LA LETRA DE CAMBIO

En esta nota le explicamos los antecedentes históricos, características, ventajas y desventajas de la letra de
cambio, los requisitos que debe cumplir. Todas las fases desde la emisión al cobro.
Antes de continuar te recomiendo releer la primera parte de La Letra de Cambio donde explicamos que la
letra de cambio es un título de crédito formal y completo, que obliga a pagar a su vencimiento, en un lugar
determinado, una cantidad cierta de dinero a la persona primeramente designada en el documento, o a la
orden de ésta, a otra distinta también designada.
Personas que intervienen en la letra de cambio
En la emisión y circulación de una letra de cambio intervienen las siguientes personas:
Librador o Girador (emisor)
Es la persona acreedora de la deuda y quien emite la letra de cambio para que el deudor o librado la acepte
y se haga cargo del pago del importe de la misma.

Librado o Girado (el que pagará)

Es el deudor, quien debe pagar la letra de cambio cuando llegue la fecha indicada o de vencimiento.
El librado puede aceptar o no la orden de pago dada por el librador y en caso de que la acepte, quedará
obligado a efectuarlo. En este caso al librado se le denominará aceptante

Beneficiario, Tenedor, Tomador o Portador (el que la cobrará)

Es la persona que tiene en su poder la letra de cambio y a quien se le debe abonar.
Generalmente se denomina beneficiario al original y tomador o tenedor a los restantes beneficiarios.
También pueden intervenir en la circulación de la letra las siguientes personas:

 El endosante: Es el que endosa una letra o la transmite a un tercero.

 El endosatario: Es aquel en cuyo favor se endosa la letra (el que recibe la letra)
 El avalista: Es la persona que garantiza el pago de la letra.

Como llenar una letra de cambio

 La denominación de «Letra de Cambio» inserta en el mismo texto del Título y expresado en el

mismo idioma empleado en la redacción del documento.
 La orden de pagar una suma determinada.
 Esta orden no puede estar sujeta a la condición de que suceda un hecho futuro o incierto.
 Por otra parte, si la cantidad a abonar reflejada en letra no coincide con la expresada en números,
la cantidad indicada en letras prevalecerá sobre la indicada en cifras.
 Nombre, apellido y dirección del librado.
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  La fecha de vencimiento.
 Si el vencimiento no está indicado, se entenderá que la letra de cambio es “pagadera a la vista”.
 Lugar donde el pago debe efectuarse. Si no se indica, deberá realizarse en el domicilio del librado.
 Nombre y apellidos de la persona a quien debe hacerse el pago o a cuya orden debe realizarse,
beneficiario o tomador.
 Lugar y fecha en la que se emitió la letra.
 La firma del que gira o emite la letra

Modelo de una letra de cambio con los espacios para firmar, nombre del beneficiario, fecha de
vencimiento, lugar de pago, etc.

Formas de vencimiento.
Dependiendo de su vencimiento, la letra puede emitirse:
A fecha fija: El día del vencimiento será el que conste en la letra de cambio.
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A un plazo desde la fecha: El vencimiento tendrá lugar transcurrido un determinado plazo contado desde
la fecha que se indica en la letra y en su cómputo no se tendrán en cuenta los días inhábiles (domingos y
festivos) Si el plazo se establece por meses éstos se computarán de fecha a fecha.
A la vista: La letra será pagadera en el momento de su presentación ante el deudor.
A un plazo desde la vista: La letra será pagadera cuando transcurra el plazo establecido desde el momento
que se acepta o del levantamiento del protesto.
Estos documentos deben pagarse el día del vencimiento antes de la puesta del sol, sin aplazamiento de
fecha.
Momentos de la Letra de Cambio
Aceptación – Acto por el cual el librado estampa su firma a la letra, comprometiéndose a su pago
consignando la fecha de dicho compromiso. Cuando la letra es a la vista no es necesaria la aceptación;
aunque algunos autores recomiendan, aún en este caso, proceder a la misma.
Cuando no se presenta a la aceptación por el girador, queda perjudicada la letra. En este momento en el
espacio “ACEPTO” o “ACEPTAMOS”, debe consignarse la firma del librado y la fecha del compromiso de
pago.
Endoso – Acto de traspaso de beneficiario. Se denomina endosante el que traspasa la letra y endosatario
al nuevo titular. El endoso se efectúa al dorso del documento.
Cuando el librador haya escrito “no a la orden” (o expresión equivalente), el título no será transmisible,
sino en la forma y con los efectos de una cesión ordinaria.
El endoso podrá hacerse incluso a favor del librado, haya aceptado o no, del librador o de cualquier otra
persona obligada en la letra. Todas estas personas podrán endosarla de nuevo.

Aval – Institución o persona que garantiza que el girado pagará la letra y se convierte en acreedor de no
ejecutarse dicho pago.
Protesto – Acto por el cual el librador, ante la negativa del librado a la aceptación de la letra acude ante
notario y levanta Acta. También se protesta la letra si ha llegado a la fecha de vencimiento, habiéndose
aceptado, no se paga por el librado. Los gastos de protesto son sufragados por el librado.

Perjudicar – Acto de no presentar la letra al girado a su aceptación o a su pago en fecha.

Descuento – Negociación de la letra, antes de vencimiento, entregándola al Banco para que éste anticipe
su importe, mediante un descuento o interés. De no cobrarse a su vencimiento, el Banco carga el importe
de la letra en la cuenta del beneficiario. Cuando el Banco efectúa la gestión de cobro cobra una comisión y
la letra se denomina “al cobro”.

Pagaré – constituye un documento formalista que presenta la promesa de pago de una persona natural o
jurídica a otra.

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El Descuento de Letras de Cambio
El descuento de una letra de cambio consiste en la venta de la misma por parte del tenedor a una institución
financiera antes de su vencimiento, con el objetivo de obtener anticipadamente recursos líquidos.
Si la institución financiera acepta descontar la letra le entregará el importe de la misma menos la tasa de
descuento y comisiones que resulten de la transacción.
Las Instituciones Financieras no están obligadas a descontar las letras de cambio, las mismas establecerán
los procedimientos que entiendan adecuados para realizar estas operaciones.
Cuando se descuenta una letra de cambio es necesario endosarla a favor de la institución financiera que la
adquiere. Los tenedores de letras de cambio podrán descontarlas en cualquier institución financiera que
desee realizar esta operación.
Acciones por el impago de la letra
La actuación contra el deudor de una letra de cambio se inicia presentando demanda ante el Juzgado de
Primera Instancia del domicilio del obligado al pago que debe ir firmada por abogado y procurador. En ella
se harán constar de forma resumida los hechos que motivan la reclamación y, en todo caso, debe
acompañarse la letra de cambio cuyo pago se pretende.
En la demanda podrá solicitarse que se proceda al embargo preventivo de los bienes del deudor.
Sin más trámites, el Juez requerirá al deudor para que realice el pago en el plazo de 10 días y, en su caso,
podrá ordenar el embargo preventivo de los bienes del deudor en cantidad suficiente para cubrir el importe
de la deuda así como la cantidad que se estima que se generará en concepto de intereses de demora,
gastos y costas si el deudor no paga.
Se denegará el embargo preventivo solicitado, el demandante podrá interponer a su elección recurso de
reposición y contra éste, si es desestimatorio, el de apelación o directamente recurso de apelación.
Por su parte, el deudor podrá:
Pagar la cantidad reclamada, en cuyo caso serán también de su cargo las costas causadas en el
procedimiento
Oponerse al requerimiento de pago en el plazo de 5 días desde su recepción.
En estos casos el deudor tan sólo podrá oponerse argumentando o bien que la firma que obra en la letra
no es auténtica, o bien, en el caso de haber sido firmada por representante legal, la falta de representación
de éste.

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 La letra de cambio en nuestra legislación

La Letra de cambio es un documento por medio del cual una persona denominada girador emite una orden
incondicional a otra persona, denominada girado, para que éste pague determinada cantidad a otra
persona denominada beneficiario. ... El beneficiario o tenedor: Quien tiene derecho a recibir el pago por
parte del girado.

¿Qué es una Letra de Cambio?

Una letra de cambio es un documento mercantil que tiene como objetivo la realización de una transacción
comercial. Para ello es necesario que intervengan tres figuras en la operación.

Una letra de cambio implica una obligación de pago de una determinada cantidad de dinero en un plazo
preestablecido.

Una de las mayores ventajas que tiene una letra de cambio es que se puede endosar a un tercero, es decir,
el tenedor de la letra podrá transferir su derecho de cobro a un tercero por endoso y obtener así liquidez
de forma inmediata o en el corto plazo.

La letra de cambio es un documento por medio del cual una persona denominada girador emite una orden
incondicional a otra persona, denominada girado, para que éste pague determinada cantidad a otra
persona denominada beneficiario. Usualmente el beneficiario suele ser el mismo girador.

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De este modo, vemos que en la letra de cambio existen tres elementos personales:

El girador: Quien emite una orden al girado para que pague al beneficiario;

El girado: Quién recibe la orden del girador de pagar al beneficiario, y;

El beneficiario o tenedor: Quien tiene derecho a recibir el pago por parte

del girado

La letra de cambio al ser un título valor tiene carácter ejecutivo, pudiendo ser cobrado judicialmente
mediante proceso ejecutivo, que tiene como principal característica la celeridad.

Requisitos de la Letra de Cambio

El artículo 119 de la Ley de Títulos Valores señala los requisitos que la letra de cambio debe contener:

a) La denominación de Letra de Cambio;

b) La indicación del lugar y fecha de giro;

c) La orden incondicional de pagar una cantidad determinada de dinero o una cantidad

determinable de éste, conforme a los sistemas de actualización o reajuste de capital legalmente
admitidos;

d) El nombre y el número del documento oficial de identidad de la persona a cuyo cargo se gira;

e) El nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe hacerse el pago;

f) El nombre, el número del documento oficial de identidad y la firma de la persona que gira la Letra
de Cambio;

g) La indicación del vencimiento; y

h) La indicación del lugar de pago y/o, en los casos previstos por el Artículo 53, la forma como ha
de efectuarse éste.

 La letra de cambio es aquel Titulo valor emitido por una persona, mediante el cual se ordena a otra
pagar incondicionalmente a un tercero una determinada suma de dinero, en el lugar y plazo que el
documento cambiario indique. Por lo tanto, la relación cambiaría originada por la letra de cambio

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 requiere de una persona que emita EI título valor (el librador), de alguien que efectúe el pago (el
aceptante) y de otro que reciba el pago (el tenedor).
 La letra de cambio constituye un título valor a la orden, caracterizándose por ser abstracto, formal
y sujeto a protesto. Es un título valor a la orden porque lleva insería la cláusula ''a la orden", en la
cual se señala el nombre del tomador o beneficiario, es decir la persona a quien debe pagársele la
suma de dinero señalada en la letra de cambio. Siendo un título valor a la orden, su transferencia
procederá mediante endoso. La letra de cambio también es abstracta, porque en el éxito del título
no se expresa la causa que originó su emisión o aceptación.

Es formal porque, como veremos, debe ser completada de acuerdo a ciertas reglas básicas, sin las cuales
el documento no tendría eficacia cambiaria por último, la letra de cambio está sujeta al protesto por falta
de pago como requisito para ejercitar las acciones cambiarías, salvo el caso de que se haya estipulado en
ella la cláusula de liberación de protesto.

SUJETOS INTERVINIENTES

En una letra de cambio es indispensable que participen el girador, el aceptante y el tenedor.

El librador o girador: que es la persona que emite la letra de cambio redactándola y poniéndola en
circulación, asumiendo la obligación de responder solidariamente por su falta de pago. Asimismo, mientras
la letra no fuera aceptada, el girador tendrá la calidad de obligado principal. respondiendo por su falla de
aceptación.

El girador puede actuar sólo en dicha calidad, o, asimismo puede ser beneficiario o tenedor (cuando gira la
letra a su orden) o aceptan (cuando gira la letra a su cargo).

El librado o girado: que es la persona señalada en la letra de cambio para aceptar y pagarla.

El aceptante: que en el girado u otra persona (interviniente) que ha manifestado su voluntad de efectuar
el pago ordenado en el título valor. Una vez aceptada la letra de cambio, el girado o interviniente se
convierte en obligado principal.

El beneficiario o tomador: que es la persona que recibe la letra de cambio y a quien debe pagarse su impone.
Se le llama también tenedor, portador o titular.

El endosante: que es lodo beneficiario que transfiere la letra de cambio vía endoso.
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El endosatario: que es la persona que ha recibido la letra de cambio por endoso, constituyéndose de esta
manera en el nuevo beneficiario del título valor.

El garante: que, en cualquier persona, menos el girado, ajeno o no a la relación cambiaría, que garantiza en
todo o parte el pago de la letra de cambio.

El interviniente: que en el tercero que. en defecto del girado, acepta o paga la letra de cambio.

REQUISITOS FORMALES ESENCIALES

¿Qué información debe contener toda letra de cambio para que ésta sea válida?

Toda letra de cambio debe contener la siguiente información:

La denominación "letra de cambio este es un requisito formal esencial. Debido a que la inclusión de esta
denominación permitirá a las partes tener absoluta seguridad de que están interviniendo en dicho
título valor y no en otro; por lo que el documento que contenga una denominación distinta a ésta. Aunque
sea muy similar, no podrá ser considerado como una letra de cambio.

El lugar y fecha de giro. Esto es en qué localidad y momento el girador emite la letra de cambio. La indicación
del lugar es un requisito formal pero no esencial, lo que significa que puede prescindirse de éste. En cuyo
caso se considera girado la letra de cambio en el domicilio del girador.

En cambio, la fecha de giro es un requisito esencial de este título valor habida cuenta que tiene mucha
importancia, pues es en virtud de su determinación que se podrá establecer su fecha de vencimiento,
especialmente aquellas pagaderas a cierto plazo desde su giro y de las letras a la vista. En consecuencia, la
ausencia de la fecha de giro en el título acarrearía la pérdida de su eficacia cambiarla.

La orden incondicional de pagar una cantidad determinada de dinero o una cantidad determinable de éste.
Debe indicarse el impone del título valor, o sea. la cantidad de dinero que deberá ser pasado al beneficiario
de la letra. Se dice que la orden de pago debe ser incondicional porque la letra de cambio no admite la
posibilidad de que el pago se encuentre condicionado o supeditado a la realización de un acto o hecho
futuro e incierto.

El nombre y número del documento oficial de identidad de la persona cuyo cargo se gira es otro requisito
formal esencial de la letra de cambio. Esto es. debe individualizarse e identificarse al airado, a fin de permitir

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que el tenedor del documento pueda presentar a éste la letra para su aceptación. Si el airado es una
persona natural, el documento oficial de identidad será su DNI, mientras que, si el airado fuera una persona
jurídica, el documento oficial de identidad será su número de RUC.

El nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe hacerse el pago.

Esto es, deberá señalarse el nombre completo de la persona a quien deberá pagarse la suma de dinero
consignada en la letra de cambio. haciendo uso de la cláusula "a la orden", o, simplemente, señalando el
nombre y apellido de ésta, sin necesidad de utilizar dicha cláusula. En uno u otro caso, debe entenderse
que el título valor es a la orden y, por lo tanto, transmisible mediante endoso. Por otro lado. No es posible
girar la letra al portador o en forma nominativa. O el nombre, el número del documento oficial de identidad
y la firma de la persona que gira la letra de cambio. Estos son requisitos formales esenciales, ya que es
absolutamente necesario que el girador se identifique plenamente. No obstante, debe recordarse que la
firma puede ser de puño y letra o realizarse a través de otros mecanismos, llámese gráficos, mecánicos o
electrónicos de seguridad, utilizando incluso la llamada firma digital o digitalizada.

La indicación tanto del vencimiento como del lugar de pago. Es decir, a partir de qué momento y en qué
lugar el beneficiario de la letra de cambio podrá exigir el cumplimiento de la obligación. Estos no son
requisitos esenciales, por lo que pueden faltar en la letra de cambio sin hacerle perder su mérito cambiario.
Así. si en la letra no se indicara la fecha De vencimiento, deberá entenderse que es una letra a la vista, por
lo que podrá ser presentada a cobro desde el mismo día de su giro.

Asimismo, si no señalara el tusar de paso. es decir, en qué localidad, ciudad o pueblo se cumplirá la
prestación señalada en el título valor o si dicho lugar no existiera en la realidad o su designación fuera
imprecisa o equívoca', deberá considerarse como lugar de pago a aquél designado junto al nombre del
girado o. en su detecto, en el domicilio real del obligado principal.

FORMAS DE GIRO

El girador puede librar una letra de cambio de cuatro formas.

Estas son:

i) A la orden del propio girador o de un tercero;

ii) A cargo de tercera persona;
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 iii) A cargo del propio girador; y
iv) Por cuenta de un tercero.

Una letra de cambio puede ser girada a la orden del propio girador o girada a la orden de un tercero. En el
primer caso. Que es el más usual, el girador se designa como beneficiario del título valor. Para ello. Se podrá
reiterar el nombre del girador como la persona a quien deberá hacerse el pago, o podrá sustituírsele por la
cláusula de "mí mismo" u oirá equivalente. En el segundo caso, o sea, cuando el título valor ha sido girado
a la orden de un tercero, el girador nombra a una tercera persona como la beneficiaría, es decir que el
aceptante deberá pagarle a este tercero el impone del mismo valor.

La letra de cambio girada a cargo de tercera persona es aquella en la que el librador designa a una tercera
persona, distinta a él y al beneficiario, para que desempeñe el papel de girado, debiendo presentársele en
este el título valor para su aceptación. Una vez que esta acepte la letra se convertirá en el obligado principal.

La letra de cambio girada a cargo del propio girador es aquella en la que el propio girador se obliga a pagar
su impone. Es decir, quien emite el título valor es a su vez el aceptante de la letra de cambio, resultando
innecesario que vuelva a firmarla en esta última condición.

La letra de cambio girada por cuenta de un tercero es aquella en la que el librador emite la letra de cambio
en representación de un tercero. Esto es, quien emite el título valor lo hace siguiendo las directivas de una
tercera persona, cuyo nombre debe figurar en el documento cambiario. De esta manera, d represéntame
que emite la letra se libera de cualquier responsabilidad u obligación por la falla de pago o aceptación de
la letra de cambio, no pudiendo ser demandado por el tenedor para exigirle el pago de la obligación en vía
de regreso, esto en razón de que es el representado quien debe asumir las responsabilidades propias de]
girador.

VENCIMIENTO

¿Desde qué momento es exigible el pago de la suma de dinero señalada en la letra de cambio?

