A continuación se le presenta el Balance General al cierre del 2019 correspondiente a la empresa Flores, S.

A, la cual se de
para expandir sus operaciones y seguir creciendo en el mercado.

BALANCE GENERAL
Flores, S.A.
Al 31 de diciembre del 2019
Expresado en miles de quetzales
Activos Pasivos
Efectivo Q555.00 Cuentas por Pagar
Cuentas por Cobrar Q745.00 Gastos Devengados
Inventario Q950.00 Pasivos Corrientes
Activos Corrientes Q2,250.00
Documentos por Pagar
Planta y Equipo Q650.00 Bonos a Largo Plazo
Depreciación Acumulada -260 Total Pasivo
Activos No Corrientes Q390.00
Capital
Capital preferente
Capital común
Utilidad retenida
Total Capital
Total Activos Q2,640.00 Total Pasivo + Capital

Notas del balance del 2019:

Flores, S.A. tiene un nivel de ventas es de Q2,575 miles vendiendo cada unidad a Q25.75
La tasa impositiva es del 25%
Su costo de ventas es el 25% de sus ventas, mismo que podría disminuir para el 2020 a un 22% debido a mejores
prácticas operativas.
Con el objetivo de mantener la calidad de su producción y servicios la empresa incurre en gastos operativos de Q
1,250 miles.
Realizó en el 2019 una emisión de bonos a LP ofreciendo un interés anual de 11% y planea mantenerlo a futuro.
Las acciones preferentes pagan un dividendo del 15%
Ha mantenido una política de pago de dividendo común del 75% de sus utilidades
Sus deudas a largo plazo (Documentos por pagar) devengan un interés del 9% y no se prevé cambio alguno en el
mismo.
Utiliza el método lineal para depreciar sus activos en 5 años

Tareas:
1. Asumiendo que la planta está trabajando actualmente al 95% de su capacidad (y que sus
activos productivos es posible aumentarlos proporcionalmente en la cantidad necesaria para
lograr la meta de las ventas proyectadas), proyecte los Estados Financieros para el 2020
(Balance General, Estado de Utilidades Retenidas y Estado de Resultados) incrementando las
ventas en 10%.
Los activos y pasivos relacionados directamente con la operación cambian en forma
proporcional a las ventas.
La depreciación del período aumentará en el mismo % en que aumente su capacidad, ya que en
esa misma proporción aumentarán sus activos.
 activos productivos es posible aumentarlos proporcionalmente en la cantidad necesaria para
lograr la meta de las ventas proyectadas), proyecte los Estados Financieros para el 2020
(Balance General, Estado de Utilidades Retenidas y Estado de Resultados) incrementando las
ventas en 10%.
Los activos y pasivos relacionados directamente con la operación cambian en forma
proporcional a las ventas.
La depreciación del período aumentará en el mismo % en que aumente su capacidad, ya que en
esa misma proporción aumentarán sus activos.
Los pasivos no corrientes y el capital cambian solo si fueran necesarios FAN (fondos
adicionales necesarios) y para ello mantenga la misma proporción de deuda y capital para
obtenerlos. Presente entonces proyección y la distribución del FAN.
2. Obtenga y explique el comportamiento de cada uno de los siguientes indicadores para el
año 2020 y compare con el año anterior:
- Nivel de liquidez
- Nivel de Endeudamiento
- Actividad
- Nivel de Rentabilidad

INDICES DE LIQUIDEZ
Razon corriente = AC/PC 20.5

La empresa no tiene ningun problema de liquidez, todo lo contrario parece tener demasiado dinero que no genera
rentabilidad… porque tiene más de 20 veces lo necesario para cubrir sus obligaciones de corto plazo.

Prueba acida = (AC-inventarios/PC) 11.8

Aun sin vender su inventario, la empresa sigue teniendoo mucha liquidez… porque puede cubrir sus obligaciones de
corto plazo casí 12 veces con el resto de activos corrientes.

