FACULTAD DE CIENCIAS

EMPRESARIALES
PROGRAMA DE EDUCACIÓN SUPERIOR PARA ADULTOS – PROESAD

E.A.P. DE “ADMINISTRACION”

TEMA

LA BOLSA DE VALORES DE NEW YORK

CURSO : FINANZAS II
PROFESOR : SANTOS, FARFAN PEÑA
CICLO : VII

ALUMNOS : JARA RODRÍGUEZ, MARÍA ELENA

DIAZ TINEO, MICHAEL

2015
 INDICE

1. Introducción

2. Generalidades sobre las Bolsas de Valores

3. Historia de las Bolsas de Valores
4. Antecedentes de la Bolsa de Valores de Nueva York
5. Funcionamiento de la Bolsa de Nueva York y de sus Miembros
6. Condiciones que debe Satisfacer una Empresa para poder Realizar

Negociaciones en la Bolsa de Valores de Nueva York

7. Mecanismo de Contratación
8. Liquidación y Compensación
9. CRACK DE 1929
10. Conclusiones
11. Recomendaciones
12.Bibliografía

INTRODUCCIÓN

La presente investigación se refiere al tema de La Bolsa de valores de Nueva

York¨ (New York Stock Exchange, NYSE, por sus siglas en inglés), el cual es el
mayor mercado de valores del mundo en volumen monetario y el primero en número
de empresas adscritas. Su masa en acciones fue superada por la del NASDAQ
(National Association of Securities Dealer Automated Quotation), el cual es un

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mercado electrónico de acciones en Estados Unido, durante los años 90, pero el
capital de las compañías listadas en la NYSE es cinco veces mayor que en el
NASDAQ.

La Bolsa de Nueva York cuenta con un volumen anual de transacciones de 21

billones de dólares, incluyendo los 7,1 billones de compañías no estadounidenses.

La característica principal de la bolsa de valores de Nueva York es brindar las

facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus
clientes, introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra y venta de
valores, tales como acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos públicos
y privados, certificados, títulos de participación y una amplia variedad de
instrumentos de inversión.

Esta investigación las realizamos con el interés de, como futuro administradores de
empresas, conocer cómo y porque se invierte en acciones, y otros mercados de
valores

OBJETIVOS

Objetivo General:
Conocer el mercado de valores internacional, su forma de negociación y las
condiciones del mismo.

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Objetivos específicos:
1. Conocer la historia y antecedentes de las bolsas de valores.
2. Dilucidar los varios tipos de mercados bursátiles existente.
3. Entender como se introducen órdenes y se realizan negociaciones de compra y
venta de valores.
4. Conocer la función de los miembros componentes de la bolsa de valores de
Nueva York.

CAPITULO I

Generalidades sobre las Bolsas de Valores

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Una Bolsa de Valores, es una organización privada que brinda las facilidades
necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes,
introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales
como acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos públicos y privados,
certificados, títulos de participación y una amplia variedad de instrumentos de
inversión.
La negociación de los valores en los mercados bursátiles se hace tomando como
base unos precios conocidos y fijados en tiempo real, en un entorno seguro para la
actividad de los inversionistas, donde el mecanismo de las transacciones está
totalmente regulado, lo que garantiza la legalidad y seguridad.
Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo
económico y financiero en la mayoría de los países del mundo, donde existen, en
algunos casos, desde hace muchos años, a partir de las primeras entidades de este
tipo creadas en los primeros años del siglo XVII.
Los participantes en la operación de las bolsas son básicamente los demandantes
de capital (empresas, organismos públicos o privados y otros entes), los oferentes
de capital (ahorradores, inversionistas) y los intermediarios.
La negociación de valores en las bolsas se efectúa a través de los miembros de la
Bolsa, conocidos usualmente con el nombre de corredores, sociedades de corretaje
de valores, casas de bolsa, agentes o comisionistas, de acuerdo a la denominación
que reciben en las leyes de cada país, quienes hacen su labor a cambio de una

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comisión. En numerosos mercados, otros entes y personas también tienen acceso
parcial al mercado bursátil, como se llama al conjunto de actividades de mercado
primario y secundario de transacción y colocación de emisiones de valores de renta
variable y renta fija.
Para cotizar sus valores en la Bolsa, las empresas primero deben hacer públicos sus
estados financieros, puesto que a través de ellos se pueden determinar los
indicadores que permiten saber la situación financiera de las compañías. Las bolsas
de valores son reguladas, supervisadas y controladas por los Estados nacionales,
aunque la gran mayoría de ellas fueron fundadas en fechas anteriores a la creación
de los organismos supervisores oficiales.
Existen varios tipos de mercados: el mercado de dinero o mercado monetario, el
mercado de valores, el mercado de opciones, futuros y derivados, y los mercados de
productos. Asimismo, pueden clasificarse en mercados organizados y mercados de
mostrador.