El tenedor podrá exigir al aceptante el pago de la suma de dinero señalada en la letra de cambio desde su
fecha de vencimiento. Ahora bien. Dicha fecha dependerá de cómo el girador haya señalado que procederá
el vencimiento del título valor, pudiendo optar por alguna de estas cuatro modalidades:

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 i) A fecha fija:
ii) A la vista;
iii) A cierto plazo desde la aceptación; y,
iv) A cierto plazo desde su giro.

Una letra de cambio girada a fecha fija es aquella en la que se señala, expresa e indubitablemente en
el texto del tirulo valor, un día determinado para que sea exigible, por lo que dicha letra de cambio vencerá
el día señalado en su propio texto. Por ejemplo, que el girador haya emitido la letra de cambio señalando
que vencerá el 23 de marzo.

Una letra de cambio girada a la vista es aquella que vence el día de su presentación para su pago. Este tipo
de vencimiento faculta al tenedor a presentar el título valor para su paso en cualquier momento, desde el
mismo día de su giro inclusive y durante el plazo que a) efecto se hubiere señalado en el documento (plazo
voluntario) o, en su defecto, dentro de un plazo no mayor a un año desde la fecha de misión (plazo legal).
Las letras de cambio pagaderas a la vista pueden o no estar aceptadas antes de su presentación a cobro.

En este último caso. es decir, cuando no estén aceptadas, se entiende que el tenedor podrá exigir
simultáneamente su aceptación y pago. La letra de cambio girada a cierto plazo desde la aceptación,
conocida también como letra de cambio a determinado tiempo vista o a cieno plazo vista, es aquella que
vence cuando se ha cumplido el plazo señalado por el librador para su vencimiento, contado desde que la
letra de cambio ha sido aceptada. Esto es, una vez que el girado ha aceptado la letra de cambio, el tenedor
deberá esperar hasta el cumplimiento de) plazo previno por el librador para exigir el pago del título valor.
Por lo tanto, el aceptante deberá consignar en la letra de cambio la fecha de aceptación, a fin de que el
tenedor pueda hacer el cómputo correspondiente.

En caso de que el aceptante no consignara la fecha de aceptación, el tenedor estará facultado para hacerlo;
caso contrario, se considerará que la aceptación se produjo el último día del plazo establecido para
presentarla a la aceptación.

Por último, la letra de cambio girada a cieno plazo desde su giro, es aquella que vence luego de transcurrido
el plazo señalado por el girador para tal efecto, computado desde la fecha de emisión del título valor. Así,
por ejemplo, si el librador de una letra de cambio emitida el 01° de julio señala que la letra vencerá a tres
días de su emisión, dicho título valor vencerá el 4 de dicho mes.

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TRANSFERENCIA

¿Cómo se transfiere una letra de cambio?

La letra de cambio es un título valor a la orden, razón por la cual el nombre del tenedor se encuentra
precedido de la cláusula "a la orden". Es por ello que su transferencia deberá efectuarse mediante endoso.
Cabe anotar que cuando la letra de cambio no ha sido expresamente girada a la orden, también su
transferencia operará mediante endoso.

En ese sentido, los sujetos intervinientes en la transferencia de una letra de cambio son el endosante y el
endosatario. El endosante, es el beneficiario que transfiere la letra de cambio vía endoso, entregándola al
endosatario, por su parte, el endosatario es aquel sujeto en cuyo favor se extiende el endoso. Como ya
hemos tenido ocasión de señalar; Quien endosa una letra de cambio asume la obligación de responder en
vía de regreso por la falla de pago del título valor.

ACEPTACIÓN Y PROTESTO POR FALTA DE ACEPTACIÓN

¿Cómo se acepta una letra de cambio?

La aceptación es una figura propia de la letra de cambio, por la cual el girado se obliga a pagar la letra de
cambio al vencimiento de ésta. En otras palabras, se considera aceptada una letra de cambio cuando el
girado manifiesta su voluntad de cumplir con el pago de su impone, asumiendo la calidad de obligado
principal.

Para ello, el tenedor del título deberá presentarla al girado, a fin de que éste acepte o no el título valor.

La aceptación debe constar en el anverso del título valor. Para ello el girado deberá firmar al lado de la
cláusula "aceptada". Sin embargo, podrá prescindirse de dicha cláusula si es que el girado simplemente
estampa su firma en el anverso del título. Además, tratándose de letras a la vista y letras a cierto plazo
desde la aceptación, el girado o. en su defecto, el tenedor, deberá incluir la fecha en que se realizó tal acto.

Si el girado acepta la letra de cambio a través de un representante, es este último quien debe firmar el
título valor, usando para ello la cláusula "en representación del girado" o una similar. Por otro lado, cuando
la letra de cambio se ha emitido a cargo del propio girador, resultará innecesario que éste acepte la letra
de cambio.

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Finalmente, cabe señalar que la aceptación debe ser incondicional, es decir no puede sujetarse a
condiciones o plazos. Lo que sí puede hacer el girado es aceptar parcialmente la letra de cambio, debiendo
señalar dicha circunstancia en el texto del título valor.

¿Está obligado el girado a aceptar la letra de cambio?

Una persona por el hecho de usurar como girado en una letra de cambio, no se encuentra obligado a
aceptarla. En consecuencia, cuando el tenedor muestre la letra de cambio al girado, éste podrá rechazar la
aceptación, lo que no le generará responsabilidad alguna debido a que no se le puede forzar a aceptar la
letra de cambio, siendo su derecho el de elegir entre rehusar o consentir en formar parte de la relación
cambiarla.

Asimismo, el girado puede revocar su aceptación, si es que testa (o sea, tacha) su firma antes de devolver
el título al tenedor.

¿Qué efectos genera la aceptación?

Como consecuencia de la aceptación, el librador deja de ser el obligado principal. Pues dicho rol lo asumirá
el aceptante, quien deberá cumplir con el pago del importe a la fecha de vencimiento de la letra de cambio.
Sin embargo, el librador se mantendrá unido a la relación cambiaría en su condición de obligado solidario
en vía de regreso, esto es. Que responderá en caso de que el aceptante incumpla con el pago del importe
contenido en el título.

¿En qué plazos el tenedor debe presentar la letra de cambio para su aceptación?

El tenedor se encuentra obligado a presentar el título valor al girado antes de la fecha de pago solamente
cuando la letra venza a cieno plazo desde la aceptación. En los demás casos, es decir cuando su vencimiento
sea a fecha fija. a la vista o a cieno plazo desde su emisión, el tenedor estará facultado a presentarla para
su aceptación antes de su vencimiento, no siendo indispensable que lo haga.

Porque puede esperar hasta la fecha de vencimiento para presentarla al girado para su aceptación e
inmediato pago.

En ese sentido, si el vencimiento de la letra de cambio es a cieno plazo desde su aceptación, el tenedor
deberá presentarla al girado dentro del plazo estipulado por el librador para tal Finalidad (plazo voluntario)
o en defecto de dicha estipulación dentro del plazo de un año desde que fue girada (plazo legal). Una vez
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aceptada, el tenedor deberá esperar que transcurra el plazo previsto para que la obligación sea exigible.
Momento en el cual el acéptame deberá pagar el importe de la letra de cambio. De no hacerlo, el tenedor
para solicitar al fedatario el protesto por falta de pago.

Si la letra de cambio tiene como vencimiento una fecha fija. A la vista o a cierto plazo desde su emisión, el
tenedor tiene la facultad de presentarla al girado para su aceptación antes de la fecha de vencimiento.
Puede no hacerlo optando por esperar hasta la fecha de vencimiento, momento en el cual el tenedor
requerirá al girado que acepte y pague el título valor. Si el girado no acepta la letra de cambio. El tenedor
podrá solicitar al fedatario para que diligencie el protesto por taita de aceptación.

¿Cuándo procede el protesto por falta de aceptación de una letra de cambio?

El protesto por falta de aceptación de una letra de cambio procede cuando el tenedor ha presentado
infructuosamente la letra de cambio al girado, sin que este la haya aceptado.

Ahora bien. el protesto por falta de aceptación no se dirige contra el girador pues el por el simple hecho
de no aceptar la letra de cambio ha quedado al margen de cualquier responsabilidad cambiaría, sino, se
dirige contra el librador, pues es quien tiene la calidad de obligado principal del título valor ante la falta de
aceptación del girado. Por otro lado, el protesto por falta de aceptación es necesario inclusive cuando el
título valor contenga la cláusula especial de liberación de protesto, Por último, el protesto por falta de
aceptación dispensa al tenedor de la presentación de la letra de cambio para el paso y a solicitar el protesto
por falta de pago. Pudiendo ejercer las acciones cambiarlas correspondientes, en este caso
la acción cambiaría directa contra el girador.

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 El pagaré

El término “pagaré” es uno de los que tiene más relación con los préstamos. Como su
propio nombre lo indica, demuestra una clara intención por parte del cliente de cumplir
con el pago de la deuda que tiene.

Desde hace siglos el pagaré es utilizado como una garantía sólida de que los pagos entre
entidades o personas naturales se efectuarán. Actualmente es uno de los documentos
que mayor confianza y transparencia generan a quién lo solicita.

Si te están pidiendo un pagaré y no sabes lo que es o cómo llenar uno, a lo largo de este
artículo podrás aprenderlo. Presta atención.

¿Qué es un pagaré?

El pagaré es un título de crédito que concede un derecho de cobro al poseedor (tenedor)

del mismo. La persona, física o jurídica, que lo emite se lo entrega a su acreedor con dos
intenciones: el reconocimiento de una deuda (representada por un valor determinado) y
la promesa de pagarla en la fecha y lugar indicados en el documento.

¿Para qué sirve un pagaré?

El pagaré sirve para dar fe de que se pagará el monto acordado por un producto
financiero o servicio obtenido. La idea es que ambas partes acuerden las condiciones del
mismo para que el documento no pierda la confianza y seguridad en la que se basa.

Características del pagaré

El pagaré incluye la cantidad exacta que el cliente debe pagar y la fecha específica en
que debe hacerlo. Si no lo hace, deberá abonar los intereses acumulados durante el
periodo de morosidad.

Todos los demás detalles en relación a la operación que se esté efectuando, como por
ejemplo prórrogas, no serán aceptadas si no se especifican en el pagaré.
Los derechos y obligaciones de ambas partes deben aparecer reflejados en este
documento.

La entidad financiera o el proveedor de cualquier otro servicio siempre estará en su

derecho de solicitar un pagaré a sus clientes.

Los pagarés se pueden endosar para que puedan pasar de mano en mano si existe falta
de liquidez.

Formato y partes de un pagaré

Un pagaré suele tener un formato horizontal que se compone de las siguientes partes:

 Debe tener como título la palabra “Pagaré” o el equivalente al idioma del país
donde se esté efectuando.
 La fecha de vencimiento que representa el momento en que el proceso de cobro
se activa.
 El nombre de la persona natural, jurídica o empresa que cobrará el pagaré.
 La cantidad del importe a pagar escrita tanto en letras como en números.
 Fecha y lugar donde se emitió el documento.
 Los datos bancarios y/o el número de cuenta del emisor para que reciba el dinero
del pagaré. De lo contrario se suele pagar en efectivo.
 La antefirma y firma del emisor para darle mayor validez al documento.
 Identificador del documento para poder rastrearlo de forma digital una vez haya
sido otorgado. Esto también se conoce como Identificador de la barra de
truncabilidad.

Requisitos del pagaré

Los únicos requisitos del pagaré son rellenar los campos que aparecen en el documento,
siempre con información veraz, y apegarse a los artículos de la ley que se aplican a este
tipo de documento.
Tipos del pagaré

Hay diferentes tipos de pagaré dependiendo de la finalidad del mismo. A continuación, te

mostramos los más comunes.

 Pagaré bancario
Son los que emite una entidad bancaria y están pensados para los productos
financieros que ofrecen. Este tipo de pagarés se entregan en forma de
talonarios y son los más comunes.
 Pagaré de empresa
Los emiten las empresas y cuentan con toda la información básica ya
incluida por lo que permiten la obtención más rápida de productos
financieros.
 Pagarés a la orden
Son conocidos por permitir ser endosados a terceros para que ellos puedan
cobrarlo.
 Pagarés nominativos
No incluyen la cláusula a la orden y también permiten ser endosados.
 Pagarés no a la orden
No permite el endoso del pagaré y solo puede reclamarlo el beneficiario
original a quién se le entregó el documento.
 Pagaré a la vista
Son el tipo de pagaré que se debe pagar en cuanto solicitan el cobro.
 Pagaré a día fijo
Estos pagarés se pagan en la fecha de vencimiento establecida junto con el
emisor.
 Pagaré a plazos variables de la fecha de emisión
Con estos pagarés se tiene la posibilidad de añadir un nuevo plazo de pago
adicional a la primera fecha de vencimiento.
  Pagaré sin vencimiento
No incluye una fecha de vencimiento y se debe pagar justo cuando se cobra.
 Pagaré para abonar en cuenta
Son los que se utilizan solo para ser abonados directamente en una cuenta
bancaria.
 Pagaré cruzado
Son los pagarés que se cobran directamente de la ventanilla de la entidad
que la emitió o a través de a un abono a la cuenta del receptor.
 Pagaré de inversiones
Son los que se otorgan a los inversionistas de una empresa a cambio de
recibir ganancias cuando la empresa pueda generar el capital necesario.

¿Cómo cobrar un pagaré?

Existen dos formas para cobrar un pagaré y a continuación las señalamos.

La primera de ellas de forma personal justo cuando se cumple la fecha de vencimiento

del pagaré. Debes presentar el pagaré en buen estado y estar dispuesto a cubrir las
comisiones que puede o no cobrar el banco al otorgar el dinero.

La segunda vía es judicial. Si cobras un pagaré después de la fecha de vencimiento, pero

antes de que prescriba el documento, deberás establecer varias demandas hasta que se
resuelva el pago.

Si esperas a que el pagaré prescriba, solo tendrás que ofrecer las pruebas que te
requiera el juzgado y asistir a la única audiencia. Allí se tomará la decisión y si el deudor
no tiene para pagar, es probable que el juzgado emita una orden de embargo de bienes.
Ejemplos de pagarés

PAGARÉ
Vencimiento 20 de julio de 2019

Monto S/15.000,00

Por este PAGARÉ, yo José Morales Ramos me comprometo incondicionalmente a pagar a la orden del Sr. Luis
Miguel Nieves, la cantidad de S/15.000,00 (quince mil soles) el día 20 de julio de 2019. La suma que ampara este
título causará interés a razón de 3,4% y a razón de 3% mensual en caso de mora.
Perú, Lima a 15 de diciembre de 2018
José Morales Ramos
(Nombre y firma del suscriptor)

PAGARÉ
Vencimiento: 30 de julio de 2020

Capital S/2.500,00

Por medio de este PAGARÉ, yo: Ángel Rodrigues Andrade, me comprometo a pagar incondicionalmente a la orden
del Sr. Fernando Ortega Pereira, la cantidad de S/2.500,00 (DOS MIL QUINIENTOS SOLES 00/100), el día 30 de julio
de 2020. La suma que ampara este título causará interés a razón de 10% mensual y a razón de 25% anual en caso
de mora.

Perú, Lima a 1 de mayo de 2019.

Ángel Rodrigues Andrade
(Nombre y firma del Suscriptor)
 EL PAGARÉ EN NUESTRA LEGISLACION

El pagaré es un título valor utilizado frecuentemente en las operaciones de crédito, en virtud del cual una persona
(denominada emitente o librador), se obliga a pasar a otra persona (tomador o beneficiario) una cantidad de dinero
en una o unas fechas determinadas. A diferencia de la letra de cambio, en este título valor siempre es el emitente
del pagaré quien asume la condición de obligado principal, es decir quien debe pagar el impone al tomador.

1ra /04-02-21/ = S/.

2,500.00.

2da /04-03-21/ S/.

3ra
I.C. 13%
I.M. 2.7%
Cargas y Costos/cobro Judicial. = 8%
Por ello, en el pagaré intervienen necesariamente dos sujetos:

 El emitiente, librador o girador, quien asume la calidad de obligado principal.

 El beneficiario o tenedor, que es la persona que podrá exigir la prestación contenida en el título valor.

Asimismo, pueden intervenir, de ser el caso:

 Un endosante, que es todo beneficiario que transfiere el pagaré vía endoso.

 Un endosatario, que es la persona que ha recibido el pagaré por endoso, constituyéndose de esta manera
en el nuevo beneficiario del título.
 Un garante, que es cualquier persona, menos el girador, que garantiza en todo o parte el pago del pagaré.

REQUISITOS FORMALES ESENCIALES

El pagaré debe contener la siguiente información:

i) La denominación de "pagaré."; por lo que no se aceptarán denominaciones equivalentes.

ii) La indicación del lugar y fecha de emisión. La indicación de la fecha de emisión es necesaria y esencial,
es decir no puede faltar en el título valor, pues evita cualquier duda o confusión respecto a la
oportunidad del pago, sobre todo tratándose de pagarés cuyo vencimiento es a la vista o a cierto plazo
desde su emisión].
iii) Asimismo, la indicación del lugar de emisión es importante porque precisa la plaza o localidad en donde
comienza a circular el título valor, sin embarco no es un requisito esencial. En consecuencia. De no
haberse señalado el lugar de emisión, se presumirá que éste corresponde al domicilio del girador.
iv) La promesa incondicional de pagar una cantidad de dinero o una cantidad determinable de éste.
conforme a los sistemas de actualización o reajuste de capital legalmente admitidos. Asimismo, deberá
señalarse si el pago de la cantidad señalada en el pagaré consta de un pago único o de pagos
fraccionados, o sea, por amadas.
v) El nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe hacerse el pago. Es decir, debe señalarse a
favor de quien se emite el título valor. beneficiario que podrá transferir el documento mediante el
endoso o mantenerlo en su poder y reclamar el pago en la oportunidad debida.
vi) La indicación de su vencimiento único o de los vencimientos parciales. Con este requisito se busca
determinar la clase de vencimiento aplicado al pagaré, es decir, si es a la vista. a fecha(s) fija(s) o a
cierto plazo(s) desde su emisión, según se trate de pago único o en armadas.
vii) La indicación del lugar de pago y en el caso de pago con cargo en una cuenta de una
empresa del sistema financiero nacional la forma como ha de efectuarse éste. Este requisito, al igual
 de lo que sucede en la letra de cambio, no es esencial, por lo que en caso de faltar dicha indicación se
tendrá como lugar de pago la señalada junio al nombre del emíteme o, en su defecto, el domicilio real
de éste.
viii) El nombre, el número del documento oficial de identidad y la firma del emitente, quien tiene la calidad
de obligado principal. Estos requisitos permitirán al beneficiario original o, sobre todo. a un eventual
endosatario identificar quién debe asumir la responsabilidad del pago del título valor.