INDICES DE ENDEUDAMIENTO
Deuda Total= PT/AT 63.7%

Esta empresa ha financiado sus activos con capital ajeno en un 64% aproximadamente, lo cual indica un alto nivel de
riesgo, porque si se tuviera que liuqidar la empresa el dia de hoy… más de la mitad de sus activos los estan debiendo.

Cobertura de intereses = UAII/I 4.2

Esta empresa no tiene riesgo de no poder pagar los intereses de las deudas que posee através de sus utilidades
esperadas. Tiene alrededor de 4 veces lo necesario

INDICES DE ACTIVIDAD
Rotacion del Inventario = CV/Inventario 0.60 Veces en el año

El producto se mueve demasiado lento en esta empresa. No se logra en un año vaciar ni una sola vez la
bodega. El producto pasa almacenado hasta 612 días antes de lograr vnederse.
 PPI = 365/RI 612.09 Días

El producto se mueve demasiado lento en esta empresa. No se logra en un año vaciar ni una sola vez la
bodega. El producto pasa almacenado hasta 612 días antes de lograr vnederse.

PPC = CXC / Ventas Díarias 105.60 Días

Los clientes de esta empresa se tardan alrededor de 106 Días para pagar las compras que hicieron al
crédito. Usualmente las políticas de cobro en una empresa son alrededor de 30 días o menos por lo
tanto acá está decuidando mucho el cobro a los clientes.

ROTACIÓN DE ACTIVO FIJOS

V/ANC 9.99

La empresa ha utilizado bien sus activos no corrientes, teniendo ventas de casi 10 veces el valor de sus
equipos

ROTACIÓN DE ACTIVO TOTALES

V/TA 1.027

La empresa ha ganado casi la misma cantidad de dinero en comparación con sus activos totales.

MÁRGEN DE UTILIDAD SOBRE VENTAS

UN/V 14.12%

La utilidades netas que se ganan son el 14% de lo ganado en ventas

GENERACIÓN BÁSICA DE UTILIDADES

UAII/TA 25.32%

25.4% representan las ganacias de utilidad antes de impuestos y de intereses respecto al total de
activo de la empresa

RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS

UN/TA 14%

Se obtuvo una ganacia de 14% respecto al total de los activos

RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL CONTABLE

UN/TC 41%

Las ganacias de utilidad neta representan un 41% del capital contable

presa Flores, S.A, la cual se dedica a la comercialización de ramos de flores. Actualmente tiene su sede en el departamento de Sacatepéq

ESTADO DE RESULTADOS
Flores, S.A.
Del 01 de enero al 31 de diciembre del 2019
Expresado en miles de quetzales
2019
os Ingreso por ventas Q 2,575.00
Q35.00 (-) Costo de ventas Q 643.75
Q75.00 Utilidad Bruta Q 1,931.25
Q110.00 Gastos Operativo Q 1,250.00
Depreciación Q 130.00
Q725.00 Utilidad antes de intereses e impuestos Q 551.25
Q910.00 Intereses Q 165.35
Q1,745.00 Utilidad antes de impuestos Q 385.90
Impuestos Q 96.48
tal Utilidad neta Q 289.43
Q510.00 (-)Dividendos Preferentes Q 76.50
Q125.00 Utilidad disponible para accionista común Q 212.93
Q260.00 (-)Dividendos Comunes Q 159.69
Q895.00 Utilidad retenida del período Q 53.23
Q2,640.00

