ADMINISTRACIÓN

Y NEGOCIOS

RIESGO FINANCIERO EMPRESARIAL

Actividad Formativa

NOMBRE: Alejandro Javier Bustos Santibañez

CARRERA: Ingeniería en Administración de Empresas
ASIGNATURA: Finanzas de Largo Plazo
PROFESOR: Luis Bernardo Moreira Sandoval
FECHA: 26-05-2020
 ADMINISTRACIÓN
Y NEGOCIOS

Desarrollo
Problema 1
Supón que hay cuatro inversiones del mismo monto ($50.000, denominadas 1, 2, 3 y 4).
Además, se tienen tres escenarios posibles, los cuales son: pesimista, más probable y
optimista.
La probabilidad de ocurrencia para 1 y 2 es: pesimista 27%, más probable 46% y
optimista 27%. El rendimiento esperado, sin embargo, es distinto para 1 y 2, como se
muestra en la siguiente tabla:

Probabilidad Activo 1 Activo 2

Inversión inicial 50.000 50.000

Rendimientos esperados

Escenario pesimista 27% 10% 7%

Escenario más probable 46% 14% 13%

Escenario optimista 27% 16% 20%

La probabilidad de ocurrencia para 3 y 4 es: pesimista 20%, más probable 55% y

optimista 25%. El rendimiento esperado, sin embargo, es distinto para 3 y 4, como se
muestra en la siguiente tabla:

Probabilidad Activo 3 Activo 4

Inversión inicial 50.000 50.000

Rendimientos esperados

Escenario pesimista 20% 14% 6%

Escenario más probable 55% 19% 16%

Escenario optimista 25% 22% 26%

Con estos antecedentes, se te pide hacer un análisis de riesgos, considerando:

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 Rentabilidad esperada.
 Varianza.
 Desviación estándar.
 Coeficiente de variación.
El análisis debe hacerse para cada activo y presentarlo en un informe de acuerdo
a las instrucciones entregadas. Además, debe indicar cuál es la inversión a elegir,
justificando técnicamente.

a) Rentabilidad:

Rentabilidad esperada
Activo 1 13%
Activo 2 13%
Activo 3 19%
Activo 4 17%

b) Varianza, Desviación Estándar, Coeficiente de Variación:

Activo 1
R RE R-RE (R-RE)elv2 Prob (R-RE)elv2 x Prob
10 13 -3 9 0,27 2,43
14 13 1 1 0,46 0,46
16 13 3 9 0,27 2,43
Varianza 5,32
Desv.Est 2,306512519
Coef.Var. 17,1360514

Activo 2
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R RE R-RE (R-RE)elv2 Prob (R-RE)elv2 x Prob

7 13 -6 36 0,27 9,72
13 13 0 0 0,46 0
20 13 7 49 0,27 13,23
Varianza 22,95
Desv.Est 4,790615827
Coef.Var. 36,10109892
Activo 3
R RE R-RE (R-RE)elv2 Prob (R-RE)elv2 x Prob
14 19 -5 25 0,2 5
19 19 0 0 0,55 0
22 19 3 9 0,25 2,25
Varianza 7,25
Desv.Est 2,692582404
Coef.Var. 14,36043949
Activo 4
R RE R-RE (R-RE)elv2 Prob (R-RE)elv2 x Prob
6 17 -11 121 0,2 24,2
16 17 -1 1 0,55 0,55
26 17 9 81 0,25 20,25
Varianza 45
Desv.Est 6,708203932
Coef.Var. 40,65578141
Análisis:

En base a los resultados obtenidos de los distintos activos en cuestión, se determina que
la mejor inversión a elegir es del activo 3. Esto es debido a que la rentabilidad del activo
3 es mayor que las anteriores (19%) pero a su vez, tiene una desviación menor que nos
indica que tiene un bajo riesgo, ya que no existe mucha dispersión en los datos.
Además, el coeficiente de variación y esto ratifica el bajo riesgo que este activo posee.

Problema 2

Supón que conoces los siguientes datos sobre un activo R y sobre el rendimiento del
mercado para el periodo de 1991 a 2016. Es indispensable contar no solo con el
rendimiento individual del activo, sino también con el rendimiento del mercado, tal como
se muestra a continuación:

Año Me rcado R
1991 7% 5%
1992 23% 45%
1993 -7% 9%
1994 -8% -7%
1995 11% 17%
1996 20% 28%
1997 17% 29%
1998 9% 22%
1999 10% 18%
2000 -11% -7%
2001 14% 18%
2002 11% 22%
2003 8% 14%
2004 14% 12%
2005 11% 22%
2006 -5% -4%
2007 7% 5%
2008 22% 18%
2009 11% 22%
2010 13% 13%
2011 22% 22%
2012 11% 11%
2013 9% 9%
2014 14% 14%
2015 7% 7%
2016 9% 9%
Con estos antecedentes, se solicita que:

1. Calcules la beta, ocupando los dos métodos los métodos de fórmulas en planillas
de Excel, como el también a través del método grafico a través de planilla Excel.

Mercado Vs Activo R
50%

40%

30%

20%
f(x) = − 0 x + 5.58
10% R² = 0.03

0%
1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020
-10%

-20%

Mercado R Linear (R)

Coeficiente Beta -0,0027

 Mercado R

Media 0,095769231 Media 0,143461538

Error típico 0,017437123 Error típico 0,022401527
Mediana 0,11 Mediana 0,14
Moda 0,11 Moda 0,22
Desviación estándar 0,08891223 Desviación estándar 0,114225822
Varianza de la muestra 0,007905385 Varianza de la muestra 0,013047538
Curtosis 0,606178485 Curtosis 1,177760183
Coeficiente de asimetría -0,847239578 Coeficiente de asimetría 0,253963463
Rango 0,34 Rango 0,52
Mínimo -0,11 Mínimo -0,07
Máximo 0,23 Máximo 0,45
Suma 2,49 Suma 3,73
Cuenta 26 Cuenta 26

Covarianza (Mercado, R) 0,007983876

Coeficiente beta 1,009928818

2. Analizar el resultado obtenido, a través de los métodos y comprueba los resultados.

Considerando los distintos métodos de obtención del coeficiente beta, el último fue mejor
calculado y al tener un valor de 1,009928818, este activo es agresivo por lo que es muy
sensible a los cambios en el mercado.