¿Qué puede hacer el tenedor si se ha dejado de pagar una cuota parcial del pagare?

Como ya hemos señalado, el importe del pagaré puede estar señalado mediante cuotas o aradas las mismas que
pueden ser mensuales, semanales o por cualquier periodo que el emisor haya consignado en el titulo valor. Ahora
bien, si ocurriese que el obligado dejara de pagar una de estas cuotas o armadas.

El tenedor podrá optar por:

i) Dar por vendidas todas las cuotas y exigir el pago total de título valor o
ii) Exigir el pago de la cuota vencida en cualquiera de las siguientes que se devenguen, inclusive esperando
hasta la última armada.

Si el tenedor opta por dar por vencidas todas las cuotas y exigir el pago íntegro del título valor, deberá solicitar al
fedatario la diligencia del protesto u obtener la formalidad sustitutoria pese a que en el titulo valor se haya
consignado la cláusula de liberación de protesto, si por el contrario opta por exigir el pago de la armada vencida en
las siguientes cuotas que se devengan no será necesario que proteste el titulo valor por cada cuota incumplida.

Finalmente cabe señalar que la cláusula de liberación de protesto de un pagaré que debe pagarse por cuotas
solamente tendrá efectos a partir de la última armada.

Base Legal
L.T.V. Art. 158º
VENCIMIENTO

¿Cuándo es exigible el pagaré?

El importe señalado en el pagare es exigible en la fecha de su vencimiento, ahora bien, el emitente podrá optar por
alguna de las siguientes alternativas como modalidad de vencimiento:

i) A fecha fija
ii) A la vista y
iii) A cierto plazo desde su emisión.
 El pagaré vencerá a fecha si el importe deberá cancelarse mediante un pago único. O a fechas fijas, si
el importe ha sido pactado en armadas o cuotas.

El pagaré vencerá a la vista si su pago deberá realizarse en el momento que el tenedor presente el titulo valor al
emitente. En este caso a igual de lo que sucede en la letra de cambio el tenedor deberá presentar el pagaré dentro
del plazo previsto por el emitente o en defecto de dicha indicación, en un plazo no mayor al año desde es emitido
el pagaré. Por último, el pagaré vencerá a cierto plazo desde su emisión, si es que el emitente ha señalado que será
exigible una vez transcurrido un plazo determinado, contando desde la emisión del título valor.

OBLIGACIONES DEL EMITENTE

¿Qué obligaciones asume el emitente?

Las obligaciones que asume el emitente son exactamente iguales a las que asume el aceptante de una letra de
cambio. En tal sentido, la obligación principal que deberá cumplir es la de pagar el importe del título valor a su
vencimiento. Si incumpliera dicha obligación, el tenedor tendrá contra el emitente y sus garantes acción cambiaría
directa por los siguientes importes:

 El monto y/o los derechos patrimoniales representados por el título valor a la fecha de su vencimiento.
 Los intereses compensatorios y monitorios que se hubieren pactado, o en su defecto, los intereses legales
 Los gastos de protesto o de la formalidad sustitutoria y otros originados por la cobranza frustrada, así como
los costos y costas judiciales o arbitrales.

Base legal:
L.T.V.: Arts.92º, 158º y 161º
PAGO

¿Deben anotarse en el título valor los pagos parciales?

Como en el pagaré puede haberse señalado que el paso se realice por armadas o cuotas, cada vez que el emitente
efectúe un paso parcial, deberá anotarse dicha circunstancia en el título valor. Lo mismo deberá hacerse en caso
de que sea una empresa del sistema financiero la que verifique la realización de los pagos por armadas.

Asimismo, el emitente estará facultado para exigir el recibo correspondiente por los pagos parciales efectuados.

¿Cómo deberá acreditarse el pago total del pagare?

Como ya hemos señalado anteriormente [ver 086]. el enrúlenle que efectúa el pago total del pagaré puede optar
por:
 i) Exigir al tenedor la devolución del título valor con la constancia puesta por el tenedor de que ha sido
debidamente cancelado, estando obligado el tenedor a proceder conforme a lo solicitado por el
emitente: o,
ii) Puede acordar con el tenedor la destrucción del título valor, que para toda seguridad deberá realizarse
en presencia de ambas partes.

Base legal:
L.T.V.: arts. 17º y 64º.
CLÁUSULA DE INTERESES

¿Puede pactarse intereses en el pagaré?

En cualquier título valor que contenga una obligación de paso dinerario como es el pagaré, puede acordarse el pago
de intereses, ya sean compensatorios o moratorios. Así como reajustes y comisiones.

Para ello deberá consignarse en el título valor una cláusula especial de pago de intereses y reajustes [ver 065], en
la cual se convenga la tasa de interés compensatorio que devengará hasta la fecha de vencimiento del título valor;
así como las tasas de interés compensatorio y moratorio que se generarán durante el periodo de mora.

Base legal:
L.T.V.: arts. 51° y 159°
 LA FACTURA CONFORMADA1

La Factura Conformada es un título valor que emite el vendedor en razón de una

compraventa al crédito, requiriéndose que el comprador preste su conformidad
respecto a la recepción de los bienes o mercaderías detalladas en el título.

REQUISITOS, CONTENIDO.

Emisión Voluntaria.

Este título valor en el Perú es voluntaria; es decir, sólo se emitirá si el vendedor y

comprador acuerdan utilizar este título valor para incorporar en él sus relaciones
crediticias que están garantizadas con la misma mercancía.

Su antecedente NACIONAL lo encontramos en la Ley 26702, Ley del Sistema Financiero

y del Sistema de Seguros y Orgánica de la SuperIntendencia de Banca y Seguros, norma

1
Herbert Cajo Escudero Abogado, Magister En Derecho Civil Y Comercial, Lima - Perú
que reguló por primera vez en nuestra legislación este título valor con el nombre de
Factura Conformada.

Características Específicas.

La Factura Conformada tiene las siguientes características:

Se origina en la compra venta de mercaderías, así como en otras modalidades

contractuales de transferencia de la propiedad de bienes susceptibles de ser afectados
en prenda, en las que se acuerde el pago diferido del precio.

El objeto de la compra venta u otras relaciones contractuales antes referida debe ser
mercaderías o bienes objeto de comercio, distintos a dinero, no sujetos a registro.

Los bienes y mercaderías pueden ser fungibles o no, identificables o no, No deben estar
sujetos a carga o gravamen alguno, salvo al que el título representa.

La conformidad puesta por el comprador o adquiriente en el texto del título demuestra

por sí sola y sin admitirse prueba en contrario que éste recibió la mercadería o bienes
descritos en la Factura Conformada a su total satisfacción;

Sólo una vez que se cuente con la conformidad, el título puede ser objeto de
transmisión; y

Desde su conformidad, representa además del crédito consistente en el saldo del

precio señalado en el mismo título, el derecho real de prenda que queda constituida
sobre toda la mercadería y bienes descritos en el mismo documento, a favor del
tenedor.

Antecedente histórico en américa latina.

La Factura Conformada es un título valor de reciente creación o de reciente

incorporación a nuestro ordenamiento legal. Su antecedente en nuestra Región
lo tenemos en el Brasil, donde desde 1936 (art. 219, C. De Co. 1936), se la utiliza
como título valor, al haberle asignado la calidad de documento representativo del
pago pendiente del precio de las mercaderías vendidas al crédito, según la
respectiva factura comercial que se expide como constancia de dicha venta al
crédito, cuya copia, duplicado o duplicata tiene el uso y calidad de título de crédito,
desde entonces, otras legislaciones han venido incorporando este documento
bajo las denominaciones de factura cambiaria (Colombia y Bolivia) y Factura
Conformada ( Argentina y Perú).

Es este hecho novedoso lo que explica que, a diferencia de los valores regulados
por la presente Ley, en el caso de la Factura Conformada se señale en un artículo
especial sus características, los mismos que ayudarán a los agentes del mercado
a comprender fácilmente su naturaleza y alcances, e ilustrará sobre su origen y
situación crediticia de la que surge, con grandes ventajas frente a los títulos de
crédito usuales como son la Letra de Cambio y el Pagaré.

La factura conformada en el Perú.

La Factura Conformada – versión peruana – tiene algunas diferencias en

relación a sus similares de otros países. Ello, debido a que el Perú, desde que
se creó el I.G.V. (1980, con el D. Leg. N° 190), la factura comercial se ha convertido
en un documento que tiene naturaleza y atributos más bien tributarios, a tal
grado que se la regula con sumo detalle en la Ley N° 25632 y en los Reglamentos
de pago que expide la SUNAT, llegando a fijar con sumo detalle no sólo su
contenido y texto y hasta el tipo de letra, dimensiones, numeración y copias, sino
hasta fijando condiciones a las imprentas que puedan imprimirlas.

Ello impide que en el Perú se pueda hacer uso de un simple duplicado de dichas
facturas que no todo vendedor está facultado a expedirlas y no todo comprador
a exigirlas.

Comerciantes, industriales y empresarios en general, así como profesionales

y administradores del mundo de los negocios, aún no conocen de su existencia;
o, no tienen una adecuada información; y, definitivamente no cuentan con un
formato que facilite su utilización, cuando lo único que basta es señalar en
cualquier papel las características y contenidos de la Factura Conformada.

Precisamente al tomar conciencia de esa realidad, mediante la Quinta

Disposición Final de la Ley N° 26702, art. 237 Ley General del Sistema
Financiero, se faculta a las Cámaras y Asociaciones gremiales a proponer
formatos estandarizados que faciliten su uso por los agentes del mercado y
personas en general, lo que acaba de concretarse con la aprobación de los
primeros modelos estandarizados, mediante las Resoluciones 680-2000 de la
SBS y 077-2000-EF/94.10 de la CONASEV.

Incorporación de la Factura conformada

Las ventajas de la Factura Conformada que ya se ha incorporado a la

Legislación, señala que surge como consecuencia de la compraventa al crédito
de mercaderías que sean susceptibles de ser prendadas. Pero no se limita a
la compraventa, sino que se deja la posibilidad que pueda usarse en otras
modalidades contractuales de transferencia de bienes distintas a la
compraventa, como podrían ser el suministro, la consignación u otras
modalidades innominadas de transferencia de bienes, flexibilizando y no
limitando su origen a la compraventa.

Por otro lado, debe tratarse de mercadería susceptible de darse en prenda, lo

que significa que no puede ser cualquier mercadería, como serían naves,
aeronaves o bienes muebles que en futuro sean objeto de hipoteca mobiliaria.

Se insiste en señalar la naturaleza y calidad del bien objeto de la transacción

con pago diferido de su precio, pues la Factura Conformada debe ser un
documento que surge de la transacción comercial de mercaderías, no de
dinero; y que, dicho bien, sea objeto de prenda con entrega física, esto es, no
sujeto a registro.
Por tanto, no puede emitirse la Factura Conformada por la compraventa de
moneda extranjera con pago diferido de su precio, ni tampoco de acciones
o bonos u otros bienes sujetos a registro, como podría ser de vehículos
automotores.

Ello, debido a que los gravámenes sobre bienes con registro sólo se pueden
perfeccionar con su inscripción en el registro correspondiente (SUNARP),
trámite, y formalización que retrasaría el perfeccionamiento de la prenda que
representa el Título Valor.

Fungibilidad, identificación de mercaderías

En esta ocasión se amplía la posibilidad de que las mercaderías transadas

según la Factura Conformada sean fungibles o no, identificados o no;
exigiéndose como único requisito que no pese sobre ellos gravamen alguno,
salvo el representado por la misma Factura Conformada.

Al respecto son bienes fungibles, aquellos que pueden ser sustituidos por
otros (son las cosas o bienes en que cada uno de ellos, dentro de su especie,
equivale a otro de la misma clase, de tal modo que pueden sustituirse uno
por otros, por ser de igual calidad y cantidad, los bienes no fungibles son
aquellos no sustituibles, únicos en su especie o que tiene alguna
característica que los distingue de los demás. Dícese que los bienes
fungibles son más bien objeto de mutuo, mientras que los bienes no
fungibles lo son de comodato.

Entonces las características de los bienes objeto de negociación con pago

diferido que pueden dar origen a la Factura Conformada son:

MERCADERIAS OBJETO DE COMERCIO; fungibles o no, determinables o no;

susceptibles de afectarse con prenda; no inscribibles, o sea sin registro;
distintos a dinero. Estas características son reunidas por la mayor parte de
las mercaderías que son objeto de comercio, esto es de tráfico o intercambio
mercantil.

Una nueva Institución Jurídica

Se hace mención a una nueva Institución Jurídica que se incorpora en nuestra

legislación. Nos referimos a la "CONFORMIDAD", manifestación de voluntad muy similar
– pero no igual – a la "ACEPTACIÓN" de la Letra de Cambio, por el cual el adquiriente
de las mercaderías expresa y deja constancia en el mismo título valor de su voluntad y
conformidad en haber recibido las mercaderías que se describen a su total satisfacción,
expresar su conformidad en el texto del documento, referido obviamente al saldo del
precio por pagar, fecha y lugar o forma de pago, tasa de interés, y otras condiciones del
pago diferido a que se obliga, aceptar y dar su conformidad en constituirse en
depositario de las mercaderías descritas en el Título Valor. Tales hechos y texto del
título, no admiten prueba en contrario; por lo que el comprador o adquiriente que otorga
la conformidad al texto de este documento no podrá alegar ninguna objeción posterior.

A diferencia de la Letra de Cambio y de la aceptación de esta, en el caso de la Factura

Conformada constituye un requisito esencial que ella tenga LA CONFORMIDAD del
deudor principal, antes de iniciar su negociación o circulación; pues debemos recordar
que se trata de un Título Valor que no sólo representa el saldo por pagar del precio de
las mercaderías, sino simultáneamente representa la prenda que al adquiriente
constituye sobre esas mismas mercaderías aceptando asumir la calidad de depositario,
esto es, debe estar perfeccionado la constitución de la aprenda sin desplazamiento que
representa este valor para que el documento represente tal derecho prendario y
realmente quede CONFORMADA. Justamente es ésta una característica que difiere de
las Facturas Conformadas o facturas cambiarias incorporadas en otras legislaciones,
en las que a veces sólo representa el saldo por pagar, al admitirse la emisión de la
Factura Conformada inclusive en la prestación de servicios con pago diferido de la
contraprestación, transacción que no genera la posibilidad de constituir gravamen
prendario por la misma naturaleza de la prestación.

EL Contenido de la Factura Conformada.

La enumeración de los aspectos más importantes que contiene la Factura Conformada

se encuentra en precisada en el artículo 164 de la Ley de Títulos Valores, Ley N° 27287,
desarrollaremos más bien los aspectos más saltantes e importantes de su contenido:

PRIMERO: Debe consignarse su denominación, la que no admite ninguna equivalencia

por lo que sólo puede ser la de FACTURA CONFORMADA, esta denominación se explica
por su origen ligado a la factura comercial y a la conformidad que el obligado principal
otorga mediante su firma, sobre los alcances y contenido del documento.

SEGUNDO: El lugar y fecha de su emisión son importantes para determinar su ubicación

en el lugar y en el tiempo, y determinar la ley aplicable, la fecha de su vencimiento, etc.
TERCERO: El nombre del emitente, quien no puede ser sino el vendedor o transfiriente
de la mercadería descrita en el documento, quien además debe señalar su domicilio
que justamente servirá para determinar el lugar de emisión, sino se hubiera señalado
por separado. El Título se entiende emitido a la orden de éste. Se trata de un Titulo Valor
a la orden, por tanto, transferible mediante endoso en forma similar y con las mismas
características y formalidades que el endoso de la Letra de Cambio.

CUARTO: Con el nombre, documento de identidad y domicilio del comprador o

adquiriente de las mercaderías descritas en el Título Valor, se persigue identificar con
todos sus generales de ley básicas a la persona que quedará obligada a pagar su
importe. Se trata de la otra parte del contrato (deudor), limitándose en forma similar
que el pagaré sólo a dos personas el origen de este Título Valor, a diferencia de la Letra
de Cambio que tiene una estructura para tres partes.

QUINTO: Como quiera que la Factura conformada representa mercaderías en depósito

y afectadas a prenda, es necesario señalar el lugar de entrega de dichos bienes, lo que
es recomendable que coincida con la guía de remisión utilizada para fines tributarios.

SEXTO: Debe describirse la mercadería, en modo tal que sea posible y sin dificultad para
terceras personas que no intervinieron en el origen y causa de este Título Valor,
determinar e identificar con precisión la mercadería de que se trate. Son esas
mercaderías, con esas características, calidad y valor patrimonial, la que quedará
afectada en prenda especial a favor del tenedor del título, quien quiera que fuere éste.

SÉPTIMO: En forma adicional, deberá señalarse el valor unitario y total de las

mercaderías, sí estas son varias. Esta información sirve para identificar y conocer
mejor los bienes gravados, así como conocer su valor patrimonial señalado por quien
los transfiere y por quien los recibe de éste; no pudiendo después de haber dado su
conformidad alegar no haberlas recibido o que las mercaderías tenían menor valor u
otras objeciones similares.
OCTAVO: El valor o precio de transferencia de las mercaderías puede haber sido
postergado en su pago, total o parcialmente. Tal situación deberá dejarse precisada;
pues el saldo o monto por pagar será la suma que representará el título; así, si las
mercaderías vendidas tienen un valor total de S/ 2,500.00 y se paga a cuenta en el acto
de recibir las mercaderías la suma de S/ 500.00, la Factura Conformada representará
sólo el saldo a pagar, esto es, S/ 2,000.00.

NOVENO: Se deberá señalar cuándo se pagará dicha suma pendiente. Ello podría
hacerse en un solo acto y fecha; o, en cuotas o armadas, de lo que debe dejarse
constancia en el mismo documento. Esta posibilidad que tiene la Factura Conformada,
de permitir la posibilidad de señalar los pagos parciales que es usual acordar,
constituye un atributo que le otorga clara ventaja frente a otros títulos de crédito como
la Letra de Cambio.

