MATERIA

FINANZAS CORPORATIVAS

PRESENTADO A:
PROFESOR
MARILUZ RUBIO SANTANA

PRESENTADO POR:
LUNA GALINDO LIZETH YAMILE

ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS

VII SEMESTRE
NOVIEMBRE DE 2018
 TABLA DE CONTENIDO

INTRODUCCION....................................................................................................3
OBJETIVOS............................................................................................................4
LECTURA PLANTEAMIENTO TALLER ................................................................5
SOLUCIÓN TALLER.............................................................................................. 7
CONCLUSIONES................................................................................................. 14
BIBLIOGRAFIA.....................................................................................................14
 INTRODUCCION

El presente trabajo tiene por finalidad realizar un trabajo final de la materia de

FINANZAS CORPORATIVAS, aplicando la temática vista durante toda la unidad.

Este trabajo pretender analizar el artículo propuesto que reflexiona sobre una
lectura que presenta unos datos de la empresa de D José Antonio Altea,
presidente fundador de la compañía DISLOCA, quien decide la implantación del
nuevo centro logístico y su financiación, Ester de Altea, Directora General e hija
del fundador ayudará a tomar la mejor decisión para esta inversión.

La empresa cuenta con 500 camiones, se tiene un plan de rotación en base de

100 camiones al año, amortizados contablemente cada 5 años, tiempo en el cual
se renueva la flota por completamente

El presidente comprará los camiones, pero se le proponen otras formas modernas

de financiarlo. Evitando la iliquidez de tesorería.

Por lo tanto se analizarán las modalidades de créditos, de leasing y de

arrendamiento, con inversiones, intereses y se tomará la mejor decisión para la
empresa.
 OBJETIVOS

 Realizar un Taller práctico de la materia de FINANZAS CORPORATIVAS

 Determinar qué cálculos se realizarán para el ejercicio planteado

 Analizar cuál es la opción más interesante de encontradas mediante

cálculos matemáticos

 Analizar si el presidente insiste en tener la propiedad de los camiones qué

asesoramiento se le puede bridar.
 LECTURA TALLER PRACTICO FINANZAS CORPORATIVAS

Enunciado - Caso sobre financiación a largo plazo

Una vez presentados los datos a D José Antonio Altea, presidente fundador de la
compañía DISLOCA, y tomada la decisión sobre la implantación del nuevo centro
logístico y su financiación, Ester de Altea, Directora General e hija del fundador se
aproximó de nuevo a Carlos Torrelavega diciendo:

Carlos: tenemos otra decisión crítica. Sabes que contamos con más de 500
cabezas camiones (camiones que tiran de los tráileres) de nuestra propiedad.
Tenemos un plan de rotación en base al que renovamos 100 camiones cada año
cuando están completamente amortizados contablemente. De esta forma, cada 5
años renovamos la flota por completo…

Hasta ahora, a mi padre le gustaba comprar los camiones, pero yo creo que hay
formas más modernas de financiarlo. Sabes que, además, con tanta inversión me
preocupa la situación de tesorería.

Necesito que me eches una mano y que me hagas un análisis de lo que nos
costaría comprar los camiones, por supuesto, con un préstamo del banco.
También me gustaría ver con la financiera del banco qué nos supondría un
leasing. Y, por cierto, nunca hemos hecho un renting, pero a lo mejor resulta
interesante. Cuando tengas los datos nos reunimos y hablamos con mi padre.

Muchas gracias.

Carlos se reúne con el jefe de control de gestión y obtiene los siguientes datos.

Cada una de las cabezas camiones tiene un coste de 100.000 u.m. El coste anual
de mantenimiento por cabeza es de un 6% de su coste. Pagan, además, de
seguro, en torno a otro 6% del coste de cada cabeza de forma anual. Las cabezas
se amortizan contablemente en 5 años, es decir, a razón de un 20% anual.

Por el volumen de la operación, el proveedor de camiones está dispuesto a ofrecer

un descuento del 10% por unidad.

Carlos contacta con el banco y estos le informan que un préstamo por el importe
que piden le supondría una cuota mensual por los 100 camiones de 169.857,60
u.m.; pero el banco también le confirma que su filial especializada en leasing les
puede ofrecer los mismos camiones por una cuota fija mensual de 151.379,92
u.m. con un valor residual (opción de compra) de 10.000 u.m. por unidad, es decir,
1.000.000 por los 100 camiones. En ambos casos tanto el préstamo como el
leasing se calculan a 5 años, y para el préstamo se aplica un interés

del 5%. En ninguno de los casos se incluyen costes de mantenimiento ni de

seguro.

Por último contactan con una compañía de renting, que ofrece los mismos
camiones en alquiler, con mantenimiento y seguro por una cuota fija al mes de
238.366,46 u.m. mensuales por las 100 cabezas camiones.

Dado que Ester ha pedido que analice la situación desde el punto de vista de la
caja y tesorería, Carlos no tomará en cuenta la amortización de los equipos, al no
tener ésta efecto en el cash flow.
 DESARROLLO TALLER - PREGUNTAS

¿Qué cálculos realizarías?