CAPITULO II

Historia de las Bolsas de Valores

La palabra "bolsa" tiene su origen en un edificio que perteneció a una familia noble
en la ciudad europea de Brujas, de la región de Flandes, de apellido Van Der
Buërse, donde se realizaban encuentros y reuniones de carácter mercantil. El

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escudo de armas de esta familia estaba representado por tres bolsas de piel, los
monederos de la época. Para la época, por el volumen de las negociaciones, la
importancia de esta familia y las transacciones que allí se efectuaban la gente le dio
el nombre a lo que actualmente se conoce como Bolsa, por el apellido Buërse.
Brujas llegó a tener 100.000 habitantes, superando en población a ciudades como
Londres y París. Brujas fue un centro comercial de primer orden en los siglos XIII y
XIV. Era el principal del noroeste de Europa, tanto por su condición de ciudad
portuaria como por su muy intensa producción de textiles y especialmente los
famosos "paños flamencos" reconocidos por su calidad, además de ser el centro
comercialización de diamantes más antiguo de Europa.
No obstante, lo que se considera la primera bolsa fue creada en Amberes, Bélgica,
en 1460 y la segunda en Ámsterdam en los primeros años del siglo XVII, cuando esa
ciudad se convirtió en el más importante centro del comercio mundial.
La Bolsa de Valores de Ámsterdam es considerada como la más antigua del mundo.
Actualmente existen estas instituciones en muchos países, siendo la más importante
del mundo actualmente, la Bolsa de Nueva York, que actualmente está en proceso
de su transformación para convertirse en una red de negociación similar al mercado
Nasdaq, también estadounidense, que hoy en día ha dejado de ser un sistema de
transacciones electrónicas para convertirse es una bolsa de valores que rivaliza con
aquella, logrando plantearle una seria competencia.
Casi todos los países del mundo cuentan con bolsas de valores, salvo en algunos
muy pequeños y otros de régimen comunista activo, como Cuba y Corea del Norte.

CAPITULO III

Antecedentes de la Bolsa de Valores de Nueva York

Los antecedentes de la Bolsa de Valores de Nueva York se remontan a 1792,

cuando 24 comerciantes y corredores de Nueva York firmaron el acuerdo conocido
como "Buttonwood Agreement", en el cual se establecían reglas para comerciar con
acciones.

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Fue creada en 1817, cuando un grupo de corredores de bolsa se organizaron
formando un comité llamado "New York Stock and Exchange Board" (NYS&EB) con
la finalidad de poder controlar el flujo de acciones que en aquellos tiempos se
negociaban libremente y principalmente en la acera de Wall Street.
En 1863 cambió de nombre por el de "New York Stock Exchange" (NYSE), nombre
que conserva hasta nuestros días, y se establece en Wall Street esquina con Broad
Street dos años después.
En 1918, después de la Primera Guerra Mundial, se convierte en la principal casa de
bolsa del mundo, dejando atrás a la de Londres.
El jueves 24 de octubre de 1929, llamado a partir de entonces el Jueves Negro, se
produjo una de las más grandes caídas en esta bolsa, que produciría la recesión
económica más importante de los Estados Unidos en el siglo XX, la "Gran
Depresión".
Actualmente es administrada por el NYSE Group, que fue formado con la fusión de
NYSE y Archipiélago Holdings, una bolsa de valores electrónica. NYSE Group cotiza
actualmente en su propia bolsa de valores.
En 2007 formó junto a la bolsa europea Euronext: NYSE Euronext.

