«Año del Diálogo y la Reconciliación Nacional»

UNIDAD DIDÁCTICA: FUNDAMENOS DE FINANZAS

PROFESOR: HIDALGO TAPIA ELMER LUIS

ESPECIALIDAD: CONTABILIDAD

SEMESTRE: “V”

INTEGRANTES: CERVERA MEJÍA JOSELYN NOEMÍ

CRUZ MAGUIÑA GABRIEL ANTONY

LEZAMA AMAYA NICOLL ALEXANDRA

Nuevo Chimbote - 2018

 EVALUACION DE INVERSIONES
INVERSION:
Las inversiones son colocaciones de capital en ciertas actividades que pueden ser
comerciales o civiles, con la finalidad de alcanzar un rendimiento económico. Cualquier
persona que cuente con cierto dinero puede invertir y buscar con esto, obtener ganancias
mayores a largo plazo. La inversión será satisfactoria si se cumplen los siguientes
elementos: rentabilidad, tiempo y riesgo.

EVALUACION DE INVERSIONES:
La evaluación de inversiones de capital es el estudio y aceptación de proyectos de
aplicación de recursos, cuyos beneficios se esperan recibir en un momento futuro,  implica
formular proyectos de inversión, estimar sus posibles flujos de fondos y evaluarlos,
seleccionar proyectos según un adecuado criterio de aceptación y finalmente reevaluarlos
sistemáticamente después de haberlos aceptado.
Las inversiones pueden provenir de nuevos proyectos, de reemplazos de equipos, de
resultados de actividades de investigación y desarrollo, etc., pero abstracción hecha de las
particularidades de cada uno de los rubros posibles, existen criterios que se fundan en el
análisis técnico del flujo estimado de fondos que proporcionan información importante
para encarar la decisión de aceptar o rechazar una determinada opción.

PROYECTO DE INVERSION
Es un conjunto de actividades coordinadas e interrelacionadas que intentan cumplir con un fin
específico. Por lo general, se estable un período de tiempo y un presupuesto para el cumplimiento
de dicho fin, por lo que se trata de un concepto muy similar a plan o programa.

TIPOS DE PROYECTOS DE INVERSION

Los proyectos pueden ser de diversa índole, una clasificación a partir del fin buscado puede ser la
siguiente:

- Proyectos de inversión privada: En este caso el fin del proyecto es lograr una rentabilidad
económica financiera, de tal modo que permita recuperar la inversión de capital puesta por la
empresa o inversionistas diversos, en la ejecución del proyecto.
- Proyectos de inversión pública: En este tipo de proyectos, el estado es el inversionista que coloca
sus recursos para la ejecución del mismo, el estado tiene como fin el bienestar social, de modo
que la rentabilidad del proyecto no es sólo económica, sino también el impacto que el proyecto
genera en la mejora del bienestar social en el grupo beneficiado o en la zona de ejecución, dichas
mejoras son impactos indirectos del proyecto, como por ejemplo generación de empleo, tributos a
reinvertir u otros. En este caso, puede ser que un proyecto no sea económicamente rentable per
se, pero su impacto puede ser grande, de modo que el retorno total o retorno social permita que
el proyecto recupere la inversión puesta por el estado.

- Proyectos de inversión social: Un proyecto social sigue el único fin de generar un impacto en el
bienestar social, generalmente en estos proyectos no se mide el retorno económico, es más
importante medir la sostenibilidad futura del proyecto, es decir si los beneficiarios pueden seguir
generando beneficios a la sociedad, aún cuando acabe el período de ejecución del proyecto.

PROCEDIMIENTOS DE PROYECTOS DE INVERSION

1.  Pre inversión (Plan de inversión): Se entiende como algo a lo cual se llega desde
arriba mediante cálculos referidos a toda la economía. No se elabora combinando
proyectos sino que deriva de los grandes objetivos de desarrollo establecidos.
 
