ADMINISTRACIÓN

Y NEGOCIOS

EVALUACIÓN FORMATIVA:
“Unidad 2: Fuentes de
Financiamiento de Largo Plazo.”

Nombre(s): Dominique Vergara Toledo

Carrera: Ingeniería en Administración de Empresas

Mención: Finanzas
Asignatura: Finanzas de Largo Plazo
Sección:
Docente:
Fecha: 28-04-2020
ÁREA ACADÉMICA ADMINISTRACIÓN Y NEGOCIOS
SEDE MAIPÚ
5° SEMESTRE - OTOÑO 2019

CONTENIDO

Situación Problemática.......................................................................................................................1
Desarrollo del Informe.........................................................................................................................2
A. Un préstamo (sin garantías) a una tasa de 163% anual, con vencimientos
semestrales a cuatro años plazo. Costo asociado a la operación: $1.600.000..............................2

B. Un préstamo hipotecario a seis años plazo, con vencimientos bimestrales a

una tasa de interés del 8% anual. Costo asociado a la operación: $1.200.000.............................3

C. Un contrato de arrendamiento financiero a cuatro años plazo, con

vencimientos mensuales a una tasa de interés del 10,3% anual. Costo asociado a
la operación: $800.000, el cual será cargado al costo del contrato................................................8

D. Emisión de bonos, los que serían a cuatro años plazo, con una tasa cupón
del 10% anual, utilice una taza de descuento de 12%..................................................................10

Conclusión........................................................................................................................................10

Finanzas de Largo Plazo / Ingeniería en Administración de / Administración y Negocios / Universidad Tecnológica de Chile,
Inacap / Sede Maipú.
1
ÁREA ACADÉMICA ADMINISTRACIÓN Y NEGOCIOS
SEDE MAIPÚ
5° SEMESTRE - OTOÑO 2019

Situación Problemática
Una empresa de tipo sociedad anónima abierta debe financiar la inversión por un
monto de 650.000.000

El banco donde tiene cuenta corriente le ha ofrecido las siguientes opciones:

a) Un préstamo (sin garantías) a una tasa de 13% anual, con vencimientos

semestrales a cuatro años plazo. Costo asociado a la operación: $1.600.000.

b) Un préstamo hipotecario a seis años plazo, con vencimientos bimensuales a una

tasa de interés del 8% anual. Costo asociado a la operación: $1.200.000.

c) Un contrato de arrendamiento financiero a cuatro años plazo, con vencimientos

mensuales a una tasa de interés del 10,3% anual. Costo asociado a la operación:
$800.000, el cual será cargado al costo del contrato.

d) Emisión de bonos, los que serían a cuatro años plazo, con una tasa cupón del
10% anual, utilice una tasa de descuento de 12%.

El directorio de la empresa te ha pedido analizar todas las alternativas existentes,

pero que selecciones las dos mejores e indiques cuál de estas, a tu juicio, es la más
apropiada, a través de un informe técnico con todas las alternativas elegidas.

Para poder elegir la opción correcta debes realizar los cálculos correspondientes a
cuotas de cada crédito, realizar cuadros de amortización y comparar para determinar
la opción correcta.

Finanzas de Largo Plazo / Ingeniería en Administración de / Administración y Negocios / Universidad Tecnológica de Chile,
Inacap / Sede Maipú.
2
ÁREA ACADÉMICA ADMINISTRACIÓN Y NEGOCIOS
SEDE MAIPÚ
5° SEMESTRE - OTOÑO 2019

Desarrollo del Informe

A. Un préstamo (sin garantías) a una tasa de 163% anual, con vencimientos
semestrales a cuatro años plazo. Costo asociado a la operación:
$1.600.000.

