CORPORACION UNIVERSITARIA ASTURIAS

ADMINISTRACION Y DIRECCION DE EMPRESAS

JOSE MIGUEL NIETO RODRIGUEZ

RAFAEL URREGO

GESTION DE TESORERIA

SOLUCION CASO PRACTICO

ACTIVIDAD N° 1
 CASO PRACTICO UNIDAD 1
Enunciado:
Ejercicio Cash Management 1.- Ecceuro
La empresa Ecceuro tiene necesidades de liquidez y dificultades de financiación
tanto en los mercados financieros como en las Entidades bancarias con las que
opera, ante la crisis de crédito actual. La empresa estima necesario realizar un
análisis sobre algunas partidas importantes en sus flujos operativos, que les
permita liberalizar recursos para recuperar liquidez o reducir las necesidades de
financiación presentes, y evitar pagar un coste por ello.
Las ventas de su empresa ascienden a 1.000 millones. El tiempo que tarda en
vender sus productos y cobrar dichas ventas es de 120 días.
Su empresa tiene compras y gastos (que representan corriente monetaria), por
valor de 950 millones, su actividad se mantiene estable y no existe estacionalidad.
Por lo tanto, el flujo de salida (pagos) al año será también de 950 millones. Su
ciclo de pago (desde que compra/devenga) hasta que paga) es de 65 días.
Ante la situación tan delicada decide realizar la venta de algunos de sus activos,
por importe de 1,5 MLN de euros, teniendo las siguientes posibilidades de medios
de cobro: transferencia bancaria, con fecha valor de un día y una comisión del
0,25% anual, ó un cheque con fecha valor de 15 días y una comisión del 0,05%.

Determinar.
1. ¿Cuál es la inversión necesaria mantener para financiar el ciclo de cobro de la
compañía? ¿Cuál es el coste de dicha financiación?

SOLUCION
VTA = $ 1.000
CICLO VTA = 120
INTERES = 5%
INVER = VTA * CICLO / 365 = $ 1.000 * 120 / 365 =328,8
Coste F.I. = n = inversión * interés = 328,8 * 5% = 16,4 millones ahorro
2. ¿Cuál es la financiación obtenida en sus gastos por el periodo de pago
comprometido? ¿cuál es el ahorro por el retraso medio de pagos?
SOLUCION:
COM / GAST = 950
CICLO COM = 65 DIAS
Tipo de interés 5%
Financia = COM / GAST * CICLO 365 DIAS = 950 * 65/365 = 169,1
Inter obtenido por fincan = financiación acreedores * % de interés, ahorros = 169,1
* 5% = 8,45 ahorro

3. ¿Qué alternativa de pago eliges para el cobro de la venta de tus activos?

SOLUCION:
Transferencia Bancaria
Activos = 1, 5 millones
Tipo de interés transferencia = 0,25 %
Días de valoración = 1 día
Coste financiero alternativo = 1 día
Coste financiero alternativo = 5%
 Ingreso = Cantidad * Tipo de interés * Días de valoración al año = 1,5 *5%
*1 día / 365 = 205.479 €
Cheque
Activos = 1,5 Millones
Interés Cheque = 0,05%
Cheque = 15 días
Coste financiero alternativo = 5%
 Ingreso = Cantidad * Tipo de interés * Días de valoración al año 1,5 * 5% *
15 días / 365 = 3.082,19 Euros
Comisión = Cantidad * Tipo de interés de Transferencia = 1,5 * 0,05% = 350 Euros
Según el resultado se deduce que la venta de los ACTIVOS se tendrá en cuenta
los cheques para realización de las ventas.

4. ¿Cuánto sería el ahorro total en caso de lograr reducir el proceso de cobro en

12 días, retrasar el plazo de pago en 10 días y elegir la mejor alternativa de cobro
de la venta del activo?
SOLUCION
Ventas = 1.000
Ciclo de ventas = 108 días
Interés = 5%
Inversión = 1.000 *108 días / 365 días = 295,9 millones
Coste Financiación Inversión = 295,9 * 5% = 14,8 millones ahorros
 Para este caso se tendrá en cuenta disminuirá en un promedio de 32,9
millones,
Compras / Gastos = 950
Ciclo de Compras = 75 días
Interés 5%
Financiación obtenida = 950 * 75 días / 365 días = 195,2 millones
Interés obtenido por financiación = 195,2 * 5% = 9,76 millones Ahorros:

BIBLIOGRAFIA
 https://www.centrovirtual.com/campus/mod/scorm/player.php?
a=2342&currentorg=ORG-81B0313A-492F-10D3-0AD3-
906C6E5A2B8C&scoid=4922.
 http://www.aragonemprendedor.com/archivos/descargas/cpx_conceptosbas
icostesoreria_cas.pdf.