Guía de Práctica

Instituto Superior Tecnológico
República del Ecuador
Carrera Administración
Período Académico 2020.1.
Guía de práctica de Análisis Financiero
Autor:
Mgs. Jorge Narváez
Mayo, 2020
Cotacachi - Ecuador
Tabla de contenido
Introducción.......................................................................................................................4
Práctica 1 Análisis horizontal de estados financieros........................................................5
Práctica 2 Análisis vertical de estados financieros..........................................................11
Práctica 3 Ratios financieros...........................................................................................16
Práctica 4 Sondeo de mercado.........................................................................................19
Práctica 5 Aspectos tecnológicos....................................................................................23
Práctica 6 Capacidad de la planta....................................................................................27
Práctica 7 Determinación de egresos...............................................................................32
Práctica 8 Determinación de ingresos.............................................................................36
Práctica 9 Proyección de ingresos...................................................................................40
Práctica 10 Proyección de egresos..................................................................................44
Práctica 11 Estado de resultados proyectado...................................................................50
Práctica 12 Balance general.............................................................................................54
Práctica 13 Flujo de efectivo neto...................................................................................58
Práctica 14 Cálculo del Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR) 62
Práctica 15 Cálculo de apalancamientos.........................................................................65
Referencias......................................................................................................................68
Tabla 1 Ejemplo análisis horizontal estado de situación financiera..................................8
Tabla 2 Ejemplo de análisis horizontal estado de resultados............................................9
Tabla 3 Ejemplo análisis vertical estado de situación financiera....................................13
Tabla 4 Ejemplo de análisis vertical estado de resultados..............................................15
Tabla 5 Ejemplo de aspectos tecnológicos empresa productora de licor artesanal.........25
Tabla 6 Formato para determinación de egresos.............................................................34
Tabla 7 Ejemplo de determinación de ingresos empresa productora de licor artesanal..39
Tabla 8 Ejemplo de proyección de ingresos empresa productora de licor artesanal.......43
Tabla 9 Egresos primer año.............................................................................................45
Tabla 10 Ejemplo de proyección de egresos empresa productora de licor artesanal......47
Tabla 11 Estructura del estado de resultados..................................................................51
Tabla 12 Estructura del balance general..........................................................................55
Tabla 13 Ejemplo de balance general empresa productora de licor artesanal.................57
Tabla 14 Estructura del flujo de efectivo........................................................................59
Tabla 15 Ejemplo de flujo de efectivo proyectado empresa de licor artesanal...............61
Ilustración 1 Aspectos tecnológicos en la inversión inicial.............................................24

Ilustración 2 Clasificación de costos...............................................................................32
Ilustración 3 Métodos y factores que determinan el precio.............................................35
Introducción
Ésta guía de práctica es el instrumento que le proporciona los lineamientos claros de

cómo llevar a cabo el componente práctico de la asignatura Análisis Financiero de
cuarto nivel de la carrera Tecnología Superior en Administración.
Las prácticas propuestas le proporcionan las destrezas necesarias para el análisis e

interpretación de resultados financieros. En esta asignatura se considera el uso de
razones y proyecciones financieras para determinar la condición actual de una
empresa y la viabilidad de la implementación de ideas de negocio.
La guía práctica contiene quince (15) capítulos. Cada capítulo está conformado
por la información general de la práctica en el que se menciona el tema y el tiempo que
debe dedicar para desarrollarla. Posteriormente se describen las competencias y
resultados de aprendizaje buscados, además de los equipos y materiales necesarios. Las
instrucciones de cada capítulo describen a detalle los pasos a seguir para lograr con
éxito la práctica propuesta, y finalmente se muestra la rúbrica de evaluación empleada
según el producto final obtenido.
Para desarrollar cada capítulo de la guía práctica se requiere que lea con detenimiento,
siga las instrucciones de forma ordenada y progresiva. No olvide que, si tiene
dificultades para realizar cualquiera de las prácticas, puede consultar con el docente de
la asignatura de forma inmediata.
Éxitos en el desarrollo de sus prácticas.

Práctica 1 Análisis horizontal de estados financieros
Unidad de estudio: Introducción a análisis financiero
Tema: Análisis horizontal de estados financieros
Tiempo de ejecución: 8h.
1. Competencia a ser desarrollada o reforzada
Identifica la estructura y tendencia de los estados financieros mediante el análisis

horizontal
2. Resultados de aprendizaje esperados
Saber: Diferencia las cuentas que componen los estados financieros. (comprensión)
Saber: Explica la tendencia de los estados financieros a partir de los resultados del
análisis horizontal (aplicación)
Hacer: Calcula los resultados del análisis horizontal de los estados financieros
Ser: Relaciona el análisis porcentual en integral en empresas reales
3. Equipos y materiales
 1 bolígrafo
 5 hojas de papel cuadriculada
 1 calculadora
Si usted dispone de un computador, podría desarrollar toda la tarea con el uso de word y
excel.
4. Instrucciones
La práctica consiste en realizar el análisis de horizontal de una empresa. Para cumplir

con esta actividad, usted debe aplicar el conocimiento adquirido en la primera unidad de
la asignatura [ CITATION Sot17 \l 12298 ]. Como una orientación adicional, se ha
incluido un ejemplo de cálculo de análisis horizontal al estado de situación financiera y
estado de resultados en el punto 7 de esta guía práctica.
Para realizar esta práctica, se puede integrar grupos de hasta cuatro personas. Para
conformar los grupos, usted deberá desarrollar la actividad A1: conformación de
grupos que se encuentra dentro de las actividades de la sesión 4
A continuación, se describen los pasos a seguir para el desarrollo de la práctica:
1. Obtenga el estado de situación financiera y estado de resultados de una

empresa que se encuentre constituida. Para esto considere lo siguiente:
a. Varias empresas suben su información financiera en internet, por lo
que usted podría acceder a dichos estados a través de la web
b. Se recomienda obtener la información de empresas ecuatorianas.
c. La empresa puede ser de cualquier tamaño. (micro, pequeña,
mediana, gran empresa)
d. Puede ser una empresa de producción, comercial o industrial.
e. Debe contar con la información financiera de dos años consecutivos
f. No se debe utilizar la información presentada por entidades del
sistema financiero.
2. Una vez obtenida la información, deberá realizar las siguientes actividades:
a. Escriba nombre de la empresa seleccionada
b. Establezca un objetivo general y objetivos específicos para su trabajo
c. Redacte una breve reseña histórica de la empresa
d. Redacte la metodología a seguir para el análisis
e. Realice los cálculos necesarios para obtener el análisis horizontal.
Para orientar su trabajo, se recomienda revisar la página 15 y 16 del
texto base [ CITATION Sot17 \l 12298 ] y los ejemplos que se
encuentran en el numeral 7 de esta guía práctica.
f. Redacte un informe al respecto del análisis horizontal de la empresa
g. Redacte conclusiones sobre el trabajo realizado
5. Producto entregable
Una vez concluido su trabajo, prepárelo para cargarlo de forma individual en el espacio
de aula virtual denominado “Práctica 1: Análisis horizontal”. El nombre del archivo
debe contener apellido y nombre, separado de guion bajo y la denominación de la
práctica y tema. Ejemplo: Perez_Juan_P1_análisis horizontal
a. En caso de haber realizado el trabajo con el apoyo de un computador, usted deberá
cargar los resultados de su trabajo en formato pdf y un respaldo de cálculos en
excel.
b. Si usted desarrolló el trabajo a mano, debe fotografiar todas las actividades
descritas en la instrucción 4 de esta guía práctica, y subirla en formato pdf.
6. Rúbrica de evaluación
El trabajo entregado será evaluado sobre 10 puntos, con el uso de la rúbrica institucional
de trabajos escritos. Dicho documento se encuentra disponible en el repositorio de este
curso.
7. Ejercicios resueltos 1:
Fórmulas empleadas:
Variación absoluta (VA)= Periodo 2017 (P1) – Periodo 2016 (P. Base)
Variación relativa (VR)= (VA / Periodo Base) * 100
Tabla 1 Ejemplo análisis horizontal estado de situación financiera
Tabla 2 Ejemplo de análisis horizontal estado de resultados
Práctica 2 Análisis vertical de estados financieros
Unidad de estudio: Introducción a análisis financiero
Tema: Análisis vertical de estados financieros
Identifica la estructura y la tendencia de los estados financieros mediante el análisis