Monto a Solicitar 650.000.000

Costo Asociado a operación 1.600.000
Periodo Semestral 8
Tasa Periodo Semestral 6,5%
Cuota 107.017.023

Periodo Monto Inicial Cuota Interés Amortización Saldo Insoluto

0         $651.600.000
1 $651.600.000 $107.017.023 $42.354.000 $64.663.023 $586.936.977
2 $586.936.977 $107.017.023 $38.150.904 $68.866.119 $518.070.858
3 $518.070.858 $107.017.023 $33.674.606 $73.342.417 $444.728.441
4 $444.728.441 $107.017.023 $28.907.349 $78.109.674 $366.618.767
5 $366.618.767 $107.017.023 $23.830.220 $83.186.803 $283.431.964
6 $283.431.964 $107.017.023 $18.423.078 $88.593.945 $194.838.019
7 $194.838.019 $107.017.023 $12.664.471 $94.352.552 $100.485.467
8 $100.485.467 $107.017.023 $6.531.555 $100.485.467 $ -

Totales $3.146.710.493 $856.136.182 $204.536.182 $651.600.000 $3.146.710.493

Intereses y ahorro impositivo por año: tasa impuesto 25%

  Interés Pagado Ahorro Impositivo
Año 1 80.504.904 20.126.226
Año 2 62.581.954 15.645.489
Año 3 42.253.298 10.563.324
Año 4 19.196.027 4.799.007
Totales 204.536.182 51.134.046

  Cuotas Ahorro Impositivo

1 $107.017.022,76
2 $107.017.022,76
Año 1 214.034.046 20.126.226

Finanzas de Largo Plazo / Ingeniería en Administración de / Administración y Negocios / Universidad Tecnológica de Chile,
Inacap / Sede Maipú.
3
ÁREA ACADÉMICA ADMINISTRACIÓN Y NEGOCIOS
SEDE MAIPÚ
5° SEMESTRE - OTOÑO 2019

B. Un préstamo hipotecario a seis años plazo, con vencimientos bimestrales a

una tasa de interés del 8% anual. Costo asociado a la operación:
$1.200.000.

Monto a Solicitar 650.000.000

Costo Asociado a operación 1.200.000
Periodo Bimensual Totales 144
Periodo Bimensual por Año 24
Años 6
Tasa Interés Anual 8%
Tasa Periodo Bimensual 0,33%
Cuota $5.701.441

Period
o Monto Inicial Cuota Interés Amortización Saldo Insoluto
0 $ 651.200.000
1 $ 651.200.000 $ 5.701.441 $ 2.170.667 $ 3.530.774 $ 647.669.226
2 $ 647.669.226 $ 5.701.441 $ 2.158.897 $ 3.542.543 $ 644.126.683
3 $ 644.126.683 $ 5.701.441 $ 2.147.089 $ 3.554.352 $ 640.572.331
4 $ 640.572.331 $ 5.701.441 $ 2.135.241 $ 3.566.200 $ 637.006.131
5 $ 637.006.131 $ 5.701.441 $ 2.123.354 $ 3.578.087 $ 633.428.044
6 $ 633.428.044 $ 5.701.441 $ 2.111.427 $ 3.590.014 $ 629.838.030
7 $ 629.838.030 $ 5.701.441 $ 2.099.460 $ 3.601.981 $ 626.236.050
8 $ 626.236.050 $ 5.701.441 $ 2.087.453 $ 3.613.987 $ 622.622.062
9 $ 622.622.062 $ 5.701.441 $ 2.075.407 $ 3.626.034 $ 618.996.029
10 $ 618.996.029 $ 5.701.441 $ 2.063.320 $ 3.638.121 $ 615.357.908
11 $ 615.357.908 $ 5.701.441 $ 2.051.193 $ 3.650.248 $ 611.707.660
12 $ 611.707.660 $ 5.701.441 $ 2.039.026 $ 3.662.415 $ 608.045.245
13 $ 608.045.245 $ 5.701.441 $ 2.026.817 $ 3.674.623 $ 604.370.622
14 $ 604.370.622 $ 5.701.441 $ 2.014.569 $ 3.686.872 $ 600.683.750
15 $ 600.683.750 $ 5.701.441 $ 2.002.279 $ 3.699.162 $ 596.984.588
16 $ 596.984.588 $ 5.701.441 $ 1.989.949 $ 3.711.492 $ 593.273.096
17 $ 593.273.096 $ 5.701.441 $ 1.977.577 $ 3.723.864 $ 589.549.232
18 $ 589.549.232 $ 5.701.441 $ 1.965.164 $ 3.736.277 $ 585.812.956
19 $ 585.812.956 $ 5.701.441 $ 1.952.710 $ 3.748.731 $ 582.064.225
20 $ 582.064.225 $ 5.701.441 $ 1.940.214 $ 3.761.227 $ 578.302.998
21 $ 578.302.998 $ 5.701.441 $ 1.927.677 $ 3.773.764 $ 574.529.234