Ventas del año 2019 Q 2,575.00

25.75
0 a un 22% debido a mejores
re en gastos operativos de Q
Precio Unitario del año 2019 Q 25.75
Unidades vendifas en el año 2019 100
Unidades proyectadas en el año 2020 110

planea mantenerlo a futuro. BALANCE GENERAL

Flores, S.A.
Del 01 de enero al 31 de diciembre del 2019 (Historico) y 2020 (proyectado)
e prevé cambio alguno en el
Expresado en miles de quetzales
2019
Efectivo Q 555.00
Cuentas por Cobrar Q 745.00
Inventario Q 950.00
Activos Corrientes Q 2,250.00
Planta y Equipo Q 650.00
pacidad (y que sus Depreciación Acumulada -Q 260.00
tidad necesaria para Activos no Corrientes Q 390.00
ros para el 2020
TOTAL DE ACTIVO Q 2,640.00
os) incrementando las Cuentas por Pagar Q 35.00

ian en forma

su capacidad, ya que en
tidad necesaria para
ros para el 2020
os) incrementando las
Gastos Devengados Q 75.00
ian en forma
Pasivos Corrientes Q 110.00
su capacidad, ya que en Documentos por Pagar Q 725.00
Bonos a Largo Plazo Q 910.00
FAN (fondos Total Pasivo Q 1,745.00
uda y capital para Capital preferente Q 510.00
Capital común Q 125.00
es indicadores para el
Utilidad retenida Q 260.00
Total Capital Q 895.00
Total Pasivo + Capital Q 2,640.00
(+)FAN

LA DISTRIBUCIÓN DEL FAN:

% Pasivos en el 2019 66.10%
% De patrimonio en el 2019 33.90%
100.00%

DISTRIBUCIÓN DEL FAN DE PASIVOS EN EL 2020

do dinero que no genera
es de corto plazo. Documentos por pagar 44.3%
Bonos a largo plazo 55.7%
Total pasivo NO CORRIENTES 100.0%

Intereses a pagar sobre nuevo financiamiento

Documento por pagar (9%) Q0.70
ubrir sus obligaciones de
Bono a largo plazo (11%) Q1.07
Q1.78

Distribución del FAN de Capital en el 2020

Capital Preferente 80.3%
Capital Comun 19.7%
ual indica un alto nivel de
tivos los estan debiendo. 100.0%

NUEVO FAN Q 26.89

%Pasivos en 2020 Q 17.78
% de Patrimonio en el 2020 Q 9.12
ravés de sus utilidades
epartamento de Sacatepéquez en donde cuenta con el suficiente espacio
%Vertical PROYECCIÓN
Q 2,832.50
Q 623.15
Q 2,209.35
48.5% Q 1,375.00
Q 135.85
Q 698.50
Q 165.35
Q 533.15
Q 133.29
Q 399.86
Q76.50
Q 323.36
Q 242.52
Q 80.84
unidades con el 95% de capacidad
unidades 104.50% % de capacidad
0 (proyectado)
PROYECCIÓN
Q 610.50
Q 819.50
Q 1,045.00
Q 2,475.00
Q 679.25
-Q 395.85
Q 283.40
Q 2,758.40
Q 38.50
PROYECCIÓN AJUSTADA
Q 2,832.50
Q 623.15
Q 2,209.35
Q 1,375.00
Q 135.85
Q 698.50
Q 167.13
Q 531.37
Q 132.84
Q 398.53
Q76.50
Q 322.03
Q 241.52
Q 80.51
Q 0.33
PROYECCIÓN AJUSTADA
Q 610.50
Q 819.50
Q 1,045.00
Q 2,475.00
Q 679.25
-Q 395.85
Q 283.40
Q 2,758.40
Q 38.50
Q 82.50 Q 82.50
Q 121.00 Q 121.00
Q 725.00 Q 732.78
Q 910.00 Q 919.77
Q 1,756.00 Q 1,773.56
Q 510.00 Q 511.77
Q 125.00 Q 132.23
Q 340.84 Q 340.51
Q 975.84 Q 984.51
Q 2,731.84 Q 2,758.07
Q 26.56 Q 0.33

Q17.56
Q9.00
Q26.56

Q7.78 Q 7.88
Q9.77 Q 9.89
Q17.56 Q 17.78

Q7.23 Q 7.32
Q1.77 Q 1.79
Q9.00 Q 9.12