horizontal
Saber: Explica la tendencia de los estados financieros a partir de los resultados del
análisis vertical (aplicación)
Hacer: Calcula los resultados del análisis vertical de los estados financieros
 1 bolígrafo
 1 calculadora
SI usted dispone de un computador, podría desarrollar toda la tarea con el uso de word y
excel.
4. Instrucciones
La práctica consiste en realizar el análisis de vertical de una empresa. Para cumplir con
esta actividad, usted debe aplicar el conocimiento adquirido en la primera unidad de la
asignatura [ CITATION Sot17 \l 12298 ]. Como una orientación adicional, se ha
incluido un ejemplo de cálculo de análisis vertical al estado de situación financiera y
estado de resultados en el punto 7 de esta guía práctica.
Esta práctica se desarrollará con los mismos grupos que se conformaron en la Práctica
1.
Para realizar esta práctica, usted deberá seguir los pasos que se describen a
continuación:
1. Para realizar esta práctica, deberá utilizar los mismos estados financieros de
la Práctica 1
h. Realice los cálculos necesarios para obtener el análisis horizontal.
Para orientar su trabajo, se recomienda revisar la página 21 y 22 del
texto base [ CITATION Sot17 \l 12298 ] y los ejemplos que se
encuentran en el numeral 7 de esta guía práctica.
e. Redacte un informe al respecto del análisis vertical de la empresa
f. Redacte conclusiones sobre el trabajo realizado
Una vez concluido su trabajo, prepárelo para cargarlo en el espacio de aula virtual
denominado “Práctica 2: análisis vertical”. El nombre del archivo debe contener
apellido y nombre, separado de guion bajo y la denominación de la práctica y tema.
Ejemplo: Perez_Juan_P2_análisis vertical
a. En caso de haber realizado el trabajo con el apoyo de un computador,

usted deberá cargar los resultados de su trabajo en formato pdf y un
respaldo de cálculos en excel.
b. Si usted desarrolló el trabajo a mano, debe fotografiar todas las
actividades descritas en la instrucción 4 de esta guía práctica, y subirla en
formato pdf.
de trabajos escritos. Dicho documento se encuentra disponible en el repositorio de este
curso.
7. Ejercicios resueltos 1:
Fórmulas empleadas en el análisis vertical:
Análisis Vertical = (Cuentas del ER / Ventas) * 100

Análisis Vertical = (Cuentas del Activo / Total del Activo) * 100
Análisis Vertical = (Cuentas del Pasivo / Total del Pasivo + Patrimonio) * 100
Análisis Vertical = (Cuentas del Patrimonio / Total del Pasivo + Patrimonio) * 100
Tabla 3 Ejemplo análisis vertical estado de situación financiera
Tabla 4 Ejemplo de análisis vertical estado de resultados
Práctica 3 Ratios financieros
Unidad de estudio: Ratios financieros
Tema: Ratios financieros
Argumenta los resultados obtenidos en el cálculo de ratios financieros
Saber: Explica la estructura de los estados financieros a partir de los resultados

obtenidos en los diferentes ratios financieros (aplicación)
Hacer: Calcula los indicadores financieros
 1 bolígrafo
 1 calculadora
excel.
4. Instrucciones
La práctica consiste en obtener los ratios financieros de una empresa. Para cumplir con
esta actividad, usted debe aplicar el conocimiento adquirido en la segunda unidad de la
asignatura denominada ratios financieros y que se encuentra explicado en el Libro
Base. [CITATION Sot17 \p "34 a 97" \l 12298 ].
Esta práctica se desarrollará con los mismos grupos que se conformaron en la Práctica
1
Esta actividad comprende los pasos que se describen a continuación:

1. Para realizar esta práctica, deberá utilizar los mismos estados financieros de
la Práctica 1
e. Realice el cálculo y análisis de cada uno de los indicadores
financieros de liquidez, actividad, endeudamiento y rentabilidad, que
se encuentran explicados en el libro base [CITATION Sot17 \p "34 a
97" \l 12298 ]. En la numeral 7 del presente documento se incluye un
listado de fórmulas para el cálculo de cada indicador.
f. Redacte conclusiones sobre el trabajo realizado
denominado “Práctica 3: ratios financieros”. El nombre del archivo debe contener
Ejemplo: Perez_Juan_P3_ratios financieros.
c. En caso de haber realizado el trabajo con el apoyo de un computador,

usted deberá cargar los resultados de su trabajo en formato pdf y un
respaldo de cálculos en excel.
d. Si usted desarrolló el trabajo a mano, debe fotografiar todas las
formato pdf.
de trabajos escritos. Dicho documento se encuentra disponible en la información general
de este curso.
7. Listado de fórmulas
Indicadores de Liquidez:
 Capital neto de trabajo = Activo corriente - Pasivo corriente

 Razón corriente = Activo corriente / Pasivo corriente
 Razón rápida = (Efectivo y equivalentes + inversiones financieras + cuentas
por cobrar) / Pasivo corriente
Indicadores de actividad
 Razón de recuperación de cartera = Ventas a crédito /Cuentas por cobrar

promedio
 Periodo promedio de cobro = 365 / Razón de recuperación de cartera
 Rotación de inventario = Costo de ventas / Inventario promedio
 Edad promedio de inventario = 365 / Rotación de inventario
 Periodo promedio de pago = Cuentas por pagar / promedio de compras por día
 Ciclo operacional promedio = (Periodo promedio de cobro + edad promedio de
inventario) / 2
 Rotación de activos totales = Ventas totales / Total activo
Indicadores de endeudamiento
 Razón de deuda = Total pasivo / Total activo

 Razón de deuda - patrimonio = Total pasivo / Patrimonio
 Razón de cobertura de intereses = (Utilidad antes de participación a
trabajadores + intereses + otros gastos financieros + depreciación +
amortización) / (intereses +otros gastos financieros)
Indicadores de rentabilidad
 RMUB =Utilidad bruta en ventas / Ventas

 RUO = Utilidad operativa / Ventas
 RUN = Utilidad del ejercicio / Ventas
 ROA = Utilidad del ejercicio / Total activos
 ROE = Utilidad del ejercicio / Patrimonio

Práctica 4 Sondeo de mercado
Unidad de estudio: Planeación financiera
Tema: Sondeo de mercado
Determina la viabilidad de un proyecto
Saber: Reconoce las diferentes etapas de la planeación financiera (comprensión)
Hacer: Calcula la demanda insatisfecha de una empresa
Ser: Justifica la importancia de la planeación financiera en el entorno empresarial
 1 bolígrafo
 1 calculadora
excel.
4. Instrucciones
La presenta práctica, constituye el inicio de una serie de prácticas que generarán como
producto final, la elaboración de un plan de negocios. Para esta y las siguientes prácticas
se seguirá como guía, la “Estructura del plan de negocios institucional”,
específicamente en Capítulo I numeral 1. 5. Dicho documento se encuentra disponible
en el repositorio de esta asignatura.
Esta práctica, se puede desarrollar en grupos de máximo 4 personas. dichos grupos se

conformarán en el área de actividades bajo la denominación “A1: conformación de
grupos”
La finalidad de esta práctica es determinar la demanda insatisfecha de un proyecto. Para
este fin usted deberá seguir las siguientes instrucciones:
1. A lo largo de su formación académica, usted ha diseñado diferentes ideas de

negocio (por ejemplo, en la asignatura de Estadística Inferencial). Se
recomienda usar una de ellas, para facilitar el trabajo.
2. Una vez definida la idea de negocio, se requiere que usted desarrolle un
sondeo de mercado, es decir que usted deberá describir la oferta, demanda y
demanda insatisfecha de su producto o servicio. Para eso usted deberá seguir
los siguientes pasos
a. Se debe establecer la población objetivo al que se va a orientar el
producto o servicio: Para esto usted deberá definir una población o
un grupo de la población que podría estar interesado en adquirirlo.
b. En caso de considerarlo necesario, usted deberá establecer una
muestra de su población objetivo, para la obtención de información
primaria. Dicha muestra, puede obtenerla con el uso de la fórmula de
la muestra de poblaciones finitas.
N∗Z 2∗p∗q
n=
d 2∗( N−1 ) + Z 2∗p∗q
Donde:
N = Total de la población
Z = 1,96 (si la seguridad es del 95%)
p = Proporción esperada
q=1–p
d = Precisión
c. Determinación de la oferta: Para determinar la oferta, usted puede

realizarla a partir de información primaria o secundaria y esta debe
describir:
i. Quien o quienes se encuentran brindando un producto o
servicio igual o similar al de mi empresa
ii. Que cantidad del producto o servicio igual o similar al que
yo quiero ofertar, se encuentra disponible en el mercado.
Posterior a la obtención de la información, usted deberá determinar la
cantidad de bienes o servicios similares al suyo y que se ofertan
actualmente para su población objetivo.
d. Determinar la demanda: Usted deberá determinar la demanda de su