Finanzas de Largo Plazo / Ingeniería en Administración de / Administración y Negocios / Universidad Tecnológica de Chile,
Inacap / Sede Maipú.
4
ÁREA ACADÉMICA ADMINISTRACIÓN Y NEGOCIOS
SEDE MAIPÚ
5° SEMESTRE - OTOÑO 2019

22 $ 574.529.234 $ 5.701.441 $ 1.915.097 $ 3.786.343 $ 570.742.891

23 $ 570.742.891 $ 5.701.441 $ 1.902.476 $ 3.798.964 $ 566.943.926
24 $ 566.943.926 $ 5.701.441 $ 1.889.813 $ 3.811.628 $ 563.132.299
25 $ 563.132.299 $ 5.701.441 $ 1.877.108 $ 3.824.333 $ 559.307.966
26 $ 559.307.966 $ 5.701.441 $ 1.864.360 $ 3.837.081 $ 555.470.885
27 $ 555.470.885 $ 5.701.441 $ 1.851.570 $ 3.849.871 $ 551.621.014
28 $ 551.621.014 $ 5.701.441 $ 1.838.737 $ 3.862.704 $ 547.758.310
29 $ 547.758.310 $ 5.701.441 $ 1.825.861 $ 3.875.580 $ 543.882.730
30 $ 543.882.730 $ 5.701.441 $ 1.812.942 $ 3.888.498 $ 539.994.232
31 $ 539.994.232 $ 5.701.441 $ 1.799.981 $ 3.901.460 $ 536.092.772
32 $ 536.092.772 $ 5.701.441 $ 1.786.976 $ 3.914.465 $ 532.178.307
33 $ 532.178.307 $ 5.701.441 $ 1.773.928 $ 3.927.513 $ 528.250.794
34 $ 528.250.794 $ 5.701.441 $ 1.760.836 $ 3.940.605 $ 524.310.189
35 $ 524.310.189 $ 5.701.441 $ 1.747.701 $ 3.953.740 $ 520.356.449
36 $ 520.356.449 $ 5.701.441 $ 1.734.521 $ 3.966.919 $ 516.389.530
37 $ 516.389.530 $ 5.701.441 $ 1.721.298 $ 3.980.142 $ 512.409.387
38 $ 512.409.387 $ 5.701.441 $ 1.708.031 $ 3.993.409 $ 508.415.978
39 $ 508.415.978 $ 5.701.441 $ 1.694.720 $ 4.006.721 $ 504.409.257
40 $ 504.409.257 $ 5.701.441 $ 1.681.364 $ 4.020.077 $ 500.389.181
41 $ 500.389.181 $ 5.701.441 $ 1.667.964 $ 4.033.477 $ 496.355.704
42 $ 496.355.704 $ 5.701.441 $ 1.654.519 $ 4.046.922 $ 492.308.782
43 $ 492.308.782 $ 5.701.441 $ 1.641.029 $ 4.060.411 $ 488.248.371
44 $ 488.248.371 $ 5.701.441 $ 1.627.495 $ 4.073.946 $ 484.174.424
45 $ 484.174.424 $ 5.701.441 $ 1.613.915 $ 4.087.526 $ 480.086.898
46 $ 480.086.898 $ 5.701.441 $ 1.600.290 $ 4.101.151 $ 475.985.747
47 $ 475.985.747 $ 5.701.441 $ 1.586.619 $ 4.114.822 $ 471.870.926
48 $ 471.870.926 $ 5.701.441 $ 1.572.903 $ 4.128.538 $ 467.742.388
49 $ 467.742.388 $ 5.701.441 $ 1.559.141 $ 4.142.299 $ 463.600.089
50 $ 463.600.089 $ 5.701.441 $ 1.545.334 $ 4.156.107 $ 459.443.981
51 $ 459.443.981 $ 5.701.441 $ 1.531.480 $ 4.169.961 $ 455.274.021
52 $ 455.274.021 $ 5.701.441 $ 1.517.580 $ 4.183.861 $ 451.090.160
53 $ 451.090.160 $ 5.701.441 $ 1.503.634 $ 4.197.807 $ 446.892.353
54 $ 446.892.353 $ 5.701.441 $ 1.489.641 $ 4.211.800 $ 442.680.554
55 $ 442.680.554 $ 5.701.441 $ 1.475.602 $ 4.225.839 $ 438.454.715
56 $ 438.454.715 $ 5.701.441 $ 1.461.516 $ 4.239.925 $ 434.214.790
57 $ 434.214.790 $ 5.701.441 $ 1.447.383 $ 4.254.058 $ 429.960.732
58 $ 429.960.732 $ 5.701.441 $ 1.433.202 $ 4.268.238 $ 425.692.493
59 $ 425.692.493 $ 5.701.441 $ 1.418.975 $ 4.282.466 $ 421.410.027
60 $ 421.410.027 $ 5.701.441 $ 1.404.700 $ 4.296.741 $ 417.113.287
61 $ 417.113.287 $ 5.701.441 $ 1.390.378 $ 4.311.063 $ 412.802.224
62 $ 412.802.224 $ 5.701.441 $ 1.376.007 $ 4.325.433 $ 408.476.790

