CASO PRÁCTICO UNIDAD 3

ASIGNATURA

FINANZAS CORPORATIVAS

INTEGRANTE
ERIKA NAYIVE CEBALLOS ROMERO

TUTOR

LUCAS ADOLFO GIRALDO RÍOS

ADMINITRACION DE EMPRESAS
UNAD
SAN LORENZO OCTUBRE / 2019
 INTRODUCCION

Esta este trabajo nos permite conocer los diferentes opciones de

financiamiento a largo plazo que puede tener una empresa. A su vez nos
muestra que se deben estudiar todas las posibilidades en el momento de
adquirir un financiamiento a largo plazo, que se acomode a las necesidades de
la empresa y que cumpla con las expectativas de los socios y parte
administrativa de la empresa. ener al momento de invertir.

A demás se aplicarán los conocimientos adquiridos a lo largo de la carrera de

Dirección y Administración de Empresas, debido a que nos permite identificar la
los tipos de financiamiento tenemos al momento de necesitar apalancamiento
para poder mantener el flujo normal de las operaciones dentro de una empresa.
 ENUNCIADO CASO PRÁCTICO

Caso sobre financiación a largo plazo Una vez presentados los datos a D
José Antonio Altea, presidente fundador de la compañía DISLOCA, y
tomada la decisión sobre la implantación del nuevo centro logístico y su
financiación, Ester de Altea, Directora General e hija del fundador se
aproximó de nuevo a Carlos Torrelavega diciendo:

Carlos: tenemos otra decisión crítica. Sabes que contamos con más de 500
cabezas tractoras (camiones que tiran de los tráileres) de nuestra
propiedad. Tenemos un plan de rotación en base al que renovamos 100
camiones cada año cuando están completamente amortizados
contablemente. De esta forma, cada 5 años renovamos la flota por
completo…

Hasta ahora, a mi padre le gustaba comprar los camiones, pero yo creo que
hay formas más modernas de financiarlo. Sabes que, además, con tanta
inversión me preocupa la situación de tesorería.

Necesito que me eches una mano y que me hagas un análisis de lo que nos
costaría comprar los camiones, por supuesto, con un préstamo del banco.
También me gustaría ver con la financiera del banco qué nos supondría un
leasing. Y, por cierto, nunca hemos hecho un renting, pero a lo mejor resulta
interesante. Cuando tengas los datos nos reunimos y hablamos con mi
padre.

Muchas gracias.

Carlos se reúne con el jefe de control de gestión y obtiene los siguientes

datos.

Cada una de las cabezas tractoras tiene un coste de 100.000 u.m. El coste
anual de mantenimiento por cabeza es de un 6% de su coste. Pagan,
además, de seguro, en torno a otro 6% del coste de cada cabeza de forma
anual. Las cabezas se amortizan contablemente en 5 años, es decir, a
razón de un 20% anual.

Por el volumen de la operación, el proveedor de camiones está dispuesto a

ofrecer un descuento del 10% por unidad.

Carlos contacta con el banco y estos le informan que un préstamo por el

importe que piden le supondría una cuota mensual por los 100 camiones de
169.857,60 u.m.; pero el banco también le confirma que su filial
especializada en leasing les puede ofrecer los mismos camiones por una
cuota fija mensual de 151.379,92 u.m. con un valor residual (opción de
compra) de 10.000 u.m. por unidad, es decir, 1.000.000 por los 100
camiones. En ambos casos tanto el préstamo como el leasing se calculan a
5 años, y para el préstamo se aplica un interés del 5%. En ninguno de los
casos se incluyen costes de mantenimiento ni de seguro.

Por último contactan con una compañía de renting, que ofrece los mismos
camiones en alquiler, con mantenimiento y seguro por una cuota fija al mes
de 238.366,46 u.m. mensuales por las 100 cabezas tractoras.

Dado que Ester ha pedido que analice la situación desde el punto de vista
de la caja y tesorería, Carlos no tomará en cuenta la amortización de los
equipos, al no tener ésta efecto en el cash flow.

¿Qué cálculos realizarías?

¿Cuál es la opción más interesante?

¿Cómo convenceríais al presidente y al Consejo?

¿Y si el presidente insiste en tener la propiedad de los camiones?

¿QUÉ CÁLCULOS REALIZARÍAS?

Primero debo calcular el valor de cada cabeza tractora, debido a que la

negociación con el proveedor es de 100 cabezas tractoras.

Al proveedor le pagaran las 100 cabezas tractoras, sin tener en cuenta la

opción que escojamos comprar o reemplazar la flota.

