilancones.
 Intergroup Financial Services . Holding de servicios financieros
peruano que comparte el accionariado de Interbank (Banco
Internacional del Perú) e Interseguro. Fue creado en 2006 cuando
el Grupo Interbank decidió unir el patrimonio del banco con la
aseguradora.
 Luz del Sur. Es una empresa peruana privada de distribución de
electricidad que atiende a más de 800 mil clientes en la zona sur-
este de Lima, capital del Perú. Las ventas superan los 385
millones de dólares anuales, convirtiéndose en una de las más
importantes empresas del país, y en una de las principales
distribuidoras eléctricas de América Latina.
 Maple Energy. Es una empresa energética integrada con activos
y operaciones en Perú. Se dedica al desarrollo de un proyecto de
etanol y biomasa en el norte de Perú; la exploración y
producción de petróleo y gas natural; y la refinación,
comercialización y distribución de productos de hidrocarburos.
 Milpo. Grupo minero peruano enfocado en la minería de cobre,
oro, plata, plomo y zinc en Perú y Chile, cuenta con 62 años de
actividad minera en el Perú, y tiene una alianza estratégica con
Votorantim Metáis desde el 2010.

 Minera IRL. Junto con sus filiales es una compañía minera

latinoamericana de metales preciosos, el desarrollo y la
exploración.
 Minsur. Es una empresa minera peruana que cotiza en la bolsa,
controlada por el holding local Grupo Brescia, y orientada a
explotar, procesar y comercializar estaño. Opera la mina San
Rafael en el sureño departamento de Puno y la fundición y
refinería Funsur, en la costera localidad de Pisco.
 Relapsa. Una de las empresas mayores procesadoras de petróleo
y sus derivados en el Perú, está controlada por la empresa
española Repsol-YPF
 Rio Alto Mining. Es una compañía minera canadiense de
recursos enfocada en el desarrollo de las 21.000 hectáreas del
proyecto La Arena de oro / cobre, ubicado en el norte central de
Perú, el distrito más grande en cuanto a la abundancia de oro en
el Perú. La empresa se dedica a la adquisición, exploración y
 desarrollo de recursos auríferos y proyectos en estado avanzado
de exploración en Perú y México.
 Scotiabank Perú. Scotiabank (Banco de Escocia), conocido
oficialmente como The Bank of Nova Scotia (Banco de Nueva
Escocia) es uno de los cinco grandes bancos de Canadá. Es el
tercer banco por el volumen de sus activos (detrás del Royal
Bank de Canadá y TD Bank Financial Group), y el segundo más
grande por capitalización de mercado (tras Royal Bank de
Canadá). Es el banco más "internacional" de los bancos
canadienses pues es el que más sucursales tiene fuera de su país.
 SIDERPERU. Es la principal empresa siderúrgica del Perú.
Desde 1956 se dedica a la fabricación y comercialización de
productos de acero de alta calidad. Su Complejo Siderúrgico,
está ubicado en la ciudad de Chimbote.

 Compañía minera San Ignacio de Morococha. Es una empresa

que se dedica a la prospección, exploración, extracción y
concentración de minerales, así como comercialización de
concentrados y refinados, principalmente de zinc. Su centro de
operaciones se encuentra en la Unidad Minera San Vicente,
ubicada en la provincia de Chanchamayo, departamento de
Junín.
 Telefónica S.A. Es una empresa española operadora de servicios
de telecomunicaciones (telefonía fija, telefonía móvil, ADSL,
FTTH, etc.) multinacional con sede central en Madrid, España, y
al mes de julio de 2010 es la quinta compañía de
telecomunicaciones en tamaño e importancia en el mundo.

Telefónica es uno de los operadores integrados de

telecomunicaciones líder a nivel mundial en la provisión de
soluciones de comunicación, información y entretenimiento, con
presencia en Europa, Latinoamérica, África y, desde 2010, en
 Asia.

 Volcán. La minera peruana Volcán se dedica a la explotación y

producción de zinc, cobre, plata, oro y plomo en la región de la
Sierra Central. Sus principales operaciones mineras en Perú son
Alpamarca, Animón, Cerro de Pasco, Chungar, Vinchos y Yauli.
Volcán es considero el cuatro mayor productor de zinc y plata en
el mundo. Fue fundada en 1943 y tiene su sede en Lima, Perú.