Finanzas de Largo Plazo / Ingeniería en Administración de / Administración y Negocios / Universidad Tecnológica de Chile,
Inacap / Sede Maipú.
5
ÁREA ACADÉMICA ADMINISTRACIÓN Y NEGOCIOS
SEDE MAIPÚ
5° SEMESTRE - OTOÑO 2019

63 $ 408.476.790 $ 5.701.441 $ 1.361.589 $ 4.339.851 $ 404.136.939

64 $ 404.136.939 $ 5.701.441 $ 1.347.123 $ 4.354.318 $ 399.782.621
65 $ 399.782.621 $ 5.701.441 $ 1.332.609 $ 4.368.832 $ 395.413.789
66 $ 395.413.789 $ 5.701.441 $ 1.318.046 $ 4.383.395 $ 391.030.395
67 $ 391.030.395 $ 5.701.441 $ 1.303.435 $ 4.398.006 $ 386.632.389
68 $ 386.632.389 $ 5.701.441 $ 1.288.775 $ 4.412.666 $ 382.219.722
69 $ 382.219.722 $ 5.701.441 $ 1.274.066 $ 4.427.375 $ 377.792.347
70 $ 377.792.347 $ 5.701.441 $ 1.259.308 $ 4.442.133 $ 373.350.214
71 $ 373.350.214 $ 5.701.441 $ 1.244.501 $ 4.456.940 $ 368.893.274
72 $ 368.893.274 $ 5.701.441 $ 1.229.644 $ 4.471.796 $ 364.421.478
73 $ 364.421.478 $ 5.701.441 $ 1.214.738 $ 4.486.702 $ 359.934.775
74 $ 359.934.775 $ 5.701.441 $ 1.199.783 $ 4.501.658 $ 355.433.117
75 $ 355.433.117 $ 5.701.441 $ 1.184.777 $ 4.516.664 $ 350.916.454
76 $ 350.916.454 $ 5.701.441 $ 1.169.722 $ 4.531.719 $ 346.384.734
77 $ 346.384.734 $ 5.701.441 $ 1.154.616 $ 4.546.825 $ 341.837.909
78 $ 341.837.909 $ 5.701.441 $ 1.139.460 $ 4.561.981 $ 337.275.928
79 $ 337.275.928 $ 5.701.441 $ 1.124.253 $ 4.577.188 $ 332.698.741
80 $ 332.698.741 $ 5.701.441 $ 1.108.996 $ 4.592.445 $ 328.106.296
81 $ 328.106.296 $ 5.701.441 $ 1.093.688 $ 4.607.753 $ 323.498.543
82 $ 323.498.543 $ 5.701.441 $ 1.078.328 $ 4.623.112 $ 318.875.431
83 $ 318.875.431 $ 5.701.441 $ 1.062.918 $ 4.638.523 $ 314.236.908
84 $ 314.236.908 $ 5.701.441 $ 1.047.456 $ 4.653.984 $ 309.582.923
85 $ 309.582.923 $ 5.701.441 $ 1.031.943 $ 4.669.498 $ 304.913.426
86 $ 304.913.426 $ 5.701.441 $ 1.016.378 $ 4.685.063 $ 300.228.363
87 $ 300.228.363 $ 5.701.441 $ 1.000.761 $ 4.700.680 $ 295.527.684
88 $ 295.527.684 $ 5.701.441 $ 985.092 $ 4.716.348 $ 290.811.335
89 $ 290.811.335 $ 5.701.441 $ 969.371 $ 4.732.070 $ 286.079.266
90 $ 286.079.266 $ 5.701.441 $ 953.598 $ 4.747.843 $ 281.331.422
91 $ 281.331.422 $ 5.701.441 $ 937.771 $ 4.763.669 $ 276.567.753
92 $ 276.567.753 $ 5.701.441 $ 921.893 $ 4.779.548 $ 271.788.205
93 $ 271.788.205 $ 5.701.441 $ 905.961 $ 4.795.480 $ 266.992.725
94 $ 266.992.725 $ 5.701.441 $ 889.976 $ 4.811.465 $ 262.181.260
95 $ 262.181.260 $ 5.701.441 $ 873.938 $ 4.827.503 $ 257.353.757
96 $ 257.353.757 $ 5.701.441 $ 857.846 $ 4.843.595 $ 252.510.162
97 $ 252.510.162 $ 5.701.441 $ 841.701 $ 4.859.740 $ 247.650.421
98 $ 247.650.421 $ 5.701.441 $ 825.501 $ 4.875.939 $ 242.774.482
99 $ 242.774.482 $ 5.701.441 $ 809.248 $ 4.892.192 $ 237.882.290
100 $ 237.882.290 $ 5.701.441 $ 792.941 $ 4.908.500 $ 232.973.790
101 $ 232.973.790 $ 5.701.441 $ 776.579 $ 4.924.861 $ 228.048.928
102 $ 228.048.928 $ 5.701.441 $ 760.163 $ 4.941.278 $ 223.107.651
103 $ 223.107.651 $ 5.701.441 $ 743.692 $ 4.957.749 $ 218.149.902

