CASO PRACTICO UNIDAD 3

INTRODUCCION

La situación actual se ha caracterizado por la inestabilidad financiera, la caída de los

precios de una manera muy drástica en las materias primas que llegan de los países en
desarrollo, la unión que se ha estado presentando entre países pobres y ricos, gobiernos
poderosos entre las distintas poblaciones ha resultado de las orientaciones establecidas
desde hace mucho tiempo y sus confirmaciones en los últimos años. El funcionamiento del
sistema financiero internacional no ha dejado de degradarse en las últimas décadas. Los
acuerdos de Bretton Woods (1944) tenían por objeto evitar los extravíos monetarios de los
años treinta, elaborar un sistema menos rígido que el del "patrón oro", estabilizar las tasas
de cambio y financiar la reconstrucción y el desarrollo. A partir de dichos acuerdos se
crearon las Instituciones Financieras Internacionales para lograr el doble objetivo de
alcanzar la estabilidad monetaria (Fondo Monetario Internacional - FMI) y el
financiamiento del desarrollo (Banco Mundial -FM).
 ENUNCIADO

Kaplan Family Office

Carlos del Moral es director de inversiones de Kaplan, family office de José María
Pascual, empresario del sector tecnológico. A comienzos de cada año Carlos de Moral
se reúne con el señor Pascual para revisar en profundidad las perspectivas económicas
para el año que comienza y para establecer la estrategia de inversión. El señor Pascual
es un empresario con escasa formación financiera aunque con interés por entender los
fundamentos básicos del análisis de Carlos del Moral.
Para poner en contexto la reunión, Carlos del Moral comienza haciendo una exposición
sobre el ciclo económico actual. Antes de continuar Carlos explica cómo identificar los
diferentes ciclos económicos y hace la siguiente afirmación:
“Podemos considerar que nos encontramos en fase de recesión económica cuando se
produce un trimestre con tasa de crecimiento económico negativo. Por otro lado, en
periodos de recesión la inflación suele mantenerse muy elevada”
Posteriormente, Carlos del Moral explica que en su opinión, actualmente nos
encontramos en la última parte de una fase de recesión y se mantiene optimista de cara
a los próximos meses ya que podríamos ver el comienzo de recuperación. Para
argumentar su opinión Carlos cita algunas magnitudes económicas publicadas
recientemente:
 Confianza de los consumidores: 60 vs 55 anterior
 ISM Manufacturero 51 vs 42 anterior
 Permisos de construcción de viviendas: 100 mil vs 40 mil anterior
 Costes laborales unitarios: +1% vs +1.5% anterior
 Producción industrial: +3.1% vs 3% anterior
Durante la conversación, el señor Pascual comenta a Calos del Moral su opinión
personal y plantea la siguiente cuestión:
“Durante los dos últimos meses, los mercados de Renta Variable han tenido un
comportamiento muy positivo y han tenido subidas medias del 5%. Siempre he
entendido que los mercados se adelantan al ciclo, ¿es esto correcto?”

PREGUNTAS Y DESARROLLO

1. ¿Es correcta la afirmación de Carlos del Moral sobre la fase de recesión

económica?
RTA: La afirmación de Carlos no es correcta ya que la fase de la recesión económica se presenta
cuando se produce dos trimestres consecutivos con tasa de crecimiento económico negativo y no
uno como lo afirma el señor Carlos del Moral. Además, la inflación en periodos de recesión no
suele mantenerse muy elevada, por el contrario, es muy común que la inflación baje en las
recesiones debido a la disminución en el consumo.

2. De entre los datos económicos utilizados por Carlos de Moral ¿Cuáles pueden
considerarse indicadores coincidentes y retardados?
¿Por qué es relevante la Confianza del Consumidor?

RTA: Los datos económicos que pueden considerarse indicadores coincidentes son los índices de
producción industrial y los indicadores retardados pueden considerarse los costes laborales
unitarios. La Confianza del Consumidor es muy relevante debido a que el consumo representa
alrededor de las dos terceras partes del PIB en una economía moderna, y lo que ocurra con éste
afectará la evolución de la actividad económica.

3. ¿Qué puede responder Carlos del Moral ante la cuestión de José María Pascual
sobre el comportamiento de los mercados de renta variable?

RTA: Ante la situación planteada la respuesta del señor Carlos del Moral es que la afirmación es
correcta, ya que, para los inversores decididos, la renta variable es una muy buena oportunidad de
obtener rentabilidad respecto a sus ahorros, ya que es un tipo de inversión en la que la
recuperación del capital invertido y la rentabilidad no están garantizados, ni son conocidas con
antelación, por ende, es un gran riesgo. La rentabilidad puede ser negativa, incluso hasta perder el
dinero invertido ya que depende de múltiples factores. Por tato la renta variable se relaciona con
la riqueza y va de la mano con la capacidad del factor de poder consumir e invertir, así si esta
variable se incrementa se puede estimas una pronta reactivación de la economía. Lo que no hace
pensar que si el comportamiento de renta variable ha sido positivo con medidas del 5%,
posiblemente indica que se aproxima una recuperación económica.
 CONCLUSIONES

El ciclo económico siempre ha sido un tema que genera controversias en diferentes

momentos durante las ultimas décadas, coincidiendo con la época de los países
industrializados. . El estudio de los ciclos económico surgió del estudio de episodios
económicos dramáticos conocidos como crisis. En el sentido de que la actividad económica
está sujeta a periodos alternativos de expansión y contracción. Y es precisamente a partir de
los momentos dramáticos y de pánico en que los economistas empiezan a preocuparse por
entender el desenvolvimiento económico. Se tenía como creencia popular que después de
una crisis vendría la recuperación. No puede deducirse del promedio, ni de la duración del
ciclo inmediatamente anterior o de cualquier grupo de ciclos precedentes.
 BIBLIOGRAFIA

https://www.centro-
virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/sistema_financiero_internacional/unidad3_pdf1.pdf

https://www.centro-
virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/sistema_financiero_internacional/unidad3_pdf2.pdf