Tomado de Zans W.

(2013) Estados Financieros: Formulación, análisis e

interpretación (pp 357-361), Lima. Editorial San Marcos.

CAPITULO II: DOCTRINA DEL ANÁLISIS E

INTERPRETACIÓN FINANCIERA

2.1 Análisis de los estados financieros

Consideraciones generales

Si bien es cierto que todos los estados financieros pueden ser analizados, es
cierto también que los más relevantes son el estado de situación financiera y el estado de
resultados. Pero la información de un único ejercicio será insuficiente. Si se quiere
establecer la capacidad de una empresa para producir ganancias, para efectuar el
respectivo análisis será necesario utilizar los estados financieros de dos o más ejercicios
consecutivos para establecer las variaciones y determinar tendencias. Es lo que se
conoce como estados financieros comparativos. En determinadas circunstancias se
recurrirá inclusive a la comparación con estados financieros de otras empresas que
pertenezcan al mismo rubro de negocios. Bien se dice que el analista financiero se fija
más en el funcionamiento y la evolución de la empresa, que en su posición en una fecha
específica.

Con el análisis se busca identificar las causas de hechos y tendencias pasadas y

presentes. Con tales causas debidamente determinadas, se buscará fortalecer las que
sean convenientes para la empresa y corregir las que resulten perjudiciales. El analista
evalúa los estados financieros y presenta el resultado de su evaluación para ayudar a la
empresa a mejorar.

2.2 Concepto

El análisis e interpretación de los estados financieros es un proceso que busca

evaluar la situación financiera de la empresa y sus resultados con el fin de efectuar
estimaciones para el futuro.

Estas relaciones entre los componentes nos pueden dar índices, proporciones o
porcentajes; en otros casos nos dan plazos, y en otros casos nos dan valores monetarios.
Todos estos datos sirven para evaluar.

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 2.3 Métodos de análisis

Los siguientes son los principales métodos que se deben aplicar para efectuar el
análisis de la información financiera:

2.3.1 El método de análisis vertical

2.3.2 El método de análisis horizontal o de tendencias
2.3.3 Método de ratios financieros

2.3.1 El método de análisis vertical

También denominado método de porcentajes, y consiste en determinar la

estructura del estado de situación financiera y del estado de resultados, calculando el
porcentaje de cada componente. El peso relativo (en porcentaje) de cada componente o
grupo de componentes respecto a un total que se toma como base, sirve para evaluar e
interpretar.

2.3.2 El método de análisis horizontal o de tendencias

Llamado también método de tendencias. En este caso, se hace una comparación

de estados financieros de períodos consecutivos (pueden ser dos o más) para evaluar las
tendencias que se observan en las cantidades. De esta manera es posible identificar
fácilmente las partidas que han sufrido cambios importantes y tratar de determinar las
causas que han llevado a dichas variaciones significativas.

Para este análisis se puede emplear estados financieros de cuatro, cinco o más
ejercicios consecutivos. De esta manera la tendencia observada será más confiable para
la toma de decisiones.

2.3.3 Método de ratios financieros

Denominado también índices o razones financieras. Los ratios financieros son

razones o coeficientes de medida y comparación. Por lo general, surgen de la relación
por división de dos datos financieros. Permiten analizar el estado de gestión y la
rentabilidad de una empresa

Existen cientos de razones o índices que pueden calcularse con base en los

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estados financieros de un ente económico, pero no todos son importantes a la hora de
diagnosticar una situación o evaluar un resultado.

Por tales motivos, en este texto los diversos indicadores se han clasificado en
cuatro grupos y sólo se explicarán aquellos de uso más corriente, que posean una real
importancia para los fines previstos.

Dichos grupos son:

Razones de liquidez, que evalúan la capacidad de la empresa para satisfacer sus

obligaciones a corto plazo. Implica, por tanto, la habilidad para convertir activos en efectivo.
Razones de estructura de capital y solvencia, que miden el grado en el cual la
empresa ha sido financiada mediante deudas
Razones de actividad, que establecen la efectividad con la que se están usando
los recursos de la empresa.
Razones de rentabilidad, que miden la eficiencia de la administración a través de
los rendimientos generados sobre la venta y sobre la inversión.

A su vez, cada uno de estos grupos incorpora una serie de razones o índices que
serán estudiados de manera independiente.

Cabe aclarar que, el analista deberá utilizar los ratios que considere pertinente de
acuerdo con su criterio profesional en función de lo que pretende diagnosticar
financieramente y del resultado que espera obtener.

Tomado de Flores, J. (2013) “Análisis e Interpretación de Estados

Financieros” (pp 141-143). Lima. Editorial Pacífico.

2.4 Interpretación del análisis de los estados financieros

Esta es la última fase del análisis de los estados financieros, y consiste en la

interpretación de los datos y de las medidas recopiladas como base de la toma de
decisiones y de actuación. Esta es la fase más crítica y difícil de todas, y la que exige una
mayor dosis de criterio, de habilidad y de esfuerzo.

La interpretación es un proceso de investigación y evaluación, y de proyección de

la realidad que se esconde detrás de las cifras examinadas. No existe ningún proceso
mecánico que pueda sustituir este proceso de evaluación.

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 La definición correcta del problema y de las cuestiones críticas a las que debe
dase respuesta y la selección cuidadosa de los instrumentos de anális is más adecuadas
a las circunstancias, facilitarán en gran medida la interpretación correcta de los resultados
de los análisis.

2.5 Elementos que se deben considerar para interpretar los estados

financieros

Se deben considerar los siguientes elementos:

2.5.1 Liquidez
Elemento que indica la capacidad de pago a corto plazo de la empresa y se
calcula considerando las cuentas que forman parte del activo y pasivo. Permite conocer
los recursos disponibles con que cuenta la empresa para cumplir con sus compromisos.

2.5.2 Capacidad de pago

Es la previsión de fondos producidos por el desarrollo normal de sus actividades
operacionales en la empresa durante un período determinado.

2.5.3 Estructura financiera

Este elemento nos muestra la proporcionalidad entre el patrimonio y el pas ivo de
la empresa.

2.5.4 Productividad
Este elemento nos muestra la tendencia favorable, desfavorable o constante de
los resultados periódicos de una empresa.

2.5.5 Rentabilidad
Es la capacidad que tiene una empresa para producir ganancias con los recursos
propios invertidos en una empresa.

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