**GERENCIA

FINANCIERA
JACKELINE MURRA LARA
FUNDACIÓN UNIVERSITARIA TECNOLÓGICO
COMFENALCO II 2021
 Indicadores Financieros
Análisis de Indicadores Financieros
Es una herramienta de manejo financiero. La
utilizan:
Administradores
Accionistas (actuales y potenciales)
Acreedores.
 Indicadores Financieros
Índice Financiero
Relación entre dos cifras extractadas de los
Estados financieros o de cualquier otro informe
interno, con el que el usuario o analista busca
formarse una idea acerca del comportamiento de
un aspecto, sector ó área de decisión específica
de la empresa.
 Indicadores Financieros
Importante!

Los índices financieros son solamente uno de los

elementos que ayudan a hacer un análisis
financiero global de la empresa
 Indicadores Financieros
Análisis Financiero

Estudio de la información obtenida de la

contabilidad y demás información disponible, para
tratar de determinar la situación financiera de la
empresa o de un sector específico de ésta.
 Indicadores Financieros
Información contable

Nos ayuda a conocer algo sobre la empresa. No

es concluyente en un estudio de la situación
financiera de ésta.
Muestra cifras históricas, hechos cumplidos. No
necesariamente determinan lo que sucederá en
el futuro
 Indicadores Financieros
Es necesario

Recurrir a otro tipo de información cuantitativa

y cualitativa que complemente la contable lo que
permite conocer con mas precisión la situación
de la empresa.
 Indicadores Financieros
Análisis integral debe hacerse con:
Uso de cifras proyectadas (pptos, E. Fin. Proyectados)
Información Cualitativa Interna (Tecnología, estructura
organizacional, etc.)
Información cualitativa externa (perspectivas de mercado,
entorno empresarial)
Otros análisis cuantitativos internos (Estado de fuentes y
aplicación de fondos, Flujo de fondos, costo de capital,,
estructura financiera, Relación costo/volumen/utilidad
 Indicadores Financieros
Usuarios información Financiera.
Dos usuarios pueden llegar a conclusiones
totalmente contrarias acerca de la situación
financiera de una empresa, y ambos, tener la
razón, pues los juicios que pueda emitir cada
uno, al utilizar la información financiera,
dependerán, del interés particular de cada uno.
 Indicadores Financieros
Usuarios información Financiera.
Acreedores: Buscan formarse idea sobre el riesgo al concederle
crédito
A. corto plazo: Sus derechos aparecen como pasivos corrientes.
Le interesa: liquidez, por lo que utilizará índices que le den una
idea de la posibilidad de recuperar pronto su dinero
A. largo plazo: fijará su interés en la rentabilidad del negocio.
La recuperación de sus acreencias sólo será cierta si el deudor
tiene garantizada u liquidez a largo plazo. Recuerde: Las
utilidades de hoy representan flujos de efectivo futuro que
servirán para cubrir deudas con vencimiento en ese plazo.
 Indicadores Financieros
Usuarios información Financiera.
Asociados: Buscan formarse idea sobre el riesgo comprometido con la
inversión que tienen o que eventualmente podrían hacer.
 Análisis de liquidez: les ayudará a determinar la posibilidad de
reparto de utilidades.
Análisis del endeudamiento: Le da claridad sobre el riesgo,
principalmente el que se refiere a la posibilidad de pérdida del control del
negocio.
Administradores: Les permite
 Evaluación de gestión administrativa: conocer si lo que se hizo fue
bueno o no. Se hace proceso de retroalimentación. Se corrigen aspectos
no satisfactorios.
 Realización de nuevos planes de desarrollo para lograr objetivo
básico financiero. En conclusión Analizan la información financiera para
PLANEAR, CONTROLAR Y TOMAR DECISIONES.
 Indicadores Financieros
Otros usuarios

Gobierno: Aspectos tributarios

Competidores: Referencia para evaluar sus propias
cifras
Trabajadores: Para Sustentar sus peticiones salariales
y conocer las posibilidades de desarrollo y estabilidad
dentro de la organización.
 Indicadores Financieros
Guía para interpretar Índices Financieros