producto o servicio a partir de información primaria o secundaria y
deberá describir principalmente:
i. Cuantas personas estarían dispuestas a consumir mi producto
o servicio
ii. Con que frecuencia podrían consumir mi producto o servicio
iii. Cuanto estarían dispuestos a pagar por el producto o servicio
Posterior a la recolección de información deberá establecer la

cantidad de bienes o servicios que su población objetivo está
dispuesta a adquirir de su producto en un período de tiempo y el
posible precio en el que se podría comercializar.
e. Una vez que usted ha determinado la oferta y la demanda de su
producto, deberá realizar una resta para determinar si existe o no
demanda insatisfecha de su producto, mediante el uso de la siguiente
fórmula.
Demanda−Oferta=Demanda Insatisfecha
En caso de obtener un resultado positivo de esta operación, se

determina que si existe requerimiento de su producto o servicio en el
mercado. Caso contrario, se determina la inexistencia de la demanda
insatisfecha y el estudio deberá modificarse.
denominado “Práctica 4: sondeo de mercado”. El nombre del archivo debe contener
Ejemplo: Perez_Juan_P4_Sondeo de mercado.
usted deberá cargar los resultados de su trabajo en formato pdf
formato pdf.
Cumple No
Nro. Actividad Cumple
parcialmente cumple
1 Recopilación de la información 4 2 0
2 Estimación de la oferta 2 1 0
3 Estimación de la demanda 2 1 0
Estimación de la demanda
4 2 1 0
insatisfecha
Total calificación 10 5 0
Práctica 5 Aspectos tecnológicos
Tema: Aspectos tecnológicos
Saber: Reconoce las diferentes etapas de la planeación financiera (comprensión)
Hacer: Detalla los aspectos tecnológicos para la operación de la empresa
 1 bolígrafo
 1 calculadora
excel.
4. Instrucciones
La presenta práctica, constituye la continuidad de una serie de prácticas que generarán

como producto final, la elaboración de un plan de negocios. Para esta y las siguientes
prácticas se seguirá como guía, la “Estructura del plan de negocios institucional”,
específicamente en el Capítulo V en el numeral 5.1. Dicho documento se encuentra
disponible en el repositorio de esta asignatura.
Para el desarrollo de esta práctica, se debe continuar en los grupos constituidos

anteriormente.
La finalidad de esta práctica es determinar el valor de la inversión de un proyecto.
Como una guía de los aspectos a detallar en esta práctica la ilustración 1, muestra la
clasificación de dichos aspectos:
Ilustración 1 Aspectos tecnológicos en la inversión inicial
Fuente: [ CITATION Ang16 \l 12298 ]
Haga un listado de los aspectos tecnológicos que su proyecto requiere en función de lo

propuesto en la ilustración anterior. Luego es necesario consultar el precio referencial
de los bienes con la finalidad de conseguir un resultado monetario de los aspectos
tecnológicos. Los precios según los aspectos tecnológicos de su proyecto deben
colocarse en una tabla tal como se muestra en el ejemplo que se encuentra disponible
en la sección 7 de esta guía práctica.
Al final se obtendrá un resultado en dólares sumando los valores individuales de los

aspectos tecnológicos.
de aula virtual denominado “Práctica 5: aspectos tecnológicos”. El nombre del archivo
práctica y tema. Ejemplo: Perez_Juan_P5_Aspectos tecnológicos.
c. En caso de haber realizado el trabajo con el apoyo de un computador, usted deberá
cargar los resultados de su trabajo en formato excel
d. Si usted desarrolló el trabajo a mano, debe fotografiar todas las actividades
descritas en la instrucción 4 de esta guía práctica, y subirla en formato pdf.
Cumple No
parcialmente cumple
1 Determinación de maquinarias y equipos 3,33 1,67 0
2 Determinación de muebles y enceres 3,33 1,67 0
Determinación de equipos de
3 3,33 1,67 0
computación
Aclaración: En la calificación se considera aquellos aspectos básicos para el inicio de
una empresa. De acuerdo con la actividad de su empresa, usted podría considerar más
aspectos.
7. Ejemplo: Aspectos tecnológicos
Tabla 5 Ejemplo de aspectos tecnológicos empresa productora de licor artesanal
Cantidad Conceptos Precio unitario Total

Maquinarias y equipos
1 Balanza 300,00 300,00
1 Extractor de jugo 2000,00 2000,00
1 Tanque de mezclado 1000,00 1000,00
Tanque de fermentación y
1 maduración 1000,00 1000,00
1 Filtro 600,00 600,00
1 medidor grados brix 200,00 200,00
1 mesa de trabajo 800,00 800,00
Muebles y enceres
5 Escritorio 150,00 750,00
5 Silla giratoria 120,00 600,00
10 Silla 50,00 500,00
1 Juego de recepción 300,00 300,00
3 Archivador 150,00 450,00
Equipos de oficina
1 Teléfono 150,00 150,00
Equipo de computación
3 computadoras de escritorio 450,00 1350,00
1 computadora portátil 800,00 800,00
1 Impresora 450,00 450,00
Vehículo
1 Vehículo 20000,00 20000,00
TOTAL 31250,00
Práctica 6 Capacidad de la planta
Tema: Capacidad de la planta
Saber: Reconoce las diferentes etapas de la planeación financiera
Hacer: Determina la capacidad de producción de la planta
 1 bolígrafo
 1 calculadora
excel.
4. Instrucciones

específicamente en el Capítulo V, numeral 5.2. Dicho documento se encuentra
disponible en el repositorio de esta asignatura.

anteriormente.
Esta práctica, se refiere a la determinación de la capacidad productiva real de una

empresa. Es importante mencionar que para determinar dicha capacidad. Se debe
considerar principalmente los factores de maquinaria y mano de obra que van a
intervenir en el proyecto. Recuerde que la mano de obra de su proyecto se estableció
en la sesión 10 y la maquinaria y equipos para la producción se determinaron en la
práctica 5 de esta asignatura.
Para determinar la capacidad real de producción, se debe seguir los siguientes pasos:
Determine la capacidad de diseño de la planta. – Esto lo debe desarrollar a partir de la

capacidad instalada ideal de su proyecto, es decir en el caso de que la maquinaria y
mano de obra operen sin ningún contratiempo. Generalmente los manuales de las
maquinarias hacen referencias a la capacidad de producción que tiene cada una de ellas.
Esto debe describirse de forma mensual y anual. Usted puede explicar la capacidad de
diseño, con una tabla como se muestra a continuación.
Tabla 6 Estructura para determina capacidad de diseño
Maquinaria Nro. Prod. / día Prod. / mes Prod /año

Trabajadores (Prod. / día) * 20 (Prod.Mes) * 12
Máquina 1 1 100 2000 24000
Máquina 2 1 100 2000 24000
Total 200 4000 48000
a. Determine la capacidad del sistema. – Es decir que usted debe estimar cual sería
la producción de su proyecto, considerando la combinación de maquinaria, mano
de obra y materiales al realizar un trabajo al mismo tiempo. La capacidad del
sistema será un porcentaje de la capacidad del diseño. Para esto deberá realizar
un análisis de los posibles factores que podrían disminuir la capacidad
productiva en su proyecto.
Usted podría resumir esta información en una tabla como la siguiente.
Tabla 7 Estructura para determinar capacidad de sistema
Capacidades Diario Mensual Anual

De diseño 200 4000 48000
De sistema (estimación del 85%) 170 3400 40800
(capacidad de diseño*0,85)
Una vez que ha determinado la capacidad de diseño y de sistema, proceda a

redactar uno o varios párrafos que expliquen la capacidad real que debería tener su
empresa considerando factores internos (como fallas en el sistema y dificultad para
operar la maquinaria) y factores externos (como la demanda). En vista de que se
trata de un producto nuevo, usted podría estimar la capacidad real de la planta a
partir del promedio de producción de la competencia o de negocios similares, tal
como se muestra en el ejemplo de la numeral 7 de esta guía práctica.
La capacidad real no debe exceder a la capacidad de diseño ni de sistema.
de aula virtual denominado “Práctica 6: Capacidad de la planta”. El nombre del archivo
práctica y tema. Ejemplo: Perez_Juan_P6_capacidad de la planta.

usted deberá cargar los resultados de su trabajo en formato word
formato pdf
Cumple No
parcialmente cumple
1 Determinación de la capacidad de diseño 3,33 1,67 0
2 Determinación de la capacidad de sistema 3,33 1,67 0
3 Determinación de la capacidad real 3,33 1,67 0
7. Ejemplo de estimación de la capacidad de la planta para una panadería
Para estimar la capacidad de diseño de una panadería, se considera lo siguiente:
- Dispone de 4 hornos que pueden trabajar 8 horas al día

