1.

- Índices de Liquidez
Razón Circulante o Corriente: Corresponde a las veces que el activo circula

Current Ratio = Activo Circulante

Pasivo Circulante

2.- Prueba Ácida: muestra la capacidad de la empresa para responder a sus ob

Quick Ratio = Activo Circulante - Existencias

Pasivo Circulante

3.- Capital de Trabajo Neto: muestra la capacidad de la empresa para respond

Capital de Trabajo Neto= Activo Circulante - Pasivo Circulante

 nota: el act.circulante debe ser mayor al pasivo circulante, porque si es al rev

4.- Apalancamiento Financiero (Razón Deuda-Patrimonio) : muestra la propo

Pasivos
 Patrimonio

5.- Razón de Endeudamiento: muestra que proporción de los activos han sido f

Pasivos
Activos

6.- Razón Deuda Corto Plazo-Deuda Total: muestra que proporción de los pasi

Pasivos Corto Plazo

Pasivos

7.- Razón Deuda Total- Venta Total: muestra la capacidad de la empresa para

Deuda Total
Venta Anual

8.- Razón Cobertura de Intereses: indica el número de veces en que puede disminuir la utilid

UAII ( se saca del EERR)

Intereses
nota: UAII: Utilidad antes de Intereses e Impuestos.

9.- Margen Bruto: corresponde al porcentaje de utilidad obtenida por sobre el co

Ingresos por Ventas - Costo de Ventas

Ingresos por Ventas

10.- Margen Operacional: corresponde a la medición de la calidad del negocio.

Utilidad Operacional
Ingresos por Ventas
11.- Resultado sobre Ventas (ROS) o Margen Neto: corresponde al porcentaje

Resultado del Ejercicio

Ingresos por Ventas

12.- Resultado sobre Activos (ROA): corresponde al porcentaje de utilidad o pé

Resultado Operacional·(1-T)
Activos Promedio

13.- Resultado sobre Patrimonio (ROE): corresponde al porcentaje de utilidad o

Resultado del Ejercicio

Patrimonio Promedio

14.- Rotación de Cuentas por Cobrar: muestra la velocidad (en veces) en que la

Ingresos por Venta

Cuentas x Cobrar promedio

15.- Período Promedio de Cobro: corresponde a los días que las ventas, tanto la

365
Rotación de C x C

16.- Rotación de Inventario: muestra la velocidad (en veces) en que la empresa

Costo de las Ventas

Inventario Promedio

17.- Permanencia de Inventario: corresponde al promedio de días que las existe

 365 .
Rotación de Inventario

18.- Rotación de Cuentas por Pagar: muestra las veces en que la empresa conv

Compras
Ctas. Por Pagar promedio

19.- Período Promedio de Pago: es el plazo que las compras de existencias per

365
Rotación de Cuentas por Pagar  

20.- Periodo de Financiamiento: son los días de Capital de Trabajo necesarios p

Plazo Prom. C x C + Permanencia de Inventario - Plazo Prom. C x P

21.- Rotación del Capital de Trabajo: muestra las veces en que el Capital de Tra

Capital de Trabajo Promedio

Ingresos por Ventas

22..- Rotación de los Activos: muestra las veces en que el activo es capaz de g

Activos Promedio
Ingresos por Ventas

23.- Intervalo de Posición Defensiva: muestra los días que puede funcionar la e

Caja + Valores Negociables + Cuentas por Cobrar

1 · ( Costo de la Explotación + GAV )
365
24.- Cobertura Gastos Financieros: muestra las veces que la empresa puede cu

Resultado antes Impuestos + Gastos Financieros

Gastos Financieros
ces que el activo circulante sobrepasa al pasivo circulante

ara responder a sus obligaciones de corto plazo con sus activos circulantes excluidos aquellos

empresa para responder a sus obligaciones de corto plazo con activos que se venderán en el co

ante, porque si es al revés, la Ea va mal.