Un índice por sí solo no dice nada. Sólo ayudará a emitir un juicio si lo
comparamos con otras cifras o parámetros:
 Indicadores Financieros
Guía para interpretar Índices Financieros
Promedio de la actividad (Estándar de la industria), representa
una medida de comportamiento que se considera normal o ideal
para el aspecto específico del sujeto económico que se esté
analizando.
Todas las actividades industriales, comerciales y de servicio
tienen sus propios estándares para los diferentes aspectos de su
operación (Rentabilidad, volúmenes de inventario,
endeudamiento, volumen de activos totales, etc.). NO SON
FIJADOS DE ANTEMANO NI APARECEN ESCRITOS EN PUBLICACIÓN
ALGUNA, SINO QUE SURGEN EXPONTÁNEAMENTE DEL EJERCICIO
DE LAS DIFERENTES ACTIVIDADES.
 Indicadores Financieros
Guía para interpretar Índices Financieros
Comparación con objetivos de la empresa: El proceso de
planeación financiera implica que se tracen objetivos acordes con
su comportamiento futuro. (Pueden o no ser idénticos a los
estándares de la industria)
Esta comparación es mas precisa que basada en el promedio de
la actividad y comparación con índices de períodos anteriores.
NOTA: MIENTRAS MAS ELEMNTOS DE COMPARACIÓN HAYA,
MAS EXACTA SERÁ LA AFIRMACIÓN PROPUESTA.
 Indicadores Financieros
Guía para interpretar Índices Financieros

Comparación con índices de períodos

anteriores: Da una idea del avance o retroceso
en ese aspecto, haya tenido la empresa.
Comparación con otros índices: Se relaciona el
índice objeto del análisis, con otros que tengan
que ver con él y que puedan ayudar a explicar su
comportamiento.
 Indicadores Financieros
Guía para interpretar Índices Financieros
NOTA: UN ÍNDICE SIEMPRE TIENE ALGUNA RELACIÓN
CON OTROS.
Ejemplo: Una empresa con alto nivel de
endeudamiento con respecto al estándar, es posible que
muestre una rentabilidad baja como consecuencia del
alto volumen de intereses que debe pagar es decir, el
bajo índice de rentabilidad se explica en parte en
función del alto índice de endeudamiento.
 Indicadores Financieros
Etapas del análisis Financiero
1. Preliminar: Se debe determinar cuál es el objetivo
que se persigue.
2. Análisis Formal: Proceso de recolección de la
información, agrupación de ésta en forma de
relaciones, cuadros estadísticos, gráficos e índices.
Es la etapa práctica, mecánica o procedimental
3. Análisis real: Estudio de la información
 Índices de Liquidez

Liquidez: Capacidad que tiene la empresa

para cancelar sus obligaciones de corto
plazo. Poder de pago a corto plazo. Estos
índices sirven para establecer la facilidad o
dificultad que presenta una empresa para
pagar sus pasivos corrientes con el
producto de convertir a efectivo sus activos
corrientes.
 Razón Corriente (Índice de liquidez,
razón de capital de trabajo, prueba de
solvencia, Relación corriente)

 Razón Corriente


Activo Corriente Pasivo Corriente

Efectivo 12 Proveedores 13
Cartera 10 Préstamos Bancarios 7
Inventarios 8 Total 20
Total 30
 Razón Corriente
La empresa de este ejemplo dice:
Por cada $1que debemos en el corto plazo, contamos
con $1.5 para respaldar esa obligación.

Partiendo lógicamente de varios supuestos:

Que se van a tener que pagar todos los pasivos corrientes de
inmediato
Que la empresa no está en marcha y por lo tanto no habrá
nuevas ventas(de contado) de donde obtener efectivo.
Que todos los activos corrientes se pueden convertir en
efectivo por el valor que aparece en libros
 Razón Corriente
Tomando en cuenta lo anterior: El punto principal del
análisis es la capacidad de la empresa para cubrir sus
obligaciones corrientes, guardando un cierto margen de
seguridad en previsión de alguna reducción o pérdida
en el valor de los activos corrientes.

