Tipos de fondos de inversión

Aunque hay otros criterios para clasificar la amplia gama de fondos de inversión (por ejemplo la zona
geográfica de las inversiones), la clasificación más habitual se hace según la vocación inversora del fondo, es
decir, según el tipo de activos financieros en los que el gestor invierte las aportaciones de los partícipes. De
acuerdo con este criterio se puede hablar de los siguientes tipos de fondos:
Fondos monetarios: se caracterizan por la ausencia de exposición a renta variable, riesgo de divisa y
materias primas. Deben aceptar suscripciones y reembolsos de participaciones diariamente. Tienen por
objetivo mantener el principal y obtener una rentabilidad acorde con los tipos del mercado monetario. En
función de la duración media y del vencimiento medio de la cartera del fondo, podrá encontrar: i) fondos
monetarios a corto plazo y ii) fondos monetarios a largo plazo.
Fondos de renta fija: se caracterizan por la ausencia total de exposición a renta variable. Pueden ser renta
fija euro o renta fija internacional, según la exposición al riesgo divisa.
Fondos de renta variable: tienen una exposición mínima del 75% en renta variable. Pueden ser renta
variable euro o renta variable internacional, según la exposición al riesgo divisa.
Fondos mixtos: en este grupo podrá encontrar fondos de renta fija mixta, con una exposición a renta variable
inferior al 30%, o fondos de renta variable mixta, con una exposición a renta variable inferior al 75% y superior
al 30%. En general, cuanto mayor sea el porcentaje invertido en renta variable, mayores serán el riesgo y la
rentabilidad potenciales.
Fondos de gestión pasiva: su política de inversión consiste en replicar o reproducir un índice bursátil o
financiero. En esta categoría se incluyen los fondos con un objetivo concreto de rentabilidad no garantizado y
los fondos cotizados. Existe más información sobre este tipo de fondo en el apartado “Otras modalidades de
inversión colectiva”.
Fondos total o parcialmente garantizados: en función de si aseguran o no la totalidad de la inversión inicial.
A su vez, dentro de los fondos totalmente garantizados podrá encontrar: i) fondos que aseguran un
rendimiento fijo y ii) fondos que ofrecen la posibilidad de obtener un rendimiento vinculado a la evolución de
un instrumento de renta variable, divisa o cualquier otro activo.
Fondos de retorno absoluto: persiguen un objetivo de gestión, no garantizado, de rentabilidad y riesgo. Los
fondos de inversión libre (también conocidos como "hedge funds") suelen pertenecer a esta categoría.
Fondos globales: son fondos cuya política de inversión no encaja en ninguna de las vocaciones anteriores.

¿Cómo elegir un fondo de inversión?

Existen cientos de fondos de inversión, con objetivos y niveles de riesgo distintos. El principal criterio para
distinguir unos de otros es la política de inversión o vocación inversora. Esta política manifiesta el objetivo
perseguido por el gestor del fondo, y determina el tipo de activos en los que se va a invertir el patrimonio del
fondo, y por lo tanto, el nivel de riesgo que asumen los partícipes.
Si usted quiere invertir en un fondo, debe conocer bien su propio perfil de inversor. Es decir, los objetivos
que tiene para invertir, su situación económica, el horizonte temporal que tiene para logar sus objetivos y el
nivel de riesgo que puede y quiere asumir. Podrá ver una explicación más detallada de cómo analizar su perfil
de inversor en el bloque “Consejos para invertir sus ahorros”.
También debe tener en cuenta las distintas comisiones, que pueden variar bastante entre unos fondos y
otros.
La rentabilidad que ha obtenido el fondo en el pasado también es un factor a considerar, pero recuerde
siempre que las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Hay muchas variables que
pueden haber cambiado, incluyendo el estado de la economía en general.
 El folleto informativo
Consulte con su entidad financiera cualquier duda que pueda tener sobre las características y riesgo del
fondo. Le puede ayudar a encontrar uno que se ajusta bien a sus necesidades. Pero ante todo, debe leer bien
el folleto informativo del fondo. Este documento tiene que estar registrado en la CNMV y la entidad
comercializadora está obligada a entregarlo antes de la suscripción. Es imprescindible comprender el folleto
para tomar una decisión informada.
El folleto informativo del fondo tiene que incluir la siguiente información importante:
Características generales del fondo:
 Perfil de riesgo
 Inversión mínima inicial
 Inversión mínima a mantener
 Duración mínima recomendada de la inversión
Política de inversión del fondo:
 Categoría del fondo, tipos de activos en los que se piensa invertir
 Objetivos de gestión (objetivo de rentabilidad)
Información sobre suscripciones y reembolsos:
 Valor liquidativo aplicable a suscripciones y reembolso (tiene que ver con la fecha y hora que se
utiliza para la cotización)
 Preavisos necesarios para reembolsar
 Frecuencia de cálculo del valor liquidativo
 Lugares de publicación del valor liquidativo
Comisiones:
 Comisiones aplicadas
 Base para el cálculo de las comisiones
 Otras condicones para la aplicación de comisiones
 Límite máximo de las comisiones
Para fondos garantizados:
 Período de comercialización
 Características de la garantía
 Fecha de vencimiento de la garantía
 Fórmulas de cálculo de la posible revalorización
 TAE garantizada, si es posible su cálculo
Información sobre rentabilidad y gastos:
Cuando el fondo lleve algún tiempo funcionando, la sociedad gestora también debe informar sobre las
rentabilidades obtenidas, así como la composición y rotación de la cartera y los gastos totales.

