Las herramientas del análisis financiero son las técnicas de interpretación de

datos, de evaluación competitiva y estratégica, de pronóstico y proyección, y de

cálculo financiero. La orientación del análisis siempre es hacia la evaluación de la
empresa, a partir de su desempeño observado y esperado. Esa dimensión de
desempeño esperado puede comprenderse a partir de una extrapolación simple
de los principales factores que afectan el desarrollo futuro de la empresa.

Pero a veces estas orientaciones no son suficientes para formular la opinión, y

resulta necesario realizar proyecciones más detalladas de la situación económica
y financiera de la empresa u organización con una visión hacia el futuro. Es
necesario aplicar, entonces, alguna técnica para poder ejecutar una proyección
financiera.

Las proyecciones financieras se realizan con el formato de estados contables

para obtener una expresión homogénea de las magnitudes pasadas y futuras.
Este lenguaje común simplifica tanto la formulación de la proyección como la
interpretación de sus resultados y la comunicación del análisis que se realiza a
partir de la misma. La homogeneidad de expresión permite comparar las
magnitudes históricas y proyectadas.

Para poder preparar el modelo hemos de acudir al análisis del ritmo de cobros y
pagos, esencialmente determinado por: 
a. Ventas que se realizan.
b. Modalidades de cobro de las mismas. 
c. Reposición de existencias y tendencia al aumento o a la disminución de las
mismas.
d. Forma de pago de las compras.
e. Volumen y periodicidad de los gastos normales.
f. Gastos extraordinarios 
g. Renovación del inmovilizado, aumento y disminución del mismo.
El plan financiero trata de resolver anticipadamente, previéndolas, las necesidades
de capital de una empresa, tanto para su fundación como para su sucesivo
desarrollo. De aquí que existan dos clases de planes financieros:

El plan financiero de fundación comprende: 

a. El cálculo del capital necesario.
b. El modo y forma de obtenerlo.
c. Cómo invertirlo para obtener una proporcionalidad entre las masas
patrimoniales, adecuada a los fines empresariales. 

El plan financiero normal o de explotación se basa en el estudio de:

a. Posibilidades previstas de venta, que requiere el estudio del mercado. 
b. Capacidades planeadas de producción y de venta, así como previsión de
los stocks necesarios para garantizar una continuidad de servicio. 
c. Créditos a obtener de los proveedores y a conceder a los clientes. 
d. Coordinación en el tiempo de los coros y pagos y de la rotación circulante. 
Se presenta mediante el presupuesto general de inversiones y el presupuesto
general de ingresos. 
El presupuesto general de ingresos recoge:
1. Cantidades de dinero obtenidas por aportaciones propias. Importes y fechas. 
2. Aportaciones ajenas a largo plazo, con igual detalle. 
3. Cobros de ventas y enajenaciones en general:
a. Al contado.
b. A crédito: anticipando el cobro mediante facilidades financieras o bancarias,
aguardando el vencimiento. 

Deben preverse los distintos orígenes del cobro, o sea el producto vendido, el
servicio prestado o la enajenación patrimonial que corresponda. Las ventas
dependen de la producción y de la situación del mercado. La base de esta
previsión es el estudio del mercado, de una parte, y del ritmo de producción, de
otra. 
¿Por qué y para quién son importantes los Estados Financieros? Mencione
los Estados Financieros Principales y mencione 2 auxiliares.

Los medios que emplea la contabilidad para suministrar la información de los

resultados del proceso económico son los estados financieros, que presentan de
manera razonable la situación financiera y los resultados económicos de la
empresa en la fecha y el lapso a que se refieren. Los datos suministrados en esos
informes, ganancias y pérdidas y balance general, son de particular interés, tanto
para usuarios internos como para usuarios externos, pues ayudan a la gerencia en
la planificación y control de las actividades comerciales y administrativas de la
empresa y muestran a los agentes externos su solvencia económica. Los estados
financieros principales son: situación patrimonial y estado de resultados pero
también son de gran importancia los de flujo de efectivo, movimiento de patrimonio
y el de costos.

¿Qué tipo de información se requiere para llevar a cabo el proceso de

proyección de Estados Financieros?

Una proyección financiera se realiza a partir de pronósticos de variables

básicas: las ventas, el margen operativo sobre ventas y las inversiones requeridas
para alcanzar ese nivel de ventas y ese margen operativo. Tanto las ventas como
el margen deben ser contrastados con la evolución que se espera del mercado,
aun cuando los niveles que se proyectan sean similares a los observados en los
últimos períodos.

¿Por qué es importante considerar el entorno en el que habrán de

desarrollarse las operaciones de la empresa?

Las técnicas de pronóstico son una herramienta necesaria para la planeación

macro y microeconómica. Para el caso del gerente, su quehacer básico es la toma
de decisiones con consecuencias futuras y por lo tanto, debe elaborar estimativos
de lo que sucederá en el futuro. Por otro lado, debe prever escenarios que le
permitan anticiparse a las posibles eventualidades que le indicarán la
conveniencia o inconveniencia de una alternativa. En particular, para analizar
decisiones de inversión, es necesario hacer estimativos de muy diversas variables:
precios, tasas de interés, volúmenes de venta o de producción, políticas y metas,
etc., por lo tanto, es necesario que el analista conozca, por lo menos la existencia
de ciertas técnicas, que le ayuden en esta tarea.

¿Por qué es importante contar con un balance general al inicio del periodo
para el cual se están preparando los Estados Financieros?

Para elaborar pronósticos, se pueden encontrar dos grandes clases de

modelos: causales y de series de tiempo. Los primeros tratan de encontrar las
relaciones de causalidad - causa y efecto - entre diferentes variables, de manera
que conociendo o prediciendo alguna o algunas de ellas, se pueda encontrar el
valor de otra. En el segundo caso no interesa encontrar esas relaciones, se
requiere solamente encontrar los posibles valores que asumirá una determinada
variable. En todos los casos, siempre se hace uso de la información histórica, ya
sea para predecir el comportamiento futuro o para suponer que el comportamiento
histórico se mantendrá hacia el futuro y sobre esta base, hacer los estimativos.

Estado de Flujo de Efectivo Proyectado

La dirección no solo necesita unas predicciones detalladas a corto plazo de los

niveles de efectivo sino también una proyección a largo plazo. Esta proyección a
largo plazo no muestra estimaciones detalladas de los ingresos y gastos; por el
contrario, su fin es mostrar si se puede generar dinero mediante un crecimiento del
capital circulante y en qué momento se necesitan los fondos. En una proyección
de efectivo a largo plazo se representan los efectos del crecimiento de la sociedad
y la tendencia o pauta a largo plazo.

Se realiza un presupuesto donde se muestran los cobros y desembolsos de

efectivos esperados, y que indica los meses en que se prevén deficiencias o
excesos de efectivo, de forma que la dirección pueda realizar las acciones
oportunas por adelantado. Estos presupuestos de efectivo se deberían preparar
para el año siguiente, desglosando los valores por meses.
Estado de Resultados Proyectado

A diferencia del flujo de caja, la cuenta de explotación (PyG) muestra los

ingresos y gastos cuando se producen, independientemente del momento en que
se efectúan los cobros o pagos. La cuenta de resultados nos permite hacer
proyecciones sobre los ingresos y gastos futuros que generaría una empresa,
conociendo así su rentabilidad o viabilidad futura (a la hora de elaborar una cuenta
de resultados proyectada).