- La producción alcanzaría una cantidad de 100 panes por horno y por hora.
En base a estas informaciones se determina que la capacidad de diseño corresponde al

3200 panes al día. (8*4*100). A continuación se describe la capacidad del diseño para el
primer mes y año.
Tabla 8 Ejemplo Capacidad de diseño
Maquinari Nro. Prod. / día Prod. / mes Prod /año

a Trabajadore (Prod. / día) * 20 (Prod.Mes) * 12
s
4 horno 3 3200 64000 768000
Total
La capacidad del sistema de esta misma microempresa considera lo siguiente:
- Para que un horno empiece a operar, requiere tener un tiempo de calentamiento

para alcanzar una temperatura óptima, por lo que se estima una disminución del
5% de la producción, frente a la capacidad de diseño.
- El personal que realiza la elaboración del pan está sujeto a tiempos en los que
requiere realizar actividades diferentes al trabajo como por ejemplo alimentarse.
Esto permite estimar una 10% de disminución en la producción frente a la
capacidad de diseño.
- Las personas que laboran no deben exceder las 8 horas de trabajo, por lo que
dentro de ese tiempo deben realizar actividades de limpieza y mantenimiento del
lugar de trabajo. Esto supone un 5% de disminución en la producción frente a la
capacidad de diseño.
Considerando todos los factores descritos, se determina que la capacidad del sistema
alcanza un 80% frente a su capacidad de diseño (100% - 5% - 10%- 5%). Por lo
tanto, la producción diaria que alcanzaría la panadería es de 2560 panes (3200*80%).
A continuación, se describe la capacidad del sistema para el primer mes y año.
Tabla 9 Ejemplo capacidad de sistema

De diseño 3200 64000 768000
De sistema (estimación del 80%) 2560 51200 614400
Para la estimación de la capacidad real, se conoce que varias panaderías de similar

capacidad productiva ubicadas en zonas aledañas comercializan en promedio de 2000
a 2800 panes al día (2000+2800) /2. Por lo tanto, la panadería partirá del promedio de
producción que son 2400 panes al día, es decir al 75% de su capacidad de diseño
(2400/3200*100). A continuación se describe la capacidad real para el primer mes y
año.
Tabla 10 Capacidad real

De diseño 3200 64000 768000
Real (75%) 2400 48000 576000
Práctica 7 Determinación de egresos
Tema: Determinación de egresos
Hacer: Determina los egresos de un proyecto
 1 bolígrafo
 1 calculadora
excel.
4. Instrucciones

específicamente en el Capítulo VI. Dicho documento se encuentra disponible en el
repositorio de esta asignatura.

anteriormente.
Esta práctica, se refiere a la determinación de los egresos de un proyecto. Esto se

realizará a partir de la información que hasta el momento se dispone en lo relacionado a
la capacidad de la planta que se determinó en la Práctica 6 y los diferentes
requerimientos de costos y gastos para la operación de la empresa.
Para la estimación de costos y gastos, se debe considerar la clasificación contable de los

mismos. A continuación, la ilustración 2 detalla la clasificación de costos y gastos en
una empresa.
Ilustración 2 Clasificación de costos
Fuente: [ CITATION Chi17 \l 12298 ]
Para cumplir con el propósito de esta práctica, usted debe seguir los siguientes pasos:
a. Considere la capacidad real de la planta, que se estableció en la Práctica 6

b. Elabore una tabla en la que detalle los requerimientos de materia prima, mano
de obra y costos generales de fabricación para la capacidad real de
producción.
c. Determine los gastos de administración y ventas que tendrá la empresa para su
operación.
Una vez que usted ha determinado los costos y gastos en los que incurrirá el proyecto,
debe cuantificar a cada uno de ellos, de tal manera que usted disponga del valor en
dólares de cada uno de los costos y gastos tanto para el primer mes y año de
operación. (Los diversos tratamientos contables al respecto de estos costos, se
analizaron con mayor profundidad en las asignaturas de Métodos Contables y
Contabilidad Costos). Por lo que es importante que aplique los conocimientos que
usted dispone.
Para determinar los egresos, usted podría guiarse en la siguiente tabla
Tabla 11 Formato para determinación de egresos

Detalle Mes Año
Materia prima Xxxx Xxxx
Materia prima 1 Xxx Xxx
Materia Prima 2 Xxx Xxx
Mano de obra Xxxx Xxxx
Salario Xxx Xxx
Beneficios de ley Xxx Xxx
Costos generales de fabricación Xxxx Xxxx
Material indirecto 1 Xxx Xxx
Material indirecto 2 Xxx Xxx
Salarios Mano de obra indirecta Xxx Xxx
Beneficios de ley Mano de obra Xxx Xxx
Arriendos de fábrica Xxx Xxx
Depreciaciones edificios y maquinaria de fábrica Xxx Xxx
Gastos de administración Xxxx Xxxx
Salarios administración Xxx Xxx
Beneficios de ley administración Xxx Xxx
Arriendos de administración Xxx Xxx
Depreciaciones activos administración Xxx Xxx
Servicios básicos de la administración Xxx Xxx
Gastos de ventas Xxxx Xxxx
Salarios de ventas Xxx Xxx
Beneficios de ley personal ventas Xxx Xxx
Arriendo locales comerciales Xxx Xxx
Depreciación activos ventas Xxx Xxx
Servicios básicos ventas Xxx Xxx
de aula virtual denominado “Práctica 7: “Determinación de egresos”. El nombre del
archivo debe contener apellido y nombre, separado de guion bajo y la denominación de
la práctica y tema. Ejemplo: Perez_Juan_P7_Determinación de ingresos.
c. En caso de haber realizado el trabajo con el apoyo de un computador,
usted deberá cargar los resultados de su trabajo en formato excel
d. Si usted desarrolló el trabajo a mano, debe fotografiar todas las
formato pdf.
Cumple No
parcialmente cumple
1 Determinación del costo de producción 6 2 0
Determinación de gastos de
2 2 1 0
administración
3 Determinación Gastos de venta 2 1 0
Práctica 8 Determinación de ingresos
Tema: Determinación de ingresos
Hacer: Determina el nivel de ingresos de un proyecto
 1 bolígrafo
 1 calculadora
excel.
4. Instrucciones

específicamente en el Capítulo VI. Dicho documento encuentra disponible en el

anteriormente.
Esta práctica, se refiere a la determinación del nivel de ingresos de un proyecto. Esto se

la capacidad de la planta establecido en la práctica 6 y el precio de venta de su producto
que se determinó en la práctica 4 de esta asignatura.
Es importante mencionar que, para determinar el nivel de ingresos, se debe partir del
precio de venta de los productos. Por lo que justamente se iniciará estableciendo el
precio del producto.
Para la estimación del precio, se debe recordar que existen varios factores que lo
determinan. Por otro lado, también existen métodos que se pueden emplear para la
fijación precios. Estos se muestran en la ilustración 3,
Ilustración 3 Métodos y factores que determinan el precio
Fuente: [ CITATION Ang16 \l 12298 ]
Tomado en cuenta las explicaciones previas, usted deberá seguir los siguientes pasos
para el desarrollo de esta práctica:
a. Con base en el sondeo de mercado, redacte uno o varios párrafos en los que
explique los métodos y factores que influyen en la determinación del precio de
venta de su producto
b. Determine el precio en dólares que tendrá su producto, utilizando uno de los
métodos disponibles en la ilustración 3.
c. Registre en una tabla la capacidad real de producción de su proyecto
Una vez que usted dispone de la capacidad real de producción y el precio de venta del
producto, calcule el nivel de ingresos del primer año de operación del proyecto, tal
como se muestra en la numeral 7 de esta guía práctica.
de aula virtual denominado “Práctica 8: “Determinación de ingresos”. El nombre del
la práctica y tema. Ejemplo: Perez_Juan_P8_Determinación de ingresos.

formato pdf.
Cumple No
parcialmente cumple
1 Determinación del precio 5 2,5 0
Determinación de ingresos
2 5 2,5 0
anuales
7. Ejemplo de estimación de ingresos de un empresa dedicada a la producción

de licor artesanal.
Para la determinación del precio de venta, la empresa dedicada a la producción de licor

de mandarina ha considerado lo siguiente:
a. El sondeo de mercado determinó que:

- El 10% de los encuestados pagarían por el producto entre 1 a 2,99 dólares
- El 70% de los encuestados pagarían por el producto entre 3 y 5,99 dólares
- El 20% de los encuestados pagarían por el producto 6 dólares o más.
b. La capacidad real de la planta alcanza una totalidad de 40800 litros de licor de
mandarina al año.
De la información disponible se determina que el método para la fijación de precio es a

partir del valor percibido y el factor que influye de manera significativa en la
fijación del precio es el precio de la competencia.
De lo explicado, se establece que el precio del producto debe encontrarse dentro del
rango que tiene mayor aceptación por parte del público, es decir la segunda opción que
alcanzó el 70% de respuestas afirmativas. En este caso entre 3 y 5,99 dólares.
El precio en el que se comercializará el producto será el promedio del rango de mayor
aceptación de los encuestados. Es decir 4,50 dólares (3+5,99) /2. Este precio se
considera adecuado, ya que se encuentra dentro de los precios en los que se ofertan los
productos similares
A continuación, se detalla el nivel de ingresos que aspira alcanzar en la empresa durante

el primer año.
Tabla 12 Ejemplo de determinación de ingresos empresa productora de licor artesanal
Detalle Unidades Precio de venta Ventas anuales

producidas al año
Licor de mandarina (u) 40800 4,50 183600
Práctica 9 Proyección de ingresos
Tema: Proyección de ingresos
Hacer: Calcula la proyección de ingresos de un proyecto
 1 bolígrafo
 1 calculadora
Si usted dispone de un computador, podría desarrollar toda la tarea con el uso de excel.
4. Instrucciones

específicamente en Capítulo VI. Dicho documento se encuentra disponible en el

anteriormente.
Esta práctica, se refiere al cálculo de la proyección de ingresos en un proyecto. Esto

partirá de la información que hasta el momento se dispone en lo relacionado a la
determinación de ingresos que se generó en la práctica 8.
Recuerde que los precios no son constantes a lo largo del tiempo y que estos podrían
variar a causa de diversas circunstancias como la oferta y demanda del producto o la
pérdida del valor del dinero en el tiempo (inflación).
Por otro lado, es probable que su proyecto busque acercarse a la capacidad del sistema
o a la capacidad de diseño en el transcurso de los años. De ser ese el caso, se debe
estimar un porcentaje de crecimiento de la producción en cada uno de los años.
Considerando las explicaciones previas, usted deberá seguir los siguientes pasos para el
desarrollo de esta práctica.
a. Ubique en una nueva tabla precio de venta del producto y la capacidad real
del proyecto que se encuentran registradas en la práctica anterior para obtener el
ingreso del primer año. Tal como se muestra a continuación
Tabla 13 Formato de ingresos primer año
Detalle 2020
Cantidad 40800
Precio 4,50
Total año 1 (cantidad *precio) 183600
b. Determine un porcentaje de crecimiento del precio de ventas (este porcentaje

podría obtenerlo a partir del promedio de la inflación de los últimos 10 años)
c. Determine un porcentaje para el crecimiento de los niveles de producción de su
empresa en caso de que se considere pertinente para el proyecto. (recuerde la
producción en cada uno de los años, no debe superar la capacidad de diseño de
su proyecto)
Con la información obtenida proyecte los ingresos y la capacidad de la planta para

los 4 años siguientes, mediante el uso de la fórmula del monto en interés compuesto, tal
como se muestra en el ejemplo disponible en el numeral 7 de esta guía práctica.
M =C (1+i )n
Donde:
M = Valor proyectado para cada año
C = Valor del primer año
i = tasa de crecimiento estimado (tanto para la producción, como para el precio)

n = año para el que se realiza la proyección
de aula virtual denominado “Práctica 9: “Proyección de ingresos”. El nombre del
la práctica y tema. Ejemplo: Perez_Juan_P9_Proyección de ingresos.

formato pdf.
Cumple No
parcialmente cumple
Establecimiento de tasas de
1 3 1,5 0
crecimiento
2 Cálculo de proyecciones 7 3,5 0
7. Ejemplo de proyección de ingresos de un empresa dedicada a la producción

de licor artesanal.
Para la proyección de ingresos, se ha considerado lo siguiente:
a. Para determinar el precio de venta en los años siguientes, se ha considerado el

promedio de la inflación de los últimos 10 años. (1,88%)
b. La empresa ha fijado como un objetivo empresarial que exista un crecimiento en
la producción del 4% cada año.
Tabla 14 Ejemplo de proyección de ingresos empresa productora de licor artesanal
Proyección de ingresos
Concepto 2020 2021 2022 2023 2024
Cantidad 40800,00 42432,00 44129,28 45894,45 47730,23
Precio 4,50 4,58 4,67 4,76 4,85
Total ingresos 183600,00 194531,36 206113,56 218385,36 231387,80
Nota: los valores obtenidos a partir del años 2021, se realizaron con la aplicación de la
fórmula del interés compuesto M=C(1+i)n se considera como: n = 1 al año 2021, n = 2 al
año 2022, n = 3 al año 2023 y n = 4 al año 2023.
Práctica 10 Proyección de egresos
Tema: Proyección de egresos
Hacer: Calcula la proyección de egresos de un proyecto
 1 bolígrafo
 1 calculadora
excel.
4. Instrucciones

específicamente en Capítulo VI. Dicho documento encuentra disponible en el

anteriormente.
Esta práctica, se refiere al cálculo de la proyección de egresos en un proyecto. Esto se
la determinación de egresos que se obtuvo en la Práctica 7
Considerando que los precios de los materiales y el costo de la mano de obra no son
constantes a los largo del tiempo, es necesario establecer un porcentaje de crecimiento
para estos rubros a fin de que la proyección sea lo mas cercana a la realidad.
del mismo modo, se debe considerar un crecimiento en cuanto la cantidad de materiales

necesarios en el proceso productivo en el caso de que se haya considerado un
incremento de la producción en la práctica 9
basado en las explicaciones previas, para realizar la proyección de egresos, usted deberá
considerar los siguientes pasos:
a. Copie en el primer año, los egresos que usted estableció en la práctica 7

tal como se muestra en la siguiente tabla
Tabla 15 Egresos primer año
Detalle Año 1
Materia prima Xxxx
Materia prima 1 Xxx
Materia Prima 2 Xxx
Mano de obra Xxxx
Salario Xxx
Beneficios de ley Xxx
Costos generales de fabricación Xxxx
Material indirecto 1 Xxx
Material indirecto 2 Xxx
Salarios mano de obra indirecta Xxx
Beneficios de ley Mano de obra Xxx
Arriendos de fábrica Xxx
Depreciaciones edificios y maquinaria de fábrica Xxx
Gastos de administración Xxxx
Salarios administración Xxx
Beneficios de ley administración Xxx
Arriendos de administración Xxx
Depreciaciones activos administración Xxx
Servicios básicos de la administración Xxx
Gastos de ventas Xxxx
Salarios de ventas Xxx
Beneficios de ley personal ventas Xxx
Arriendo locales comerciales Xxx
Depreciación activos ventas Xxx
Servicios básicos ventas Xxx
b. Establezca una tasa de crecimiento del precio de los materiales (esto

podría realizarlo con el promedio de la tasa de inflación de los últimos 10
años)
c. Establezca una tasa de crecimiento para los sueldos (esto podría
realizarlo con el promedio de crecimiento del salario básico unificado de
los últimos 2 años)
d. En caso de haber estimado un crecimiento en la producción en la
práctica 9, ese mismo porcentaje debe utilizarlo para incrementar la
cantidad de materiales necesarios en la producción.
Con todos estos criterios, realice una proyección de los egresos para los próximos 4
años mediante el uso de la fórmula del monto en interés compuesto, tal como se muestra
en el ejemplo disponible en el numeral 7 de esta guía práctica.
M =C (1+i )n
Donde:
M = Valor proyectado para cada año
C = Valor del primer año
i = tasa de crecimiento estimado (tanto para la producción, como para el precio)
n = año para el que se realiza la proyección
de aula virtual denominado “Práctica 10: “Proyección de egresos”. El nombre del
la práctica y tema. Ejemplo: Perez_Juan_P10_Proyección de egresos.

formato pdf.
Cumple No
parcialmente cumple
1 Proyección materiales directos 2 1 0
2 Proyección mano de obra 2 1 0
3 Proyección CIF 2 1 0
4 Proyección GA 2 1 0
5 Proyección GV 2 1 0
7. Ejemplo de proyección de egresos
Para la proyección de ingresos, se ha considerado lo siguiente:
a. Para determinar el precio de venta en los años siguientes, se ha considerado el

promedio de la inflación de los últimos 10 años. (1,88%)
b. La empresa ha fijado como un objetivo empresarial crecimiento en la
producción del 4% cada año.
c. El promedio de crecimiento promedio del salario básico de los últimos 2 años
alcanza el 1,80%
Tabla 16 Ejemplo de proyección de egresos empresa productora de licor artesanal
Proyección de egresos empresa licor artesanal