Finanzas de Largo Plazo / Ingeniería en Administración de / Administración y Negocios / Universidad Tecnológica de Chile,
Inacap / Sede Maipú.
6
ÁREA ACADÉMICA ADMINISTRACIÓN Y NEGOCIOS
SEDE MAIPÚ
5° SEMESTRE - OTOÑO 2019

104 $ 218.149.902 $ 5.701.441 $ 727.166 $ 4.974.274 $ 213.175.628

105 $ 213.175.628 $ 5.701.441 $ 710.585 $ 4.990.855 $ 208.184.773
106 $ 208.184.773 $ 5.701.441 $ 693.949 $ 5.007.491 $ 203.177.281
107 $ 203.177.281 $ 5.701.441 $ 677.258 $ 5.024.183 $ 198.153.098
108 $ 198.153.098 $ 5.701.441 $ 660.510 $ 5.040.930 $ 193.112.168
109 $ 193.112.168 $ 5.701.441 $ 643.707 $ 5.057.734 $ 188.054.434
110 $ 188.054.434 $ 5.701.441 $ 626.848 $ 5.074.593 $ 182.979.841
111 $ 182.979.841 $ 5.701.441 $ 609.933 $ 5.091.508 $ 177.888.333
112 $ 177.888.333 $ 5.701.441 $ 592.961 $ 5.108.480 $ 172.779.854
113 $ 172.779.854 $ 5.701.441 $ 575.933 $ 5.125.508 $ 167.654.346
114 $ 167.654.346 $ 5.701.441 $ 558.848 $ 5.142.593 $ 162.511.753
115 $ 162.511.753 $ 5.701.441 $ 541.706 $ 5.159.735 $ 157.352.018
116 $ 157.352.018 $ 5.701.441 $ 524.507 $ 5.176.934 $ 152.175.084
117 $ 152.175.084 $ 5.701.441 $ 507.250 $ 5.194.190 $ 146.980.894
118 $ 146.980.894 $ 5.701.441 $ 489.936 $ 5.211.504 $ 141.769.389
119 $ 141.769.389 $ 5.701.441 $ 472.565 $ 5.228.876 $ 136.540.513
120 $ 136.540.513 $ 5.701.441 $ 455.135 $ 5.246.306 $ 131.294.207
121 $ 131.294.207 $ 5.701.441 $ 437.647 $ 5.263.793 $ 126.030.414
122 $ 126.030.414 $ 5.701.441 $ 420.101 $ 5.281.339 $ 120.749.075
123 $ 120.749.075 $ 5.701.441 $ 402.497 $ 5.298.944 $ 115.450.131
124 $ 115.450.131 $ 5.701.441 $ 384.834 $ 5.316.607 $ 110.133.524
125 $ 110.133.524 $ 5.701.441 $ 367.112 $ 5.334.329 $ 104.799.195
126 $ 104.799.195 $ 5.701.441 $ 349.331 $ 5.352.110 $ 99.447.085
127 $ 99.447.085 $ 5.701.441 $ 331.490 $ 5.369.950 $ 94.077.134
128 $ 94.077.134 $ 5.701.441 $ 313.590 $ 5.387.850 $ 88.689.284
