Deuda Financiera al 16% Por valor 2,500

Equity Contable 3,525

Acciones en circulación 4,700
Precio de la acción en mercado $ 1.00
Impuestos "Tax" 37%
Beta 0.90
Rm "rentabilidad del mercado" 17%
Gradiente de crecimiento 3%

Rendimiento actual de los Bonos del Tesoro de USA

5 años 4.88%
10 años 5.39%
20 años 5.79%

Bases de Proyección
2020 2021 2022 2023 2024 2025
Crecimiento Ventas 18,000 6% 4.0% 4.0% 4.0% 4.0%
Costo de Ventas / ventas 64% 63.0% 63.0% 63.0% 63.0%
GGVA / Ventas 30% 29.0% 29.0% 29.0% 29.0%
Tasa de Tributación 37% 37% 37% 37% 37%
Activos corrientes / Vtas 5,400 30% 30% 30% 30% 30%
Pasivos Ctes /Vtas 3,240 18% 18% 18% 18% 18%
Depreciaciones /Costo 1% 1% 1% 1% 1%
Inversión en Capex / ventas 1% 1% 1% 1% 1%

Ventas 18,000 19,080 19,843 20,637 21,462 22,321

Activos corrientes 5,400 5,724 5,953 6,191 6,439 6,696
Pasivo corriente 3,240 3,434 3,572 3,715 3,863 4,018
Capital de trabajo 2,160 2,290 2,381 2,476 2,575 2,679
 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Ventas 18,000 19,080 19,843 20,637 21,462 22,321
Costo de Ventas 12,211 12,501 13,001 13,521 14,062
Utilidad Bruta 6,869 7,342 7,636 7,941 8,259
Gasto de Admón. y Ventas 5,724 5,755 5,985 6,224 6,473
Utilidad Operacional = Ebit 1,145 1,587 1,651 1,717 1,786
Depreciación y amortizaciones 122 125 130 135 141
Ebitda 1,267 1,712 1,781 1,852 1,926 Flujo de caja libre =
Inv. en Capex 191 198 206 215 223
Taxes 424 587 611 635 661
Variación Capital de Trabajo 130 92 95 99 103
Flujo de Caja Libre 523 835 868 903 939 968
Vr. Residual 8,905 vr residual = ultimo
Flujo a Descontar 523 835 868 903 9,844

Wacc
Vr. Activos 8,394 5,894 12.9% 13.87% 14.9%
Vr. Deuda 2,500 2.5%
Vr. Patrimonio 5,894 3.0%
3.5%
Vr. Por Acción $ 1.25

Kd = i (1-Tx) 10.08% 34.72% 3.50% Gradiente de crecim

Ke = rf +B (rm-rf) 15.88% 65.28% 10.37%
Beta
Wacc Valores estructura de capital 13.87% Rm "rentabilidad de
Deuda 2,500 34.7% 20 años
Equity 4,700 65.3%
7,200
Flujo de caja libre = EBITDA - Capex-Variacion en capital de trabajo - impuestos "los impuestos se calculan sobre la utilidad operativa"

tomar el ultimo flujo y llevarlo un año mas creciendo con el G

vr residual = ultimo flujo / WACC- Gradiente

Gradiente de crecimiento 3%

0.90
Rm "rentabilidad del mercado" 17%
5.79%