PRÁCTICA VALORACIÓN POR MÚLTIPLOS

1. Explique la diferencia entre el Price book value (PBV) y el Price sales ratio (PSR).
2. Empresa A tiene un PER de 23, mientras el promedio de la industria tiene un PER de 17. Indique
como estaría valorizada esta empresa en base a esta información.
3. Explique por qué es importante la relación entre el valor mercado y el valor libro de una empresa.
4. El PSR promedio del índice bursátil S&P 500 es de 2.23. En base a este ratio promedio, indique si
una empresa con un PSR de 1.8 es atractiva o no en el mercado y explique por qué.
5. Explique la relación entre el PSR y el PER en cuanto a que si una empresa tiene un PSR de 1, su
PER es aproximadamente de 20.
6. Explique qué significa si el PER de una empresa está entre 17 a 25.
7. Calcule la utilidad por acción (EPS) de una empresa en base a la siguiente información:
 Patrimonio = $840 millones
 ROE = 12.5%
 Utilidades retenidas = $63 millones
 Precio por acción = $25.60
 Dividendos preferentes = 30% del total de dividendos
 Número de acciones comunes = 85 millones

8. Calcule el PER de una empresa en base a la siguiente información:

 Precio por acción = $23.50
 Utilidad neta = $34.8 millones
 Utilidades retenidas = 60% de utilidad neta
 Dividendos preferentes = 25% del total de dividendos
 Número de acciones comunes = 1.8 millones

9. Las empresas A y B son de la misma industria. La empresa A tiene un market cap de $167 millones
y ventas de $912 millones, mientras que la empresa B tiene un market cap de $423 millones y ventas
de $364 millones. Calcule y compare el PSR de ambas empresas y comente acerca de dicha
comparación.
10. Calcule el EPS y PER de la empresa ABC en base a la siguiente información:
 Pago de dividendos = 40% de utilidad neta
 Precio por acción = $39.50
 Patrimonio = $570 millones
 ROE = 15.6%
 Número de acciones comunes = 42 millones
 Dividendos preferentes = 20% del total de dividendos

11. Calcule el PBV de Aracruz Celulosa, una empresa brasilera productora de celulosa y productos de
papel, en base a la siguiente información:
.
 Ventas = $1.650 millones
 Patrimonio = $680 millones
 Precio x acción = $21.8
 ROE = 15%
 Número de acciones comunes = 40 millones

12. Telefónica Brasil es una importante empresa brasilera de telecomunicaciones. En base a la siguiente
información, calcule lo siguiente:
 PER y el market cap de la empresa
 PER ponderado de la industria
 Comparación de PER de Telesp con el PER de la industria
 Comparación de PER de Telesp con el PER promedio del mercado
 Información:

 Precio por acción = $28.35

 Utilidad neta = $590.7 millones
 Pago de dividendos = 65% de utilidad neta
 Dividendos preferentes = 25% del total de dividendos
 Número de acciones comunes = 350 millones
 PER promedio de la Bolsa de Sao Paulo = 17

Empresa PER Market cap ($ millones)

Telefónica Brasil --- ----

Tele Norte 19.4 10.160
Telemar 18.6 14.500
Brasil Telecom 17.8 12.300
Telmex do Brasil 19.3 8.260
Embratel 21.0 8.930

13. Usted es un consultor contratado por la empresa mexicana Vitro para efectuar una valoración de sus
acciones. Como parte de su análisis, debe calcular la siguiente información y luego opinar sobre el
earning power (capacidad de generar utilidades) de dicha empresa:

 EPS
 PER
 Market cap
 Relación valor mercado/valor libro

Utilice la siguiente información para dicho cálculo:

 Patrimonio = $213 millones

 Utilidad neta = $32 millones
 Pago de dividendos = 35% de utilidad neta
 Pago de dividendos preferentes = 25% del total de dividendos pagados
 Número de acciones comunes = 26 millones
 Precio por acción = $19