129 $ 88.689.284 $ 5.701.441 $ 295.631 $ 5.405.810 $ 83.283.474
130 $ 83.283.474 $ 5.701.441 $ 277.612 $ 5.423.829 $ 77.859.645
131 $ 77.859.645 $ 5.701.441 $ 259.532 $ 5.441.909 $ 72.417.737
132 $ 72.417.737 $ 5.701.441 $ 241.392 $ 5.460.048 $ 66.957.688
133 $ 66.957.688 $ 5.701.441 $ 223.192 $ 5.478.248 $ 61.479.440
134 $ 61.479.440 $ 5.701.441 $ 204.931 $ 5.496.509 $ 55.982.931
135 $ 55.982.931 $ 5.701.441 $ 186.610 $ 5.514.831 $ 50.468.100
136 $ 50.468.100 $ 5.701.441 $ 168.227 $ 5.533.214 $ 44.934.886
137 $ 44.934.886 $ 5.701.441 $ 149.783 $ 5.551.658 $ 39.383.228
138 $ 39.383.228 $ 5.701.441 $ 131.277 $ 5.570.163 $ 33.813.065
139 $ 33.813.065 $ 5.701.441 $ 112.710 $ 5.588.731 $ 28.224.334
140 $ 28.224.334 $ 5.701.441 $ 94.081 $ 5.607.360 $ 22.616.975
141 $ 22.616.975 $ 5.701.441 $ 75.390 $ 5.626.051 $ 16.990.924
142 $ 16.990.924 $ 5.701.441 $ 56.636 $ 5.644.804 $ 11.346.119
143 $ 11.346.119 $ 5.701.441 $ 37.820 $ 5.663.620 $ 5.682.499
144 $ 5.682.499 $ 5.701.441 $ 18.942 $ 5.682.499 $ -0

Finanzas de Largo Plazo / Ingeniería en Administración de / Administración y Negocios / Universidad Tecnológica de Chile,
Inacap / Sede Maipú.
7
ÁREA ACADÉMICA ADMINISTRACIÓN Y NEGOCIOS
SEDE MAIPÚ
5° SEMESTRE - OTOÑO 2019

Totales $50.942.239.897 $821.007.466 $169.807.466 $ 651.200.000 $ 50.942.239.897

Intereses y ahorro impositivo por año tasa impuesto 25%

  Interés Pagado Ahorro Impositivo

Año 1 48.766.876 12.191.719

Año 2 41.444.667 10.361.167

Año 3 33.513.668 8.378.417

Año 4 24.923.261 6.230.815

Año 5 15.618.623 3.904.656

Año 6 5.540.370 1.385.093

Totales 169.807.466 42.451.867

  Cuotas Ahorro Impositivo

1 $5.701.441

2 $5.701.441

Año 1 11.402.881 12.191.719

C. Un contrato de arrendamiento financiero a cuatro años plazo, con

vencimientos mensuales a una tasa de interés del 10,3% anual. Costo
asociado a la operación: $800.000, el cual será cargado al costo del
contrato.