Este indicador, entre mas alto, se considera mejor y

puede comenzarse a considerarlo bueno a partir de la
relación 1:1
 Razón Corriente
Este indicador, entre mas alto, se considera mejor y
puede comenzarse a considerarlo bueno a partir de la
relación 1:1

El concepto: “Entre más alto mejor”, sólo es

absolutamente cierto desde el punto de vista del
acreedor.

Para la empresa, este índice depende del adecuado

manejo que se dé a los activos corrientes entre dos
parámetros: Rentabilidad/Riesgo No siempre será
conveniente tener mucha existencias, sin necesidad o
caja elevada pero improductiva.
 Razón Corriente
Si se está analizando una empresa en marcha, los anteriores
criterios no son totalmente ciertos, y entran a jugar otros
factores:
Calidad de activos corrientes:
¿Realmente pueden convertirse en efectivo todos los activos
corrientes?
¿En cuánto tiempo se recuperará el 100% de la cartera?
¿La calidad física de los inventarios permite realizarlos o
procesarlos para luego venderlos?
RESPUESTA:
Por medio de indicadores de actividad (Rotaciones)
Por detallado conocimiento de la empresa
 Razón Corriente

Exigibilidad de los pasivos corrientes:

No tienen una sola fecha de vencimiento Se deben establecer o
determinar la fecha de vencimiento de cada una y compararla con el
tiempo en el cual los activos corrientes se convertirán en efectivo

La estacionalidad de las ventas puede distorsionar no sólo la razón

corriente, sino otros indicadores
Conviene efectuar el cálculo de los indicadores en diferentes épocas
del año, para hacerse una idea mas exacta de la verdadera situación
de la empresa.
 Razón Corriente

Razón Corriente : Medida Estática (Se calcula con las cifras de

balance) y fácil de manipular por quienes puedan tener interés
en distorsionar la verdadera situación de liquidez de la empresa.
La excesiva confianza en su uso lo puede tornar aun mas
peligroso.

Peligro: Radica en utilizarla como única medida de liquidez

 Capital Neto de trabajo (CNT)

Prueba Ácida (Prueba del ácido o liquidez
seca, Índice de liquidez inmediata)

 Prueba Ácida

 Prueba Ácida
Interpretación:
La empresa presenta una prueba ácida de 1.1 a 1: Por cada peso
que se debe a corto plazo se cuenta para su cancelación, con
$1.1 en activo corriente de fácil realización, sin tener que
recurrir a la venta de inventarios.
En otras palabras: Se trata de establecer qué pasaría si se
pararan súbitamente las ventas y se tuvieran que cancelar todos
los pasivos corrientes. Se eliminan los renglones de inventarios y
se mira a la empresa de una manera estática sin tomar en
cuenta la continuidad de las operaciones, es decir, que no se
cuenta con los futuros flujos de fondo de la compañía.
 Prueba Ácida
Prueba Ácida en empresas comerciales:
Inventario significativo: Representa gran % dentro del activo.
Implica que no tenerlos en cuenta disminuye notablemente los
activos corrientes
Se vende mas de contado. Implica cartera pequeña

Prueba ácida de 0.5 es satisfactoria: 0.5 a 1

Cadenalco:
Cadenalco
Activo Corriente 2943
Inventarios 1958 .(67%)
Pasivo Corriente 2164
 Prueba Ácida

 Prueba Ácida
Prueba Ácida en empresas Industriales:
Más alta inversión en activos fijos lo que implica que las mas alta
financiación está en el largo plazo
Los inventarios no son tan representativos ni en el total de activos ni
dentro de los activos corrientes, lo que implica que no es drástico
descontar los inventarios.
Venta a crédito normalmente, lo que implica que CXC ganan gran
importancia dentro de los activo mas líquidos.