DÉCIMO: La indicación del lugar de pago tiene especial importancia, por fijar ese lugar
diversos efectos con relación al título, como la competencia para solicitar su ineficacia
o para solicitar su protesto, entre otros fines. Podrá optarse, como en los demás títulos
valores, que el pago único o en partes, de la Factura Conformada se haga mediante
cargos en cuentas que el comprador o adquirente responsable de su pago mantenga
en una Empresa del sistema financiero, para lo que bastará señalarlo en el mismo
documento, conforme a la cláusula de pago con cargo en cuenta que permite el Art. 53.

UNDÉCIMO: La estrecha vinculación entre la Factura Conformada y las ventas o

transferencias comerciales se aprecia dela necesidad de señalar el número de
comprobante de pago respectivo que se hubiere expedido en relación a las mercaderías
transadas. Esta información que debe consignarse, convierte a este título valor en uno
causal, dado que establece un cordón umbilical entre la transacción comercial y la
emisión consiguiente de la Factura Conformada. Por otro lado, este requisito convierte
a la Factura Conformada en un documento más fiable que los demás tilos de crédito,
que a veces suelen ser emitidos "de favor" o " a ruego", esto es, sin que de por medio
exista transacción alguna o hasta transacción distinta a la que pueda haberse
declarado.

DUODÉCIMO: Ambas partes de la relación crediticia deben suscribir este documento,

uno emitiendo y el otro confirmando y certificando su contenido, asumiendo, además,
el adquiriente, desde entonces, la calidad de deudor de la suma pendiente de pago que
se consigna en el título valor y de depositario de las mercaderías que adquiere y que
están descritas en el mismo documento que firma.

4. Obligaciones del Comprador.

Estas se encuentran precisadas en el artículo 167 de la Ley de Títulos Valores, nos

ocuparemos a desarrollar en forma general del significa de estas obligaciones de la
siguiente manera:

- Como consecuencia de la conformidad, el título valor queda completado en todos

sus requisitos y puede empezar a ser negociado. La conformidad que
corresponde ser dada al adquiriente y receptor de las mercaderías, convierte a
este en el obligado principal del pago y además en depositario de las mercaderías
que declara recibir, las mismas que quedan afectadas al gravamen prendario a
favor del tenedor del título, esto es, no sólo del remitente o vendedor de las
mercaderías, sino de cualquier otra persona en cuyo favor se haya transferido el
título. Este triple efecto se produce de modo inmediato por el mero hecho de su
conformidad.
- El confirmante o confirmador queda constituido en depositario de los bienes que
señala haber recibido, asumiendo toda las responsabilidades civiles y penales
que la ley asigna a un depositario, según se trate de bienes fungibles o no. Por
tanto, si se incumple la obligación de pago, el obligado principal tiene la
obligación personal de poner los bienes que guarda a disposición del tenedor del
título en cuyo favor se constituye la prenda a su primer requerimiento.
- La obligación que tiene el depositario, de entregar los bienes que guarda al
primer requerimiento del último tenedor de la Factura Conformada variará según
la naturaleza del bien. En el caso de bienes fungibles, la obligación que tiene el
depositario de entregar las mercaderías al primer requerimiento del tenedor,
puede ser cumplida ya sea, entregando el mismo bien recibido, u otros bienes en
la medida que sean de la misma naturaleza, especie, clase y valor, u otros bienes
en los que se hubieren incorporado los bienes recibidos por el depositario
siempre que en este caso se haya incrementado su valor patrimonial, o entregar
su valor en dinero, según el importe señalado en el mismo título.
- En cambio, si los bienes materia de transacción representado por las Facturas
Conformadas son bienes no fungibles, la obligación del deudor depositario es o
entregar en devolución los mismos bienes descritos en el documento o su valor
en dinero, según esté señalado en el mismo documento.
- Cuando el deudor depositario optase por pagar el valor en dinero, en lugar de
entregar en devolución las mercaderías, se precisa que debe hacerlo por los
conceptos señalados en el artículo 92 (capital, interese y gastos), con el límite
del valor de las mercaderías consignadas en el mismo documento, con lo que
quedará liberado de su obligación como depositario, esto es, de hacer entrega en
devolución de las mercaderías; pero ello no lo liberará de su obligación principal
de pagar la deuda insoluta que no llegase a cancelar con esa entrega del precio
de los bienes prendados que realice, por lo que el tenedor que recibe dicha suma
y aplica a la amortización del importe que se le adeuda, podrá ejercitar las
acciones cambiarias directas o de regreso correspondiente por el saldo insoluto
que reste pagar.
- En relación a esto último, se establece una clara diferencia de responsabilidades
que tiene el deudor depositario respecto a los demás obligados solidarios, como
pueden ser los endosantes y garantes. Aquel tiene una doble responsabilidad,
como deudor principal y obligado a pagar el monto dela Factura Conformada
como si tratase de un emitente de un pagaré o el aceptante de una letra de
 cambio; y, por otro lado, como depositario de una prenda, que constituye una
garantía real connatural a este título valor. Así, los obligados solidarios, sea que
se traten de endosantes o avales o fiadores, no asumen las obligaciones
personales que le corresponden como depositario de carácter personal que no
pueden ser trasladados a los demás obligados.

c) VENCIMIENTO. La Factura Conformada puede contener los siguientes vencimientos

(ART. 166):

- A fecha fija. Es decir, en el documento se consigna una fecha determinada. Esta

modalidad también permite que, habiéndose pactado el pago en cuotas o armadas, se
consigne en el título las fechas de vencimiento de cada una de estas cuotas o armadas.

- A la vista. El título girado a la vista vence en el momento de su presentación.

- A cierto plazo desde su conformidad. En esta modalidad deberá señalarse un período

de tiempo luego del cual se hará exigible la obligación, para ello es necesario precisar
la fecha en que se prestó la conformidad. Al igual que la modalidad de fecha fija, se
permite señalar varios plazos cuando se haya pactado que el pago se hará en cuotas o
armadas.

- A cierto plazo desde su emisión. El periodo de tiempo que se señala para que la
obligación sea exigible comienza a contarse desde la fecha de la emisión, también cabe
que se consignen varios plazos contados desde la emisión, si se ha pactado el pago en
armadas o cuotas.

d) DEL PAGO DE LA FACTURA CONFORMADA. En caso de haberse pactado el pago de

la Factura Conformada en armadas o cuotas, la falta de pago de una o más de ellas
faculta al tenedor a dar por vencidos todos los plazos y a exigir el pago del monto total
del título; o, alternativamente, exigir las prestaciones pendientes en las fecha de
vencimiento de cualquiera de las siguientes cuotas o, inclusive, en la fecha de la última
armada o cuota, según decida libremente dicho tenedor.
Para este efecto, bastará que, de ser necesario, logre el correspondiente protesto o
formalidad sustitutoria en oportunidad del incumplimiento de cualquiera de dichas
armadas o cuotas, sin que afecte su derecho no haber efectuado tal protesto o
formalidad sustitutoria correspondiente a las anteriores o cada una de las armadas o
cuotas. La cláusula a que se refiere el artículo 52 (cláusula de liberación del protesto)
que se hubiere incorporado a estas Facturas Conformadas, surtirá efecto sólo respecto
de la última armada o cuota (166.2).

Constancia del pago. Deberá dejarse constancia en la Factura Conformada de los pagos
de las cuotas o armadas, bajo responsabilidad del obligado principal o de la
Empresa del Sistema Financiero Nacional que verifique tales pagos, sin perjuicio de su
obligación de expedir la respectiva constancia o recibo de tales pagos(166.3).

Plazo del pago. El plazo de pago o pagos del saldo del precio que se consigne en la
Factura Conformada no debe ser mayor de 1 (un) año, desde la fecha de su conformidad
(art. 169).

Pacto de Intereses. En la Factura Conformada procede estipular acuerdos sobre tasas

de interés compensatorio que devengará su importe desde su emisión hasta su
vencimiento, así como las tasas de interés compensatorio y moratorio para el periodo
de mora, de acuerdo al artículo 51 , aplicándose en caso contrario el interés legal (art.
170).

e) OBLIGACIONES DEL COMPRADOR O ADQUIRIENTE:

e.1.- depositario. El comprador o adquirente que haya dejado constancia de su

conformidad, además de su calidad de obligado principal del pago de la acreencia que
representa el título, queda constituido en depositario de los bienes descritos en el
documento, que quedan afectados en prenda en favor del tenedor (167.1).

e.2.- Poner a disposición del tenedor los bienes por incumplimiento. Ante su
incumplimiento en el pago, el comprador o adquirente debe poner a disposición los
bienes descritos en la Factura Conformada al primer requerimiento de su tenedor,
asumiendo en caso contrario las responsabilidades civiles y penales que le
corresponden como depositario(167.2) .

e.3.- Obligación cuando se trata de bienes fungibles. En el caso de factura Conformada

que represente bienes fungibles, el comprador asume las mismas obligaciones que
corresponden al depositario en la prenda global y flotante que señala la ley, por lo que
puede optar por entregar los mismos bienes u otros de la misma naturaleza., clase
especie, calidad y valor; u otros bienes a los que los bienes originalmente afectados
hubieren sido incorporados, siempre que éstos tengan mayor valor patrimonial ; o
entregar su valor en dinero (167.3)

e.4.- Obligación cuando se trata de bienes no fungibles. En el caso de Factura

Conformada que represente bienes no fungibles, el comprador debe cumplir con la
obligación señalada en el segundo párrafo, sólo entregando el mismo bien no
sustituible o su valor en dinero (167.4).

e.5.- Sustitución de bienes no fungibles por dinero. Si el comprador opta por el pago
del valor de los bienes en dinero, debe hacerlo por lo menos por el monto de la suma
insoluta, sus intereses y gastos incurridos por el tenedor, con el límite del monto total
del valor de los bienes consignado en el título, sin perjuicio de las acciones cambiarias
que corresponden al tenedor por suma mayor al que pueda tener derecho (167.5).

e.6.-Límite de la responsabilidad de obligados solidarios distintos al comprador. Las

demás personas distintas al comprador que según el título valor resulten obligados
solidarios, sólo asumen responsabilidad por el pago del monto señalado en la Factura
Conformada, más los importes respectivos según el Artículo 92°; pero no asume
ninguna de las obligaciones que correspondan al comprador o adquirente como
depositario (167.6).

f) RELACIONES CAUSALES ENTRE VENDEDOR Y COMPRADOR:

Cualquier acción o reclamo que tuviera el comprador o adquirente contra el vendedor

o transferente, por vicio oculto o defecto del bien, podrá ser dirigida sólo contra este
último o contra su endosatario en procuración; sin tener derecho a retener, respecto a
terceros, los bienes ni el precio pendiente de pago, ni demorar el pago según la fecha
o fechas señaladas en la Factura Conformada (168.1).

g) EJECUCION DE LA PRENDA. Aun cuando se hubiere acordado la venta directa y

extrajudicial de los bienes descritos en la Factura Conformada, la que se hará sin base
y al mejor postor, el tenedor podrá optar por su venta judicial , la que procederá por el
solo mérito del protesto o formalidad sustitutoria , salvo que se hubiere liberado de
dicho trámite, determinándose la base para la subasta judicial según el valor de las
mercaderías consignado en el título sin que se requiera nueva tasación, salvo que el
tenedor disponga que ella se practique.

h) NORMAS DE APLICACIÓN SUPLETORIA. Son de aplicación a la Factura Conformada,

en cuanto no resulten incompatibles con su naturaleza, las disposiciones referidas a la
letra de cambio (art. 171).

i) APRECIACIONES FINALES. Tratándose de un título – valor de amplias ventajas en el

tráfico mercantil debe ser objeto de una amplísima difusión. Más aún cuando puede ser
objeto del contrato de Factoring que permite en la praxis financiar a la pequeña y
mediana empresa. Igualmente, deben revisarse las formalidades que resulten
incoherentes con su finalidad y que pueden llevarlo al fracaso como sucedió en
Argentina. La garantía real prevista debe igualmente precisarse a efectos de evitar
lecturas que puedan perjudicar al titulo – valor reglamentándose su inscripción en el
registro correspondiente de la manera más ágil para los efectos de su oponibilidad
como en el caso de la prenda global y flotante.

2.4 CIRCULACIÓN DE LA FACTURA CONFORMADA

2.4.1 Ventajas. Así si sumamos tal calidad causal, a la norma que señala
como delito (artículos 427 y 433 del Código Penal Peruano que pena hasta con diez
años de prisión) el acto de emitir éste título valor sin que exista de por medio
transacción real alguna (Factura Conformada " de favor " ), resulta un valor más
confiable que otros títulos de crédito como la letra, en los que no siempre se conoce el
negocio jurídico o causa que les dio origen.

En esta característica radica justamente su ventaja frente a los demás títulos de

crédito; pues encontrándose señalados en la Factura Conformada, no sólo las
mercaderías negociadas, sino también el número dela Factura Comercial respectiva
que, en el caso del Perú, ha generado inclusive el pago de un tributo (IGV), este título
representa una operación comercial cierta, siendo más difícil generar estos títulos de
favor; por lo que los acreedores y tomadores del mismo, como son los Bancos y demás
entidades.

2.4.2 Endoso. Resultando así se un título de crédito similar

a la letra o al pagaré, en cuanto al derecho de crédito que represente y también en algo

parecido al WARRANT, en cuanto a la prenda sobre los bienes objeto de venta al crédito
que representa, su transmisión se hace mediante endoso, aun cuando su giro no se
haga expresamente " A LA ORDEN ". Al resultar aplicable a la Factura Conformada las
mismas reglas que a la letra, resulta innecesaria dejar expresa constancia de dicha
cláusula " A LAORDEN ".

Cabe que, en forma similar a la letra, la Factura Conformada circule antes de estar
confirmada por el comprador, por lo que se debe señalar su vencimiento ya sea a fecha
fija, a días fecha o a días vista.

2.4.3 Ejecución. Aun cuando se hubiere acordado la venta directa y extrajudicial de los
bienes descritos en la Factura Conformada, la que se hará sin base y al mejor postor,
el tenedor podrá optar por su venta judicial, la que procederá por el sólo mérito del
protesto o formalidad sustitutoria, salvo que se hubiere liberado de dicho trámite,
determinándose la base para la subasta judicial según el valor de las mercaderías
consignado en el título sin que se requiera nueva tasación, salvo que el tenedor
disponga que ella se practique.
BIBLIOGRAFIA

1. BERGEL, Salvador, D. y Paolantonio Martín E. Nuevo Régimen Legal de la Factura Conformada, Ley 24.064,
Ed. Desalma, Buenos Aires, Argentina 1992.
2. BRAVO MELGAR, Sidney Diccionario de Derecho Comercial, Edit. Grafica Horizonte S.A., ed. Setiembre
2000., Lima-Perú.
3. CASTELLARES, Rolando ¿Qué es la Factura Conformada?, Edit. Instituto Peruano de Estudios Forenses,
El Peruano 30.05.1997.
4. HUNDSKOPF, E, O. Preguntas y Respuestas sobre la Ley de Títulos Valores, Edit. Gaceta Jurídica S.A.,
Lima, 2001.
5. JIMENEZ SAAVEDRA, Hildebrand La Factura Conformada, Rev. Jurídica Cajamarca, (Internet).
6. MONTOYA ALBERTI, Hernando Nueva Ley de Títulos Valores, 2º ed. Económica, Edit. Gaceta Jurídica S.A.
Lima, 2000.
7. PINGLO, Patricia, La Factura Conformada y el Comprobante de Pago, Arequipa, 2000 (internet).
8. Viola, Raúl y Carrizo, Ana La Factura de Crédito, E.V. Asociados, BB.AA (Internet).
9. YRIGOYEN GONZALEZ, Agustin Nueva Ley de Títulos-Valores, en Ayrigoyen@garcíaSayan.com.pe
10. ZEGARRA GUZMAN, Oscar, Títulos Valores, Selección de Temas, Volumen I, Librería y Ediciones Jurídicas,
Lima- Perú.
 EL CHEQUE

DEFINICIÓN

El cheque es un título valor que incorpora una orden de pago emitida por el titular de una
cuenta corriente bancaria a favor de una persona beneficiaria, quien cobrara su importe
dirigiéndose a un bando o empresa del sistema financiero nacional especialmente
autorizado para ello. De esta manera, el banco girado pagara el titulo valor a su tenedor,
descontando de la cuenta corriente del emisor.

Un requisito indispensable para la emisión del cheque es que el emitente debe contar con
fondos disponibles suficiente para atender el pago del título valor por el banco girado; tales
dispositivos debes mantenerse en una cuenta corriente que el emitente mantenga en el
banco girado. Para ello, los bancos deben proporcionar a sus clientes la chequera o
talonario, que contiene los formularios para emitir el cheque.

PARTICIPANTES

 El Girador que es el emitente del título, el obligado principal, que es el titular de la

cuenta corriente
 El girado que siempre es un banco o entidad que opera en el sistema financiero.
 El tenedor o beneficiario

CARACTERÍSTICAS

 Es una orden de pago, pura y simple, no sometida a condición alguna.

 Es una orden de pago a la vista.
 Es una orden de pago sobre fondos simples de un banco o entidad de crédito.

REQUISITOS

1. La indicación del número de cheque, que permitirá identificar el número de cuenta

corriente del girador.
2. El mandato puro o simple de pagar determinada suma de dinero y que puede
expresarse en número o letras.
3. El nombre y domicilio de quien debe pagar (girado), que necesariamente será un
institución bancaria o entidad de crédito similar a él. La falta de este requisito
esencial no permitirá atribuir al título la condición de cheque.
1
 4. El nombre del beneficiario o de la persona a cuya orden se emite, o la indicación que
se hace al portador.
5. La indicación del lugar de pago.
6. La fecha y el lugar de emisión; la fecha es necesario y decisiva a efectos del cómputo
del plazo de presentación del cheque al pago.
7. Nombre y firma de quien expide el cheque (girador o emitente); este tiene la calidad
de obligado principal y asume todas las acciones bancarias.

FORMAS DE GIRO

A favor de determinada persona con la cláusula “a la orden” o sin ella. Quiere decir que debe
consignarse al nombre del beneficiario a cuyo favor se emite el cheque. Significa, además,
que el titulo valor es de fácil e inmediata circulación, sin que se tenga que poner en
conocimiento del banco de transmisión, ni que solicite autorización para ello.

A favor de determinada persona, con la cláusula “no a la orden” y otra equivalente, significa
que la transmisión del título solo podrá hacerse bajo la forma y con los efectos de una cesión
ordinaria, es decir, que no puede endoso.

Al portador, confiere a quien lo tenga a su poder el derecho de hacerlo efectivo, sin

necesidad de que se inserte el nombre del beneficiario, siendo suficiente para su
transmisión la simple entrega manual.