Otras modalidades de inversión colectiva

Fondos de inversión inmobiliaria (FII)
Los FII tienen liquidez limitada. Son productos de inversión a largo plazo.
Los Fondos de inversión inmobiliaria (FII) invierten en distintos tipos de inmuebles, para su explotación en
alquiler. Por tanto, obtienen sus rendimientos tanto de las rentas que obtienen por alquilar los inmuebles como
por evolución de los precios.
Cuando revisten forma societaria se denominan Sociedades de Inversión Inmobiliaria (SII).
Sólo están obligados a permitir suscripciones y reembolsos de los partícipes una vez al año y a calcular el
valor liquidativo una vez al mes. Por lo tanto ofrecen poca liquidez. También tienen comisiones de reembolso
muy elevadas, que van decreciendo con el paso del tiempo. Estas dos características hacen que el producto
sólo sea adecuado para el largo plazo.
 Sociedades de inversión mobiliaria (SICAV)
Las Sociedades de inversión mobiliaria (SICAV) son sociedades anónimas y los ahorradores que aportan su
dinero se convierten en accionistas. Las acciones de las SICAV pueden negociarse en bolsas de valores o se
puede invertir en ellas mediante un procedimiento similar a la suscripción y reembolso de fondos de inversión.
Suelen considerarse un vehículo de inversión de banca privada, orientadas a grandes patrimonios.
Fondos cotizados
Los fondos cotizados, también conocidos como ETF por sus siglas en inglés (“exchange traded funds”), son
aquellos cuyas participaciones se negocian en bolsas de valores igual que si se tratara de acciones de alguna
empresa. Su política de inversión consiste en replicar la evolución de algún índice bursátil o financiero, como
por ejemplo el IBEX35.
Pueden invertir en fondos cotizados todo tipo de inversores, incluso con pequeños capitales. Los
rendimientos, positivos o negativos, suelen ser similares a los obtenidos por el índice que replican.