Fabricato: Fabricato
Activo Corriente 4516
Inventarios 2250 .(50%)
Pasivo Corriente 2436
 Prueba Ácida

 Prueba Ácida
Prueba Ácida en empresas de Servicio:
Vende servicios y no productos
Inventario de materiales y repuestos
Activos mas importantes (ctes): CXC
Financiación a largo plazo por alta inversión fija

Avianca:
Avianca
Activo Corriente 5545
Inventarios 893
Pasivo Corriente 2885
 Prueba Ácida

 Importancia del activo corriente

 Importancia del activo corriente
Supuesto:
Para las diferentes actividades comerciales e industriales, debe haber una
medida de proporción de los activos, entre corrientes y fijos, ideal para
funcionar eficientemente. Quienes manejan la empresa deben saber la
proporción adecuada.
Se presume:
En las empresas cciales los activos corrientes representan la mayor
proporción
En las empresas industriales los activos fijos representan la mayor
proporción.

Con este índice: Da una idea acerca de la forma como en la empresa se

están asignando los fondos entre los diferentes tipos de activos.
 Índices de Actividad:
Rotación de activos corrientes (Rotación de capital de trabajo)

Las limitaciones de análisis que presentan la Razón corriente y

la Prueba ácida, obligan a la utilización de índices mas
dinámicos para medir la liquidez de la empresa.

Este índice ilustra cómo se mueve el capital de trabajo de la

empresa. Nos da una idea sobre el manejo de éste., porque si la
velocidad con que se convierten en efectivo los activos
corrientes es superior a la velocidad con la cual deben pagarse
los pasivos corrientes, puede afirmarse que la empresa tiene
asegurada en gran parte su liquidez.
Ciclo de Liquidez
 Rotación de activos corrientes
Es un método mas dinámico; se mide la liquidez en términos de
la forma como se mueven los activo corrientes y no del exceso
de éstos, sobre los pasivos corrientes.

Está determinada por las veces que en un período contable un

peso ($) circula a través del ciclo de liquidez (Sistema de
circulación de fondos) de la empresa, es decir, “Las veces que el
activo cte se convierte en efectivo durante el periodo”.

Es la capacidad que la empresa tiene de generar un volumen

determinado de ventas con respecto a un volumen determinado
de inversión en activos corrientes.
 Rotación de activos corrientes

 Rotación de activos corrientes

 Rotación de activos corrientes

Baja: Significa existencia de fondos ociosos. Se debe determinar

dónde están.

Alta: Significa fondos manejados adecuadamente. Se debe

analizar: Buena rotación de cartera o baja rotación de
productos en proceso (negativo). Puede ser insuficiencia de
capital de trbajo.
Rotación de cuentas por cobrar (Rotación
 de cartera)
Rotación de cuentas por cobrar
(Rotación de cartera)
 Rotación de cuentas por cobrar
Ejemplo:
Índice 6 indica que se está cobrando con un promedio de 60 días (360/6);
política es vender a 45 días. Que dice esto? Los clientes se demoran 15 días
mas en promedio para pagar.
Índice bajo con respecto a parámetros : Hay fondos ociosos en este rubro, es
decir, que hay mas cxc de las que se deberían tener en condiciones normales;
se está cobrando a plazo promedio mayor al establecido por la política de
crédito de la empresa .
Índice Alto: Adecuado manejo de crédito y la cobranza; se debe analizar
porque: puede ser también consecuencia de una falta de capital de trabajo
que imposibilita la concesión de crédito, o de políticas demasiado rígidas
para otorgarlo.
Rotación de cuentas por cobrar
Rotación de Inventario Materia Prima
Rotación de Inventario Materia Prima
Rotación de Inventario
Productos en Proceso
Rotación de Inventario
Productos en Proceso
Rotación de Inventario Productos
Terminados
Rotación de Inventario Productos
Terminados
 GRACIAS
Dios guarde sus
vidas