MATEMÁTICA

FINANCIERA

Grace Cristina Lévano Arredondo

Magister en Administración y Dirección de Empresas
Ingeniero en Economía Agraria
ESCF Escuela Profesional de Ciencias Contables y Financieras

UNIDAD IV:
Evaluación de
proyectos de
inversión
TEMA 15
Evaluación económica: VAN, TIR,
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TIR VAN
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Valor Actual Neto

VAN
Es el valor actual de los beneficios netos que genera el
proyecto.
La tasa con la que se descuenta los flujos representa el costo
de oportunidad del capital (COK).
El VAN mide, en moneda de hoy, cuanto mas rico será el
inversionista si realiza el proyecto en vez de colocar su
dinero en la actividad que le brinda como rentabilidad la
Tasa de Descuento.

COK
Es el costo de oportunidad que para el inversionista tiene el
capital que piensa invertir en el proyecto: “rentabilidad
efectiva de la mejor alternativa especulativa de igual riesgo”.
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Valor Actual Neto

n
FCNt
VAN   t  I0
t 0 (1i )

FCN: Flujo de Caja Neto - Beneficios netos del período (t).

i: Tasa de descuento (tasa de interés o costo de
oportunidad del capital (COK)).
I0 : Inversión en el período cero.
n : Vida útil del proyecto.
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DEFINICION DE VARIABLES:

S : Monto, valor futuro o capital final en el que se ha convertido el

capital inicial
P : Es capital inicial o valor de hoy
i : Es la tasa de interés efectiva de un determinado periodo de
tiempo
R : Renta uniforme o constante en un periodo de tiempo.
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Valor Actual Neto

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Valor Actual Neto

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Valor Actual Neto

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Tasa Interna de Retorno - TIR

1. Mide la rentabilidad promedio anual que genera el capital que
permanece invertido en el proyecto.
2. Se define como la tasa de descuento que hace cero el VAN de un
proyecto.
3. El proyecto será rentable si la TIR es mayor que el COK: el rendimiento
obtenido es mayor a la rentabilidad de la mejor alternativa especulativa
de igual riesgo.
4. La TIR no toma en cuenta el dinero que se retira del negocio cada
periodo por concepto de utilidades, sino solamente el que se mantiene
invertido en el proyecto.
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Tasa Interna de Retorno - TIR

Calculo de la TIR

Matemáticamente la TIR se expresa de la siguiente

manera:

n
FCRt
VAN    I0  0
t  0 (1  TIR )
t
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Criterio de decisión de la TIR

Un proyecto es rentable cuando la TIR es mayor al costo de

oportunidad del capital.

TIR > COK TIR = COK TIR < COK

La rentabilidad del La rentabilidad del La rentabilidad del
proyecto es superior proyecto es igual al proyecto es menor a
al mínimo aceptable. interés que recibiría al la mejor opción
invertir dicho capital alternativa
en la mejor
alternativa.
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Tasa Interna de Retorno - TIR

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Tasa Interna de Retorno - TIR

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Tasa Interna de Retorno - TIR

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Tasa Interna de Retorno - TIR

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