Concepto 2020 2021 2022 2023 2024
Materiales directos 39627,00 41956,57 44423,09 47034,62 49799,66
Mandarina 36720,00 38878,68 41164,26 43584,20 46146,41
Azúcar 2907,00 3077,90 3258,84 3450,42 3653,26
Mano de obra directa 19561,66 21206,14 21587,36 21975,44 22370,49
Sueldos 15240,00 15513,97 15792,86 16076,77 16365,78
Décimo tercer sueldo 1270,00 1292,83 1316,07 1339,73 1363,81
Décimo cuarto sueldo 1200,00 1221,57 1243,53 1265,89 1288,64
F. R. 0,00 1292,83 1316,07 1339,73 1363,81
A. P. 1851,66 1884,95 1918,83 1953,33 1988,44
Costos indirectos de f. 32794,30 34716,91 35350,14 35895,14 36552,14
$21.599,2 $22.418,4
Materiales indirectos 20400,00 7 $22.005,06 8 $22.839,67
Mano de obra indirecta 7629,00 8275,13 8423,89 8575,33 8729,49
Sueldos 6000,00 $6.107,86 $6.217,66 $6.329,44 $6.443,22
Décimo cuarto sueldo 400,00 407,19 414,51 421,96 429,55
F. R. 0,00 $508,99 $518,14 $527,45 $536,93
A. P. 729,00 742,11 755,45 769,03 782,85
Servicios básicos 1110,00 $1.130,85 $1.152,10 $1.173,75 $1.195,80
Arriendos 3000,00 $3.056,36 $3.113,78 $3.172,28 $3.231,88
Depreciaciones 655,30 655,30 655,30 555,30 555,30
Gastos de administración 36969,88 39815,79 40524,28 40867,78 41602,09
Personal administrativo 32684,7 35460,911 36098,389 36747,326 37407,93
$26.263,8 $27.216,5
Sueldos 25800 0 $26.735,95 8 $27.705,85
Décimo tercer sueldo 2150 2188,6504 2227,9955 2268,048 2308,8205
Décimo cuarto sueldo 1600 $1.628,76 $1.658,04 $1.687,85 $1.718,19
F. R. 0 $2.188,64 $2.227,99 $2.268,04 $2.308,81
A. P. 3134,7 $3.191,05 $3.248,42 $3.306,81 $3.366,26
Servicios básicos 510,00 $519,58 $529,34 $539,29 $549,42
Arriendos 3000,00 $3.056,36 $3.113,78 $3.172,28 $3.231,88
Depreciaciones 575,18 575,18 575,18 197,40 197,40
Bienes de control 200,00 $203,76 $207,59 $211,49 $215,46
Gastos de venta 15330,40 16008,45 16240,69 16377,18 16617,99
Personal ventas 6906,10 7488,34 7622,96 7759,99 7899,49
Sueldos 5400,00 $5.497,08 $5.595,90 $5.696,49 $5.798,90
Décimo cuarto sueldo 400,00 $407,19 $414,51 $421,96 $429,55
F. R. 0,00 $458,09 $466,32 $474,71 $483,24
A. P. 656,10 667,89 679,90 692,12 704,57
Arriendos 3000,00 $3.056,36 $3.113,78 $3.172,28 $3.231,88
Depreciaciones 3324,30 3324,30 3324,30 3224,30 3224,30
Publicidad 2100,00 $2.139,45 $2.179,65 $2.220,60 $2.262,32
Nota: Los valores se encuentran proyectados con la fórmula del interés compuesto
M=C(1+i)n . En el caso de la tasa (i), se ha considerado de acuerdo con rubro que se
proyecta de acuerdo con el siguiente detalle:
a. Los materiales se han proyectado con el 5,88% (1,88%+4%), que corresponde al

promedio de la inflación más el porcentaje de crecimiento de la producción
estimado por la empresa.
b. La mano de obra se ha proyectado con el 1,80%, que corresponde al promedio
de crecimiento del Salario Básico Unificado de los años 2020 y 2019
c. El resto de los rubros se han proyectado con el (1,88%), que corresponde al
promedio de la inflación de los últimos 10 años
Práctica 11 Estado de resultados proyectado
Tema: Estado de resultados proyectado
Hacer: Elabora el estado de resultados proyectado un proyecto
 1 bolígrafo
 1 calculadora
4. Instrucciones


anteriormente.
Esta práctica, se refiere al establecimiento del estado de resultados proyectado en un

proyecto. Esto se realizará a partir de la información que hasta el momento se dispone
en cuanto a la proyección de ingresos y egresos desarrollados en la práctica 9 y 10
respectivamente.
La estructura del estado de resultados se estudió en la sesión 2 de esta asignatura, por lo

que debe replicar dicha estructura en la presente práctica.
Tabla 17 Estructura del estado de resultados
Nombre de la empresa
Estado de resultados
Fecha
Expresión monetaria
Ventas Esta estructura será la guía para
- Costo de ventas
desarrollar el estado de resultados para
= Utilidad bruta en ventas
- Gastos administrativos los cinco años de los que se dispone de
- Gastos venta información.
- Gastos financiero
= Utilidad operacional Usted debe realizar las siguientes
+ Otros ingresos
- Otros gastos actividades para concluir
= Utilidad antes de PT e IR adecuadamente su práctica.
- 15 % P. T.
= Utilidad antes de IR a. En las ventas copie los
- 25% IR
ingresos que se han proyectado
= Utilidad neta
y que se detallan en la práctica
9
b. En lo relacionado al costo de ventas, usted debe registrar la suma de los valores
de materia prima directa, mano de obra directa y costos generales de fabricación
de cada uno de los años. Esta información esta contenida en la Practica 10
c. Registre los gastos de administración y ventas de cada uno de los años. Esta
información está disponible en la práctica 10
d. Respecto de los gastos financieros, usted dispone de esta información en la
sesión 12 de esta asignatura.
e. Registre otros ingresos y/o otros gastos en los espacios correspondientes y en
caso de que corresponda.
Una vez que ha cumplido con todos estos pasos, siga la secuencia de cálculos del estado
de resultados hasta obtener la utilidad neta en cada uno de los años, tal como se
ejemplifica en el numeral 7 de esta guía práctica.
de aula virtual denominado “Práctica 11: “Estado de resultados proyectado”. El nombre
del archivo debe contener apellido y nombre, separado de guion bajo y la denominación
de la práctica y tema. Ejemplo: Perez_Juan_P11_ Estado de resultados proyectado.

usted deberá cargar los resultados de su trabajo en formato Excel
formato pdf.
Cumple No
parcialmente cumple
1 E. R. año 1 2 1 0
2 E. R. año 2 2 1 0
3 E. R. año 3 2 1 0
4 E. R. año 4 2 1 0
5 E. R. año 5 2 1 0
7. Ejemplo de estado de resultados Proyectado
Tabla 18 Ejemplo de estado de resultados proyectado
Empresa Licor Artesanal

Estado de resultados proyectado
Expresado en dólares de los Estado Unidos de América
2020 2021 2022 2023 2024
Ventas 183600,00 194531,36 206113,56 218385,36 231387,80
- Costo de ventas 91982,96 97879,63 101360,60 104905,20 108722,29
= Utilidad bruta en ventas 91617,04 96651,73 104752,97 113480,16 122665,52
- Gastos administrativos 36969,88 39815,79 40524,28 40867,78 41602,09
- Gastos venta 15330,40 16008,45 16240,69 16377,18 16617,99
1242,1294
- Gastos financieros 3130,02 $2.569,61 1942,92848 8 458,450937
= Utilidad operacional 36186,74 38257,87 46045,07 54993,07 63986,98
+ Otros ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
- Otros gastos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
=
Utilidad antes de PT e IR 36186,74 38257,87 46045,07 54993,07 63986,98
- 15 % PT 5428,01 5738,68 6906,76 8248,96 9598,05
= Utilidad antes de IR 30758,73 32519,19 39138,31 46744,11 54388,93
- 25% IR 7689,68 8129,80 9784,58 11686,03 13597,23
= Utilidad neta 23069,05 24389,39 29353,73 35058,08 40791,70
Práctica 12 Balance general
Tema: Balance general
Hacer: Elabora el balance general un proyecto
 1 bolígrafo
 1 calculadora
excel.
4. Instrucciones


anteriormente.
Esta práctica, se refiere al establecimiento del balance general en un proyecto. Esto se
realizará se realizará a partir de la información que hasta el momento se dispone en lo
relacionado a inversión inicial y el capital de trabajo.
La estructura del balance general se estudió en la sesión 2 de esta asignatura. Para el

desarrollo de esta práctica usted debe identificar los Activos, Pasivos y Patrimonio del
proyecto como se detalla en la tabla 20.
Tabla 19 Estructura del balance general
Nombre de la empresa
Balance general
Fecha
Expresión monetaria
Activos Pasivos
Corriente Corrientes
No corrientes
No corriente Total pasivos
Patrimonio
Total activos Total pasivos y patrimonio
El registro de cada uno de los rubros deberá realizarlo siguiendo estas indicaciones
a. En cuanto a los activos