Debido a que existe un descuento de 10% por volumen de compra,

aplicamos primero el descuento para calcular el valor real de cada unidad.
De la siguiente Manera:

10
CABEZAS 0,00
100.00
COSTE INICIAL UNID. 0,00
DESCUENTO 10%
10.00
VR DESCUENTO 0,00
90.00
COSTE FINAL UNID 0,00
TOTAL COSTE 9.000.000
UNIDADES ,00
Luego debemos calcular el 6% para el seguro anual y el 6% para el
mantenimiento anual, sobre el valor final del coste de las cabezas tractoras,
estos valores se aplicaran a las operaciones de préstamos bancarios y
leasing. De la Siguiente Manera.

  PRESTAMO LEASING RENTING

COSTO TOTAL UNIDAD  9.000.000  9.000.000  9.000.000
PORCENTAJE SEGURO
ANUAL 6% 6% 0%

TOTAL SEGURO ANUAL 540.000,00 540.000,00  

PORCENTAJE
MANTENIMIENTO ANUAL 6% 6% 0%
TOTAL MANTENIMIENTO
ANUAL 540.000,00 540.000,00 -

Como podemos ver la opción de Renting no calcula el valor de seguros y

mantenimiento, debido a que en la cuota fija de esta opción están
contemplados estos costos.

Ahora se debemos especificar el valor mensual de cada opción para

adquirir cada cabeza tractora y calculamos el costo anual.
  PRESTAMO LEASING RENTING
CUOTA FINANCIACION
MENSUAL 169.857,60 151.379,92 238.366,46
CUOTA FINANCIACION
ANUAL 2.038.291,20 1.816.559,04 2.860.397,52

Con base en lo anterior procedemos a calcular el valor total de los costos de

cada opción para adquirir nuestra cabeza tractora, por año.
  PRESTAMO LEASING RENTING

TOTAL SEGURO ANUAL 540.000,00 540.000,00  

TOTAL MANTENIMIENTO
ANUAL 540.000,00 540.000,00 -
CUOTA FINANCIACION
MENSUAL 169.857,60 151.379,92 238.366,46
CUOTA FINANCIACION
ANUAL 2.038.291,20 1.816.559,04 2.860.397,52
TOTAL COSTOS
ANUALES 3.118.291,20 2.896.559,04 2.860.397,52
 Teniendo en cuenta el costo anual de cada opción procederemos a calcular
los valores de cinco años, que es el plazo para cancelar el total de los
compromisos adquiridos. Debemos tener en cuenta la opción de compra
sobre el quinto año. Se nos muestra de la siguiente manera.

  PRESTAMO LEASING RENTING

TOTAL SEGURO ANUAL 540.000,00 540.000,00  

TOTAL MANTENIMIENTO
ANUAL 540.000,00 540.000,00 -
CUOTA FINANCIACION
MENSUAL 169.857,60 151.379,92 238.366,46
CUOTA FINANCIACION
ANUAL 2.038.291,20 1.816.559,04 2.860.397,52

TOTAL COSTOS ANUALES 3.118.291,20 2.896.559,04 2.860.397,52

SUBTOTAL COSTOS A 15.591.456,0

CINCO AÑOS 0 14.482.795,20 14.301.987,60

OPCION DE COMPRA   1.000.000,00  

TOTAL COSTOSA DE LA 15.591.456,0

OPERACIÓN 0 15.482.795,20 14.301.987,60

¿CUÁL ES LA OPCIÓN MÁS INTERESANTE?

De acuerdo a todos los cálculos la opción más interesante es la opción de

Renting.

Debido a que el costo de toda la operación durante los cinco años no cuesta
alrededor de 14.301.987,60 um. Menor que el leasing y que un préstamo.

¿CÓMO CONVENCERÍAIS AL PRESIDENTE Y AL CONSEJO?

Le demostraría a través de una gráfica Cual es la opción que se acomoda
mejor a nuestro flujo de caja durante toda la operación. Mostrando las
ventajas que tiene el Rentaing, en comparación con las otras opciones.

¿Y SI EL PRESIDENTE INSISTE EN TENER LA PROPIEDAD DE LOS

CAMIONES?

Si el presidente desea obtener la flota para la empresa, en estas

circunstancias cambiaría la opción a leasing, ya que esta opción nos
permite al final del contr5ato poder ejercer el derecho a comprar las
unidades o cabeza tractora. Dejando a la empresa con estas nueva flota.
 CONCLUSIONES

Como se puede observar las diferentes modalidades de financiamiento a largo

plazo que tenemos a la hora de buscar apalancamiento financiero con las
entidades bancarias. Este taller nos sirvió como modelo a la hora de escoger
una opción para la compra de maquinaria o transporte que necesite nuestra
empresa
 BIBLIOGRAFÍA

 Universidad de Asturias. La Financiación de Operaciones a Largo

Plazo II

Enlace. https://www.centro-
virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/finanzas_corporativas/unidad3_pdf2.pdf