DD121- FINANCIACIÓN Y TRIBUTACIÓN INTERNACIONAL

CASO PRÁCTICO

Crane Corporation es un fabricante con sede en Estados Unidos de accesorios de vestir, que produce
bastones en su planta de Cambridge, Massachusetts, y los vende directamente a minoristas en su
propio país. Como ejecutivo de la empresa, usted es responsable de todas las finanzas, la
contabilidad y las cuestiones fiscales de la compañía. Denny Crane, el director ejecutivo y principal
accionista de la compañía, le ha informado a usted que planea empezar a exportar sus productos al
Reino Unido, donde piensa que existe un mercado importante para los paraguas de Crane. En lugar
de venderle directamente a los minorista de paraguas británicos, Sarah planea establecer una
subsidiaria de ventas en ese país pero que sea totalmente propiedad de Crane, la cual le compre los
paraguas a su matriz estadounidense y los distribuya luego en el Reino Unido. Ayer usted recibió el
siguiente memo de Denny Crane.

Tipo de Organizaciones.

Asunto: Precio de ventas de exportación.

Me he enterado de que la tasa de impuestos sobre ingresos corporativos en Gran Bretaña es de

30%, en comparación con el 35% que pagamos aquí en Estados Unidos. Puesto que nuestro coste
promedio de producción es de $ 15,00 por unidad y el precio al que esperamos vender el producto
a los minoristas británicos es de $25,00 por unidad, ¿Por qué no consideramos vender a nuestra
subsidiaria británica a $15,00 por unidad? De esta manera no obtenemos ningún beneficio aquí en
Estados Unidos, pero obtenemos un beneficio de $10,00 en Reino Unido, donde tendríamos que
pagar una tasa de impuestos menor. De cualquier manera, tenemos planes de invertir en una fábrica
en Escocia en los próximos años, de modo que, con ese propósito, podemos conservar en ese mismo
país los beneficios que obtendremos allí. ¿Qué piensa usted?

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Universal Recordis (UR), una empresa con sede social en Palo alto, California, fabrica reproductores
Blu-Ray en su fábrica de Taiwán (Fab-Taiw) a un coste de producción de $120 por unidad. Las
guitarras de Fab-Taiw se venden a dos clientes en Estados Unidos, Electronic Superstores (una filial
de UR que es totalmente poseída por esta) y Wal-Mart (un cliente no afiliado). El coste de
transportar las guitarras a Estados Unidos es de $15 por unidad, coste que es cubierto por Fab-Taiw.
Otros fabricantes malayos de reproductores Blu-Ray venden sus productos a clientes en Estados
Unidos con un margen de ganancia bruta sobre el coste total (producción más transporte) de 40%.
Fab-Taiw vende guitarras a Wal-Mart a un precio en tierra de $180 por unidad (Fab-Taiw paga los
costes de transporte). Wal-Mart paga los aranceles aplicables de importación en Estados de 20%
sobre sus compras de reproductores Blu-Ray. Electronic Superstores también paga aranceles de
importación sobre las compras que hace a Fab-Taiw. Siguiendo la práctica común de la industria,
Wal-Mart aplica un margen de ganancia bruta de 50% sobre los reproductores Blu-Ray y los vende
al público a un precio de $324 por unidad. Electronic Superstores vende los reproductores Blu-Ray
de Fab-Taiw a un precio al menudeo de $333 por unidad. Fab-Taiw es contribuyente en Taiwán,
mientras que Electronic Superstores lo es en Estados unidos. Las tasas de impuestos vigentes son
las que siguen:

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 Desarrollo

I. Memo a Denny Crane como respuesta a su pregunta en el que le explique las regulaciones
que existen en Estados Unidos en torno al impuesto sobre ingresos en relación con las
ventas de exportación que él le describe en su memo.
a. Incluya análisis de cualquier riesgo importante asociado con la propuesta del Sr.
Crane.
b. Haga una recomendación sobre la manera en que se puede determinar el precio de
estas ventas.

Memorándum

De: Nombre estudiante

Director Financiero Crane Corporation
Para: Denny Crane
Director Ejecutivo Crane Corporation
Asunto: Precio Venta de exportación de paraguas a subsidiaria británica.
Fecha: 13/08/2020

En respuesta al memo que recibí de su parte respecto a los precios de venta de exportación de
paraguas fabricados en EE.UU., le informo que debido a que tanto EE.UU. como Reino Unido forman
parte de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), las Directrices de la
OCDE en relación a Precios de Transferencia señalan que se deben aplicar el principio de la plena
competencia “para la determinación de los precios de transferencia de las empresas asociadas”
(OCDE, 2011, p. 68). Esto busca promover la igualdad de oportunidades, pero en este caso es
palpable la diferencia entre la subsidiaria frente a la minorista, lo cual podría acarrear malas
consecuencias a la compañía debido a que los regímenes legales de ambos países han incorporado
directrices respecto a la determinación de precios. Al evitar pagar tributos se estaría la empresa
exponiendo a una sanción tributaria que generaría pérdidas a la empresa, por lo que las supuestas
utilidades no tendrían razón de ser, ya que se estaría en la mira del control gubernamental a futuro.