- En activos corrientes deberá registrar el capital de trabajo. Dicho valor se ha
encuentra disponible en la sesión 12 de esta asignatura
- Los activos no corrientes corresponden a los activos que dispondrá el
proyecto al inicio de sus operaciones. Esto se detalla en la práctica 5 de esta
asignatura.
b. En lo referente a los pasivos
- Los pasivos corrientes representan la proporción de pago de capital del
primer año. Esta información está disponible en la sesión 12 de esta
asignatura
- Los pasivos no corrientes comprenden la proporción de pago de capital a
partir del segundo año. Esta información está disponible en la sesión 12 de
esta asignatura
c. Para determinar el patrimonio o capital, usted debe aplicar la ecuación contable
Patrimonio = Activos – Pasivos
Una vez determinados todos estos valores, regístrelos en los espacios correspondientes
de la estructura del balance general y verifique el cumplimiento de la ecuación contable:
Activos = pasivos + patrimonio, tal como se muestra en el ejemplo disponible en el
numeral 7 de esta guía práctica
de aula virtual denominado “Práctica 12: Balance general”. El nombre del archivo debe
contener apellido y nombre, separado de guion bajo y la denominación de la práctica y
tema. Ejemplo: Perez_Juan_P12_Balance general.

formato pdf.
Cumple No
parcialmente cumple
1 Establecimiento de activos 3,33 1,67 0
2 Establecimiento de pasivos 3,33 1,67 0
3 Establecimiento de patrimonio 3,33 1,67 0
Total 10 5 0
7. Ejemplo de balance general

Tabla 20 Ejemplo de balance general empresa productora de licor artesanal
Empresa licor artesanal

Balance general
Al primero de enero del 2020
Expresado en dólares de los Estados Unidos de América
Activos Pasivos
Corriente $ 13.043,60 Corrientes $ 4.738,61
Efectivo y equivalentes $ 13.043,60 Documentos por pagar $4.738,61
No corriente $ 31.250,00 No corrientes $ 25.261,39
Maquinaria y equipo $ 5.900,00 Documentos por pagar $25.261,39
Muebles y enseres $ 2.600,00 Total Pasivos $ 30.000,00
Equipos de oficina $ 150,00 Patrimonio $ 14.293,60
Equipos de computación $ 2.600,00 Capital $ 14.293,60
Vehículos $ 20.000,00
Total activos $ 44.293,60 Total Pasivos y Patrimonio $ 44.293,60
Práctica 13 Flujo de efectivo neto
Tema: Flujo de efectivo neto
Hacer: Elabora el flujo neto de efectivo de un proyecto
 1 bolígrafo
 1 calculadora
4. Instrucciones


anteriormente.
Esta práctica, se refiere al establecimiento del flujo de efectivo neto de un proyecto.

Esto se realizará a partir de la información del estado de resultados proyectado que se
encuentra disponible en la práctica 11 de esta asignatura.
Se debe identificar los ingresos y egresos de una empresa a lo largo del tiempo, con la
finalidad de determinar la real liquidez de la empresa. Los resultados obtenidos se
conocen como flujos de efectivo neto en cada uno de los períodos.
La estructura del flujo neto de efectivo se analizó en la sesión 15 de esta asignatura,

puede utilizar la tabla 22.
Tabla 21 Estructura del flujo de efectivo
- Inversión Inicial
+ Ingresos por ventas
+ Depreciaciones
- Egresos
- Reinversiones
= Flujo Neto de Efectivo (FNE)
Para cumplir adecuadamente con esta práctica se deben seguir los siguientes pasos:
a. Obtenga el valor de la inversión inicial, la cual se encuentra elaborada en la

sesión 12 de esta asignatura
b. Obtenga el valor de los ingresos proyectados que se detallan en la práctica 9 de
esta asignatura
c. Respecto de las depreciaciones, usted dispone de las mismas en la sesión 12 de
esta asignatura. La información está detallada para cada año.
d. Respecto de la proyección de egresos, estos se detallan en la práctica 10 de esta
asignatura
e. Las reinversiones, corresponden a posibles egresos que podría tener la empresa a
lo largo de los años como por ejemplo para la renovación de maquinarias o
equipos. Esto deberá estimarse de acuerdo con la realidad de cada proyecto y se
debe registrar en el año correspondiente.
Una vez que haya obtenido la información, usted debe registrarla en los espacios
correspondientes del formato del Flujo de Efectivo y realizar las operaciones descritas
(sumas y restas), a fin de determinar el Flujo Neto de Efectivo (FNE) de los cinco
años, tal como se muestra en el ejemplo disponible en el numeral 7 de esta práctica.
El valor que corresponde a la inversión inicial se registrará con signo negativo.

de aula virtual denominado “Práctica 13: “Flujo de efectivo neto”. El nombre del
la práctica y tema. Ejemplo: Perez_Juan_P13_Flujo de efectivo neto.

formato pdf.
Cumple No
parcialmente cumple
1 Ingresos 3,33 1,67 0
2 Egresos 3,33 1,67 0
3 Flujos netos de efectivo 3,33 1,67 0
7. Ejemplo de flujo de efectivo proyectado empresa productora de licor

artesanal.
Tabla 22 Ejemplo de flujo de efectivo proyectado empresa de licor artesanal
Flujo de efectivo proyectado

0 2020 2021 2022 2023 2024
Inversión inicial -44.293,60
Ingresos
Ventas 183600,00 194531,36 206113,56 218385,36 231387,80
Depreciaciones 4554,78 4554,78 4554,78 3977,00 3977,00
Total ingresos 188154,78 199086,14 210668,34 222362,36 235364,80
Egresos
Costo de ventas 91982,96 97879,63 101360,60 104905,20 108722,29
Gastos de administración 36969,88 39815,79 40524,28 40867,78 41602,09
Gastos de ventas 15330,40 16008,45 16240,69 16377,18 16617,99
Gastos financieros 3130,02 2569,61 1942,93 1242,13 458,45
Pago de capital 4738,61 5299,02 5925,70 6626,50 7410,18
15% pt 5428,01 5738,68 6906,76 8248,96 9598,05
25% ir 7689,68 8129,80 9784,58 11686,03 13597,23
Total egresos 165269,56 175440,98 182685,53 189953,77 198006,28
Reinversiones 300 300 300 2900 300
Flujo neto de efectivo
(FNE) -44.293,60 $22.585,22 $23.345,16 $27.682,81 $29.508,59 $37.058,52
Práctica 14 Cálculo del valor actual neto (VAN) y la tasa interna de
retorno (TIR)
Tema: cálculo de VAN y TIR
Hacer: Calcula el VAN y la TIR un proyecto
 1 bolígrafo
 1 calculadora
4. Instrucciones
La presenta práctica, constituye la finalización de una serie de prácticas que generarán


anteriormente.
Esta práctica, se refiere al cálculo e interpretación del VAN y la TIR de un proyecto.
Esto se realizará a partir de la información que hasta el momento se dispone sobre el
flujo de efectivo neto elaborado en la práctica 13.
En la sesión 16, se abordó el cálculo y la interpretación de la TIR y el VAN.