2.       Inversión (Programa de inversión): Conjunto coordinado de factibilidades que
orientan el estilo de desarrollo y de los proyectos específicos que pueden ser
incluidos. Estos pueden estar localizados en todo el país o en alguna unidad
geográfica mas pequeña.
 
3.       Puesta en Marcha (Proyecto de inversión): Es la unidad de inversión menor que
se considera en la programación. Constituye un esquema coherente desde el
punto de vista técnico y que puede llevarse a cabo con independencia de otros
proyectos.

OBJETIVOS DE LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS

 Capital es un factor escaso – máximo provecho posible

 Elegir la mejor alternativa
 Definir prioridades en relación con otros proyectos
 Minimizar el riesgo de la inversión
 Factibilidad económica
 Factibilidad técnica
 Factibilidad financiera
ELEMENTO DE EVALUACION DE INVERSION
Inversión inicial: Es la erogación que se realiza en el primer período. Por ejemplo, si se
evalúa la compra de un vehículo para utilizarlo como taxi, la inversión inicial será el costo
del vehículo más todos los gastos asociados para que funcione como taxi: trámites legales,
pintura, etc.

Flujo de Efectivo: Es una tabla que contiene los ingresos y salidas de efectivo en cada uno
de los períodos. Por ejemplo, si la inversión inicial del taxi fue de $10.000 y nos dará un
ingreso neto (ingresos menos gastos) de $1.000 durante un año,
Tasa de descuento: Como mencionamos anteriormente, la evaluación de proyectos de
inversión debe tener en cuenta el costo de oportunidad de la erogación realizada. La tasa
de descuento es la rentabilidad de la mejor alternativa posible de riesgo similar. Por
ejemplo, si el inversor dispone de solo una alternativa de inversión posible, con bajo
riesgo, la tasa de descuento puede ser la tasa de interés que le otorgaría un plazo fijo en el
banco.

EL VALOR ACTUAL NETO (VAN)

El valor actual neto (van) es un indicador financiero que sirve para determinar la viabilidad
de un proyecto. Si tras medir los flujos de los futuros ingresos y egresos y descontar la
inversión inicial queda alguna ganancia, el proyecto es viable.

El VAN también sirve para determinar cuál de los proyectos es más rentable. También es
muy útil para definir la mejor opción dentro de un mismo proyecto, considerando distintas
proyecciones de flujos de ingresos y egresos. Igualmente este indicador nos permite, al
momento de vender un proyecto o negocio, determinar si el precio ofrecido está por
encima o por debajo de lo que se ganaría en caso de no venderlo

VAN = Beneficio neto actualizado (BNA) - Inversión

El BNA es el valor actual del flujo de caja o beneficio neto proyectado, que ha sido
actualizado mediante una tasa de descuento (TD). Esta última es la tasa de rendimiento o
rentabilidad mínima que se espera obtener.

VAN < 0 el proyecto no es rentable. Cuando la inversión es mayor que el BNA (VAN
negativo o menor que 0) significa que no se satisface la TD.
VAN = 0 el proyecto es rentable, porque ya está incorporado ganancia de la TD. Cuando el
BNA es igual a la inversión (VAN igual a 0) se ha cumplido con la TD.

VAN > 0 el proyecto es rentable. Cuando el BNA es mayor que la inversión (VAN mayor a 0)
se ha cumplido con dicha tasa y además, se ha generado una ganancia o beneficio
adicional.

FORMULA DE VALOR ACTUAL NETO:

Ft   son los flujos de dinero en cada periodo t

I0   es la inversión realiza en el momento inicial ( t = 0 )

n   es el número de periodos de tiempo

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR):

La tasa interna de retorno (TIR) es un indicador financiero muy parecido al valor actual
neto (VAN), pero a diferencia de este no es un indicador de valor sino de rentabilidad.
La Tasa Interna de Retorno o TIR nos permite saber si es viable invertir en un determinado
negocio, considerando otras opciones de inversión de menor riesgo. La TIR es un
porcentaje que mide la viabilidad de un proyecto o empresa, determinando la rentabilidad
de los cobros y pagos actualizados generados por una inversión.