Las diferencias con los fondos tradicionales son básicamente las siguientes: 
 Cotización continua a lo largo de la sesión, con posibilidad de ejecutar operaciones de compraventa
en cualquier momento, incluso varias veces al día.
 No es aplicable el beneficio fiscal en caso de traspaso de fondos.
 Comisiones más reducidas.
 Se le aplica comisión de en compras y ventas, similar a las acciones.
Fondos de inversión libre (FIL)
Los fondos de inversión
libre, o “hedge funds”
tienen alto nivel de riesgo,
poca transparencia y
reducida liquidez, por lo
que se dirigen
principalmente a
inversores institucionales
y grandes patrimonios.
Los fondos de inversión libre también se conocen como fondos de inversión alternativa o “hedge funds”.  No
están sujetos a las restricciones de inversión establecidas para la mayor parte de los fondos (de ahí su
denominación). Pueden invertir en cualquier tipo de activo financiero, seguir la estratega de inversión que
consideren más apropiada y endeudarse hasta cinco veces el valor de su activo. Esto implica un nivel de
riesgo superior al de otros productos de inversión colectiva.
Además, son productos poco líquidos y, en algunos casos, incluso fijan un período mínimo de permanencia a
sus partícipes, durante el que no se les permite reembolsar. La inversión mínima inicial es de 50.000 euros.
Debido a sus especiales características, se consideran productos solo adecuados para inversores cualificados
(institucionales o grandes patrimonios).
Fondos de fondos de inversión libre (FFIL)
Los fondos de fondos de inversión libre invierten mayoritariamente en fondos de inversión alternativa o “hedge
funds”, por lo que también se conocen como “fondos de hedge funds”.
A diferencia de los fondos de inversión libre, los fondos de fondos de inversión libre están concebidos como
producto adecuado para el inversor particular. En principio, la selección y seguimiento de los “hedge
funds” por parte de una gestora, unidos a la diversificación, permiten un mayor control de los riesgos
existentes que en todo caso deberán ser debidamente destacados tanto en la publicidad como en el folleto del
fondo.  Los inversores deberán dejar constancia por escrito de que conocen los riesgos asociados a este tipo
de fondos.
Como en los fondos de inversión libre, el valor liquidativo se podrá calcular con periodicidad trimestral o
semestral. Esto significa que los partícipes sólo podrían suscribir o reembolsar  este tipo de fondos cada tres o
seis meses, por lo que resultan menos líquidos que los fondos “tradicionales”. No son aplicables los límites
máximos de comisiones que rigen para el resto de los fondos de inversión.
Fondo de inversión
Un fondo de inversión o fondo mutuo es una institución de inversión colectiva (IIC) que
consiste en reunir fondos de distintos inversores, naturales o jurídicos, para invertirlos en
diferentes instrumentos financieros, responsabilidad que se delega a una sociedad
administradora que puede ser un banco o institución financiera.

Los FCI o fondos mutuos son una alternativa de inversión diversificada, ya que invierten en
numerosos instrumentos, lo que reduce el riesgo.

Un fondo de inversión es un patrimonio constituido por las aportaciones de diversas personas,

denominadas partícipes del fondo, administrado por una Sociedad gestora responsable de su
gestión y administración, y por una Entidad Depositaria que custodia los títulos y efectivo y
ejerce funciones de garantía y vigilancia ante las inversiones.

Al invertir en un fondo se obtiene un número de participaciones, las cuales diariamente tienen

un precio o valor liquidativo, obtenido por la división entre el patrimonio valorado y el número
de participaciones en circulación.

El rendimiento del fondo se hace efectivo en el momento de venta de las participaciones, la

cual puede llevarse a cabo en el momento en que se desee.

Modo de operación[editar]
El fondo es un patrimonio indiviso conformado por los aportes de varios inversores (aunque
contablemente se lo considera una sola cuenta) pueden ser de distinta naturaleza
(individuales, grupales, o institucionales; privados o estatales) que tienen los mismos objetivos
de rentabilidad y riesgo respecto de las inversiones que realizan, delegando la administración
del mismo a un equipo de profesionales.

Existen diferentes tipos de FCI o fondos mutuos según sea la cartera o portafolio de inversión
elegida por la sociedad administradora. La sociedad administradora define el valor de una
cuota o cuotaparte, dividiendo el patrimonio en partes iguales, la cual varia según sea la
rentabilidad del fondo. En general no tienen vencimiento ni requieren renovación y el dinero
invertido se puede rescatar fácilmente.

Los instrumentos donde se invierte son:

 Valores con Cotización (acciones, bonos, etc).

 Dinero (moneda local o extranjera).
 Inmuebles o Bienes Afectados a una Explotación (letras hipotecarias).
Concretamente, los FCI o fondos mutuos brindan a los pequeños y medianos ahorradores la
posibilidad de potenciar en conjunto sus ahorros y participar en el mercado de capitales, con
el criterio y la profesionalidad con que actúan los grandes inversores.

Institucionalmente se constituye por la unión de Sociedad Gerente y Sociedad Depositaria.

Sociedad gerente encargada de:

 Establecer el Objeto de Inversión.

 Llevar la Contabilidad.
 Realizar Publicaciones Exigidas Legalmente.
 Controlar la Sociedad Depositaria.

Sociedad depositaria encargada de:

 Custodiar los valores y demás instrumentos representativos de las inversiones.

El dinero que aportan los clientes es recibido por la Sociedad Depositaria, destinándose
posteriormente a la compra de los activos que son objeto del FCI. Entre la Sociedad Gerente y
la Depositaria deben controlar mutuamente el cumplimiento de las pautas del “Reglamento de
Gestión”.