Propongo que se estandaricen los precios a la baja tanto en EE.UU. como en Reino Unido, pues ello
conllevaría porcentajes de utilidad menor en el primer país y que en Reino Unido se gane mercados
y se incrementen los ingresos. Le recuerdo además que los impuestos a pagar en Reino Unido son
descontables en Estados Unidos.

Espero analice mi propuesta teniendo en cuenta la salud financiera y económica de la empresa.

Atentamente,

Nombre estudiante

Director Financiero Crane Corporation

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 II. Posibles precios para la venta de reproductores Blu-Ray y de Fab-Taiw a Electronic
Superstores que cumplan con las regulaciones fiscales estadounidenses según:
a. Método de precio comparable no controlado.
b. Método del precio de reventa.
c. Método del coste más margen de ganancia.

Suponga que ninguno de los tres métodos es claramente el mejor método y que UR podría
justificar cualquiera de los precios tanto para propósitos fiscales en Estados Unidos como en
Taiwán.

MÉTODOS PRECIO DE TRANSFERENCIA

Comparable no Coste más margen

Concepto De reventa
controlado de ganancia
Precio de transferencia 180,00 270,00 225,00
Coste de producción 120,00 120,00 120,00
Transporte 15,00 15,00 15,00
Utilidad Bruta 45,00 135,00 90,00
Margen de Ganancia 25% 50% 40%
Tasa imp. sobre ingresos en Taiwán
6,75 20,25 13,50
(15%)
Utilidad después impuestos 38,25 114,75 76,50
Precio de venta $ 333,00 $ 324,00 $ 333,00

El cuadro muestra que el método del precio de reventa genera mayores utilidades.

III. Suponga que los beneficios de Fab-Taiw no son repatriados como dividendo hacia los
Estados Unidos.

a. Determine cuál de los tres posibles precios de transferencia maximizaría los

ingresos netos consolidados después de impuestos de URB.
b. Muestre su cálculo de los ingresos netos consolidados que se obtendrían con cada
uno de los tres precios. Puede asumir que Electronic Superstores distribuye el
100% de sus ingresos a UR como dividendo. Sin embargo, hay una inclusión del
100% para dividendos que se reciben de una subsidiaria nacional, de modo que
URB no pagará impuestos adicionales sobre dividendos que reciba de Electronic
Superstores. Sólo esta última paga impuestos sobre los ingresos que gana.

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 MÉTODO DE PRECIO DE TRANSFERENCIA
Comparable no Coste más margen
Concepto De reventa
controlado de ganancia
PVP Electronic Superstore $ 333,00 $ 333,00 $ 333,00
Costo (Precio Fab-Taiw) $ 180,00 $ 270,00 $ 225,00
Aranceles de importación en EE.UU.
$ 36,00 $ 54,00 $ 45,00
(20%)
Utilidad Bruta antes de impuestos $ 117,00 $ 9,00 $ 63,00
Impuestos sobre ingresos $ 40,95 $ 3,15 $ 22,05
corporativos (35%)
Utilidad después de impuestos $ 76,05 $ 5,85 $ 40,95

Después de realizar los cálculos y analizar el comparativo, se observa que el método del precio
comparable no controlado genera un mayor margen de utilidad, una vez aplicada la tasa de
aranceles (20%) y el 35% sobre los ingresos corporativos.

IV. Suponga que las utilidades de Fab-Taiw sí son repatriadas como dividendos hacia UR en
EE.UU. y que las utilidades de Electronic Superstores son pagadas a UR como dividendos.
a. Determine cuál de los tres posibles precios de transferencia maximiza el flujo de
efectivo neto después de impuesto hacia UR. Recuerde que los dividendos que son
repatriados hacia EE.UU. son gravables en este país y que el crédito indirecto para
impuestos en el extranjero es asignado por el gobierno de EE.UU. para impuestos
que se considera que han sido pagados al gobierno de Taiwán sobre los
dividendos repatriados.
b. Muestre sus cálculos del flujo efectivo neto después de impuestos para cada uno
de los tres precios.

MÉTODO PRECIO DE TRANSFERENCIA

Comparable no Coste más margen de
Concepto De reventa
controlado ganancia
Utilidad Fab-Taiw después de
$ 38,25 $ 114,75 $ 76,50
imp.
Tasa Ret. de impuestos Taiwán
$ 11,48 $ 34,43 $ 22,95
(30%)
Utilidad Electronic Superstore
$ 76,05 $ 5,85 $ 40,95
después de imp.
Flujo Efectivo Neto después de
$ 102,83 $ 86,18 $ 94,50
imp.

Tomando en cuenta todos los impuestos que asume la empresa UR, analizando la tabla se observa
que el método del precio comparable no controlado maximiza el flujo de efectivo neto después de
impuestos hacia UR.