CAPITULO IV
Funcionamiento de la Bolsa de Nueva York y de sus Miembros
El NYSE (bolsas de valores de Nueva York) es un organismo sin fines lucrativos,
compuesta por 523 empresas asociadas y dirigido por un Comité de directores
formado por diez representantes del público, de los intermediarios o brokers y por un
presidente, trabajando todo el tiempo. Los representantes del publico vienen de los

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todos los puntos cardinales y actualmente comprenden a directores de empresas,
miembros del cuerpo docente, un antiguo diplomático y el director del fondo de
pensiones de jubilación. Los representantes de los operadores profesionales cubren
una extensa gama de actividades dentro o fuera de la bolsa e incluso fuera de
Nueva York.
Son los miembros del Comité de dirección quienes tienen la responsabilidad de
establecer los programas de actividad y las políticas de la bolsa. El alto personal es
responsable de la realización de dichos programas y políticas.
El número de miembros del NYSE es de 1366. La calidad de miembro es adquirida
tras justificación profesional, mediante la compra de un escaño a un miembro que
desee vender el suyo.
De los 1366 miembros todos pertenecen salvo 140, que pueden no ser miembros de
la bolsa, están sin embargo sometidos a la misma vigilancia que los propios
miembros: pero no tienen acceso a las sesiones, puesto que no son miembros.

Al nuevo miembro se le presentan varios tipos de actividades posibles:

Puede hacerse corredor a comisión o "commission broker", ejecutando en cada
sesión las órdenes de venta o de compra transmitidas por los clientes;
Puede hacerse experto, es decir, responsable de organizar el mercado de
determinados valores, en número limitado de forma que se mantengan
cotizaciones precisas, correctas y ordenadas;
Puede hacerse "odd-lot-broker", que venderá y comprará al público, acciones en
número inferior a la unidad de transacción normal de un centena llamada "round
lot".
Puede hacerse "floor broker" o "two dollar broker" que se limita a transmitir o a
ejecutar ordenes por su cuenta de los brokers mas importantes;
Puede hacerse un "dealer" inscrito que compra y vende en la sesión por su
propia cuenta;
Puede por último hacerse "block positioner" actuando como un "dealer" pero
para la compra y la venta de paquetes de títulos particularmente importantes.

De las 523 empresas miembros del NYSE, aproximadamente unas 440 están en
relación con el público. La parte restante trata con otros "brokers" o "dealers".
Muchas empresas intermediarias que tienen relaciones con el público, son
importantes, con una organización interior muy diversificada permitiendo efectuar

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operaciones financieras variadas entre las cuales figuran: la compra de acciones, o
de obligaciones, por cuenta de inversionistas individuales o institucionales; la
garantía de nuevas emisiones, la venta de acciones de fondos de inversiones
mutualistas, el lanzamiento de la gestión de dichos Fondos Mutualistas, las
operaciones en bolsas de mercancías, actuar como "dealer" para determinados
valores, por importes a menudo importantes. Sin embargo algunas empresas se
especializan solamente en una o dos de estas funciones.

El NYSE esta sometido al mismo tiempo, a las decisiones de su Comité de

Directores y al control de la SEC. La mayor parte de los miembros del NYSE
disponen de oficinas en prácticamente todas las ciudades un poco importantes de
EE.UU. Muchos de ellos han abierto oficinas en Canadá, América Latina, Europa y
en Asia de hecho una proporción apreciable de la actividad del NYSE proviene de
órdenes extranjeras.

CAPITULO V
Condiciones que debe Satisfacer una Empresa para poder Realizar Negociaciones en la
Bolsa de Valores de Nueva York

Un valor no puede ser negociado en la bolsa de valores de Nueva York antes de

haber sido formalmente sometido a la consideración de la bolsa por el Comité de
Directores. Para hacer admitir sus acciones ordinarias, las sociedades tienen que
respetar varios criterios en relación al número de acciones existentes y ya en manos

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del público, al valor de intercambio de dichas acciones, al número de accionistas y a
la rentabilidad.

También tienen que comprometerse a publicar regularmente informaciones

financieras, a otorgar un derecho de voto a los poseedores de acciones ordinarias, a
aceptar las delegaciones de poderes y, por último, a suministrar todas las
indicaciones referentes a hechos que pudieran afectar a los cambios de los títulos.

Otros criterios diferentes se aplican a la cotización de obligaciones y de "Warrants".

Cualquier sociedad que haya conseguido ser cotizada tiene que seguir respetando
los compromisos contraídos originalmente respecto al número de acciones en
manos del público, a su valor bursátil y al número de accionistas.