La TIR es la tasa de descuento de un proyecto de inversión que permite que el beneficio

neto actualizado (BNA) sea igual a la inversión (esto es, VAN igual a cero). La TIR es la
máxima tasa de descuento que un proyecto puede tener para ser rentable, pues una
mayor tasa ocasionaría que el BNA sea menor que la inversión (VAN menor que cero).

 Si TIR > k , el proyecto de inversión será aceptado. En este caso, la tasa de

rendimiento interno que obtenemos es superior a la tasa mínima de rentabilidad
exigida a la inversión.
  Si TIR = k , estaríamos en una situación similar a la que se producía cuando el VAN
era igual a cero. En esta situación, la inversión podrá llevarse a cabo si mejora la
posición competitiva de la empresa y no hay alternativas más favorables.
 Si TIR < k , el proyecto debe rechazarse. No se alcanza la rentabilidad mínima que
le pedimos a la inversión.

Ft   : Son los flujos de dinero en cada periodo t

I0   : Es la inversión realiza en el momento inicial (t = 0)

n   : Es el número de periodos de tiempo

EJEMPLO

Un proyecto de inversión exige un desembolso inicial de s/. 5000 el flujo de beneficio y

flujo de costo tomado de flujo de caja son los que tenemos a continuación la vida útil del
proyecto son tres años y el tipo de descuento que se aplica es 15%.

FLUJO
FLUJO DE FLIJO DE
AÑO BENEFICIO
BENEFICIO COSTO
NETO
0 5000 -5000
1 12000 8000 4000
2 19000 10000 9000
3 26000 12500 13500
57000 30500 26500
VAN= -5000 + 4000 + 9000 + 13500
(1 + i )( 1+ i )2 ( 1+ i )3

VAN= -5000 + 4000 + 9000 + 13500

(1 + 0,15 )( 1+ 0,15 ) 2 ( 1+ 0,15 )3

VAN= -5000 + 4000 + 9000 + 13500

1,15 1,15 2 1,153

VAN= -5000 + 4000 + 9000 + 13500

1,15 1,32 1,52
VAN= -5000 + 3478,26 + 6805,29 + 8876,47
VAN= 14160,02

Un proyecto de inversión exige un desembolso inicial de s/.5 000 el flujo de beneficio

costo tomado de flujo de caja son los que tenemos a continuación la vida útil del proyecto
son tres años y la tasa tasas internas de retorno son 115% y el 120%

TIR=115%

TIR= -5000 + 4000 + 9000 + 13500

( 1+ 1.15 )( 1+ 1.15 ) 2 ( 1+ 1.15 ) 3

TIR= -5000 + 4000 + 9000 + 13500

2.15 4.62 9.94
TIR= -5000 1860.5 1947.00 1358.37
TIR= 165.83

TIR=120%

TIR= -5000 + 4000 + 9000 + 13500

( 1+ 1.2 )( 1+ 1.2 ) 2 ( 1+ 1.2 ) 3

TIR= -5000 + 4000 + 9000 + 13500

2.2 4.84 10.65
TIR= -5000 1818.18 1859.50 1267.84
TIR= -54.47
TIR=0
115 - 120 = 115 - TIR
165,83 - -54,47 165,83 0
-5 * 165,83 = 115 - TIR
165,83 + 54,47

-829,172 = 115 - TIR

220,30

-3,76375 - 115 = - TIR

- 118,76 = - TIR
TIR= 119%
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

 Julián Pérez Porto y Ana Gardey. Publicado: 2009. Actualizado: 2009.Definicion.de:

Definición de proyecto de inversión

https://definicion.de/proyecto-de-inversion/

 Alonso de Molina 1652, Monterrico, Surco, Lima - Perú

https://www.esan.edu.pe/apuntes-empresariales/2017/01/fundamentos-
financieros-el-valor-actual-neto-van/
 CIVIL ENGINEERING TUTORIALES

https://www.youtube.com/watch?v=o9TkEpvm4NI
 http://conceptodefinicion.de/inversion/