DATOS DATOS SUMINISTRADOS

500 camiones iniciales
100 camiones para renovar cada año

5 años para renovar 500 camiones

100,000 um vr costo x tractor

6% % mantenimiento por cada tractor

6,000 vr de mantenimiento por cada tractor anual

6% % vr coste seguro anual

6,000 vr coste seguro anual
5 años amortización completa tractores

20% anual amortización en

10% % descuento por compra 100 tractores

   
100,000 um vr costo x tractor
100 camiones iniciales para renovar cada año

10,000,000 vr coste 100 camiones

10% % descuento por compra 100 tractores

1,000,000 vr descuento por 100 tractores

9,000,000 vr compra 100 camiones

   
  PRESTAMO
169,857.60 UM VR cuota mensual por 100 camiones

   
  LEASING
151,379.92 UM VR cuota mensual por 100 camiones

10,000 um vr residual
1,000,000 um vr residual total x 100 camiones

5 plazo del préstamo y leasing

   
  RENTING - ALQUILER
   
238,366.46 UM vr mensual alquiler 100 camiones con mantenimiento
y seguros

  PRESTAMO
169,857.60 UM VR cuota mensual por 100 camiones

DATOS DATOS SUMINISTRADOS

500 Camiones iniciales
100 camiones iniciales para renovar cada año

5 años para renovar 500 camiones

100,000 um vr costo x tractor

Comportamiento Crédito
año NUMERO DE VR COSTO X VR CUOTA VR CREDITO X VR AÑO VR PRINCIPAL O INTERESES TOTAL
CAMIONES CAMION MENSUAL AÑO VR SALDO
ACUMULADO CAPITAL
X AÑO
1 100 100,000 169,857.60 2,038,291.20 2,038,291 10,000,000 5% 10,500,000.00
2 200 100,000 169,857.60 4,076,582.40 804,816,480 10,500,000 5% 10,703,829.12
3 300 100,000 169,857.60 6,114,873.60 1,823,758,251 10,703,829 5% 11,009,572.80
4 400 100,000 169,857.60 8,153,164.80 3,250,256,347 11,009,573 5% 11,417,231.04
5 500 100,000 169,857.60 10,191,456.00 5,084,310,769 11,417,231 5% 11,926,803.84
Comportamiento Leasing
año NUMERO DE VR COSTO VR CUOTA VR CREDITO X VR AÑO VR PRINCIPAL INTERESES TOTAL VR VR
CAMIONES X CAMION MENSUAL AÑO O VR SALDO RESIDUAL RESIDUAL
ACUMULADO CAPITAL UNIDAD TOTAL
X AÑO

1 100 100,000 151,379.92 1,816,559.04 1,816,559 10,000,000 5% 10,500,000.00 10,000 1,000,000

2 200 100,000 151,379.92 3,633,118.08 716,123,616 10,500,000 5% 11,025,000.00 10,000 2,000,000
3 300 100,000 151,379.92 5,449,677.12 1,623,878,136 11,025,000 5% 11,576,250.00 10,000 3,000,000
4 400 100,000 151,379.92 7,266,236.16 2,894,918,214 11,576,250 5% 12,155,062.50 10,000 4,000,000
5 500 100,000 151,379.92 9,082,795.20 4,529,242,538 12,155,063 5% 12,762,815.63 10,000 5,000,000

COMPORTAMIENTO ARRENDAMIENTO
año NUMERO DE CAMIONES VR COSTO X CAMIONES VR CUOTA VR AÑO
ACUMULADO X AÑO MENSUAL ARREND

1 100 100,000 238,366.46 2,860,398

2 200 100,000 238,366.46 5,720,795
3 300 100,000 238,366.46 8,581,193
4 400 100,000 238,366.46 11,441,590
5 500 100,000 238,366.46 14,301,988
VR UNITARIO

2,384

ANALISIS FINAL

¿Cuál es la opción más interesante?

CUADRO COMPARATIVO
MODALIDAD VR FINAL COSTOS ANALISIS FINAL
CREDITO 11,926,804 EL MAS RECOMENDABLE

LEASING 12,762,816 SEGUNDA OPCION

ARRENDAMIENTO 14,301,988 TERCER OPCION MAS COSTOSA PERO NO PAGA
SEGUROS, NI REPARACIONES ES LA MAS
RECOMENDADA
¿Cómo convenceríais al presidente y al Consejo?
Teniendo en cuenta que tanto el crédito como el leasing, solicitan garantías, como
son posiblemente sus propiedades, dejadas como garantía de la deuda, y ante los
montos finales e intereses son muy alto, lo más conveniente sería el
arrendamiento de los camiones, comenzando en el primer año con 100 camiones
y paulatinamente hasta el año 5 con 500 camiones, con un parque automotor
nuevo.
Además la empresa que arrenda lo camiones se hace cargo de las reparaciones y
de los seguros y teniendo en cuenta que la depreciación se da a los 5 años, la
empresa tiene entre sus planes el reponer completamente el parque a los 5 años y
dejar de baja, por lo tanto no es prudente tener la propiedad de los camiones?
 CONCLUSIONES

Las finanzas empresariales deben tomar decisiones de inversión importantes

como La retribución de los dividendos, la retribución de los dividendos,
La financiación propia o financiación ajena, el nivel de endeudamiento y de
apalancamiento entre mucha otras cosas.

Todos estos conjuntos de actividades son muy importantes para la gestión de una
empresa.

El éxito se basa en la toma de decisiones correctas alrededor de estas variables y

otras igual de importantes, que ayuden como herramienta para la toma de
decisiones de la alta gerencia.
 BIBLIOGRAFIA

Fernando M. (2014) Economia de Empresas recuperado el 26 de octubre del

link.http://www.monografias.com/trabajos15/valoracion/valoracion.shtml

Araceli Hernandez Perez (2014). Economia, recuperado el 26 de octubre del link.

https://ebookcentral.proquest.com/lib/uniasturiassp/reader.action?
docID=5486095&query=economia+