nio) : muestra la proporción de los activos que ha sido financiada con deuda.
e los activos han sido financiados con aportes de terceros

proporción de los pasivos tienen vencimiento en el corto plazo.

ad de la empresa para generar ingresos que le permitan cubrir sus obligaciones

ue puede disminuir la utilidad y aún se tiene la capacidad de cubrir los gastos financieros (intereses) y pagar el im

btenida por sobre el costo de las ventas. Permite determinar la capacidad que tiene la empresa p

calidad del negocio.

esponde al porcentaje de utilidad o pérdida obtenido por cada peso que se vende.

centaje de utilidad o pérdida previo a los gastos financieros (resultado de la empresa sin deuda),

orcentaje de utilidad o pérdida obtenido por cada peso que los dueños han invertido en la empre

ad (en veces) en que la empresa convierte sus Cuentas por Cobrar en Caja

que las ventas, tanto las en efectivo como las crédito, permanecen como cuentas por cobrar, es

ces) en que la empresa convierte sus Inventarios en Ventas.

o de días que las existencias permanecen en stock.

n que la empresa convierte sus Compras de Mercaderías en Cuentas por Pagar

pras de existencias permanecen como cuentas por pagar o el plazo promedio de crédito obtenid

e Trabajo necesarios para suplir la diferencia entre los días de crédito otorgado a los clientes, los

n que el Capital de Trabajo es capaz de generar las ventas

el activo es capaz de generar los Ingresos de la Explotación o ventas.

e puede funcionar la empresa sin realizar nuevas ventas, financiando sus costos operacionales c
e la empresa puede cubrir los gastos financieros con sus resultados.
ntes excluidos aquellos de no muy fácil liquidación, como son las existencias y los gastos pa

que se venderán en el corto plazo

cieros (intereses) y pagar el impuesto a la renta.

ad que tiene la empresa para definir los precios de venta de sus productos o servicios
 se vende.

e la empresa sin deuda), obtenido por cada peso invertido en activos

han invertido en la empresa, incluyendo las utilidades retenidas.

o cuentas por cobrar, es decir, el plazo promedio de crédito que la empresa otorga a sus clientes
or Pagar

medio de crédito obtenido por la empresa de sus proveedores

torgado a los clientes, los días de permanencia de las existencias en stock y los días de crédito q

us costos operacionales con Activos Circulantes. En la práctica:

xistencias y los gastos pagados por anticipado.
os o servicios
esa otorga a sus clientes.
ock y los días de crédito que se consiguen de los proveedores.
CRITERIOS DE EVALUACIÓN:
1.1.2.- En base a las variables económicas y financieras propias de la empresa.
1.1.3.- Considera los resultados de la macro industria.
1.1.4.- Incluye los resultados y la comparación de estados financieros de al menos dos periodos.
1.1.5.- Compara la situación de la organización frente a su industria.

Balance General de Zach Industries del año 2012

Activos
Efectivo 500
Valores negociables 1.000
Cuentas por cobrar 25.000
Inventarios 45.500
Total de activos corrientes 72.000
Terreno 26.000
Edificios y equipo 90.000
Menos:Depreciación acumulada 38.000
Activos fijos netos 78.000
Total de activos 150.000

Pasivos y Patrimonio
Cuentas por pagar 22.000
Menos:Depreciación acumulada 38.000
Activos fijos netos 78.000
Total de activos 150.000

Pasivos y Patrimonio
Cuentas por pagar 22.000
Documentos por pagar 47.000
Total de pasivos corrientes 69.000
Deuda a largo plazo 22.950
Acciones comunesª 31.500
Ganancias retenidas 26.550
Total de Pasivos y Patrimonio 150.000

ªLas 3,000 acciones comunes en circulación de la

75000
empresa cerraron en 2012 a un precio de $25 por
acción.
s dos periodos.

