Costo de Capital

Es la tasa de retorno que una empresa debe obtener de los proyectos en los que invierte para mantener
el valor de mercado de sus acciones. Es vista como la tasa de rretorno que requieren los proveedores
del mercado de capiales para proporcionar sus fondos a la empresa.
Si el riesgo permanece constente, los proyectos con tasa de retorno mayor que el costo de capital aumentaran
el valor de la empresa.

La tasa para un préstamo fiduciario del 8.5 por ciento anual variable. Hasta dos años para el pago del préstamo en cuotas
Para las Personas Jurídicas, los socios se constituyen fiadores de la operación. El comerciante individual, debe presentar un

Para realizar este proyecto se requiere una Inversión de:

De donde se sacará el dinero tiene un costo sea propio, prestado, más la inflación.

Fuente Porcentaje Monto

Inversionistas 83% 1312500 12
MIPYME 13% 200000 8.5
Bancos 4% 60000 35
Total 100% 1572500

Cálcular cual sería la TMAR de cada uno de nuestros aportadores de capiral Q.

1. Calculamos el porcentaje de la Inflación. 21.97 % para el 2020

2. Calcular cúanto desea ganar cada uno de los aportadores.

En el caso de los bancos el caso es sencillo pues el cobro anual que hacen por los interes
representa la TMAR.

Con la formula se debe calcular la TMAR de cada uno.

Fórmula. TMAR = i + f + if Está es la fórmula.

INVERSIONISTAS TMAR 21.27% De inflación + 12 % de Riesgo del inversionista + (21.27 * 12)

0.2127 0.12 (+) 0.025524
TMAR 0.358224 35.82%

MYPIMES TMAR 21.27% De inflación + 8.5% intereses generados a raíz del Covid-19 + (21.2
0.2127 0.085 (+) 0.0180795
0.3157795 31.58%

BANCOS TMAR 0.35 35%

Ahora debemos ponderarlos.

Este Por Este Igual a Este

Fuente % Aportación TMAR Ponderación
Inversionistas 0.8347 0.3582 0.29897
MYPYME 0.1272 0.3158 0.04017
Bancos 0.0382 0.35 0.01335
TMAR Global Mixta (Sumatoria) 0.35249

TMAR % 35.25%
Conclusiones:
Quiere decir que el proyecto debera tener un rendimiento minimo del resultado de la TMAR
para poder sostener el costo de ese capital.
Si no gana esto, no podrá cubrir ni siquiera los costos mínimos de capital, y por lo tanto la empresa no será
rentable.
al aumentaran

o del préstamo en cuotas niveladas. Sin comisión de desembolso.

dividual, debe presentar un fiador.

sionista + (21.27 * 12)

s a raíz del Covid-19 + (21.27 * 8.5)

 WACC
El costo de capital promedio ponderado (WACC), refleja el coso futuro promedio esperado de los fondos a largo plazo.
Se cálcula ponderando el costo de cada tipo específico de capital por su proporción en la estructura de la empresa.

Costo promedio ponderado de Capital.

Costo de los recursos usados al operar.

Recursos de terceros.
Deuda Acreedores Entidades Financieras o Bancaras.

Recursos Propios.
Patrimonio Inversionistas o Socios.

Si sumamos la Deuda + Patrimonio Obtenemos = Valor Total del Capital.

Estructura de Capital es entonces.

El % Es la proporción existente entre Deuda y Patrimonio.

Costo de Capital.

Tasa de rendimiento exigida por los recursos que aportan.

Acreedores, Accionistas
% tasa de interes que nos cobran por prestamo Q. % Tasa exigida por colacar dinero en la empresa.

Rendimiento requerido.

Paso 1: Calculo del Escudo Fiscal de la Deuda

% Prestamos ISR
Prestamo 1 35% 31%
Prestamo 1 8.50% 31%

Paso 2. Determinación del Costo real de los pretamos.

% Prestamo Escudo fiscal
Prestamo 1 35% 10.85%
Prestamo 2 8.50% 2.63%

Paso 3: Cálculo del Costo Capital Promedio Ponderado.

Capital Estru. Capital
Prestamo 1 60000 3%
Prestamo 2 200000 9%
Acciones 1875000 88%
2135000 100%
do de los fondos a largo plazo.
estructura de la empresa.

o Bancaras.

financiamiento total de la Empresa.

en la empresa.

Escudo Fiscal
10.85%
2.63%

Costo Real
24%
5.87%

Costo Real. WACC

24% 0.72%
5.87% 0.53%
12% 10.56%
11.81%
 TIR

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

Es la tasa de descuento que iguala el VPN de una oportunidad de inversión a cero, debido a
que el valor presente de las entradas de efectivo es igual a la inversión inicial.

Es la tasa de rendimiento anual compueta que la empresa ganará si invierte en el proyecto y recibe
las entradas de efectivo esperadas.

Criterios de Decisión:
Si la TIR es mayor que el costo de capital, aceptar el proyecto.
Si la TIR esmenor que el costo de capital, rechazar en proyecto.

Tasa Interna de Retorno TIR

Periodo 0 Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3 Periodo 4

Inversión Inicial 1036187.24
Flujo de Caja -Q1,036,187.24 1118212.98 1243291.52 1400972 1553023.97

TMAR
35.25%

TIR más alta que costo de oportunidad se acepta el Proyecto.

VAN Q1,500,639.09
TIR 111%
 PUNTO DE EQUILIBRIO

CF
P.E. Q=
CV
1-
VTAS. TOTALES

199333.32
P.E. Q=
800000
1-
1023730.85

199333.32
P.E. Q=
1 - 0.7814553991

199333.32
P.E. Q =
0.2185446009

P.E. Q = Q 912,094.46