Puede emitirse a la orden del propio emitente o girados, señalando su nombre o la cláusula
“a mí mismo” u otra equivalente.

2
CHEQUES ESPECIALES

CHEQUE CRUZADO

El cheque cruzado es un cheque especial que limita y reserva su cobro a una institución
bancaria, obligando a su tenedor o beneficiario a hacer el cobro siempre a través de un
banco o de una empresa del sistema financiero.

El cheque se cruza mediante el trazo de dos líneas paralelas en el anverso del

documento. En medio de dichas líneas se puede señalar la denominación del banco o la
palabra “Banco”, o simplemente no hacer indicación alguna dentro de dichas barras
paralelas.

El cheque cruzado es de origen inglés y está dirigido a disminuir el riesgo de robo o extravío
de los cheques al portador. La necesaria intervención de un banquero o de una sociedad en
el cobro de estos cheques es una garantía de que serán presentados por su legítimo
tenedor. El cheque cruzado puede ser de las siguientes clases:

General. Se cruza mediante el trazo de dos líneas paralelas en el anverso del documento,
en dichas líneas se debe señalar la palabra “Banco”; en este caso el cheque solo puede ser
pagado a otro banco o a un cliente suyo.

Especial. Se traza dos líneas paralelas y se señala el nombre de un banco especifico que es
el único que puede encargarse de su cobro. Solo puede ser pagado por el girado al banco
designado y si este es el girado, a su cliente.

3
CHEQUE PARA ABONO DE CUENTA

El cheque que lleva la cláusula “para abono en cuenta” asegura que el pago sea realizado
en la cuenta del beneficiario o tenedor. A tal efecto, no solo se requiere la actuación de un
banco para la gestión de sobro, sino que el beneficiario debe necesariamente tener cuenta
corriente bancaria. Un cheque con esta cláusula no es posible de ser pagado por caja o
ventanilla o en efectivo, ni a persona que no sea titular de una cuenta bancaria.

Para los fines de pago. El banco efectuara el abono del importe del cheque en la cuenta del
tenedor pata lo cual debe figurar como titular.

Tiene por función evitar el pago en dinero efectivo.

4
CHEQUE INTRANSFERIBLE

Es un cheque no negociable que solo debe ser pagado a la persona en cuyo favor se
emitió. Por él, el tenedor está impedido de negociar a terceros. Su cobro se puede hacer
efectivo por ventanilla o mediante su indicación de acreditarse en una cuenta corriente de
la que sea el su titular.

El único endoso que se admite es el que realice el tenedor a favor de una entidad bancaria
y únicamente para el efecto de su cobro.

5
CHEQUE CERTIFICADO

es una declaración mediante la cual el banco girado verifica la existencia de fondos

suficiente de u n cheque a disposición del librador, con lo que se podrá hacer efectiva la
obligación, siempre que su presentación ocurra dentro del plazo fijado para la vigencia de
la certificación.

La certificación puede ser solicitada por el emitente o por el tenedor del cheque, y siempre
sobre el total de los fondos disponibles del titular. No pueden extenderse certificaciones
sobre cheques al portador.

La certificación realizada por el banco no es una aceptación, pues el banco no asume el

carácter de obligado directo o principal con respecto al cheque.

6
CHEQUE DE GERENCIA

Es el cheque emitido por un banco a su propio cargo, es decir, el girador y el girado son el
mismo banco. Tiene la característica de ser pagadero en cualquier oficina del banco en el
país y, cuando cuenta con la certificación correspondiente, de ser pagadero en sus oficinas
del exterior, facilitando de este modo las transferencias de fondos y pago donde el banco
girador tenga oficinas. Este cheque no puede ser girado al portador.

7
CHEQUE DE VIAJERO

Es el cheque por una empresa del sistema financiero para ser pagado, en el país o en el
extranjero, por ella misma o por el corresponsal que se consigna en el título.

En esta clase de cheque se sustituye el dinero en efectivo por un documento, cuya finalidad
es evitar la pérdida del dinero en efectivo que portan los viajeros. Los cheques de viajero
se deben expedir en un papel de seguridad con el número y seria que les corresponda, el
domicilio de la empresa emisora y el importe.

8
CHEQUE DE GIRO

Es el titulo valor emitido de una persona determinada y que tiene como fin transferir fondos
de una oficina a otra.

Su emisión está limitada a empresas del sistema financiero autorizadas por la ley a prestar
dicho servicio de transferencia de fondos dinerarios. Requiere como formalidad llevar la
cláusula “cheque giro” o “giro bancario”.

Sus características son:

 Es emitido a la orden de una persona determinada, no puede ser emitido al portador.

 Es intransferible.
 Es pagadero solo en oficina distinta de la de su emisión.
 Para el ejercicio de la acción cambiaria no se requiere el protesto, ni la formalidad
sustitutoria.

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CHEQUE GARANTIZADO

Es el titulo valor emitido por una entidad bancaria que asegura el pago del título por constar
con provisión de fondos garantizados.

El girador es cliente con cuenta corriente y que, previo acuerdo con el banco, logra que sus
cheques cuenten con garantía para su pago.

El cheque garantizado se emite en formato especial de seguridad cuyos talonarios son

proporcionados por los bancos girados y en los cuales debe indicarse la cláusula “cheque
garantizado”, así como la cantidad máxima por la que puede ser emitido y el nombre del
beneficiario.

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CHEQUE DE PAGO DIFERIDO

Este título confiere a su emitente la facultad y posibilidad de suspender por breves días la
presentación del cheque para su cobro. Su finalidad es la de asegurar el pago del cheque
durante el plazo legal de su presentación a cobro. El plazo máximo por el cual se puede
suspender el derecho a presentarlo es de 30 días desde la fecha de emisión. Transcurrido
el plazo de suspensión señalado en el mismo documento, el cheque está apto para ser
presentado para su cobro.

11
PAGO DE CHEQUE

El cheque será pagado el día de su presentación, aunque tuviera fecha posdatada, salvo que
se trate de un cheque de pago diferido. El plazo de presentación de un cheque para su pago
es de treinta días. El computo del plazo se efectuará a partir de la fecha de su emisión, y, en
el caso del cheque de pago diferido, desde el día señalado para tal efecto.

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 CHEQUE EN NUESTRA LEGISLACION

SUJETOS INTERVINIENTES

Los sujetos que intervienen necesariamente en un cheque son:

El emisor o girador: es la persona que gira eI cheque, debiendo para ello ser titular de una
cuenta corriente bancaria que cuente con fondos suficientes para cubrir el impone señalado
en el título valor. El emisor será, a su vez, el obligado principal al pago del cheque, no
teniendo efecto alguna cualquier cláusula que pretenda liberarlo de dicha responsabilidad.

El girado: que es el banco o empresa del sistema financiero que, descontando de los fondos
constituidos en la cuenta corriente JO la que es titular el emisor, debe efectuar el pago del
importe del cheque a su tenedor.

El tenedor, beneficiario o titular: es decir a favor de quien se emite el cheque el mismo que
se dirigirá al banco para cobrar el importe señalado en el título valor. Si el cheque hubiera
sido emitido al portador, se considerará beneficiario a su portador o poseedor.

Base legal:
L.T.V.: arts. 172º, 174º, 176'º 132º.

REQUISITOS FORMALES ESENCIALES

¿Qué requisitos deben reunirse antes de emitir un cheque?

El cheque, como todos los demás títulos valores, es un documento formal porque su emisión
debe observar determinados requisitos legales. En tal sentido, a la par de sus requisitos
formales esenciales, existen otros requerimientos que deben cumplirse antes de su
emisión.

Así. En primer lugar, es imprescindible que los cheques se emitan en formularios impresos,
desglosables de talonarios numerados en serie o con claves u otros signos de identificación
y seguridad. Dichos talonarios pueden ser proporcionados por el banco o pueden ser
impresos por los propios clientes. Si son proporcionados por el banco éste los entregará a
sus clientes contra la firma de un recibo. Si los clientes deciden imprimir por su cuenta y
responsabilidad para su propio uso los talonarios desglosables de cheques, podrán hacerlo

13
siempre que sean autorizados previamente por el banco respectivo y en las condiciones que
acuerden.

En segundo lugar, como condición previa de la misión del cheque, el girador o emitente
deberá contar con fondos disponibles en su cuenta corriente bancaria, va sea. Por depósitos
constituidos en ella o por tener autorización del banco para sobregirarse. Sin embargo, aun
cuando el tenedor no cumpliera con estas exigencias, dicha inobservancia no afectará la
validez del cheque como título valor, pero si generará el rechazo del pago por parte del
banco y la correspondiente responsabilidad penal por libramiento indebido, delito tipificado
en el artículo 215° del Código Penal.

Base legal:
L.T.V.: art. 172º y 173º.
C.P.: art. 215º

Requisitos del cheque

Los requisitos, formales esenciales del cheque, es decir, lo que este título valor debe
contener necesariamente para que el documento tenga plenos efectos cambiarlos, son los
siguientes:

El número o código de identificación que le corresponda. El número de orden o código de

identificación es un dato de gran importancia porque además de identificar los cheques que
se emiten, sirve para que el banco pueda registrar las chequeras que entrega a los clientes,
y poder saber si los cheques presentados pertenecen o no a la chequera provista al
emitente.

La indicación del lugar y fecha de emisión. De la i fecha de emisión permite computar el

plazo de presentación del cheque, que es de treinta días, que como hemos visto es
igualmente su plazo para el trámite de protesto.

La orden pura y simple de pagar una determinada suma de dinero expresada ya sea en
números, en letras o de ambas formas.

El nombre del beneficiario o de la persona a cuya orden se emite, o la indicación que se hace
al peinador.

El nombre y domicilio del banco a cuyo cargo se emite el cheque porque los formularios que
cada banco entrega sólo sirven para emitir cheque a carpo de ese banco y no de otro.

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El nombre y firma del emitente quien tiene la calidad de obligado principal. La firma del
emitente debe coincidir con la registrada en el banco. De allí la obligación previa del
emitente de registrar su forma y la obligación posterior de mantenerla actualizada. Esa
firma registrada es la Que el banco tiene la obligación de cotejar cada vez que se presenta
un cheque al cobro.

Ahora bien. Otro requisito formal, pero no esencial es la indicación del lugar de pago. El
mismo que permitirá establecer la plaza o localidad en la cual deberá cumplirse con 1a
obligación de pagar el cheque. Que no sea un requisito esencial significa que su ausencia
no invalidara al cheque como título valor. Por ello. si no se hubiera consignado información
alguna relativa al lugar de pago, se tendía como tal cualquiera de las oficinas del banco
girado en el lugar de emisión del cheque.

Base legal:
L.T.V. art. 174º y 175º

GIRO DEL CHEQUE

Los cheques pueden ser títulos valores a la orden o al portador. En ese sentido. El cheque
podrá girarse en cualquiera de las siguientes maneras:

En favor de determinada persona, con la cláusula "a la orden" o sin ella. Debiéndose señalar
el nombre de la persona o personas en cuyo favor se emite el cheque.

El cheque puede emitirse a la orden del propio girador o de un tercero. Si se emite a la orden
del propio emitente. Ello deberá constar en el título valor. Se podrá prescindir de la
indicación del nombre del emitente beneficiario. Incluyéndose la cláusula "a mi mismo" u
otra equivalente. Con ello el emitente tendrá la posibilidad de cobrarlo en la ventanilla del
banco si necesita dinero en efectivo de modo inmediato, endosarlo a un tercero con el cual
tenga negocios, o endosarlo y depositarlo en su cuenta en otro banco.

En favor de determinada persona, con la cláusula "no a la orden", ni transferible", "no

negociable" u otra equivalente. Igualmente, al caso anterior, deberá señalarse el nombre de
la persona o personas en cuyo favor se emite el cheque.

Al portador. debiendo incluirse en el título Valor la cláusula "al portador", la misma que
legitimará como beneficiario a cualquiera que lo presente al banco. Ahora bien, debe tenerse
presente que si se emite un cheque a la orden de determinada persona que además lleva

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insería la cláusula "al portador", el cheque deberá considerar como emitido a la orden de la
persona indicada en él y no como título valor al portador.

Base legal:
L.T.V.: art. 177º

¿Puede girarse un cheque a favor de dos o más personas?

Sí es posible emitir cheques a favor de dos o más personas. Es decir, a una pluralidad de
beneficiarios. Para ello buscará que los nombre; de las personas a favor de quienes se giró
el cheque se encuentran unidos por la conjunción "y". En este caso el pago o endoso del
cheque deberá encenderse casi todas ellas. Si los nombres de los beneficiarios se
encuentran enlazados con las cláusulas ''y/o" u "o", cualquiera de ellos o todos Juntos
podrán cobrarlo o endosarlo.

Si se presentan en el caso que los nombres de los beneficiarios no se hallaran vinculados

con las conjunciones descritas, para cobrar el titulo valor, así como para endosarlo se
requiere la concurrencia de todos los beneficiarios señalados en esté.

¿Una persona jurídica puede ser beneficiaria de un cheque?

Al igual que se una persona natural, una persona jurídica también puede convertirse en
beneficiario del cheque. Sin embargo, ordinariamente no se podrá atribuir tal calidad a más
de una persona jurídica, es decir, no podrá existir pluralidad de personas jurídicas que
ostenten la calidad de beneficiarias.

La excepción es que el cheque haya sido emitido para su abono en una cuenta bancaria.
Cuyos titulares sean dos o más empresas o que el cobeneficiario sea una empresa del
sistema financiero.

Base legal:
L.T.V. Art 176º

CLASES DE CHEQUE

Además del cheque ordinario, existen otras clases de cheques denominados especiales, en
razón de que conservan características propias que los diferencian del cheque ordinario.
Estos cheques especiales son utilizables de acuerdo necesidades y propósitos especiales,
así:

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 El cheque cruzado, que sólo podrá ser cobrado a través de una
institución bancaria.

El cheque para abono en cuenta, que sólo puede ser cobrado

mediante el abono en la cuenca corriente del beneficiario del cheque.

El cheque intransferible, en el que se prohíbe su libre circulación.

El cheque certificado, en el que el banco girado da la de la existencia

de fondos en la cuenta corriente del emitente.

El cheque de gerencia, es el que el emitente es el propio banco girado

una plaza distinta al de emisión

El cheque garantizado en el que el banco girado garantiza la

provisión de fondos del emitente.

El cheque de viajero es aquel que emite un banco a favor de una

persona para que ésta pueda cobrarlo en el extranjero en las oficinas
del banco o sus afiliadas.

El cheque de pago diferido en el que su cobro procede transcurrido

un tiempo de su emisión.

CHEQUE CRUZADO

¿Qué debemos entender por cheque cruzado?

E] cheque cruzado es el título valor a la orden que presenta en el anverso dos líneas
paralelas, que pueden ir de arriba a abajo o en forma oblicua. Tiene por finalidad asegurar
el efectivo pago del cheque a su beneficiario mediante el cobro que realice una institución
bancaria. Esto es. Mediante el cruzamiento del cheque se dispone que sea un banco
cualquiera (cruzamiento general) o un banco determinado (cruzamiento especial)
quien cobre al banco girado el importe del cheque.

El banco procurador a su vez deberá abonar en la cuenta del beneficiario el importe del
cheque o pasárselo en efectivo a éste.

Base legal:
L.T.V. art. 184º

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¿Cuántas clases de cruzamiento existen?

Existen dos clases de cruzamiento: el general y el especial.

El general cuando no contiene, entre las dos líneas paralelas, designación alguna o lleva
inserta solamente la mención "banco". una denominación equivalente.

El cruzamiento será considerado especial, si entre las líneas paralelas se indica el nombre
del banco que debe efectuar el cobro del cheque.

¿Quién asume la obligación de pagar un cheque cruzado?

Sea en el caso del Cheque con cruzamiento general o especial, el impone del título valor
deberá ser pagado por el banco que tenga la calidad de girado. Ahora bien. el cheque con
cruzamiento general sólo podrá ser pagado por el banco girado a otro banco (que puede ser
cualquiera) o a su propio cliente.

El cheque con cruzamiento especial sólo puede ser pagado por el banco girado al banco
designado. Excepcionalmente. si el banco girado es el mismo banco designado en el
cruzamiento, el cliente podrá cobrar directamente el cheque cruzado. Por otro lado, el banco
mencionado en el cruzamiento puede recurrir a otro banco para el cobro del cheque,
mediante el endoso en procuración.

¿Cómo se transfiere el cheque cruzado?

El cheque cruzado se transfiere por endoso, lo cual significa que es libremente negociable,
salvo que presente, una cláusula que limite o impida su transferencia.

Sin embargo, cabe advenir que el endosatario deberá efectuar su cobro solamente mediante
cualquier banco (cruzamiento general) o un banco determinado (cruzamiento especial).

Base legal:
L.T.V.: art. 157

Una persona natural, ¿puede hacer efectivo un cheque cruzado?

Solamente podrá hacerlo en el caso de que sea cliente del banco girado y siempre que se
trate: de un cheque con cruzamiento general. Para que el beneficiario pueda. Hacerle cobro
directo de un cheque emitido con cruzamiento especial, además de ser cliente del banco
girado, debe suceder que el banco girado también tenga [a calidad de banco designado en
el cruzamiento.
18
 Base legal:
L.T.V.:art. 186

CHEQUE PARA ABONO EN CUENTA

¿Cuáles son las características del cheque para abono en cuenta?

El cheque para abono en cuenta es aquel que lleva la cláusula "para abono en cuenta", "para
acreditar en cuenta", "para ser depositado en cuenta de...." u otra equivalente, y que puede
ser colocada por el girador o cualquier tenedor en el anverso del título valor, puesto que si
se colocará en el reverso, no surtiría el efecto deseado. Asimismo, cabe agregar que no es
necesario que la citada cláusula o mención se coloque entre barras paralelas ni que se
firme.

Tiene por función evitar el pago en dinero efectivo, no sólo se requiere la actuación de un
banco para la gestión de cobro que puede ser el mismo banco girado, sino que
necesariamente el beneficiario debe tener cuenta corriente bancaria.

Base legal
L.T.V. art. 139º

¿Qué efectos surte la cláusula para abono en cuenta insertada en un cheque?

Como ya hemos indicado la cláusula para abono en cuenta u otra equivalente tiene por
finalidad impedir el pago en efectivo del título valor del cual solo podrá ser cancelado
mediante el registro del abono en la cuenta corriente del beneficiario. La emisión de este
tipo de cheque presupone que el beneficiario del mismo tiene una cuenta corriente en un
banco, de modo que su pago se hará por medio de un debito en la cuenta del eminente y un
abono en la cuenta del beneficiario.