Monto a Solicitar 650.000.000

Costo Asociado a
operación 800.000
Periodo Mensual Total 48
Periodo Mensual por Año 12
Años 4
Tasa Anual 10,3%
Tasa Periodo Mensual 0,8583%
Cuota $16.599.890

Periodo Monto Inicial Cuota Interés Amortización Saldo Insoluto

0         $ 650.800.000
1 $ 650.800.000 $ 16.599.890 $ 5.586.033 $ 11.013.857 $ 639.786.143
2 $ 639.786.143 $ 16.599.890 $ 5.491.498 $ 11.108.392 $ 628.677.751
3 $ 628.677.751 $ 16.599.890 $ 5.396.151 $ 11.203.739 $ 617.474.011

Finanzas de Largo Plazo / Ingeniería en Administración de / Administración y Negocios / Universidad Tecnológica de Chile,
Inacap / Sede Maipú.
8
ÁREA ACADÉMICA ADMINISTRACIÓN Y NEGOCIOS
SEDE MAIPÚ
5° SEMESTRE - OTOÑO 2019

4 $ 617.474.011 $ 16.599.890 $ 5.299.985 $ 11.299.905 $ 606.174.106

5 $ 606.174.106 $ 16.599.890 $ 5.202.994 $ 11.396.896 $ 594.777.211
6 $ 594.777.211 $ 16.599.890 $ 5.105.171 $ 11.494.719 $ 583.282.491
7 $ 583.282.491 $ 16.599.890 $ 5.006.508 $ 11.593.382 $ 571.689.109
8 $ 571.689.109 $ 16.599.890 $ 4.906.998 $ 11.692.892 $ 559.996.217
9 $ 559.996.217 $ 16.599.890 $ 4.806.634 $ 11.793.256 $ 548.202.961
10 $ 548.202.961 $ 16.599.890 $ 4.705.409 $ 11.894.481 $ 536.308.480
11 $ 536.308.480 $ 16.599.890 $ 4.603.314 $ 11.996.576 $ 524.311.904
12 $ 524.311.904 $ 16.599.890 $ 4.500.344 $ 12.099.546 $ 512.212.358
13 $ 512.212.358 $ 16.599.890 $ 4.396.489 $ 12.203.401 $ 500.008.957
14 $ 500.008.957 $ 16.599.890 $ 4.291.744 $ 12.308.147 $ 487.700.810
15 $ 487.700.810 $ 16.599.890 $ 4.186.099 $ 12.413.792 $ 475.287.019
16 $ 475.287.019 $ 16.599.890 $ 4.079.547 $ 12.520.343 $ 462.766.676
17 $ 462.766.676 $ 16.599.890 $ 3.972.081 $ 12.627.810 $ 450.138.866
18 $ 450.138.866 $ 16.599.890 $ 3.863.692 $ 12.736.198 $ 437.402.668
19 $ 437.402.668 $ 16.599.890 $ 3.754.373 $ 12.845.517 $ 424.557.151
20 $ 424.557.151 $ 16.599.890 $ 3.644.116 $ 12.955.775 $ 411.601.376
21 $ 411.601.376 $ 16.599.890 $ 3.532.912 $ 13.066.978 $ 398.534.398
22 $ 398.534.398 $ 16.599.890 $ 3.420.754 $ 13.179.137 $ 385.355.261
23 $ 385.355.261 $ 16.599.890 $ 3.307.633 $ 13.292.258 $ 372.063.004
24 $ 372.063.004 $ 16.599.890 $ 3.193.541 $ 13.406.349 $ 358.656.654
25 $ 358.656.654 $ 16.599.890 $ 3.078.470 $ 13.521.421 $ 345.135.234
26 $ 345.135.234 $ 16.599.890 $ 2.962.411 $ 13.637.479 $ 331.497.754
27 $ 331.497.754 $ 16.599.890 $ 2.845.356 $ 13.754.534 $ 317.743.220
28 $ 317.743.220 $ 16.599.890 $ 2.727.296 $ 13.872.594 $ 303.870.625
29 $ 303.870.625 $ 16.599.890 $ 2.608.223 $ 13.991.667 $ 289.878.958
30 $ 289.878.958 $ 16.599.890 $ 2.488.128 $ 14.111.762 $ 275.767.196
31 $ 275.767.196 $ 16.599.890 $ 2.367.002 $ 14.232.888 $ 261.534.307
32 $ 261.534.307 $ 16.599.890 $ 2.244.836 $ 14.355.054 $ 247.179.253
33 $ 247.179.253 $ 16.599.890 $ 2.121.622 $ 14.478.268 $ 232.700.985
34 $ 232.700.985 $ 16.599.890 $ 1.997.350 $ 14.602.540 $ 218.098.445
35 $ 218.098.445 $ 16.599.890 $ 1.872.012 $ 14.727.879 $ 203.370.566
36 $ 203.370.566 $ 16.599.890 $ 1.745.597 $ 14.854.293 $ 188.516.274
37 $ 188.516.274 $ 16.599.890 $ 1.618.098 $ 14.981.792 $ 173.534.481
38 $ 173.534.481 $ 16.599.890 $ 1.489.504 $ 15.110.386 $ 158.424.096
39 $ 158.424.096 $ 16.599.890 $ 1.359.807 $ 15.240.083 $ 143.184.012
40 $ 143.184.012 $ 16.599.890 $ 1.228.996 $ 15.370.894 $ 127.813.118
41 $ 127.813.118 $ 16.599.890 $ 1.097.063 $ 15.502.828 $ 112.310.291
42 $ 112.310.291 $ 16.599.890 $ 963.997 $ 15.635.894 $ 96.674.397
43 $ 96.674.397 $ 16.599.890 $ 829.789 $ 15.770.102 $ 80.904.295
44 $ 80.904.295 $ 16.599.890 $ 694.429 $ 15.905.462 $ 64.998.834