6400
4%

4%
7

0%

10900

304000
150000
58050

91950
150000
4950 -81000 54%
81000 150000
4%

5625.0%
Integrantes: Carla Saez - Katherine Navarrete

1.- Utilice los estados financieros anteriores para completar la siguiente tabla. Suponga que los promed

Ratios Razón Promedio de la Industria 2011

LIQUIDEZ Razón Corriente 1.8 1.84
Prueba Ácida 0.7 0.78
GESTION Rotación de inventarios 2.5 2.59
Periodo promedio de cobro 37,5 días 36.5
ENDEUDAMIERazón de endeudamiento 65% 52%
Razón de cobertura de intereses 3.8 4
Margen de utilidad bruta 38% 40%
Margen de utilidad neta 6% 5%
Rendimiento sobre los activos totales 5% 5%
Rendimiento sobre el patrimonio 10.50% 10%
. Suponga que los promedios de la industria proporcionados en la tabla se aplican a 2011 y 2012. (20 Puntos)

2012
1.04
0.38
2.33
57.03 rotacion 6.4 57.03125
61.3%
2.8
33.75%
4%
4.36%
11% 11%

2.79
2.- Evalúe la situación de Liquidez de la Empresa. Justifique su respuesta con las razones calculadas en la pregunta 1

Respuesta:
valúe la situación de Liquidez de la Empresa. Justifique su respuesta con las razones calculadas en la pregunta 1. (5 Puntos).

De acuerdo a los ratios de liquidez podemos interpretar que la razón corriente en el año 2012 la empresa es capaz de cubrir 1,
veces sus deudas en el corto plazo, a pesar que es capaz de cubrir sus respnsabilidades en el corto plazo, el resultado no es el
optimo ya que no cuenta con la solvencia necesaria para estar tranquilos, además debemos considerar que esto a ido a la baja
con respecto al año 2011. Respecto a la prueba la empresa no es capaz de cubrir sus obligaciones con su activo mas liquido,
logrando a responder solo un 0,38 veces. al igual que la razon corriente en comparacion al año anterior a ido a la baja. Con est
podemos concluir lo siguiente:

Los ratios de la empresa se encuentran muy por debajo de la industrial

La empresa tiene grave problema de líquidez ya que no es capaz de cubrir sus deudas de corto plazo por ende no es solvente y
deben tomar desiciones rápidas. por ejemplo aumentar los activos ( obtener mas ingresos) y/o disminuir sus pasivos ( negocia
mejores precios con sus proveedores, realizar compras a mayor plazo)

Respecto a la prueba acida podemos señalar que claramente la empresa tiene graves problemas de líquidez y uno de esos
problemas puede ser que no pueda incrementar sus ventas o no posea mucha rotación de sus inventarios.
3.-. Evalúe la situación de Endeudamiento de la Empresa. Justifique su respuesta con las razones calculadas en la

Respuesta:
valúe la situación de Endeudamiento de la Empresa. Justifique su respuesta con las razones calculadas en la pregunta 1. (5 Puntos

De acuerdo a la situación de endeudamiento podemos interpretar lo siguiente; en primer lugar mencionar que el promedi
industrial esta levemente sobre endeudado con un 65 % financiado con capital externos, en cambio la empresa cuenta con
disminución entre ambos años y ademas se encuentra en los parametros adecuados con un 61% de financiacion externa y
fondos propios. En conclusión podemos señalar que la empresa no necesita dependerde gran medida de los fondos presta
tanto, es estable financieramente. En segundo Lugar tenemos la interpretacion de la cobertura de los intereses generados
de la empresa, se ha tenido dismunición respecto al año anterior, pero de todas formas mantiene un indice de 2,79 lo que
ya que existe la capacidad para hacerse cargo de los intereses de la empresa, por lo tanto, tiene capacidad de pagar 2,79 v
deuda o dicho de otra manera, por cada peso que tiene que pagar de intereses cuenta con 7,32 de beneficio. De todas for
de que sea un indice optimo, hay que ver que ocurre en los proximos años ya que paso de un 4% en el año 2011 a un 2,79%
2012, lo que implica que se genere menor utilidad neta.
4.- Evalúe la situación de Rentabilidad de la Empresa. Justifique su respuesta con las razones calculadas en la pregun