Tipos de Rendimiento del Fondo de Inversión[editar]

Según su rendimiento se pueden dividir en dos clases diferentes de fondos:

 Relativa, el rendimiento que consigue en un periodo de tiempo determinado está

referido a un indice o Benchmark. Estos son los fondos tradicionales, que apuestan por
inversiones menos arriesgadas, teniendo menos comisiones y se especializan en un
campo concreto
 Absoluta, el valor de la inversión no está referido a un Benchmark, el valor de este se
mide por su valor monetario. Estos fondos son caros, no se tiene conocimiento en que va
a invertir y utilizan todo tipo de técnicas de inversión, como posiciones cortas, uso
de derivados, aumentando el riesgo de la inversión.
Rendimiento relativo[editar]
Son fondos en los que se conoce en qué van a invertir (acciones, bonos, materias primas,
índices de bolsa), la zona geográfica donde se invertirá y si se centrarán en un sector
específico del mercado (tecnológicas, farmacéuticas,..). Para fijar su valor tienen
un Benchmark que puede estar referido a cierto índice bursátil. Según la gestión los dividimos
en 2 grupos:
 Gestión activa
 Fondos de inversión tradicionales gestionados por corredores de bolsa, que
intentan mejorar el Benchmark invirtiendo según los criterios de sus corredores. El
coste de estos suele ser un 2% de lo invertido en cuanto a comisiones. Son productos
en los que se puede tardar una jornada en obtener el valor líquido.

 Gestión pasiva
 Fondos indexados, estos replican un índice, comprando los valores de este
con las ponderaciones otorgadas, emula el rendimiento de ese índice. Los costes de
estos suelen ser 1% de lo invertido. El riesgo asumido es menor que un fondo de
inversión
 ETF (Exchange-Traded Fund), al igual que los fondos indexados estos emulan
a un índice o Benchmark, pero también utilizan técnicas de inversión avanzadas,
como la adquisición de futuros, opciones y derivados. El coste de estos ronda el 0.5%
de lo invertido, tienen una liquidez tan alta como las acciones y el riesgo asumido es
menor que en un fondo de gestión activa.
Rendimiento absoluto[editar]
Estos fondos están gestionados por corredores, no se sabe exactamente en qué van a invertir
(pueden invertir en cualquier cosa: divisas, materias primas, bonos, acciones, derivados...) y
utilizan técnicas de inversión más especulativas. Existen los siguientes tipos de fondos:

 Fondos de gestión alternativa: estos fondos están dedicados a los particulares que
buscan una alta rentabilidad y un alto riesgo

 Hedge fund o Fondo de inversión libre: estos fondos no están dirigidos a

particulares, son para instituciones (grandes patrimonios, otros fondos de inversión...). El
riesgo de estos es muy alto ya que se pueden endeudar para hacer inversiones de alto
riesgo (como las posiciones cortas), las comisiones son altas y se calcula el volumen de
liquidación cada 3 ó 6 meses. Estos fondos generan polémica por sus técnicas
especulativas.

Fondos de inversión de alta rentabilidad[editar]

Este tipo de fondos de inversión de alta rentabilidad están formados para inversores con
capitales a partir de 25.000 dolares y que tengan experiencia en mercados financieros
derivados.
Hay varios mercados donde se puede gestionar un fondo de inversión de estas características
como en futuros o Forex.

Si un inversor quiere entrar en uno de estos fondos de inversión de alta rentabilidad lo más
importante es que lo haga con gestores profesionales que trabajen con corredores de
bolsa fuertemente regulados y que les puedan ofrecer reportes de estos fondos para una
mayor seguridad.

Fondos de inversión de renta estabilizada[editar]

Los fondos de renta estabilizados son aquellos que a diferencia de los fondos de renta
variable tradicionales están intervenidos por un corredor de bolsa que mantiene la flotación de
los recursos en el instrumento más rentable.

Este generalmente realiza las compras y ventas para mantener el rendimiento, utilizando un
programa de predicción del comportamiento de mercado.

Los fondos de renta estabilizada son sumamente complejos de operar y en su mayoría son
gestionados por computadoras que realizan las operaciones de predicción, compra y venta en
milésimas de segundos. Dependiendo de su algoritmo, estos fondos generalmente arrojan un
rendimiento mensual de entre 2.3% y el 4.3% del capital inicial invertido.