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Financiera PDF
Financiera PDF
ADMINISTRACION
FINANCIERA
UNC
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Marcelo A. Delfino
Razones para mantener efectivo
Marcelo A. Delfino
El Ciclo Operativo y el Ciclo de Efectivo
Marcelo A. Delfino
El Ciclo Operativo y el Ciclo de Efectivo
Marcelo A. Delfino
El Ciclo Operativo y el Ciclo de Efectivo
Marcelo A. Delfino
El Ciclo Operativo y el Ciclo de Efectivo
Ciclo operativo
Ciclo de efectivo
Marcelo A. Delfino
El Ciclo Operativo y el Ciclo de Efectivo
Estado de Resultados
Marcelo A. Delfino
La inversión a CP y su financiamiento
Marcelo A. Delfino
Financiamiento de activos circulantes
Marcelo A. Delfino
Financiamiento de activos circulantes
Política conservadora
$
D estacional total Política media
Política agresiva
Crecimiento de activos
Inversiones transitorias
tiempo
Marcelo A. Delfino
Financiamiento de activos circulantes
Marcelo A. Delfino
El presupuesto de flujos de efectivo
Marcelo A. Delfino
Pronóstico de ventas
Marcelo A. Delfino
Ingresos de fondos o efectivo
1. Ventas al contado.
Marcelo A. Delfino
Egresos de fondos o efectivo
Marcelo A. Delfino
Administración del efectivo
Marcelo A. Delfino
Determinación del
saldo de efectivo
óptimo
El Modelo de Baumol – Allais – Tobin
Marcelo A. Delfino
El Modelo de Baumol
Marcelo A. Delfino
El Modelo de Baumol
$ costos
punto mínimo CT
costos por mantener
activos circulantes
AC * monto de AC
Marcelo A. Delfino
El Modelo de Baumol
(1) CO = (C/2) K
(2) CF = (T/C) F
Marcelo A. Delfino
El Modelo de Baumol
(4) dC T 1 T
K 2F0
dC 2 C
2TF
(5) C*
K
Marcelo A. Delfino
El Modelo de Baumol
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El Modelo de Miller-Orr
Marcelo A. Delfino
El Modelo de Miller-Orr
Efectivo
L
Tiempo
X Y
Marcelo A. Delfino
El Modelo de Miller-Orr
1
3 Fσ 2 3
Z* L
4 K
H* = 3 Z* - 2 L
Marcelo A. Delfino
El Modelo de Miller-Orr
Marcelo A. Delfino
Ejemplo
Marcelo A. Delfino
Conclusiones
Marcelo A. Delfino
Conclusiones
Marcelo A. Delfino
ADMINISTRACIÓN DE
CRÉDITOS
Marcelo A. Delfino
Administración de créditos
Marcelo A. Delfino
Inconvenientes
Marcelo A. Delfino
Elementos de una política de créditos
Marcelo A. Delfino
Condiciones o términos de venta
Marcelo A. Delfino
Condiciones o términos de venta
Marcelo A. Delfino
Condiciones o términos de venta
Marcelo A. Delfino
Análisis de políticas de crédito
Marcelo A. Delfino
Análisis de políticas de crédito
Marcelo A. Delfino
Evaluación de una política de crédito
Marcelo A. Delfino
Evaluación de una política de crédito
Marcelo A. Delfino
Evaluación de una política de crédito
Marcelo A. Delfino
Evaluación de una política de crédito
VPN = 0
PQ v(Q'Q)
(P v)(Q'Q)
R
PQ
Q Q'
PV
V
R
Marcelo A. Delfino
Aparece la incertidumbre!!!!
Marcelo A. Delfino
Conveniencia de otorgar crédito
(1 π)P
VPN' v
(1 r)
Marcelo A. Delfino
Conveniencia de otorgar crédito
VPN = PQ - vQ = (P – v)Q
Marcelo A. Delfino
Conveniencia de otorgar crédito
1
(P v)Q vQ'(1 r)
PQ'
Marcelo A. Delfino
Riesgo de incumplimiento y descuentos
Marcelo A. Delfino
Riesgo de incumplimiento y descuentos
P=precio de contado.
Marcelo A. Delfino
Riesgo de incumplimiento y descuentos
Marcelo A. Delfino
Riesgo de incumplimiento y descuentos
Marcelo A. Delfino
Riesgo de incumplimiento y descuentos
P' Q (δ π)
VPN PQ 0
R
= - R (1 - )
Marcelo A. Delfino
Ejemplo Práctico
Marcelo A. Delfino
Información de créditos
1. Estados financieros
2. Bancos
3. Historial de pagos del cliente con la empresa
4. Informes de crédito elaborados por empresas
especializadas
Marcelo A. Delfino
Calificación del crédito
Marcelo A. Delfino
Política de cobranzas
Marcelo A. Delfino
Política de cobranzas
Marcelo A. Delfino
Política de cobranzas
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Política de cobranzas
Marcelo A. Delfino
Producción Distribución
• Diseño • Rapidez
• Fabricación • Calidad
• Flexibilidad • Frecuencia
• Capacidad
• Calidad
Abastecimiento Demanda
(Proveedores) • Pronóstico
• Respuesta • Competencia
• Transporte • Ciclo Económico
• Calidad
Marcelo A. Delfino
Lote óptimo de inventario
Costo
$ Costos Total Costo
mantenimiento
Costo
Pedido
Q* Inventarios
Marcelo A. Delfino
Lote óptimo de inventario
(1) CM = (Q/2) K
(2) CP = (T/Q) F
Marcelo A. Delfino