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 V. Suponga los mismos hechos que en el inciso IV, sólo que esta vez imagine que existe un
tratado entre EE.UU. y Taiwán para impuestos sobre ingresos, el cual reduce las
retenciones de impuestos sobre dividendos al 10%.
a. Determine cuál de los tres posibles precios de transferencia maximiza el flujo neto
de efectivo hacia URB. No olvide considerar los créditos para impuestos en el
extranjero.
b. Muestre sus cálculos del flujo efectivo neto correspondiente a cada uno de los tres
precios.

Comparable no Coste más margen

Concepto De reventa
controlado de ganancia
Precio de venta $ 180,00 $ 270,00 $ 225,00
Coste de producción $ 120,00 $ 120,00 $ 120,00
Transporte $ 15,00 $ 15,00 $ 15,00
Utilidad Bruta $ 45,00 $ 135,00 $ 90,00
Margen de Utilidad Bruta 25% 50% 40%
Tasa imp. sobre ingresos en Taiwán
$ 4,50 $ 13,50 $ 9,00
(10%)
Utilidad después impuestos $ 40,50 $ 121,50 $ 81,00
Tasa Ret. de impuestos Taiwán (30%) $ 12,15 $ 36,45 $ 24,30
Utilidad Neta Fab-Taiw $ 28,35 $ 85,05 $ 56,70
PVP Electronic Superstore $ 333,00 $ 333,00 $ 333,00
Costo (Precio Fab-Taiw) $ 180,00 $ 270,00 $ 225,00
Aranceles de importación en EE.UU.
$ 18,00 $ 27,00 $ 22,50
(10%)
Utilidad Bruta antes de impuestos $ 135,00 $ 36,00 $ 85,50
Impuestos sobre ingresos
corporativos (35%) $ 47,25 $ 12,60 $ 29,93
Utilidad después de impuestos $ 87,75 $ 23,40 $ 55,58
Electronic Superstore
Utilidad Neta Fab-Taiw $ 28,35 $ 85,05 $ 56,70
Utilidad después de impuestos $ 87,75 $ 23,40 $ 55,58
Electronic Superstore
Flujo de Efectivo Neto $ 116,10 $ 108,45 $ 112,28

Una vez realizado y analizado la nueva tabla, se puede decir que se consolida el hecho de que el
método de precio comparable no controlado maximiza el flujo efectivo neto para UR. Un TLC
beneficiaría a la empresa aún más.

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 VI. ¿Cuál piensa que puede ser el escenario prospectivo, en términos de impuestos, para
Crane Corporation y Universal Recording Business, a partir de la elección de Trump como
presidente?
a. Elabores su respuesta a estas interrogantes basándose en el estudio de los
materiales de la asignatura y otras fuentes que considere oportuno consultar.

Aunque este hecho ya se dio, la elección de Trump como presidente de EE.UU. trajo grandes
modificaciones al sistema tributario al pasar del 35% de impuestos corporativos a los ingresos al
21%, es decir una baja de 14 puntos porcentuales, lo cual es muy beneficioso para Crane
Corporatión y Universal Recording Business (Telesur HD, 2018).

Esto fue un incentivo que dio impulso a la economía de EE.UU., con un recorte del 39,6% al 37% a
la tasa máxima, generando la creación de empleo. Lastimosamente, debido a la pandemia del
COVID-19, el sistema económico mundial está atravesando una tremenda recesión, existe mucha
incertidumbre. Según las previsiones del Banco Mundial, la economía mundial sufrirá una
contracción del 5,2% en este año, calificada como “la peor recesión desde la Segunda Guerra
Mundial” (2020, p. 1).

Un informe sobre la estabilidad financiera mundial señala que “se observa una desconexión entre
los mercados financieros y la evolución de la economía real, una vulnerabilidad que podría poner
en peligro la recuperación si el apetito por el riesgo de los inversionistas se desvanece.” (Fondo
Monetario Internacional, 2020, pág. 1)

Referencias
Banco Mundial. (2020, junio 8). Banco Mundial. Retrieved from
https://www.bancomundial.org/es/news/press-release/2020/06/08/covid-19-to-plunge-
global-economy-into-worst-recession-since-world-war-
ii#:~:text=Junio%2008%2C%202020-
,La%20COVID%2D19%20(coronavirus)%20hunde%20a%20la%20econom%C3%ADa%20mu
ndial,desde%20la%20S

Fondo Monetario Internacional. (2020). Informe sobre la estabilidad financiera mundial, junio de
2020. Resumen ejecutivo. Ejecutivo. Obtenido de
https://www.imf.org/es/Publications/GFSR/Issues/2020/06/25/global-financial-stability-
report-june-2020-update

OCDE. (2011). Líneas Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales. París, Francia: OCDE
Publishing. doi:https://doi.org/10.1787/9789264202436-es

Telesur HD. (1 de enero de 2018). Los ricos de fiesta: Reforma fiscal de Trump entra en vigencia.
Telesur HD. Obtenido de https://www.telesurtv.net/news/Los-ricos-de-fiesta-Reforma-
fiscal-de-Trump-entra-en-vigencia-20180101-0016.html

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