Si el beneficiario no tuviera cuenta abierta en un banco, no podrá cobrarse este tipo especial
de cheque.

Asimismo, el banco girado atenderá el pago solo mediante el abono del importe del cheque
en la cuenta señalada y de la que sea titular o cotitular el último tenedor.

Por otro lado, su aparecerá alguna tachadura en la mención que tipifica el cheque como
abonable en cuenta el titulo valor perdería merito cambiario.

Base Legal
L.T.V. Art. 189º

19
CHEQUE INTRASFERIBLE

¿Cando se considera intransferible un cheque?

Se considera intransferible al cheque que lleve la cláusula "intransferible" "No negociable"

"no a la orden" u otra equivalente. La inserción de dicha cláusula tiene por finalidad prohibir
totalmente su transferencia a terceros. En tal sentido la prestación contenida en el solo
quedará satisfecha de las siguientes maneras.

Pagado únicamente a la persona en cuyo favor se emitió o, acreditándolo, a pedido de la

persona en cuyo favor se emitió, en una cuenta corriente u otra cuenta de la que sea su
titular.

La cláusula tiene el carácter de irrevocable, una vez puesta no puede invalidarse con
tachaduras. Pues de efectuarse dichas tachaduras se anularían los efectos cambiarios del
título valor.

¿Qué ocurre si se endosa un cheque que contenga la cláusula intransferible?

Como sabemos la cláusula "intransferible" tiene por finalidad prohibir terminantemente la

circulación del cheque, es decir, que éste sea endosado. Pero si a pesar de esta prohibición,
el cheque es endosado, éste se considerará no hecho; salvo que fuera efectuado a favor
de bancos y únicamente para el efecto de su cobro (es decir, se admite solamente el endoso
en procuración o cobranza)

Base legal;
L.T.V.:art. 190°.

CHEQUE CERTIFICADO

¿Pueden los bancos certificar la existencia de fondos disponibles en la cuenta del emitente
o girador?

Sí. La certificación es una declaración del banco girado, en la cual éste hace saber que el
cheque en el que ha sido puesta tiene suficiente provisión de fondos con los que se hará
efectiva la obligación, si su presentación ocurre dentro del plazo fijado para la vigencia de
la certificación.

Base Legal:
L.T.V.:art. 191º
Lev 26702. art. 118º
Entonces, la certificación efectuada por el banco, ¿es una aceptación?
20
La certificación realizada por el banco no es una aceptación, pues el banco no asume el
carácter de obligado directo v principal con respecto del cheque.

Tampoco es un aval. Pues el banco no garantiza el pago. Sólo hace saber que pagará con
fondos depositados por el girador o con crédito abierto en cuenta corriente a su favor. En
realidad, se trata de una prestación del banco comprendida dentro del servicio que le brinda
al emitente como consecuencia y en cumplimiento del contrato de cuenta corriente, dado
que el banco no está obligado a prestar este servicio a terceros no clientes.

¿Qué efectos surte dicha certificación?

A través de la certificación que realiza el banco, se verifica la existencia de fondos

disponibles con referencia a un cheque siempre que no se haya extinguido el plazo para su
presentación a] pago. Cargando al mismo tiempo en la respectiva cuenta comente girada la
suma necesaria para su pago. La certificación de. Los fondos del emitente evitan que éstos
sean objeto de embargo o de cualquier otra medida que pueda ordenarse contra la cuenta
corriente de este porque dichos fondos se transfieren a otra cuenta general donde no
pueden ser objeto de medida alguna que afecte al titular de la cuenta corriente. Se
constituye un patrimonio de afectación lo cual evitará que dichos fondos formen parte de la
mesa concursal es que el titular de la cuenta. En consecuencia, la esencia de la obligación
que contrae el banco girado es la de Transferir los fondos necesarios para la atención del
cheque de la cuenta corriente del emitente a una cuenta general que responderá por el pago
del cheque.

Una vez efectuada la certificación del banco asume alguna responsabilidad

Si el banco girado asume responsabilidad solidaria conjuntamente con el titular de la cuenta.

Obligándose en virtud de la certificación a pagar el cheque durante el plazo legal de su
presentación a cobro (treinta días desde su emisión). Si el cheque no fuera presentado
durante dicho plazo, quedará automáticamente sin efecto la certificación y toda
responsabilidad derivada de esta para el banco. Durante la vigencia de la certificación el
emitente o girador queda liberado de la responsabilidad penal por libramiento,
correspondiendo al representante del banco girado que certifico el cheque las
responsabilidades pertinentes.

Base Legal
L.T.V. Art. 182º
21
La certificación otorgada por el banco, puede ser parcial

La certificación puede ser parcial, es decir no puede referirse solo a una parte de los fondos
disponibles el titular. Asimismo, tampoco pueden extenderse certificaciones sobre provisión
de fondos en cheque al portador.

CHEQUE DE GERENCIA

Cheque de gerencia es aquel cheque emitido por un banco a su propio cargo. Esto es girado
y el girador son el mismo banco, siendo pagadero en cualquiera de sus sucursales u oficinas
en el país o el exterior.

La utilidad que ofrece el cheque de gerencia consiste en darle a cualquier beneficiario

seguridad plena sobre el pago, pues al estad girado a cargo de un banco tiene la garantía
de este volviéndose innecesario indagar sobre la solvencia de quien lo entrega en pago.

¿Pueden transferirse los cheques de gerencia?

Sí, los cheques de gerencia son libremente negociables o transferibles, salvo que lleven
inserta la cláusula no negociable.

Sin embargo, los cheques giro no pueden emitirse en favor de la propia empresa emisora o
al portador, por lo que se concluye que necesariamente son títulos valores a la orden.

Base legal:
L.T.V.; art. 193º
Ley 26702:art. 221º y 290°
El cheque de gerencia, ¿requiere de protesto?

No. Tanto para ejercitar las acciones cambiarías pertinentes como para gozar de mérito
ejecutivo, el cheque de gerencia no requiere de protesto, ni de formalidad sustitutoria [ver
091 y 100º respectivamente.

Esto significa que, sin necesidad de la cláusula de liberación de protesto, el tenedor podrá
ejercitar las acciones cambiarías contra el emisor sin previamente protestar el título valor.

Base legal:
L.T.V.: art. 193°.
Ley 26702: arts. 221° y 290º

22
CHEQUE GIRO

¿Qué es el cheque giro?

El cheque giro es un título valor emitido en favor de una persona determinada y que lleva la
cláusula "cheque giro" o "giro bancario" en un lugar destacado o visible del mismo título
valor. Su utilización permite facilitar el pago a personas que se encuentran ubicadas en
plazas o localidades distintas a la del emitente.

Base legal:
L.T.V.: art. 194
Ley 26702: art. 221º
¿Quiénes pueden emitir cheques giro?

Solamente pueden emitir cheques giro las empresas del Sistema Financiero Nacional
autorizadas a realizar transferencias de fondos y/o emitir giros girando cheques a su propio
cargo. Por lo tanto, estos cheques no podrán ser emitidos por personas naturales o
empresas no autorizadas.

Base legal:
T.V.: an. 194°.
Ley 26702: art.221°.
¿Cuáles son las características del cheque giro?

El cheque giro es un título valor cuya característica fundamental es su intransferibilidad sin

necesidad de contar con la cláusula de "no transferencia" A diferencias de otras clases de
cheques, el cheque giro sólo puede hacerse efectivo por la persona indicada en el título
valor.

En cuanto al lugar de pago, éstos serán pagaderos sólo en las oficinas o sucursales de la
empresa emisora.

¿Qué ocurre si el cheque giro no es presentado para su pago por el beneficiario?

En caso de que el beneficiario no presentara al cheque para su pago. La empresa emisora

reembolsará su importe solo a petición de la misma persona que solicito su emisión y
cuando haya devuelto el original del título valor.

¿El cheque giro, requiere de protesto para ejercer la acción cambiaria correspondiente?

No el cheque giro no requiere de protesto ni de la formalidad sustitutoria para ejercitar la

acción cambiaria respectiva frente al emisor, así como tampoco para tener merito ejecutivo.

23
CHEQUE GARANTIZADO

Que es un cheque garantizado

Es el cheque a la orden que lleva impresa la cláusula cheque garantizado emitido por los
bancos en formatos especiales y en papel de seguridad.

Cuáles son las características de un cheque garantizado

Desde incluirse en el cheque la mención "cheque garantizado" para saber que se trata de
un cheque de esa naturaleza, asimismo se deberá indicar la cantidad máxima por la que el
cheque puede ser emitido, importe que también puede presentarse impreso en el mismo
título valor. Es un título valor a la orden, por lo tanto debe señalarse el nombre del
beneficiario. No es posible emitir cheques garantizados al portador. Cabe agregar que
mediante la emisión de un cheque esta naturaleza, el banco se convierte en garante del
pago del título valor, esto es el banco se encarga de garantizar la existencia de fondos de
titular de la cuenta con los cuales efectuará el pago del cheque girado.

Base Legal
L.T.V. Art. 190º
¿Qué efectos surte la garantía otorgada por el banco?

La garantía que otorga el banco surte los mismos efectos cambiarios que el aval, es decir,
el banco queda obligado de igual modo que el emitente, procediendo contra e] banco la
acción cambiaría directa Como el banco garantiza el pago del cheque, mantendrá en calidad
de depósito los fondos del emitente o le otorgará autorización para sobregirarse. Pero en
ambos casos, los fondos del emitente servirán exclusivamente para el pago de estos
cheques.

Base legal:
L.T.V.:art. 195º

Para ejercitar la acción cambiaría, ¿el cheque garantizado requiere de protesto?

Al igual que el cheque de gerencia y el cheque giro. el cheque garantizado no requiere de

protesto, ni de la formalidad sustitutoria para tener mérito ejecutivo o para ejercer la acción
cambiaría.
24
 Base legal:
L.T.V.: art. 195º
CHEQUE DE VIAJERO

¿Qué debemos entender por cheque de viajero?

El cheque de viajero, también conocido como "traveler's check". Es utilizado por las
personas que viajan a oíros países con la finalidad de evitar los riesgos de pérdida o robo
de dinero en efectivo.

Estos cheques facilitan a los turistas la disponibilidad de dinero en cualquier parte del
mundo, en que existan agencias, sucursales o bancos corresponsales de la entidad emisora.

¿Quién está facultado para emitir cheques de viajero?

Sólo podrán emitir cheque"; de viajero las empresas del Sistema Financiero Nacional
autorizadas. La emisión de dichos cheques se efectúa a cargo de la propia empresa por ser
papado por ella o por los corresponsales que consigne en el título valor, en el país o en el
extranjero.

¿Qué formalidades debe cumplir un cheque de viajero?

Debe expedirse en papel de seguridad, llevar impresos el número y serie que le

corresponda, el domicilio de la empresa emisora y el valor monetario representado por el
título.

¿Qué características especiales presenta el cheque de viajero?

No requiere de una cuenta corriente vinculada. En este tipo de cheques el beneficiario paga
en efectivo los formularios que le provee el banco es decir provee de fondos al banco girado
para que éste a su vez efectué el pago al beneficiario.

El girador v al girado es el mismo sujeto. El emisor del cheque es el mismo banco girado,
que lo emite contra sí mismo.

Requiera de doble firma. El tomador o beneficiario debe colocar des firmas para poder
cobrarlo o entregarlo en pago. Una primera firma que coloca cuando le son provistos los
cheques, ante los funcionarios del banco que luego firmarían en representación del mismo
como emitentes; la segunda firma, la coloca en el momento de cobrar o de entregar en pago

25
el cheque. Este requisito de la doble firma es un mecanismo de segundad creado para
proteger este título de robos, falsificaciones y adulteraciones.

Los cheques llevan impresa la cantidad. Los cheques que provee el banco llevan impresa la
cantidad en números y letras y la unidad monetaria. El tomador o beneficiario sólo debe
colocar su segunda firma sin tener que integrar eses datos.

¿Es posible endosarlo?

Sí, es posible. El cheque de viajero como todo título valor a la orden se transfiere por
endoso, sin embargo, es necesario que quien reciba un cheque de viajero endosado, además
de verificar la identidad personal del tomador, se cerciore de que la firma del endoso que
será estampada en su presencia, guarde conformidad con la que, según aparezca del mismo
título, hubiere sido puesta al tiempo de su emisión.

Base legal:
L.T.V.: .art. 197º
¿Qué obligaciones asume la empresa emisora de cheques de viajero?

La empresa emisora de un cheque de viajero no pagado está obligada a rembolsar su valor

aun cuando se haya indicado como pagador a Otro banco o empresa.

El pago del cheque de viajero podrá realizarse en cualquier sucursal o agencia de la

empresa emisora, sin que valga cláusula que restrinja ¿se derecho.

El cheque de viajero, ¿requiere de protesto?

No. Para el ejercicio de la acción cambiaria frente al emisor, así como para tener mérito
ejecutivo, el cheque de viajero no réquiem de protesto ni de formalidad sustitutoria.

CHEQUE DE PAGO DIFERIDO

¿Qué debemos entender por cheque de pago diferido?

El cheque de paso diferido es un título valor a la orden que es emitido condicionando su

pago al transcurso del plazo señalado en el mismo título, el cual no puede ser mayor de
treinta días contados desde su emisión, fecha en que el emitente debe tener fondos
suficientes.

Esto significa que sólo puede ser presentado para su pago al banco girado a partir de la
fecha indicada para el efecto y hasta treinta días posteriores a esta.

26
¿Qué formalidades deberá observarse en la emisión de un cheque de pago diferido?

Entre las formalidades que exige la ley, está la inclusión de la cláusula ‘’cheque de pago
diferido" en forma destacada, así como la fecha desde que procede ser presentado para su
paso, precedido por la cláusula "péguese desde el ...

Es importante que se incluyan tales cláusulas pues constituyen requisitos esenciales,

siendo que su ausencia evitaría considerar al cheque como uno de pago diferido.

¿Cuándo debe presentarse al pago el cheque de pago diferido?

El cheque de paso diferido, sólo debe ser presentado para su pago desde la fecha señalada
al efecto en el mismo documento.

Si se presentara con anterioridad, el banco deberá rechazar su pago, siendo que tal rechazo
no conllevará a su protesto o formalidad sustitutoria ni dará lugar a responsabilidad o
sanción alguna para el emitente.

El plazo que establece la ley para su presentación es de treinta días contados desde el
momento en que es emitido; si se consignara uno mayor, se tendrá como no puesto,
reduciéndose al plazo previsto en la ley.

LIMITACIONES EN LA EMISIÓN Y NEGOCIACIÓN DEL CHEQUE

¿Qué limitaciones tiene la emisión y negociación del cheque?

El cheque es un instrumento de pago, por lo que no resulta posible que éste sea emitido,
endosado o transferido en garantía. De igual forma, si el cheque ha sido girado a la orden
del mismo banco girado, no podrá ser endosado por éste a terceros. Si contrariando estas
disposiciones, e] tenedor recibe el cheque conociendo de esta infracción, el cheque no
tendría efectos cambiarios.

¿Puede aceptarse un cheque? ¿Sería válida dicha aceptación?

No. no se puede. El cheque es un título valor creado no con la finalidad de que mediante la
aceptación se integre un girado a la relación cambiaría, corno ocurre en la letra de cambio,
sino que como instrumento de pago. Se requiere que el mismo momento de la presentación
se pague al tenedor el impone dinerario que representa, agotando Ali su existencia.

27
Como no se requiere que el cheque sea aceptado, ames de proceder a su pago, si se
produjera tal acto, no sería válido. Toda mención de aceptación se considera no puesta.
Asimismo, la constancia que deja el banco no tiene los efectos de aceptación, sólo tiene la
finalidad de asegurar la existencia de fondos durante el plazo legal de presentación al pago.

Base Legal
L.T.V. art. 180º
¿Es posible pactar intereses compensatorios en un cheque?

En principio, toda estipulación insería en el cheque que convenga la generación de intereses

desde la fecha de su emisión se considera no puesta. Sin embargo, mediante la cláusula
especial sobre pago de intereses [ver 065] se podrá acordar la generación de intereses, los
cuales se generarán desde el día siguiente a la fecha del protesto o de la constancia de su
rechazo total o parcial. Los intereses pactados sólo se aplicarán al monto no pagado. En
defecto de dicho pacto o acuerdo, sólo se aplicará el interés legal.

¿En qué casos los bancos quedan obligados a cerrar las cuencas corrientes?

Los bancos se encuentran obligados a cerrar las cuentas corrientes de quienes giran
cheques sin fondos. Sin embargo, el cierre efectivamente se realizará cuando el banco
conozca cualquiera de los siguientes hechos:

Cuando en un periodo de seis meses, el banco girado deje constancia de la falta de pago por
falta de fondos, local o parcial, en dos cheques.

Cuando en un periodo de un año, el banco girado rechace por diez veces el pago de uno o
más cheques por carecer de fondos, sea que deje o no la constancia de ello en el mismo
título.

Cuando el juez notifique al banco girado del inicio del procedimiento penal por libramiento
indebido o de cualquier proceso civil para su pago.

Cuando algún titular de cuenta comente resulte incluido en la relación de cuentas corrientes
cerradas que publique la Superintendencia de Banca y Seguros.

Otros hechos que conlleven el cierre de la cuenta corriente.

Base Legal
L.T.V. art. 183º

28
¿Es responsable penalmente quien emite un cheque sin provisión de fondos?

Efectivamente, el Código Penal sanciona con pena privativa de libertad, no menor de uno ni
mayor de cinco años a quien gire. Transfiera o cobre un cheque en las circunstancias
siguientes:

Cuando gire sin tener provisión de fondos suficientes o autorización de sobregiro.

Cuando frustre maliciosamente por cualquier medio su pago

Cuando gire a sabiendas que al tiempo de su presentación no podrá ser pagado.

Cuando, sin causa que lo justifique, revoque el cheque durante su plazo legal de
presentación a cobro.

Cuando utilice cualquier medio para suplantar al beneficiario o al endosatario, sea en su

identidad o Hutías, o modifique sus cláusulas, líneas de cruzamiento o cualquier otro
requisito formal.

Cuando lo endose a sabiendas que no tiene provisión de fondos.

Base Legal
C.P. art. 215º
CIRCULACIÓN DEL CHEQUE

¿Cómo se transfiere el cheque? ¿A favor de qué personas puede endosarse éste?

El cheque se transfiere mediante el endoso, tenga o no la cláusula a la orden, salvo

disposiciones legales en contrario o las correspondientes a los cheques especiales.