Finanzas de Largo Plazo / Ingeniería en Administración de / Administración y Negocios / Universidad Tecnológica de Chile,
Inacap / Sede Maipú.
9
ÁREA ACADÉMICA ADMINISTRACIÓN Y NEGOCIOS
SEDE MAIPÚ
5° SEMESTRE - OTOÑO 2019

45 $ 64.998.834 $ 16.599.890 $ 557.907 $ 16.041.984 $ 48.956.850

46 $ 48.956.850 $ 16.599.890 $ 420.213 $ 16.179.677 $ 32.777.173
47 $ 32.777.173 $ 16.599.890 $ 281.337 $ 16.318.553 $ 16.458.620
48 $ 16.458.620 $ 16.599.890 $ 141.270 $ 16.458.620 $ -0
Totales $ 17.009.094.568 $ 796.794.728 $ 145.994.728 $ 650.800.000 $17.009.094.568

Intereses y ahorro impositivo por año: tasa impuesto 25%

  Interés Pagado Ahorro Impositivo

Año 1 60.611.040 15.152.760

Año 2 45.642.978 11.410.745

Año 3 29.058.302 7.264.575

Año 4 10.682.408 2.670.602

Totales 145.994.728 36.498.682

Efecto sobre la renta imponible

Utilidad Antes de impuesto $0

-Cuotas pagadas -60.611.040

Utilidad Tributable $-60.611.040

Impuesto (25%) -15.152.760

D. Emisión de bonos, los que serían a cuatro años plazo, con una tasa cupón
del 10% anual, utilice una taza de descuento de 12%

Tiempo (Años) 4
Valor Nominal 650.000.000
Tasa Cupón (Anual) 10%
Valor Cupón 65.000.000
Tasa de Descuento (Rendimiento Requerido) 12%
Precio Bono $610.514.458

Periodo Monto
Año 0 $610.514.458
Año 1 65.000.000

Finanzas de Largo Plazo / Ingeniería en Administración de / Administración y Negocios / Universidad Tecnológica de Chile,
Inacap / Sede Maipú.
10
ÁREA ACADÉMICA ADMINISTRACIÓN Y NEGOCIOS
SEDE MAIPÚ
5° SEMESTRE - OTOÑO 2019

Año 2 65.000.000
Año 3 65.000.000
Año 4 715.000.000

Conclusión
En la opción A, considerando solo el primer año se tiene un ahorro de impuesto por
efecto impositivo de 20.126.226 a una tasa del 25%. El pago de cuotas seria de
214.034.046 por cada año.

En la opción B, si solo se considera 1 año, tendríamos un ahorro de impuestos por

efecto impositivo de 12.191.719, a una tasa del 25%. El pago de cuotas será de
11.402.881.

En relación con la primera opción, existe una diferencia de $202.631.165 por año en
el pago de las cuotas, pero, por otro lado, un mayor pago de impuestos de
$7.934.507.

En la opción C, al hacer la rebaja la base impositiva pasa de $0 ya que no se

entrega ningún dato de utilidad del ejercicio a $-60.611.040.

En la opción D, a la empresa le significa un pago de interés de $65.000.000 anuales.

Finanzas de Largo Plazo / Ingeniería en Administración de / Administración y Negocios / Universidad Tecnológica de Chile,
Inacap / Sede Maipú.
11