CAPITULO VI
Mecanismo de Contratación
La bolsa, como tal no compra ni vende títulos y no fija precios. Se limita a facilitar el
local y los distintos servicios gracias a los cuales millones de inversores individuales
y de instituciones pueden comprar y vender a través de los intermediarios llamados
"Brokers". En la practica, un inversionista da orden a un mandatario inscrito en la

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Security Exchange Comision -SEC, por sus siglas en ingles- por su parte asociado a
una empresa de intermediarios miembro de la bolsa, para vender o comprar
acciones, sea al precio corriente del mercado, o sea un precio estipulado. La
empresa de intermediarios envía la orden por teléfono o vía electrónica, al socio que
esta en el recinto de la bolsa. Este socio se dirige entonces al lugar post del Corro
donde el valor es negociado y contrata en ese momento con otros brokers o con el
experto.
La bolsa es, de hecho, un mercado donde la adjudicación permanente se efectúa en
los dos sentidos, confrontándose las demandas y las ofertas de forma competitiva.
Si la cotización es considerada como satisfactoria, dicho miembro de la bolsa hace
la transacción, mediante acuerdo verbal, con el otro broker o con el experto.
Aunque las transacciones sean transcritas, están todas apoyadas en la confianza
mutua que tienen cada uno de los intermediarios en los demás: estas transacciones
han alcanzado unas millonarias sumas de dólares en un mismo día. Cada
transacción es gravada en la cinta de un tiker en unos segundos y a continuación, es
transmitida a las oficinas que tenga la empresa en todos los Estados, en Canadá y
en Europa. La confirmación de la realización de la operación es enviada por medios
electrónicos a la sede central de la empresa quien la envía al comprador y al
vendedor. Este procedimiento requiere de dos a tres minutos a partir de la orden
recibida del cliente hasta la recepción de confirmación por parte de la sede central.
El experto. El experto solamente intervendrá en la transacción cuando la oferta y la
demanda estén desequilibradas. Si en el interior de la bolsa, y respecto a un valor en
concreto, se presentan mas ordenes de ventas que de compras, el especialista de
dicho valor realiza el equilibrio momentáneo convirtiéndose en comprador de todo o
parte del importe del valor ofrecido. A la inversa, vendería por su propia cuenta
cuando las órdenes de compra fueran superiores a las órdenes de venta.
El experto, es un miembro de la bolsa permanentemente instalado en un lugar
concreto, siempre el mismo, del corro Floor donde desempeña simultáneamente el
papel de Broker (Agente intermediario) y de Dealer (Actor principal).
Como agente, el experto, ejecuta las órdenes a cambios límite que no corresponden
forzosamente al cambio del mercado, dadas por el público o dadas por otros
miembros de la bolsa.
Papel de Intermediario (Brokerage- Function). En su capacidad de intermediario el
experto ejecuta principalmente órdenes a cambios limite que le han sido transmitidos

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por los intermediarios puros; es el caso en que un broker recibe una orden limite de
comprar a 55 una acción que es contratada a 60. Al ejecutar esta orden a partir del
momento en que el cambio del mercado alcanza el estipulado, el experto permite
que los brokers realicen otras operaciones en otros posts. El especialista puede así
mismo, estar encargado de ejecutar órdenes cuando lo considere adecuado, siendo
su propio juicio considerado como el mejor o cuando se haya anulado y
transformado en orden de compra o de venta al cambio del mercado una orden con
cambio limite.
Papel del Dealer. Este segundo papel del experto consiste en negociar por su propia
cuenta los valores cuyo mercado organice, lo que permite que se hagan los cambios
más precisos de la forma ordenada. El experto hace así más pequeñas las
diferencias de cotizaciones que resultan de las diferencias importantes entre las
órdenes de venta y las órdenes de compra. De la misma forma esta garantizada así
una continuidad en la fijación de los cambios que no seria posible de otra forma,
contribuyendo así a la liquidez del mercado.
El experto permite de esta manera la ejecución de las órdenes de los inversionistas
a los mejores cambios cuando exista una disparidad momentánea entre los cambios
ofrecidos y los demandados. Para desempeñar su papel el experto comprara
normalmente la acción a un precio mas elevado que el del mercado y la venderá a
un precio inferior, siendo el único que puede y debe hacerlo, sin embargo, para
conservar un mercado ordenado el experto a veces esta obligado a vender y
comprar acciones en otras condiciones. No es obligado a oponerse a un alza o a
una baja relativamente apreciable.