El endoso se efectúa a favor del endosatario que es un tercero ajeno a la relación cambiaría,
pero también puede realizarse a favor del emitente (o girador) o de cualquier obligado. Estas
personas a su vez pueden endosar nuevamente el cheque.

¿Cuáles son los efectos del endoso de un cheque al portador?

El endoso puesto en un cheque al portador convierte al endosante en responsable en vía de

regreso, es decir, permite a quien recibe el cheque accionar cambiariamente comía el
endosante en caso de que éste fuera rechazado.

29
Ahora bien. Debe tenerse presente que la constancia de pago recibido del banco girado
colocada por el último tenedor en el mismo título valor, no tiene la calidad ni surte los
efectos del endoso.

PAGO DEL CHEQUE

¿Desde cuándo puede pagarse el cheque?

El cheque es pagadero a la vista el día de su presentación, aunque tuviera fecha postdatada.

En este sentido, se considera cheque postdatado a aquel que consigna una fecha posterior
a la verdadera en la cual se emite, de tal modo que. Si es presentado al banco girado en una
fecha anterior a la fecha en la que supuestamente es emitido, ésta deberá tenerse por no
puesta, considerándose como fecha de emisión el día de su primera presentación a cobro.

La única excepción que se establece, a lo anteriormente señalado, es la del cheque de pago

diferido el cual. Se pagará a partir de la tedia señalada en el titulo valor, la misma que no
puede exceder desde los treinta días de su emisión.

¿En qué unidad monetaria deberá efectuarse el pago?

En cuanto a la unidad monetaria en que debe efectuarse el pago. Éste se realizará en la

moneda expresada en el título valor, ya sea que esta fuera una moneda extranjera, sin
necesidad de que en el titulo figure la cláusula de pago en moneda extranjera. Sin embargo,
si se presentaran diferencias en la unidad monetaria, prevalecerá la moneda nacional.

Si existieran diferencias entre el importe, expresado en letras, números o

mediante codificación, deberá prevalecer la suma menor; lo cual no excluye la posibilidad
de que el interesado pueda hacer valer sus mayores derechos por la vía causal.

Base Legal
L.T.V. art. 5º y 206º
¿Cuál es el plazo para presentar el cheque al pago?

El plazo de presentación de un cheque para su pago. Emitido dentro o fuera del país. Es de
treinta días. El cómputo de. Este plazo se efectúa a partir de la fecha de su emisión inclusive,
v en el caso del cheque de pago diferido, desde el día señalado al efecto.

Base Legal
L.T.V. art. 207º y 208º

30
¿Qué ocurre si el cheque es presentado fuera del plazo legal?

El cheque presentado fuera del plazo legal, es decir luego del transcurso de los treinta días
desde su emisión, no obliga al banco a hacerlo efectivo, No obstante, el banco podrá efectuar
el pago si es que el emitente no ha revocado la orden de pago una vez que haya vencido el
plazo para su presentación.

REVOCACIÓN Y SUSPENSIÓN

¿En qué casos procede la revocación y suspensión del cheque?

La revocación de la orden de pago contenida en el cheque sólo procede, a pedido del

emitente. Cuando ha vencido el plazo para su presentación, es decir, cuando han
transcurrido desde su emisión los treinta días que establece la ley.

Por su parte, la suspensión del pago del cheque procede cuando es solicitada al banco
girado dentro del plazo de los treinta días, ya sea por el emitente, el beneficiario, el ultimo
endosatario o tenedor legítimo del documento. Dicha solicitud deberá ser por escrito y
tendrá el carácter de declaración jurada, debiendo indicar la causa que la origina, la cual
deberá fundarse en:

La desaparición de cualquier dato necesario para la identificación o determinación de los

derechos que representa el título valor.

El extravío del título valor.

La sustracción del título valor.

Cabe agregar que el banco girado suspenderá el pago del cheque en la medida que quien o
quienes solicitaron dicha suspensión, interpongan inmediatamente la demanda judicial de
ineficacia del título valor por la misma causal si las solicitudes de suspensión o revocación
se presentaran después de realizado el pago, no surtirán efectos respecto al banco girado.

¿La muerte o la incapacidad del emitente afectan la validez del cheque?

Ni la muerte ni la incapacidad del emitente ocurridas después de la emisión producen

efectos con relación al cheque. Sin embargo, si el banco tuviera conocimiento de la
incapacidad del girador, anterior a la fecha de emisión del cheque, sea porque ha sido
declarado judicialmente interdicto o quebrado, deberá abstenerse de pagar el cheque. Ello

31
como consecuencia de que el incapaz no puede hacer pagos válidamente y como necesaria
protección de sus demás acreedores.

Por este motivo, la extinción del contrato de cuenta corriente sólo ocurrirá luego de
transcurridos sesenta días calendario después que el emitente fue declarado quebrado,
interdicto o que falleció. Si el emitente fue declarado insolvente por la autoridad concursal
competente, el banco girado quedará facultado a revocar los cheques que hubiera emitido
hasta la fecha de publicación de dicha declaratoria.

Base Legal
L.T.V. art. 209º
PAGO PARCIAL

¿En qué casos procede el pago parcial del cheque?

Procede el pago parcial cuando el banco girado compruebe que los fondos consignados en
la cuenta del emitente son insuficientes para cubrir el requerimiento del tenedor.

El tenedor podrá exigir al banco girado que deje constancia de la causa que motiva la falta
de pago. Dicha constancia se anotará en el mismo cheque debiendo el tenedor otorgar al
banco girado el recibo correspondiente.

Una vez que el banco girado deja la constancia de [alta de pago, no procede el pago o pagos
parciales en fecha posterior.

Sólo en el caso que el cheque sea presentado para su pago a través de una cámara de
compensación, el banco quedará liberado de la obligación de realizar el pago parcial.

¿Cuáles son las causales para no pagar el cheque?

El banco girado queda facultado a no papar el cheque en los siguientes casos:

Cuando no existan fondos disponibles, salvo que decida sobregirar la cuenta. Para tomar
esta decisión el banco girado debe haber efectuado las respectivas verificaciones del
documento presentado a cobro, así como verificar la vigencia del plazo para que el tenedor
pueda exigir el pago de su importe.

Cuando el cheque esté a simple vista raspado, adulterado, borrado o falsificado, en cuanto
a su numeración, fecha, cantidad, nombre del beneficiario, firma del emitente, etc. En este
caso, se trata de situaciones donde objetivamente el documento presentado a cobro exhibe

32
irregularidades extrínsecas que hacen dudar de su autenticidad y presuponen una
adulteración de algunos de los dalos que contiene.

Cuando se presenta fuera de los treinta días que señala la1ev y el emitente hubiera
efectuado su revocatoria.

Cuando habiéndose presentado dentro del plazo establecido en la ley. el beneficiario o

tenedor haya solicitado la suspensión del pago.

Cuando el cheque sea a la orden y e1 derecho del tenedor no estuviera legitimado con una
serie regular de endosos', o cuando conteniendo la cláusula intransferible ¡ver 169] no lo
cobrase el beneficiario.

Cuando el cheque sea al portador y quien exige su pago no se identifique y firme en

constancia de su cancelación parcial o total.

Cuando un cheque cruzado, para abono en cuenta, o de pago diferido no se presentase al

cobro de acuerdo a lo dispuesto en la ley sobre cheques especiales.

FORMALIDAD SUSTITUTORIA

¿El protesto del cheque puede sustituirse por algún acto de efectos análogos?

Sí. El protesto del cheque por falta de pago puede sustituirse por la comprobación puesta
por el banco girado de la falla de fondos en la cuenta del emisor. Es e] banco girado, pues.
El que a solicitud del tenedor del cheque deja constancia de su negativa a pagar el título a
su presentación.

En dicha constancia, el banco deberá dejar en forma expresa el motivo de su negativa, la

fecha de su presentación y la firma del funcionario autorizado del banco. Igual mención
deberá hacer el banco girado cuando e] cheque sea presentado a naves de una cámara de
compensación.

Tal comprobación o constancia efectuada por e] banco girado acredita por sí sola el rechazo
del cheque y surte lodos los efectos de] protesto, asumiendo e] mismo banco
responsabilidad por los perjuicios que cause al interesado si injustificadamente no señala
en forma expresa el motivo o causa de su rechazo

33
PACTO DE TRUNCAMIENTO

¿Qué es el pacto de truncamiento?

Mediante el pacto de truncamiento, los bancos pueden acordar sustituir los

tradicionales procedimientos manuales y físicos de la cobranza de cheques y demás
títulos valores sujetos a pago mediante cargo en cuentas bancarias. por procedimientos
electrónicos o mecánicos que posibiliten la agilización del proceso de cobro de estos títulos
valores. Asimismo, este pacto de truncamiento podrá utilizarse para delegar en
otras empresas del Sistema Financiero la función de dejar la constancia de rechazo del
pago de) cheque, la misma que desde su inserción surtirá los mismos efectos del protesto

Por lo tanto, el pacto de truncamiento es el acuerdo adoptado por los bancos cuya finalidad
es establecer procedimientos especiales o sustitutorios del endoso en procuración, así
como acordar delegaciones o mandatos destinados a rechazar el paso de cheques.

Base Legal
L.T.V. art. 26º y 215º

34
CERTIFICADO BANCARIO DE MONEDA EXTRANJERA Y NACIONAL

¿Qué es un certificado bancario?

El certificado bancario es un título valor que tiene por finalidad principal permitir a las
empresas del sistema financiero nacional obtener rápidamente fuentes de financiamiento,
mediante la captación de fondos del público. El esquema es el siguiente:
una persona entrega un monto determinado de dinero (ya sea en moneda nacional o
extranjera) a una empresa del sistema financiero, recibiendo a cambio de ello el título valor
llamado certificado bancario. Este título valor, que puede ser al portador o a la. Orden,
contiene una obligación de pago a cargo de la empresa emisora, la misma que será exigible
una vez transcurrido el plazo previsto en el certificado bancario.

Estos títulos valores solamente pueden ser emitidos por las empresas del sistema
financiero nacional, debidamente autorizadas para ello por la Superintendencia de Banca y
Seguros. Asimismo, se caracterizan por ser emitidos contra la recepción del importe que
representa dicho documento cambiario, por lo que es necesario el recibo del dinero por
parte de la empresa emisora para que proceda a la expedición y entrega del respectivo
certificado bancario. Cabe agregar que tos certificados bancarios no se pueden emitir
contra créditos puesto que se requiere el ingreso a la caja de la empresa emisor i de la
suma que representa el título valor.

SUJETOS INTERVINIENTES

¿Quienes participan en un certificado bancario?

En un certificado bancario necesariamente participan dos sujetos:

 El emisor
 El beneficiario o tenedor

Adicionalmente pueden participar:

 El garante
 El endosante
 El endosatario

35
REQUISITOS FORMALES ESENCIALES

¿Qué información debe contener un certificado bancario?

 La denominación de certificado bancario y la indicación de si se trata de un título

valor expresado en moneda extranjera o moneda nacional.
 El lugar y fecha de emisión
 Si los certificados bancarios han sido emitidos al portador
 La indicación del importe que representan
 El plazo de vigencia del título valor o su fecha de vencimiento
 el lugar de pago
 Las condiciones para su redención anticipada.
 El nombre de la empresa emisora y la firma de su representada

Base Legal
L.T.V. art. 218º , 219º y 211º
IMPORTE

¿Cuál es el importe mínimo que debe representar un certificado bancario?

Tratándose de certificados bancarios en moneda extranjera, el importe que representa el

título valor no debe ser menor a mil dólares americanos o su equivalente en otras monedas
extranjeras. Para el caso de certificados bancarios en moneda nacional, la suma consignada
no deberá ser menor de mi) nuevos soles.

Por otro lado, el importe podrá generar los intereses compensatorios previstos en el
certificado bancario desde la fecha de su emisión hasta su vencimiento pudiendo ser a tasas
fijas o variables.

Base Legal
L.T.V. art. 218º y 223º
VENCIMIENTO

¿En qué momento vence el certificado bancario?

Los certificados bancarios vencen solamente a fecha fija. Esto es, en el documento
cambiario deberá señalarse cuál es el día en que será exigible el pago del importe del título
valor. Ahora bien. Este plazo de vencimiento no puede ser superior al año desde que el título
valor es emitido. Por dicha razón, si no se hubiese señalado expresamente en el titulo valor

36
cuál es su fecha de vencimiento, deberá entenderse que ésta es de un año. Contado desde
la fecha de emisión.

¿Puede renovarse el plazo de vencimiento del certificado bancario?

El lazo de vencimiento de los certificados bancarios en moneda nacional o extranjera puede

ser renovado si así ha sido previsto en el título valor o, si no se hubiese señalado
expresamente lo contrario. Esto es, si no se efectúa indicación alguna, deberá entenderse
que el plazo es renovable en forma indefinida y sucesiva. Por el mismo lapso señalado en
el título valor, con la capitalización de sus intereses.

TRANSFERENCIA

¿Cómo se transfieren los certificados bancarios?

Si el certificado bancario es al portador, su transferencia operará mediante su simple

entrega o tradición. Pero, si fuera a la orden, la transferencia del certificado bancario se
producirá mediante endoso [ver 0321, sea en forma privada o a través de los mecanismos
centralizados de negociación (rueda de bolsa).

EJERCICIOS DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS

¿Se requiere de protesto para ejercitar la acción cambiaria directa?

Para ejercer procesalmente la acción cambiaria directa y para que le certificado bancario
tenga mérito ejecutivo, no se requiere, de protesto ni de forma sustitutoria alguna; Por lo
tanto, para que el tenedor pueda ejercer dicha acción cambiaría bastará únicamente el
vencimiento del plazo y el incumplimiento de la obligación.

Base Legal
L.T.V. art. 222º

37
 Certificado de Depósito “Warrant”
El “Warrant”, es un certificado de depósito de mercaderías en los almacenes generales donde se hace constar
la cantidad, clase y el valor recibido en custodia.

Este certificado es emitido por los Almacenes Generales de Depósitos debidamente autorizados.

El verdadero nombre del Warrant es:

Certificado de depósito y bono de prenda, tal como se menciona y está dividido en dos partes. Warrant es una
palabra en inglés que significa garantía.

El certificado de depósito tiene la calidad de título representativo de las mercaderías.

El bono de prenda incorpora un crédito prendario sobre las mercaderías amparadas por el certificado de
depósito.

El depositante de las mercaderías a los Almacenes Generales de Depósito debe pagar comisiones por
almacenajes vencidos.

El depositante o dueño de las mercaderías, puede realizar las siguientes operaciones, con el certificado de
depósito y bono de prenda:

1. Obtención de créditos o préstamos de dineros, de entidades bancarias, en calidad de prenda.

2. Venta de mercaderías.

Contabilización.

Contabilización de la comisión pagada por el depositante de mercaderías a los almacenes generales de

depósitos.

Contabilización del depositante:

Contabilización de los almacenes generales de depósito:

1
 Warrants y certificados de depósito
1.1 CONCEPTUALIZACION DEL WARRANT:

El warrant es un título valor a la orden que, al igual que el certificado de depósito, también representa derechos
reales sobre las mercaderías depositadas.

El warrant representa un derecho real de prenda a favor del tenedor de dicho título valor, mientras que la
propiedad de las mercaderías corresponde al tenedor del certificado de depósito. Es decir, el warrant convierte
a su tenedor en acreedor prendario de la mercadería o productos en depósito, mientras que el certificado de
depósito convierte a su titular en propietario de dichas mercaderías.

El warrant es emitido por el almacén general de depósito a solicitud del depositante, expresando información
idéntica al certificado de depósito. Asimismo, constituye el instrumento que servirá de garantía para que una
entidad financiera o cualquier inversor otorguen financiamiento al depositante o a un tercero endosatario
titular del warrant.

1.2 SUJETOS QUE INTERVIENEN EN EL WARRANT:

• El almacén general de depósito o depositario: Que es la sociedad anónima que, a solicitud del
depositante de las mercaderías, emite tanto el certificado de depósito como el warrant.
• El depositante: Que es la persona que acopia determinadas mercaderías en un almacén
general de depósito, recibiendo por ello tanto el certificado de depósito como el warrant. Es
el primer tenedor de ambos títulos valores y obligado principal al pago del crédito garantizado
por el warrant.

Ahora bien, el depositante puede endosar a otras personas uno o ambos títulos valores, por lo que aparecerá
un nuevo sujeto.

• El endosatario: Nuevo titular del certificado de depósito, del warrant o de ambos documentos, según
corresponda.

1.2.1.- OBLIGACIONES Y DERECHOS QUE ASUME Y TIENEN LOS SUJETOS QUE INTERVIENEN EN EL WARRANT:

1.2.1.1.- OBLIGACIONES QUE ASUME EL ALMACEN DE DEPOSITO

 Emitir a pedido del depositante, el certificado de depósito y/o warrant respectivo. Esto permitirá al
beneficiario de ambos títulos valores, el poder transferir las mercaderías almacenadas mediante el endoso del
certificado de depósito; o agravarlas en prenda, mediante el endoso del warrant.

 Asume la obligación de custodiar los bienes entregados, con la misma diligencia que ha de poner en el
cuidado de los suyos propios. Sin embargo, la obligación del depositario no es sólo la custodia, sino también la
conservación de los bienes en el lugar apropiado.

2
Por ello, se hace responsable por los daños sufridos por las mercaderías desde su recepción hasta su
devolución, salvo que se pruebe que el daño ha sido causado por fuerza mayor, por la naturaleza misma de
éstas, por defecto del embalaje o por culpa del depositante. Esta responsabilidad está limitada al valor que
tengan las mercaderías de acuerdo a lo señalado en el título valor.

• El depositario no podrá comprar o vender mercaderías o productos de la misma naturaleza que

aquellos que recibe en calidad de depósito, salvo que lo haga por cuenta de depositantes. Tampoco
podrá conceder créditos con garantía de las mercaderías depositadas.
• El depositario igualmente queda obligado a entregar las mercaderías depositadas a la presentación
tanto del certificado de depósito como del warrant, salvo que se haya emitido, sólo uno de los títulos
valores, en cuyo caso bastará la presentación tanto del certificado de depósito como del warrant, salvo
que se haya emitido sólo uno de los títulos valores, en cuyo caso bastará la presentación de dicho
título. Para ello, deberá constar en forma expresa en el título valor la cláusula: “certificado de depósito
sin warrant emitido” o “warrant sin certificado de depósito emitido”, según corresponda. También
deberá entregar las mercaderías al tenedor del certificado de depósito si es que éste le entrega el
importe del crédito garantizado por el warrant.
• No deberá almacenar mercaderías que estén sujetas a gravámenes o medidas cautelares, o que estén
sujetas a registro público especial y/o gravamen con entrega jurídica. Esto significa que, de presentarse
estas situaciones, el almacén, bajo su responsabilidad, no deberá emitir ni el certificado de depósito ni
el warrant.

