CASO PRÁCTICO UNIDAD 3

FINANZAS CORPORATIVAS

Presentado

Por: Emilsen Islena Ramírez Cantor

Profesor

LUCAS ADOLFO GIRALDO RIOS

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA DE ASTURIAS

ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS

BOGOTÁ

2021
Enunciado
Caso sobre financiación a largo plazo Una vez presentados los datos a D José Antonio
Altea, presidente fundador de la compañía DISLOCA, y tomada la decisión sobre la
implantación del nuevo centro logístico y su financiación, Ester de Altea, Directora General
e hija del fundador se aproximó de nuevo a Carlos Torrelavega diciendo:
Carlos: tenemos otra decisión crítica. Sabes que contamos con más de 500 cabezas tractoras
(camiones que tiran de los tráileres) de nuestra propiedad. Tenemos un plan de rotación en
base al que renovamos 100 camiones cada año cuando están completamente amortizados
contablemente. De esta forma, cada 5 años renovamos la flota por completo…
Hasta ahora, a mi padre le gustaba comprar los camiones, pero yo creo que hay formas más
modernas de financiarlo. Sabes que, además, con tanta inversión me preocupa la situación
de tesorería.
Necesito que me eches una mano y que me hagas un análisis de lo que nos costaría
comprar los camiones, por supuesto, con un préstamo del banco. También me gustaría ver
con la financiera del banco qué nos supondría un leasing. Y, por cierto, nunca hemos hecho
un renting, pero a lo mejor resulta interesante. Cuando tengas los datos nos reunimos y
hablamos con mi padre.
Muchas gracias. Carlos se reúne con el jefe de control de gestión y obtiene los siguientes
datos. Cada una de las cabezas tractoras tiene un coste de 100.000 u.m. El coste anual de
mantenimiento por cabeza es de un 6% de su coste. Pagan, además, de seguro, en torno a
otro 6% del coste de cada cabeza de forma anual.
Las cabezas se amortizan contablemente en 5 años, es decir, a razón de un 20% anual. Por
el volumen de la operación, el proveedor de camiones está dispuesto a ofrecer un descuento
del 10% por unidad.
Carlos contacta con el banco y estos le informan que un préstamo por el importe que piden
le supondría una cuota mensual por los 100 camiones de 169.857,60 u.m.; pero el banco
también le confirma que su filial especializada en leasing les puede ofrecer los mismos
camiones por una cuota fija mensual de 151.379,92 u.m. con un valor residual (opción de
compra) de 10.000 u.m. por unidad, es decir, 1.000.000 por los 100 camiones. En ambos
casos tanto el préstamo como el leasing se calculan a 5 años, y para el préstamo se aplica
un interés del 5%. En ninguno de los casos se incluyen costes de mantenimiento ni de
seguro.
Por último contactan con una compañía de renting, que ofrece los mismos camiones en
alquiler, con mantenimiento y seguro por una cuota fija al mes de 238.366,46 u.m.
mensuales por las 100 cabezas tractoras.
Dado que Ester ha pedido que analice la situación desde el punto de vista de la caja y
tesorería, Carlos no tomará en cuenta la amortización de los equipos, al no tener ésta efecto
en el cash flow.
¿Qué cálculos realizarías? ¿Cuál es la opción más interesante? ¿Cómo convenceríais al
presidente y al Consejo? ¿Y si el presidente insiste en tener la propiedad de los camiones?
Solución

Calcular el valor de cada cabeza.

Cabezas 100
Costo inicial 100.000
Unidad
Descuento % 10%
Valor descuento 10.000
costo final 90.000
unidad
Total de costo por unidad 9.000.000

 Calculamos el 6% del seguro y el 6% del mantenimiento los dos son anuales

Préstamo leasing renting

Costo total * unidad 9.000.000 9.000.000 9.000.000
% seguro anual 6% 6% 0%
TOTAL 540.000 540.000
% mantenimiento
Anual 6% 6% 0%
TOTAL 540.000 540.000

En el Renting no se calcula el valor de seguros y mantenimiento porque ya se encuentra

Contemplado.
*Calculamos la cuota mensual y la anual

Préstamo Leasing Renting

Cuota financiación 169.857.60 151.379.92 238.366,46
mensual

Cuota financiación 2.038.291,20 1.816.594,04 2.860.397,52

Anual

 Calculamos el valor de cada opción

Préstamo Leasing Renting

Total seguro anual 540.000 540.000 0

Total 540.000 540.000
Mantenimiento

Cuota financiación 169.587.60 151.379,92 238.366,44

Mensual

Cuota financiación 2.038.291,20 1.816.559,04 2.860.397,52

Anual

Total costos 2.860.397,52 3.118.291,20 2.896.559,04

Anuales

* Calculamos el valor de los cinco años

Préstamo Leasing Renting

Total seguro anual 540.000 540.000 0

Total 540.000 540.000 0

Mantenimiento

Cuota financiación 169.587.60 151.379,92 238.366,44

Mensual

Cuota financiación 2.038.291,20 1.816.559,04 2.860.397,52

Anual

Total costos 2.860.397,52 3.118.291,20 2.896.559,04

Anuales

Subtotal costo a 15.591.456 14.482.795 14.301.987,60

Cinco años

Opción compra 1.000.000

Total costo de la 15.591.456 14.482.795 14.301.987,60

Operación

¿Cuál es la opción más interesante?

Respuesta. Con los anteriores cálculos podemos establecer que durante los cinco años
de la operación (14.301.987,60), es mejor opción Rentaing que un préstamo.

3- Como convencerías al presidente y al consejo.

Respuesta: con los estudios realizados, las cifras que muestra el mismo le
demostraría las ventajas que posee el Rentaing frente a las otras opciones.

4- ¿Y si el presidente insiste en tener la propiedad de los camiones?

Respuesta: Si insiste, le pondría como opción y de acuerdo a los estudios realizados el

Leasing.
 CONCLUSION

Este trabajo nos ayuda al momento de tomar decisiones, revisar la mejor opción
para nuestra empresa, teniendo en cuenta las diferentes modalidades de
financiamiento.
 Bibliografia

https://www.centro-virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/finanzas_corporativas
https://www.centro-
virtual.com/campus/pluginfile.php/16478/mod_scorm/content/19/content