CAPITULO VII
Liquidación y Compensación
Tras la ejecución de la transacción, el comprador y el vendedor tienen que proceder
a realizar la liquidación de las acciones compradas y vendidas en el plazo de los 5
días hábiles siguientes. El comprador tiene que suministrar los fondos necesarios
para hacerse propietario de la acción, y el vendedor tiene que enviar los certificados
representativos de la propiedad de sus acciones a su bróker. Sin embargo ciertos

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acciones –stocks- pueden ser comprados en descubierto, es decir, un bróker, o un
banco, otorgarán un crédito a un comprador para cubrir una parte del precio de
compra. No obstante estas operaciones en descubierto son reglamentadas
estrictamente.
Las ventas en descubierto también están autorizadas en la bolsa. Cuando el bróker
a quien se ha dirigido el vendedor recibe certificado de propiedad de la acción
(endosado por el vendedor), lo envía al responsable de la materialización de las
transferencias, generalmente un banco o un trust company; dicha compañía redacta,
un nuevo certificado con el nombre del comprador.
La transferencia de la propiedad de los valores entre compradores y vendedores,
implica la manipulación "física" de un considerable volumen de papel,
ocasionándose así ciertos riesgos en particular de errores. En consecuencia, la
NYSE ha creado un organismo especializado en este tipo de operaciones, la
"depository trust company", que tienen un numero considerable de acciones y
certificados de acciones depositado por los bróker, los dealers, los bancos y las trust
company. De esta forma, las transferencias pueden ser efectuadas electrónicamente
reduciendo así el número de transferencia por manipulación.
Todas las acciones cotizadas en la bolsa son registradas en libros de las sociedades
emisoras con el nombre del propietario. Muchas obligaciones también son
registradas nominativamente, pero, muchas también, pueden ser obligaciones al
portador: entonces el portador es considerado dueño, sin que hayan nombres que
figuran en un certificado o en los libros de la sociedad.
El comprador y el vendedor pagan ambos una comisión al bróker, con ocasión de
estas transacciones. Las comisiones en el NYSE alcanzan poco menos del 2% del
valor de contratación de las acciones. Este porcentaje es a veces más alto cuando
las transacciones se refieren a un gran número de títulos.

CRACK DE 1929: CAUSAS, DESARROLLO Y CONSECUENCIAS

El crack del 29, fue una la mayor crisis jamás conocida que estalló el 24 de octubre
de 1929. En esta fecha la bolsa de valores de Wall Street sufrió una caída en sus

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precios. Esto provocó la ruina de muchos inversores, tanto grandes hombre de
negocios como pequeños accionistas, el cierre de empresas y bancos. Esto conllevó
al paro a millones de ciudadanos. Pero el problema no solo quedó en Nueva York,
esto se trasladó a casi todos los países del mundo como un efecto dominó. Afectó
tanto a países desarrollados como a los que estaban en vías de desarrollo. Europa
se estaba recuperando de las consecuencias de la Primera Guerra Mundial,
entonces su situación empeoro. Lo que comenzó como un simple descenso de las
cotizaciones en la bolsa de Nueva York, en el otoño de 1929, se convirtió, en poco
tiempo, en la mayor crisis de la historia del capitalismo.

CONCLUSIONES

La Bolsa de Valores es un agente primordial y determinante en la estabilidad de la

economía del mundo.

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La Bolsa realiza un importante papel como barómetro de la economía.
De no existir la bolsa de Valores la compra y venta de acciones, bonos o su
cualquier otro valor serian transacciones que no contarían con la debida
transparencia y la determinación de los precios seria un factor que solo dependería
de la voluntad de los grandes industriales lo cual seria una gran desventaja para la
economía en el mundo, y en especial para los consumidores.

Recomendamos a todas las personas interesadas en invertir, que antes de hacerlo

acudan a un consultor de probada reputación, a la sociedad de agentes o brokers y
cualquier otra entidad que tenga que ver con la bolsa de valores, para que allí pidan
información sobre sus respectivas necesidades o inquietudes.

BIBLIOGRAFÍA

 Bolsa de valores-wikipedia, la enciclopedia libre.

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 http//:es wikipedia.org/wiki/bolsa_de_valores
 Bolsa de valores-wikipedia, la enciclopedia libre.
 http//: es wikipedia.org/wiki/bolsa_de_nueva_york
 Bolsa de valores-monografias.com
 http//:www.monografias.com/trabajos5/bols/bols-shtml
 Bolsa de New York-Gestiopolis
 http//:gestiopolis.com/canales/fin/bolsnewyo-htm

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