Adicionalmente, en el numeral 7 de esta práctica usted dispone de la fórmula y la
explicación de resultados del VAN y la TIR.
Para esta práctica usted deberá considerar los siguientes pasos:
a. Obtenga los valores de la inversión inicial y los flujos fetos de efectivo (FNE)
que se calcularon en la práctica 13.
b. Recuerde que debe considerar una tasa de descuento, la cual se encuentra
establecida en la sesión 16 de esta asignatura por cada proyecto.
c. Utilice los valores antes mencionados para aplicar las fórmulas correspondientes
en el cálculo del VAN y la TIR. Estas fórmulas se encuentran disponibles en el
literal 7 de esta guía práctica.
Una vez que ha cumplido con estos pasos, proceda a calcular el VAN y la TIR y
explique si el proyecto es o no viable. Para esto, usted debe dirigirse al numeral 7 de
esta práctica, ya que en este se detalla al respecto de la explicación de resultados del
VAN y la TIR.
de aula virtual denominado “Práctica 14: “VAN y TIR”. El nombre del archivo debe
contener apellido y nombre, separado de guion bajo y la denominación de la práctica y
tema. Ejemplo: Perez_Juan_P14_VAN y TIR.

formato pdf.
Cumple No
parcialmente cumple
1 VAN 5 2,5 0
2 TIR 5 2,5 0
7. Fórmula de cálculo e interpretación de el VAN y la TIR
A continuación, se detalla la fórmula para cálculo del VAN y la TIR.
VAN =−Ii+ ( FNE 1

+
FNE 2
( 1+i ) ) ( ( 1+i ) )
2
+…
( FNEn
(1+i ) )
n
Donde:
Ii = Inversión inicial
FNE = Flujo neto de efectivo de cada período
i = Tasa de descuento/ tasa de oportunidad
n = Período
Para el cálculo de la TIR; debe emplear la misma fórmula utilizada en el cálculo del
VAN y complementarla mediante la técnica de la interpolación lineal. Esta técnica se
encuentra explicada en la sesión 16 de esta asignatura.
Si los cálculos son desarrollados en excel, usted deberá utilizar las funciones =VNA
para el cálculo del valor actual neto y la función =TIR para el cálculo de la tasa interna
de retorno
Al respecto de la explicación de resultados, usted debe considerar lo siguiente
d. Respecto al VAN, el criterio de decisión es el siguiente:

a. VAN mayor o igual a cero, se acepta la inversión
b. VAN negativo, se rechaza la inversión
e. Respecto a la TIR, el criterio de decisión es el siguiente:
a. TIR superior a la tasa de descuento, se acepta la inversión
b. TIR inferior a la tasa de descuento, se rechaza la inversión
Práctica 15 Cálculo de apalancamientos
Tema: Cálculo de apalancamientos
Saber: Reconoce las diferentes etapas del control financiero
Hacer: Calcula el apalancamiento operativo, financiero y total de una empresa
 1 bolígrafo
 1 calculadora
4. Instrucciones
La presenta práctica, constituye el cálculo y análisis de el apalancamiento operativo,

financiero y total de una empresa. Para el desarrollo de la práctica, se requiere el uso de
los datos del estado de resultados Proyectado que se desarrolló en la práctica 11 de esta
asignatura.
Esta práctica se desarrollará en los grupos constituidos anteriormente para el desarrollo

del plan de negocios.
En la sesión 17, usted dispone de las fórmulas e interpretaciones de los resultados

obtenidos en los cálculos de apalancamientos.
Para cumplir con esta práctica, usted deberá seguir los siguientes pasos.
a. Traslade a una nueva tabla el estado de resultados del año 1 de su plan de
negocios.
b. Clasifique los egresos en fijos y variables
c. Obtenga el punto de equilibro en unidades producidas. La fórmula de cálculo se
detalla en el numeral 7 de esta práctica
d. Por las características de cálculo de apalancamientos se requiere que usted
estime una cantidad de acciones que constituyen a su empresa y un valor a pagar
por acciones preferentes. Esto se explica en la sesión 17 de esta asignatura
e. Por las características de cálculo de apalancamientos, es necesario que usted
establezca un porcentaje de crecimiento y disminución en el nivel de unidades
producidas para el proyecto. La explicación al respecto de esta temática se
encuentra en la sesión 17 de esta asignatura
Una vez que usted ha determinado estos aspectos, proceda a la aplicación de las
fórmulas de apalancamiento y su respectiva interpretación. En el numeral 7 de esta guía
práctica se detalla las fórmulas que se deben utilizar para el cálculo de apalancamientos.
de aula virtual denominado “Práctica 15: “Apalancamientos”. El nombre del archivo
práctica y tema. Ejemplo: Perez_Juan_P15_Apalancamientos.

formato pdf.
Cumple No
parcialmente cumple
1 Apalancamiento Operativo 4 2 0
2 Apalancamiento Financiero 4 2 0
3 Apalancamiento total 2 1 0
7. Fórmulas para el cálculo de punto de equilibrio y apalancamientos
A continuación, se describen las fórmulas a emplear para obtener el punto de equilibrio

y apalancamientos:
1. Punto de equilibrio
CF
P . E .=
P−CV
Donde:
CF = Costos fijos
P = Precio unitario
CV = Costos variables unitarios
2. Grado de apalancamiento operativo

a. Procedimiento 1
MC
GAO=
UAII
Donde:
MC = Margen de contribución o utilidad bruta
UAII = Utilidad antes de intereses e impuestos
b. Procedimiento 2
∆%UAII
GAO=
∆ %Vta
Donde:
∆%UAII = Cambio porcentual en las utilidades operativas antes de intereses e
impuestos
∆%Vta. = El cambio porcentual entre las ventas totales
3. Grado de apalancamiento Financiero
a. Procedimiento 1
UAII
GAF=
UAII −I −¿ ¿
Donde:
UAII = Utilidades operativas antes de intereses e impuestos
DIV = Dividendos por acciones preferentes
TAX = Tasa de Impuesto a las ganancias (Tasa de impuesto a la renta)
b. Procedimiento 2
∆ %UPA
GAF=
∆ %UAII
Donde:
∆%UPA = Cambio porcentual en la utilidad por acción
∆%UAII = Cambio porcentual en la utilidad antes de intereses e impuestos
4. Grado de apalancamiento total

GAT =GA 0∗GAF
Donde:
GAO = Grado de apalancamiento operativo
GAF: Grado de apalancamiento financiero
Referencias
Angulo, L. (2016). Proyectos Formulación y Evaluación. Lima: Macro EIRL.
Chiliquinga, M., & Vallejos , M. (2017). Costos Modalidad Órdenes de Producción.
Ibarra: UTN.
Soto, C., Guanuche, R., Solórzano, A., Sarmiento, C., & Mite, M. (2017). Análisis de
Estados Financieros. Guayaquil.

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Instituto Superior Tecnológico

República del Ecuador

Período Académico 2020.1.

Guía de práctica de Análisis Financiero

Mgs. Jorge Narváez

Ilustración 1 Aspectos tecnológicos en la inversión inicial.............................................24

Ésta guía de práctica es el instrumento que le proporciona los lineamientos claros de

Las prácticas propuestas le proporcionan las destrezas necesarias para el análisis e

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Unidad de estudio: Introducción a análisis financiero

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Tiempo de ejecución: 4h.

1. Competencia a ser desarrollada o reforzada

Identifica la estructura y la tendencia de los estados financieros mediante el análisis

2. Resultados de aprendizaje esperados

Ser: Relaciona el análisis porcentual en integral en empresas reales

a. En caso de haber realizado el trabajo con el apoyo de un computador,

Fórmulas empleadas en el análisis vertical:

Análisis Vertical = (Cuentas del ER / Ventas) * 100

Unidad de estudio: Ratios financieros

Tema: Ratios financieros

Tiempo de ejecución: 6h.

1. Competencia a ser desarrollada o reforzada

Argumenta los resultados obtenidos en el cálculo de ratios financieros

2. Resultados de aprendizaje esperados

Saber: Explica la estructura de los estados financieros a partir de los resultados

Hacer: Calcula los indicadores financieros

Ser: Relaciona el análisis porcentual en integral en empresas reales

Esta actividad comprende los pasos que se describen a continuación:

c. En caso de haber realizado el trabajo con el apoyo de un computador,

 Capital neto de trabajo = Activo corriente - Pasivo corriente

 Razón de recuperación de cartera = Ventas a crédito /Cuentas por cobrar

 Razón de deuda = Total pasivo / Total activo

 RMUB =Utilidad bruta en ventas / Ventas

 ROE = Utilidad del ejercicio / Patrimonio

Unidad de estudio: Planeación financiera

Tema: Sondeo de mercado

Tiempo de ejecución: 4h.

1. Competencia a ser desarrollada o reforzada

Determina la viabilidad de un proyecto

2. Resultados de aprendizaje esperados

Saber: Reconoce las diferentes etapas de la planeación financiera (comprensión)

Hacer: Calcula la demanda insatisfecha de una empresa

Ser: Justifica la importancia de la planeación financiera en el entorno empresarial

Esta práctica, se puede desarrollar en grupos de máximo 4 personas. dichos grupos se

1. A lo largo de su formación académica, usted ha diseñado diferentes ideas de

c. Determinación de la oferta: Para determinar la oferta, usted puede

d. Determinar la demanda: Usted deberá determinar la demanda de su

Posterior a la recolección de información deberá establecer la

En caso de obtener un resultado positivo de esta operación, se

Unidad de estudio: Planeación financiera

Tema: Aspectos tecnológicos

Tiempo de ejecución: 3h.