2.7.3. EN LAS BOLSAS DEL MUNDO

 El New York Stock Exchange (NYSE) mercado en el que
cotizan las empresas más grandes del mundo como: The Walt
Disney Company, Wal-Mart, The Coca Cola Company Citi,
entre otras, es el más grande del mundo con un valor de
capitalización de 18.4 billones de dólares, cifra que representa
el 30.24% del valor de mercado de las bolsas en el mundo.

 Junto a la Bolsa de las empresas de tecnología, Nasdaq, que

tiene importe de capitalización de 6.26 billones de dólares,
concentran 40.51% del total mundial. En Nasdaq cotizan firmas
de la talla de Apple, Microsoft, Facebook, Twitter, Adobe
Systems, Amazon.com, Microsoft, Facebook, Twitter,
Cisco, Dell Computers Corporation, Costco Companies,
Food Lion, Intel Corporation, Netscape Communications
Corporation, Reuters Group y Yahoo.

 Dow Jones & Company es en la actualidad objeto de una oferta

de 5.000 millones de dólares, o 60 dólares por acción, de parte
de News Corporation. El 1 de agosto de 2007, se informó que
la oferta fue exitosa, tras un largo período de incertidumbre
respecto a su estructura accionaria.

 Entre otras Importantes : Sanyo, Panasonic, Citizen Watch,

 Toshiba, Grupo Volkswagen, Panasonic Corp, Ferrocarril
Keisei, Grupo Santander, Hyundai Motor Company, Genius
PetroChina, Banco Industrial, Comercial de China y China
Mobile, Cameco Corporation, Canadian Natural Resources
Ltd., En Cana Corporation, Husky Energy Inc., Imperial Oil
Ltd, Grupo Volkswagen, Deutsche Lufthansa AG, BMW,
Puma, el Deutsche Bank, JP Morgan, Natixis, Black River,
Carlyle y Black Rock,

CONCLUSIONES

En resumen, una bolsa de valores es una organización privada que brinda las
facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus
clientes, introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra y venta de
valores, tales como acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos
públicos y privados, certificados, títulos de participación y una amplia variedad
de instrumentos de inversión.

El futuro de los mercados de bolsa se encamina a conseguir más globalización

financiera con sus ventajas e inconvenientes por lo que debemos observar y
comparar los movimientos generales de las distintas bolsas y sus tendencias para
determinar nuestra opción, a la hora de decidir el tipo de inversión que vamos a
realizar.

La frase que acompaña este artículo dice así: “Es mejor conocer algo acerca de
todo, que todo acerca de una sola cosa. Lo universal, es siempre mejor”, Blas
Pascal.

RECOMENDACIONES

 Para invertir en la Bolsa de Valores se debe considerar que ese dinero

debe ser un excedente, es decir, un capital que está destinado al ahorro y
por lo tanto no vas a necesitarlo en por lo menos seis meses. Luego
determinarás si te conviene o no haber incursionado en este mundo tan
 apasionante para muchos como tan estresante para otros.
 Tomar decisiones de inversión siempre basándose en la información
disponible en el mercado.
 Solicitar a una SAB información y tomar la decisión cuando conozca y
entienda las características de la operación o producto financiero objeto
de su inversión.
 Entender y poder controlar los riesgos que implica su inversión.
 Conservar los documentos que le entregue la SAB y copia de los que
usted le hubiere entregado.
 Pida y revise las credenciales de las personas (representantes) y entidades
(SABs) que no conozca e intenten venderle valores; tenga en cuenta que
sólo están habilitadas para efectuar este tipo de operaciones las que están
debidamente registradas en la Superintendencia del Mercado de Valores.
 Al incursionar en el mercado de valores, es recomendable consultar
permanentemente las secciones "Publicaciones" así como el "Marco
legal" para conocer la regulación vigente.

REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

http://money.msn.es/bolsa/mercados/temas/referencias/bolsa/introduccion/default
.asp

http://www.condusef.gob.mx/revista/proteja/art_bursatil/reporto_valores.htm

http://www.gestiopolis.com/recursos/experto/catsexp/pagans/fin/no2/nasdaq.htm

www.Patagon.com.pe

www.BVL.com.pe

http://www.bvl.com.pe/

www.Nyse.com/

Google. (2013). Recuperado el 5 de Octubre de 2013, de Scribd:

http://es.scribd.com/doc/92702772/BOLSA-DE-VALORES

Fundamentos de Economía . Segunda Edición