Respuesta:
valúe la situación de Rentabilidad de la Empresa. Justifique su respuesta con las razones calculadas en la pregunta 1. (5 Puntos)

Podemos señalar que las operaciones de la empresa si tiene rentabilidad, al menos solo analizando estos ratios. En el primer
ratio de margen bruto se puede interpretar que tiene un margen bruto porcentual del 34% sobre lo vendido. Además
considerar que disminuyo respecto al año anterior y más aún se encuentra por debajo del sector. Por otro lado tenemos el
margen utilidad neta el cual se encuentra muy por debajo del sector industrial y con una disminucion respecto al año anterior
con tan solo un 4 % despues de haber desconatado los costos, gastos, impuestos etc. que apesar de que aun sigue obteniendo
ganancias, el indice es preocupante ya que esta por debajo de la industria y con dismunucion respecto al año anterior, que qu
hace pensar que la empresa no es capaz de controlar eficazmente sus costos y gastos. Insisto que apesar de que siga
obteniendo ganancias, se deben analizar varios puntos para evitar en los proximos años llegar a obtener perdidas o que las
ganancias sean más bajas de lo que ya a dismunuido respecto al año anterior, por otro lado analizar el porque el sector
industrial obtiene mayor rentabilidad neta, posiblemente tengan mejores poíiticas de costos y gastos e independiente del
monto de las ventas. Aunque el Margen de de beneficio bruto de Zach Industies esta por dejabo de su promedio de la
industria lo que el alto costo de las mercancias vendidas, la empresa cuenta con un margen de beneficio neto superior en
comparacion con la media. Zach cuenta con mas bajos que los gastos de explotacion normales. La empresa cuenta con un
mayor retorno de inversion y la rentabilidad sobre recursos propios en comparación con la industria y nuestra una tendencia a
alza.
5.- . Señale y explique brevemente dos sugerencias de mejora para solucionar las debilidades financieras que presen

1 ) La empresa tiene problemas de solvencia, se sugieren dos cosas la primera aumentar activo corr
medio de aportacion de los socios, liquidar activos fijos para generar aumento de fondos liquidos, e
corrientes como por ejemplo: conseguir mejores precios con proveedores (esto nos ayudara igual a
Respuesta plazo la deuda para que parte de esta sea catalogada en deuda de largo plazo)

2 ) Se debe mejorar inmediatamente las politicas de costos y gastos, para que generen mayor renta
4%.
bilidades financieras que presenta la empresa. (10 Puntos

a primera aumentar activo corriente ( aumentar ingresos, aumentar el disponible por

r aumento de fondos liquidos, etc) y en segundo lugar generar disminución de pasivos
edores (esto nos ayudara igual a mejorar nuestros indices de rentabilidad), negociar mayor
argo plazo)

, para que generen mayor rentabilidad ya que esta generando rentabilidad neta de solo un
4%.
6.- Señale y explique que estrategia financiera se debe utilizar para mantener saludables los indicadores ROA y R

Primero señalar que el ROA año 2012 fue de 4% y el ROE de 11% La comparación de los dos
determinará la estructura financiera ideal para el crecimiento de la empresa. La diferencia e
Respuesta llama “efecto apalancamiento”

En este caso el ROA es menor al ROE ( ROA < ROE), esto es posivo ya que significa que parte
 los indicadores ROA y ROE. (10 Puntos).

comparación de los dos indicadores, nos

empresa. La diferencia entre las dos ratios se le

a que significa que parte del activo es financiado con deuda.