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FINANZAS CORPORATIVAS
PROFESORES
BUCARAMANGA, SANTANDER
2020
INTRODUCCION
Dar a conocer las diferentes opciones de financiamiento a largo plazo que se pueden dar en
una empresa; también, nos muestra que antes se deben estudiar todas las posibilidades al
momento de obtener un financiamiento a largo plazo, que sea de acuerdo a las necesidades
y que cumpla con todas las expectativas de los miembros que hacen parte de la empresa,
también al momento de invertir.
Caso sobre financiación a largo plazo Una vez presentados los datos a D José Antonio
Altea, presidente fundador de la compañía DISLOCA, y tomada la decisión sobre la
implantación del nuevo centro logístico y su financiación, Ester de Altea, Directora General
e hija del fundador se aproximó de nuevo a Carlos Torrelavega diciendo:
Carlos: tenemos otra decisión crítica. Sabes que contamos con más de 500 cabezas tractoras
(camiones que tiran de los tráileres) de nuestra propiedad. Tenemos un plan de rotación en
base al que renovamos 100 camiones cada año cuando están completamente amortizados
contablemente. De esta forma, cada 5 años renovamos la flota por completo…
Hasta ahora, a mi padre le gustaba comprar los camiones, pero yo creo que hay formas más
modernas de financiarlo. Sabes que, además, con tanta inversión me preocupa la situación
de tesorería.
Necesito que me eches una mano y que me hagas un análisis de lo que nos costaría comprar
los camiones, por supuesto, con un préstamo del banco. También me gustaría ver con la
financiera del banco qué nos supondría un leasing. Y, por cierto, nunca hemos hecho un
renting, pero a lo mejor resulta interesante. Cuando tengas los datos nos reunimos y
hablamos con mi padre.
Muchas gracias.
Carlos se reúne con el jefe de control de gestión y obtiene los siguientes datos.
Cada una de las cabezas tractoras tiene un coste de 100.000 u.m. El coste anual de
mantenimiento por cabeza es de un 6% de su coste. Pagan, además, de seguro, en torno a
otro 6% del coste de cada cabeza de forma anual. Las cabezas se amortizan contablemente
en 5 años, es decir, a razón de un 20% anual.
Carlos contacta con el banco y estos le informan que un préstamo por el importe que piden
le supondría una cuota mensual por los 100 camiones de 169.857,60 u.m.; pero el banco
también le confirma que su filial especializada en leasing les puede ofrecer los mismos
camiones por una cuota fija mensual de 151.379,92 u.m. con un valor residual (opción de
compra) de 10.000 u.m. por unidad, es decir, 1.000.000 por los 100 camiones. En ambos
casos tanto el préstamo como el leasing se calculan a 5 años, y para el préstamo se aplica
un interés del 5%. En ninguno de los casos se incluyen costes de mantenimiento ni de
seguro.
Por último contactan con una compañía de renting, que ofrece los mismos camiones en
alquiler, con mantenimiento y seguro por una cuota fija al mes de 238.366,46 u.m.
mensuales por las 100 cabezas tractoras.
Dado que Ester ha pedido que analice la situación desde el punto de vista de la caja y
tesorería, Carlos no tomará en cuenta la amortización de los equipos, al no tener ésta efecto
en el cash flow.
SOLUCCION
Primero debo calcular el valor de cada cabeza tractora, debido a que la negociación con el
proveedor es de 100 cabezas tractoras.
Al proveedor le pagaran las 100 cabezas tractoras, sin tener en cuenta la opción que
escojamos comprar o reemplazar la flota.
Debido a que existe un descuento de 10% por volumen de compra, aplicamos primero el
descuento para calcular el valor real de cada unidad. De la siguiente Manera:
100,0
CABEZAS 0
100.000,0
COSTE INICIAL UNID. 0
DESCUENTO 10%
10.000,0
VR DESCUENTO 0
90.000,0
COSTE FINAL UNID 0
9.000.000,0
TOTAL, COSTE UNIDADES 0
Luego debemos calcular el 6% para el seguro anual y el 6% para el mantenimiento anual,
sobre el valor final del coste de las cabezas tractoras, estos valores se aplicaran a las
operaciones de préstamos bancarios y leasing. De la Siguiente Manera.
Ahora se debemos especificar el valor mensual de cada opción para adquirir cada cabeza
tractora y calculamos el costo anual.
Con base en lo anterior procedemos a calcular el valor total de los costos de cada opción
para adquirir nuestra cabeza tractora, por año.
Teniendo en cuenta el costo anual de cada opción procederemos a calcular los valores de
cinco años, que es el plazo para cancelar el total de los compromisos adquiridos. Debemos
tener en cuenta la opción de compra sobre el quinto año. Se nos muestra de la siguiente
manera.
Le demostraría a través de una gráfica Cual es la opción que se acomoda mejor a nuestro
flujo de caja durante toda la operación. Mostrando las ventajas que tiene el Rentaing, en
comparación con las otras opciones.
Finalmente podemos ver como se pueden observar y estudiar las diferentes modalidades de
financiamiento a largo plazo que tenemos a la hora de buscar apalancamiento financiero
con las entidades bancarias. También, este taller nos sirvió como modelo a la hora de
escoger opciones para mejorar la compra de maquinaria o transporte que se necesitan en la
empresa.
BIBLIOGRAFÍA
Enlace.https://www.centrovirtual.com/recursos/biblioteca/pdf/finanzas_corporativas/unidad
3_pdf2.pdf
https://www.centrovirtual.com/recursos/biblioteca/pdf/finanzas_corporativas/unidad3_pdf4
.pdf