1.2.1.2.- DERECHOS DEL DEPOSITANTE:

• Facultad de poder transferir, mediante en endoso del certificado de depósito, las mercaderías
señaladas en el título valor. Asimismo, mediante el endoso del warrant, podrá constituir sobre dichas
mercaderías un derecho real de prenda, lo que le permitirá conseguir fuentes de financiamiento.
• El depositante o tenedor del certificado de depósito o warrant goza del derecho a comprobar la
regularidad y estado de los bienes depositados. Este derecho se complementa, en caso de ser factible
por la naturaleza de la especie depositada, con la facultad de obtener muestras, la cual opera como un
derecho subordinado a las disposiciones del almacén general de depósito.

1.3.- ELEMENTOS DEL WARRANT:

a.- El precio al que se comprará/venderá recibe el nombre de precio de ejercicio (o strike price).

b. Activo subyacente. Es el activo de referencia sobre el que se otorga el derecho, puede ser una acción, una
cesta de acciones, un índice bursátil, una divisa, tipo de interés.

c. La fecha futura en la que se producirá la transacción recibe el nombre de fecha de ejercicio.

d. Prima. El precio que se paga por el warrant. Este precio se compone de:

 Valor intrínseco. Diferencia entre el precio del subyacente y el precio de ejercicio.

 Valor temporal. Es la parte de la prima que valora el derecho de compra o venta del subyacente
inherente al warrant. Está determinado por elementos como la volatilidad o el tiempo hasta el
vencimiento.

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El Warrant es un instrumento el cual se ve enmarcado dentro del tipo de opciones. Sería como un derecho de
comprar o vender un activo subyacente a un precio y en una fecha determinada, este derecho lo posee el
inversor. Estos instrumentos dan al poseedor el derecho de realizar la transacción asociada, ya sea bien de
compra o de venta, y a la otra parte la obligación de realizarla. Cuando se realiza todo esto, se dice que se ha
ejercido el warrant.

1.4.- CARACTERISTICAS DEL WARRANT:

Para inversores particulares: los warrants son productos derivados diseñados para el inversor particular.

Ofrecen una sencilla forma de contratación.

Varios emisores y subyacentes: existen diversos emisores y una amplia variedad de subyacentes (acciones
nacionales o extranjeras, índices, cestas, tipos de cambio, materias primas, etc..), por lo que el inversor a la
hora de contratar podrá elegir emisor y subyacente. La competencia entre los emisores favorece al inversor
La liquidez en el mercado de warrants se encuentra garantizada puesto que existen creadores de mercado que
suministran dicha liquidez

Apalancamiento: magnifican el movimiento del activo subyacente

Permiten posicionarse al alza y a la baja y obtener ganancias y/o pérdidas ilimitadas.

Tienen una vida limitada (entre 1 y 2 años)

1.5.- COMPONENTES PROPIOS DEL WARRANT:

Los warrants se caracterizan por ser valores agrupados en emisiones realizadas por una entidad y
representados mediante anotaciones en cuenta que cotizan en un mercado organizado. Los warrant se
encuadran dentro de la categoría de las opciones, dentro de este mercado se diferencian de las opciones
contratadas por ejemplo en el Mercado Español de Futuros Financieros de Renta Variable. Las diferencias
básicas son las siguientes:

• El plazo de vencimiento. Las opciones del Mercado tienen un plazo máximo de un año,
mientras que los warrants pueden tener un plazo mayor.
• Liquidez. Los warrants suelen gozar de mayor liquidez, puesto que las entidades emisoras se
encargan de que esta exista. En las opciones negociadas, la liquidez depende del mercado.

1.6.- TIPOS DE WARRANT:

1.6.1.- Según la nueva legislación, existen 3 tipos de warrant:

A. Insumo producto.- el warrant insumo producto (WIP) se da desde el almacenamiento del insumo y su
paso a un proceso de producción, hasta que se alcanza un producto terminado en un almacén cerrado,
pues esto servirá como un warrant con una garantía de mayor valor
B. Endosado para embarque.- warrant endosado para embarque (WEPE) se aplica a productos que van
a ser exportados y su vigencia se extiende hasta que dejan el puerto. Este warrant se libera una vez
que se entrega al endosatario de los documentos de embarque

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 C. Virtual. Una de las modalidades que introdujo el artículo 2 de la Ley de Títulos Valores y la posterior
Resolución 935-2005 de la SBS fue la posibilidad de expedir y registrar un warrant virtual (WV), con el
cual un cliente expresa su voluntad de endoso a la compañía almacenera, a través de Internet, para
que registre la información y su anotación en cuenta a través de Cavali, entidad encargada del registro,
custodia, compensación, liquidación y transferencia de valores en el mercado local.

El warrant virtual posee una serie de ventajas como: procesos más rápidos, una mayor seguridad (ya que el
título no perderá valor al estar registrado en una cuenta de Cavali), reducción de los costos transaccionales,
facilidad de poder cambiarlo por un warrant físico, evitar protestos, entre otros.

1.6.2.- Hay dos tipos warrants en función de la forma en la que sea su ejercicio:

a) Americano: Se puede ejercitar en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento.

b) Europeo: Sólo se pueden ejercitar en la fecha de vencimiento.

Normalmente son de tipo americano, lo que ofrece una garantía adicional al tenedor de poder
ejercitarlos en cualquier momento durante la vida del warrant.

1.6.3.- Los warrants según su estilo:

a) Compra (call).- Es una opción que otorga al inversor el derecho a comprar el activo subyacente en
unas condiciones preestablecidas (Precio de Ejercicio o Strike)
b) De venta (put).- Otorgará al tenedor del mismo el derecho a vender el subyacente en unas condiciones
preestablecidas, y ya conocidas por el inversor de antemano.

• Activo Subyacente: Activo al que está referenciado el warrant: Acciones, cestas de acciones, índices
bursátiles, divisas o tipos de interés.

• Precio de Ejercicio o Strike en una fecha fijada de antemano (Vencimiento)

CAPITULO II

REQUISITOS, TRANSFERENCIA, PROTESTO, PLAZO, CLAVES

2.1.- REQUISITOS FORMALES Y ESCENSIALES

Tenemos los siguientes:

a) La denominación y número que corresponde tanto al certificado de depósito como al warrant, en caso
de que se emitan ambos títulos.
b) Lugar y fecha de emisión.
c) Nombre, número del documento oficial de identidad y domicilio del depositante.
d) El nombre y domicilio del almacén general de depósito.
e) Clase y especie de las mercaderías depositadas, señalando: cantidad, peso, calidad y estado
de conservación, marca de los bultos y toda otra indicación que sirva para identificarlas, indicando,
de ser el caso, si se tratan de bienes perecibles.

5
 f) Indicación del valor patrimonial de las mercaderías y el criterio utilizado en dicha valoración. Tal valor
es fijado generalmente por el propio depositante, aunque sería más acertado que se determinara de
común acuerdo entre el almacén y el cliente, teniendo en cuenta su valor comercial.
Debe tenerse presente que tanto el certificado de depósito como el warrant solamente podrán
emitirse por mercaderías cuyo valor señalado en el título valor no sea menor a cinco UIT’s, vigentes en
la fecha de su emisión.
g) La modalidad del depósito, con indicación del lugar donde se encuentran los bienes depositados,
pudiendo encontrarse en sus propios almacenes o en el de terceros, inclusive en los locales de
propiedad del propio depositante.
h) El monto del seguro que debe ser contratado, por lo menos contra incendio, señalando la
denominación y domicilio del asegurador. El almacén general de depósito podrá determinar los demás
riesgos a ser cubiertos por el seguro.
i) El plazo por el cual se constituye el depósito, el cual no excederá de un año. En caso de bienes
perecibles no excederá de noventa días, salvo que la naturaleza del bien y el almacén general de
depósito lo permitan.
j) El monto pendiente de pago por almacenaje, conservación y operaciones anexas o la indicación de
estar pagados.
k) La indicación de estar o no las mercaderías afectas a derechos de aduana, tributos u otras cargas a
favor del Estado.
l) La firma del representante legal del almacén general de depósito.

El Certificado de Depósito como el Warrant deben emitirse conforme a formularios que deben ser
aprobados por la Superintendencia de Banca y Seguros, los mismos que llevarán numeración
correlativa y serán expedidos de la matrícula o libro talonario que conserve el almacén general de
depósito.

2.2.- TRANSFERENCIA DEL WARRANT

Como son títulos valores a la orden, su transferencia se produce por medio del endoso.
Si el warrant es transferido a favor de una misma persona, éste podrá disponer libremente de las
mercaderías depositadas. Si la transferencia es sólo del warrant, el endosatario adquirirá el derecho
de prenda por el valor total de las mercaderías depositadas, en garantía del crédito directo o indirecto
que se señale en el mismo título valor. Si se hubiera emitido el warrant, el gravamen prendario quedará
a favor del tenedor del warrant, por lo que el tenedor que posea únicamente el certificado de depósito
no podrá disponer libremente de la mercadería.

El primer endoso del warrant sí requiere de inscripción en el almacén general de depósito y en el

certificado de depósito respectivo.

2.2.1.- Requisitos Esenciales del Primer Endoso del Warrant:

El primer endoso que se efectúe del warrant deberá ser registrado en el almacén general de depósito y
anotarse en el certificado de depósito correspondiente, transcribiéndose la siguiente información:

a) Fecha en la que se hace el endoso.

b) Nombre, número del documento oficial de identidad y firma del endosante.
c) Nombre, domicilio y firma del endosatario.

6
 d) Fecha de vencimiento o pago del crédito garantizado, que no excederá del plazo del depósito.
e) Intereses que se hubieran pactado por el crédito garantizado.
f) Indicación del lugar de pago del crédito.
g) Certificación del almacén general de depósito que el endoso del warrant ha quedad registrado en su
matrícula o libro talonario, así como en el respectivo certificado de depósito, refrendado con firma de
su representante autorizado. Si faltara tal certificación, no se constituirá válidamente la prenda a favor
del tenedor del warrant.

En los endosos posteriores del warrant, el registro de la transferencia en el almacén general de

depósito y su certificación es solamente facultativo.

2.3.- PROTESTO DEL WARRANT

Ante el incumplimiento del crédito garantizado por el warrant, el tenedor podrá solicitar el protesto
por falta de pago, debiendo diligenciarlo contra el primer endosante, o cumplir la formalidad
sustitutoria, de ser el caso.

Luego de dos días de obtenido el protesto del warrant o la constancia de la formalidad sustitutoria, el
almacén general de depósito efectuará, a pedido del tenedor, la venta extrajudicial de los bienes
depositados, a fin de que éste pueda hacerse cobro del crédito otorgado a su endosante.

Si en el título valor se incluyó la cláusula de liberación de protesto, se entiende que el tenedor no

necesitará de la constancia de protesto para solicitar la venta extrajudicial de la mercadería.

2.4.- PLAZO DEL WARRANT

Fijada al ser emitido el warrant (generalmente entre 18 meses a 2 años, a partir de la misma el warrant
expira y el derecho del tenedor a comprar o vender también.

2.5.- CLAVES PARA ELEGIR UN WARRANT

1. SE LOGRAN ACUERDOS. Para emitir un warrant se realiza un acuerdo entre el depositante y el

financiador. Estableciéndose en dicho contrato la modalidad del mismo y otros aspectos operativos
como el almacenaje, las tarifas, entre otros.
2. FIJAR LA GARANTÍA REQUERIDA. El depositante y el financiador acuerdan el tipo de garantía para la
línea de crédito —como mínimo de cinco unidades impositivas tributarias— que se va a otorgar, pues
en función a ello luego se gestionará el warrant o certificado de depósito.
3. SE INTERNA LA MERCADERÍA. Una vez aceptada la cotización, se procede al internamiento de la
mercadería en un almacén general de depósito y es revisada por un inspector, quien verificará si se
cumplen todos los requisitos de seguridad durante el tiempo del warrant.
4. ENTREGA DE DOCUMENTOS. Dependiendo de la modalidad del warrant se completan los requisitos,
tanto por parte del depositante como por el almacén, y una vez realizado un inventario inicial se
procede a emitir el documento que debe ser firmado y endosado por su financiador.

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 5. VENCIMIENTO Y SALIDA. Según el tipo de mercadería depositada, se tiene dos fechas de vencimiento:
para los bienes perecibles a los 90 y 180 días y para los bienes no perecibles de 180 a 360 días. La
mercadería puede ser retirada parcial o totalmente una vez que el endosatario o financiador autorice
la salida.

CAPITULO III
CERTIFICADO DE DEPÓSITO

3.1.- CONCEPTUALIZACION DEL CERTIFICADO DE DEPOSITO:

El Certificado de Depósito es el título valor a la orden que representa el derecho real de propiedad
sobre la mercadería depositada en un almacén general de depósito. En este sentido, quien posee este
título valor es considerado titular o propietario de dicha mercadería.

La entidad facultada para emitir el certificado de depósito es el almacén general de depósito, el mismo
que procederá a emitirlo una vez recepcionada en depósito las mercaderías o productos.

Es un título negociable en la bolsa de productos. En el ordenamiento jurídico peruano no existe una

definición clara e incluso se le confunde con valores materializados o desmaterializados que
representan depósitos dinerarios.

3.2.- CLASIFICACION DEL CERTIFICADO DE DEPOSITO

a) Simples: cuando se entrega u ordena el depósito de mercadería sea por el titular de estas o por un
tercero (juez, arbitro o acreedor)

b) Financieros: cuando una entidad financiera o bancaria entrega u ordena el depósito de mercadería
sea en garantía, embargo o secuestro.

c) Aduanas: cuando el almacén general de aduanas conserva, retiene, revisa y reconoce la mercadería
mientras se pagan los tributos aduaneros (derechos arancelarios, Antidumping, Compensatorios etc.)
y se nacionaliza la mercadería.

El certificado de deposito

Es un título valor que asegura la existencia de mercadería, y la propiedad de esa mercadería y que se
encuentran en el almacén de quien emite el certificado de depósito, el cual le confiere al titular derechos
crediticios y patrimoniales.

Este certificado es negociable en la bolsa de productos. Existen tres tipos de certificados de depósito, los
cuales son los siguientes:

Simple, cuando se ordena el depósito ya sea por el titular o un tercero.

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Financiero, cuando el que entrega u ordena el depósito de la mercadería es una institución financiera o
bancaria.

Aduanero, cuando el que emite el certificado es la aduana mientras se pagan los impuestos o se nacionaliza
la mercadería.

La negociación de estos certificados, o sea la transferencia de dominio por parte del titular a un tercero el cual
se encuentra obligado a pagar una suma de dinero se hace en la bolsa de productos, la cual garantiza que la
negociación sea de forma transparente y segura.

Observaciones

El Warrant es el titulo valor que otorga un derecho prendario mientras que el certificado de depósito otorga
un poder jurídico sobre el bien, la propiedad.

El Warrant es el titulo valor que otorga un derecho prendario mientras que el certificado de depósito otorga
un poder jurídico sobre el bien, la propiedad. El Warrant tiende a ser accesorio, ya que no se puede prendar
algo que no es de uno. Primero tengo la propiedad, luego tengo derecho reales de garantía, por lo tanto si no
acredito la propiedad no podré prendar.

“Los almacenes generales de depósito expiden certificado de depósito por los efectos que reciben de esa
calidad, y un warrant anexo que confiere un derecho de prenda sobre los mismos, de tal manera que el endoso
de éste confiere sólo el derecho de prenda , mientras que el endoso del certificado produce la tradición de los
efectos depositados, con el gravamen prendario a favor del tenedor del warrant. El endoso del warrant no
produce dación en pago, siendo necesario para ello el endoso del certificado.

El tenedor del “Warrant” tiene acción ejecutiva contra el endosante si ha solicitado la venta de las mercaderías
y ha presentado la demanda respectiva dentro de los plazos exigidos por la ley”

Para tener más claro, explicaremos el mecanismo con unos ejemplos.

Pensemos que somos exportadores de algarrobos y le vendemos a un restaurante madrileño 5 toneladas del
producto un día lunes, nuestra mercadería llega el martes pero resulta que tenemos nuestras tiendas
abarrotadas y no podemos recibirla; buscamos entonces un lugar para almacenarla, acudimos a un almacén
general de depósito y depositamos nuestras 5 toneladas de algarrobo, el almacén general de depósito nos
expide un certificado de depósito con 5 warrant. Hecho el depósito, el miércoles por la mañana, se presenta
el representante legal o el propietario del restaurante para finiquitar la transacción, para lo cual nosotros le
endosamos el certificado y el warrant. El comprador deberá pagar, íntegramente, el precio de las 5 toneladas,
la cuales se encuentran incorporadas en el certificado de depósito.

Utilizando el mismo ejemplo, pongamos el caso que el restaurante madrileño solo se interesa por 2 toneladas
y no por 5; entonces nosotros le entregamos tantos warrant como sean necesarios para cubrir las 2 toneladas,
y buscaremos a otras tiendas para colocar lo restante. Colocadas las otras 3 toneladas, entregaremos el
warrant restante; así una persona tendrá 2 cupones y la otra 3, teniendo en cuenta que cada cupón representa
una tonelada de algarrobos. Cada una de las tiendas podrá presentarse en el almacén general de depósito,
exhibiendo el warrant correspondiente, a rescatar los algarrobos depositados.

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El certificado de depósito y el warrant se crean con el propósito de que el depositante pueda colocar su
mercadería con diferentes personas; pero a diferencia del certificado, que entable una relación almacén –
depositante, el warrant entabla una relación depositante / comprador o acreedor prendario.

Las semejas:

El Certificado de Depósito y el Warrant son títulos valores a la orden, se transfieren por endoso y tienen un
grado de complementariedad. En algunos países el Certificado de Depósito y el Warrant se encuentran en su
solo documento Sistema Unicartular, el Perú tiene el Sistema Bicartular

Las diferencias:

El endoso del Certificado de Depósito separado del Warrant no requiere ser registrado ante el almacén general
de depósito; mientras que el primer endoso del Warrant debe ser registrado tanto ante el indicado almacén
como en el Certificado de Depósito respectivo que se hubiere emitido.

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